摩根士丹利預(yù)計，明年美國股市和公司債券的表現(xiàn)將遜于其他國家，而隨著美國以外地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長加快，美元將會貶值。
這家投行預(yù)計，到明年年底，標(biāo)普500指數(shù)將小幅下跌，從上周收盤時的3120點跌至3000點。美國股市今年一直是全球股市的領(lǐng)頭羊，不過歐洲股市緊隨其后，因為兩大市場都受益于各國央行開始的新一輪貨幣寬松周期。
今年是一年前摩根士丹利誤判的一個周期，當(dāng)時該行策略師相對于基準(zhǔn)配置對股票“持中立”態(tài)度。到目前為止，摩根士丹利全球指數(shù)早2019年的總回報率為23%。
該團(tuán)隊指出，他們低估了央行積極應(yīng)對的力度，低估了德國馬克和新興市場通脹率的下降，以及在全球收益增長轉(zhuǎn)為負(fù)值之際，市場支付高得多的市盈率的意愿。但是，他們懷疑各國央行是否能在同樣的情況下成功兩次?！?/p>
明年美國面臨的挑戰(zhàn)包括企業(yè)盈利已見頂?shù)娘L(fēng)險、股票的相對估值過高，以及總統(tǒng)大選前的“獨特”政治風(fēng)險。
摩根士丹利外匯策略師Hans Redeker認(rèn)為，著美國經(jīng)濟(jì)增速趨緩，過度擴(kuò)張的美國資產(chǎn)估值可能會下降，隨著凈投資流入減少，美元將進(jìn)一步承壓。
該投行仍認(rèn)為，在2020年下半年，美元相對于與經(jīng)濟(jì)增長周期相關(guān)的貨幣仍有反彈的潛力，因為總統(tǒng)大選可能會使風(fēng)險環(huán)境“更具挑戰(zhàn)性”。日元和瑞士法郎等避險貨幣也可能表現(xiàn)良好。
在固定收益領(lǐng)域，摩根士丹利對美國國債和日本政府債券持中性態(tài)度，對德國國債和英國國債持減持態(tài)度。至于公司債務(wù)，與世界其它地區(qū)相比，將再一次表現(xiàn)不佳。美國以外更好的增長動力和相對估值導(dǎo)致亞洲和歐洲信貸的邊際正回報。
摩根士丹利對2020年的具體預(yù)期如下：
標(biāo)普500指數(shù)在2020年底時的預(yù)測值為為3,00點，目前約為3120點。
日本東證指數(shù)預(yù)期為1701點，目前為1860點。
摩根士丹利新興市場指數(shù)預(yù)期為1054點，目前為1150點。
布倫特原油價格預(yù)測為60美元，而目前約為63美元。
預(yù)計明年黃金平均為1511美元，交投區(qū)間在1500美元左右。
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