巴菲特的長(zhǎng)期合作伙伴查理·芒格（Charlie Munger）最近表示，巴菲特在疫情期間出人意料地押注日本股市，這是一個(gè)百年難得一遇的機(jī)會(huì)，可以在幾乎零風(fēng)險(xiǎn)的情況下收獲巨大回報(bào)。
2020年夏天，巴菲特的伯克希爾哈撒韋(513064.96, 9689.91, 1.92%)公司披露了在日本五大商社價(jià)值約60億美元的股份。這些投資之所以引人注目，是因?yàn)榘头铺睾退膱F(tuán)隊(duì)一直非常青睞蘋(píng)果(170.29, 2.07, 1.23%)和可口可樂(lè)(56.15, 0.91, 1.65%)等美國(guó)公司。
芒格在本周的一次播客訪談中表示，這個(gè)機(jī)會(huì)太誘人了，令人難以抗拒。他說(shuō)：“如果你像沃倫·巴菲特一樣聰明，也許一個(gè)世紀(jì)會(huì)有兩三次，你會(huì)有這樣的想法。”
芒格說(shuō)：“日本利率是每年0.5%，為期10年。這些貿(mào)易公司都是根深蒂固的老公司。他們擁有所有這些廉價(jià)的銅礦和橡膠種植園，所以你可以提前10年借到所有的錢(qián)，你可以買股票，這些股票有5%的股息，所以有大量的現(xiàn)金流，不需要投資，不需要思考，不需要任何東西。”
換句話說(shuō)，伯克希爾能夠以非常低的成本籌集投資所需的資金，然后將現(xiàn)金投入每年支付約5%股息的股票。自從去年春天以來(lái)，美國(guó)的利率已經(jīng)從幾乎為零攀升至5%以上，而美聯(lián)儲(chǔ)一直在努力控制失控的通脹，這種所謂的套息交易現(xiàn)在看起來(lái)尤其明智。
芒格說(shuō)：“我們能做到，其他人做不到?！彼忉屨f(shuō)，伯克希爾的良好信用評(píng)級(jí)意味著它是唯一一家能夠以如此誘人的條件借錢(qián)的公司。他強(qiáng)調(diào)，伯克希爾花了很長(zhǎng)時(shí)間來(lái)建立賭注——該公司將其在這五大商社的股份從2020年8月的5%左右提高到今年4月的7.4%左右。
芒格說(shuō)：“你得到它的唯一方法就是非常有耐心，每次只挑一點(diǎn)。100億美元的投資花了很長(zhǎng)時(shí)間，但就像上帝打開(kāi)了一個(gè)箱子，把錢(qián)倒進(jìn)去一樣。這錢(qián)太容易賺了?！?/p>
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