火箭財報（ID：insiderpost）
撰文：方文
把金山集團(tuán)變成一座“金山”需要幾步？對于2011年重回金山的雷軍來說只需要四步，就是將金山網(wǎng)絡(luò)、金山辦公、金山云和西山居分拆上市。而從金山網(wǎng)絡(luò)分拆上市開始，如今雷軍已經(jīng)用了八年時間。
金山云分拆獨(dú)立IPO
近日，金山軟件發(fā)布公告，金山云已經(jīng)在12月20日向美國證券交易委員會秘密提交上市申請。此前，聯(lián)交所已經(jīng)允許其分拆獨(dú)立上市。
金山云如果能順利完成IPO，那么金山軟件旗下業(yè)務(wù)將只剩下網(wǎng)絡(luò)游戲的西山居還未上市。此前，金山軟件旗下金山辦公于今年11月18日在科創(chuàng)板上市。
金山云成立于移動互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)的2012年，也是雷軍回歸金山后的第二年。
金山云起初的主要業(yè)務(wù)是為小米提供云服務(wù)，隨著國內(nèi)云服務(wù)市場的快速增長，金山云市場占有份額不斷擴(kuò)大。
據(jù)IDC發(fā)布的2019年上半年云服務(wù)市場排名，金山云排在第六位，市場占有比例為5.2%。
（IDC國內(nèi)云服務(wù)市場數(shù)據(jù)）
金山云自成立以來，就獲得小米、IDG等明星機(jī)構(gòu)的投資，2018年1月金山云完成7.2億美元D輪融資，估值達(dá)到23.73億美元，折合人民幣166億元。
根據(jù)金山軟件此前的公告，其持有金山云47.8%的股權(quán)。按照金山云當(dāng)時的估值，金山軟件持有的股份價值約人民幣80億元。
雷軍分拆子公司造富有術(shù)
2007年金山軟件完成上市，股價一路上漲，市值達(dá)到50億港元。八年艱苦上市，心力交瘁的雷軍在不久后辭去了CEO職務(wù)，由求伯君代理。
求伯君不善管理，金山業(yè)績和股價開始下滑，最低的時候跌到只有1.13港元每股，是上市時的五分之一。
2011年，雷軍“被迫”回歸金山。雷軍回歸后，金山的市值業(yè)績和市值逐步回升，股價在2014年達(dá)到過最高的接近30港元每股，市值200多億港元。
200多億港元，對于一家老牌的IT公司來說不算高。彼時的金山，旗下有排在國內(nèi)第一梯隊的西山居游戲、近億的用戶，以及引以為傲的辦公軟件。
雷軍對金山的規(guī)劃是：全面推動事業(yè)部子公司化，全面轉(zhuǎn)型移動互聯(lián)網(wǎng)。另外，推動子公司獨(dú)立上市，這也成為雷軍將金山變成一座“金山”的開始。
子公司分拆上市的好處是，原先集團(tuán)龐雜的業(yè)務(wù)讓外界對金山整體品牌感知模糊，很多人認(rèn)為金山是一個辦公軟件公司，而實際上網(wǎng)絡(luò)游戲和云服務(wù)的營收更高。子公司充分發(fā)揮其品牌優(yōu)勢，在資本市場帶來的價值更大。
（金山軟件2018年各個業(yè)務(wù)營收數(shù)據(jù)）
以最早分拆上市的金山網(wǎng)絡(luò)為例。2010年金山收購可牛后，將安全等業(yè)務(wù)整合到成立的新公司金山網(wǎng)絡(luò)。金山網(wǎng)絡(luò)更名為獵豹移動后在2014年赴美上市，市值一度高達(dá)40億美元，折合人民幣近300億元。上市時，金山軟件持有獵豹移動54.1%的股份，價值超過百億。
獵豹移動上市后的第二年，其實金山辦公就開啟了IPO。
金山辦公曾經(jīng)考慮過戰(zhàn)略新興板，希望能通過注冊制的到來加快上市進(jìn)程。但后來戰(zhàn)略新興板工作暫停，導(dǎo)致金山辦公希望落空。
2017年3月，金山軟件發(fā)布公告轉(zhuǎn)向創(chuàng)業(yè)板上市。此后在創(chuàng)業(yè)板申請中再次遇到困難，曾經(jīng)一度遭遇中止審查。
2019年科創(chuàng)板的設(shè)立給金山辦公帶來了新的希望。今年5月金山辦公申報科創(chuàng)板，10月6日提交注冊，近半個月就獲得通過，11月18日完成科創(chuàng)板上市。這次的上市比起金山軟件八年的艱辛，可謂是順風(fēng)順?biāo)?/p>
金山辦公上市后，股價一路高漲，最新市值為人民幣740億元，金山軟件持有金山辦公67.5%的股份，價值約人民幣500億元。
在金山辦公科創(chuàng)板上市時，雷軍就表示金山云也在IPO的路上。一個月后，金山云向美國證券交易委員會提交了申請。
如今的金山軟件，不算游戲業(yè)務(wù)，持有獵豹移動（后來跌的比較慘）、金山辦公、金山云三個子公司的股份價值接近600億元。而金山軟件當(dāng)前的市值，僅僅為260億元。
把260億元變成600多億元，雷軍用了八年時間。
金山軟件的策略，和小米其實類似。
2018年小米終于上市，在當(dāng)年的二月和九月，小米生態(tài)鏈公司華米和云米分別在紐交所和納斯達(dá)克上市。
華米當(dāng)前的市值為7.4億美元，雷軍的順為資本和旗下基金Red Better Limited分別持有20.5%和19.5%股份，合計40%的股份價值約21億元。云米當(dāng)前的市值為5.5億美元，同樣雷軍的順為資本和旗下基金Red Better Limited分別持有20.5%和19.5%股份，合計40%的股份價值約15億元。
僅這兩家公司雷軍持有股份的價值就達(dá)到36億元，而小米生態(tài)鏈的企業(yè)有超過200多家。
11月20日，小米生態(tài)鏈公司掃地機(jī)器人生產(chǎn)商石頭科技過會，雷軍持股24.7%。此外，平衡車生產(chǎn)商九號智能等大批小米生態(tài)鏈企業(yè)正在科創(chuàng)板上市的路上。
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