對(duì)于外匯市場而言，今日又將迎來一個(gè)具有紀(jì)念意義的日子，歐洲央行行長德拉基將于周四主持召開任內(nèi)最后一次政策會(huì)議，他的八年任期將于10月31日結(jié)束。作為昔日挽救歐元的功臣，德拉基“不惜一切代價(jià)”的表態(tài)實(shí)際上在2012年結(jié)束了歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)，這番言論的印記如今仍回蕩在不少市場人士的腦海之中。而隨著德拉基時(shí)代即將落幕，歐元未來的命運(yùn)又將何去何從，不妨讓我們拭目以待！
德拉基迎“謝幕演出”！歐洲央行或不急于采取更多刺激措施？
北京時(shí)間今晚19：45：歐洲央行將宣布10月利率決定；而在北京時(shí)間20：30：歐洲央行行長德拉基則將召開任內(nèi)的最后一場記者會(huì)。這位被市場尊稱為“超級(jí)馬里奧”的風(fēng)云人物，即將在10月31日正式卸任，結(jié)束他8年的任期。
目前，外界普遍預(yù)期，繼9月份推出大規(guī)模刺激舉措之后，歐洲央行本月將按兵不動(dòng)。
據(jù)彭博社援引歐元區(qū)官員表示，歐洲央行政策制定者不打算在未來幾個(gè)月實(shí)施更多貨幣寬松政策，盡管他們?cè)?2月份可能下調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)測。
匿名的官員稱，歐洲央行行長德拉基在9月份推行的降息和量化寬松足以讓歐元區(qū)度過經(jīng)濟(jì)放緩，除非因?yàn)閲H摩擦升級(jí)或無協(xié)議脫歐帶來沖擊。他們補(bǔ)充說，一些國家央行行長強(qiáng)烈反對(duì)這些措施，降低了很快就采取更多行動(dòng)的可能性。歐洲央行發(fā)言人拒絕置評(píng)。
歐洲央行管理委員會(huì)的情緒暗示，在德拉基強(qiáng)推刺激政策引發(fā)核心同事前所未有的公開反對(duì)之后，決策者們希望恢復(fù)和諧。
在上周華盛頓舉行的IMF會(huì)議上，這種不滿的程度得到了展示，奧地利央行行長Robert Holzmann和荷蘭央行行長Klaas Knot等鷹派人士重申了他們的擔(dān)憂，甚至一貫支持刺激政策的意大利央行行長Ignazio Visco也表示不想再降息。
目前，包括德法荷蘭的央行行長在內(nèi)，并非不是少數(shù)代表性的鷹派人士質(zhì)疑了歐銀重啟2.6萬億購債計(jì)劃的操作，在路透采訪的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，有不少于95%的受訪者認(rèn)為歐銀祭出的刺激政策結(jié)合降息將不足以顯著提振通脹回至2%目標(biāo)位或恰低于2%水平。
“超級(jí)馬里奧”的最后吶喊：德拉基今晚會(huì)說些啥？
值得一提的是，盡管市場預(yù)計(jì)歐洲央行周四不會(huì)發(fā)布新的政策聲明，但德拉基在其最后一次新聞發(fā)布會(huì)上肯定會(huì)再被問及歐洲央行內(nèi)部的那些分歧，因而他今晚的謝幕演出會(huì)說些啥，依然頗受矚目。拉加德將在11月1日接替德拉基擔(dān)任歐洲央行行長。
法國外貿(mào)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Dirk Schumacher指出，“對(duì)從德拉基口中了解委員會(huì)此刻的內(nèi)部分歧，以及在其看來歐銀工具操作空間的程度將變得有趣?！?/p>
在會(huì)后的問答環(huán)節(jié)，分析師表示，最近的數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)的通脹預(yù)期仍然較低，這進(jìn)一步加劇了歐元區(qū)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)。因此，德拉基可能被問及寬松政策是否失效的問題。此外，預(yù)計(jì)人們還將對(duì)歐洲央行的火力正在耗盡這一現(xiàn)象表示擔(dān)憂。
毫無疑問地，德拉基將希望能以一種積極的基調(diào)來進(jìn)行自己的結(jié)束自己的“最后發(fā)言”。但是，除了眾所周知的拯救歐元和成功帶領(lǐng)歐元區(qū)試水量化寬松政策外，德拉基還能如何“自夸”呢？分析表示，很顯然，德拉基將無法以“成功提振通脹”來自夸，但是他可能會(huì)強(qiáng)調(diào)自己在就業(yè)領(lǐng)域上的成績。
另一方面，德拉基可能還將試圖給歐洲央行留下自己的“遺產(chǎn)”。德拉基或在會(huì)上呼吁政府采取財(cái)政政策來提振歐元區(qū)的長期增長和通脹前景，并表示這是阻止衰退和盡快開啟貨幣政策正?；谋亟?jīng)之路。
道明證券分析師認(rèn)為，歐洲央行本周政策會(huì)議上，最后一次主持會(huì)議的現(xiàn)任行長德拉基將一如既往釋放鴿派措辭，強(qiáng)調(diào)當(dāng)前與未來歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)。然而，歐洲央行卻非常可能維持現(xiàn)有寬松政策配置不變，把更多操作空間留給新行長拉加德。
瑞典北歐斯安銀行（SEB）周三發(fā)布?xì)W洲央行會(huì)議前瞻稱，本月歐洲央行政策會(huì)議料將平淡，行長德拉基最后一次政策會(huì)議預(yù)計(jì)保持寬松立場。SEB分析師表示：“考慮到歐洲央行將在月底和下月初實(shí)施上次會(huì)議公布的寬松舉措，因此本月會(huì)議上料不會(huì)有太大動(dòng)靜。可能只是公布未來購債細(xì)節(jié)?！?/p>
歐元命運(yùn)何去何從？拉加德上臺(tái)后后恐任重道遠(yuǎn)！
歐盟成員國領(lǐng)導(dǎo)人9月18日正式任命前國際貨幣基金組織（IMF）主席拉加德為歐洲央行行長，她成為歐洲央行首位女性行長。拉加德出任歐洲央行行長是由歐洲理事會(huì)今年7月在領(lǐng)袖峰會(huì)上提名，9月由歐洲議會(huì)投票通過，交由18日峰會(huì)正式任命。
德拉基“不惜一切代價(jià)”的表態(tài)實(shí)際上在2012年結(jié)束了歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)，但這番言論的印記在其卸任前似乎正在減退，而歐元區(qū)通脹仍遠(yuǎn)低于歐洲央行的目標(biāo)水準(zhǔn)，且預(yù)計(jì)未來數(shù)年恐怕都難達(dá)標(biāo)。而且，歐洲央行決策者過去從來沒有對(duì)未來方向如此分歧，德拉基最后一輪量化寬松舉措在9月未能贏得管委會(huì)三分之一的支持。
野村證券分析師表示：“在過去的8年內(nèi)，歐洲央行已經(jīng)累計(jì)將隔夜存款利率、主要再融資利率和隔夜貸款利率分別下調(diào)125個(gè)基點(diǎn)、150個(gè)基點(diǎn)以及200個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)還完成了2.6萬億歐元的資產(chǎn)購買，三輪長期再融資操作（TLTRO）以及推出分層利率政策。我們相信行長德拉基將在其任期內(nèi)的最后一次政策會(huì)議上按兵不動(dòng)，并不認(rèn)為本月會(huì)議上會(huì)出現(xiàn)任何實(shí)質(zhì)性的決定?！?/p>
野村證券分析師補(bǔ)充道：“不過市場依然需要密切關(guān)注歐洲央行的政策聲明，尤其是在經(jīng)濟(jì)前景和歐元區(qū)衰退風(fēng)險(xiǎn)方面。我們認(rèn)為歐洲央行將會(huì)淡化衰退風(fēng)險(xiǎn)，但強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)放緩可能長于預(yù)期。雖然歐洲央行應(yīng)該會(huì)保留經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)均衡的言語，但無疑會(huì)暗示風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)偏向下行?！?/p>
美銀美林全球研究部周二發(fā)布報(bào)告稱：“這是現(xiàn)任歐洲央行行長德拉基的最后一次記者會(huì)，也是一個(gè)非常重要時(shí)代的終結(jié)。我們不預(yù)期歐洲央行會(huì)采取任何行動(dòng)。我們預(yù)期其將公布眾所周知的主題：所有工具擺在桌面上，歐洲央行隨時(shí)準(zhǔn)備行動(dòng)。最新的政策已經(jīng)爭取了時(shí)間，投資者正靜候拉加德的接任?！?/strong>
歐洲央行上個(gè)月宣布了新一輪的貨幣刺激政策——在負(fù)利率情況下進(jìn)一步降息，同時(shí)重啟購債行動(dòng)，但其同時(shí)也迫切希望歐洲各國解囊相助。德拉基表示，政策想要真正帶來效果，需要各國政府增加支出、刺激經(jīng)濟(jì)。
不過各國政要卻似乎對(duì)他的呼聲置若罔聞。匯豐銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家Fabio Balboni指出，這讓歐洲央行已無退路。他并認(rèn)為，接替德拉基擔(dān)任下一任行長的拉加德（Christine Lagarde），比較有可能說服有盈余的國家拿出錢來，但拉加德手上沒有其他的政策工具。最終，想要提振經(jīng)濟(jì)增長，可能依然只有貨幣政策一條路。
責(zé)任編輯：李園
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