物聯(lián)網(wǎng)喊了很多年，但不論是工業(yè)領(lǐng)域還是家用領(lǐng)域，目前來看仍未達(dá)到理想預(yù)期，但發(fā)展態(tài)勢不錯(cuò)，工業(yè)領(lǐng)域的一線情況不了解，但生活家用領(lǐng)域還是能明確感覺到物聯(lián)網(wǎng)帶來的便利，2020年，隨著傳感器、MCU以及5G通信的快速發(fā)展，物聯(lián)網(wǎng)在某一些細(xì)分領(lǐng)域有望取得跨越式發(fā)展，相應(yīng)上市公司的業(yè)績已經(jīng)搶跑，2019年取得不錯(cuò)的成績，都是跟蹤比較久的票，可放心觀察。
物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈自上而下分為四個(gè)層次：
感知層：該層主要指一些嵌入在終端里的底層元器件，包括各類傳感器、MCU、RFID 等，主要的功能是實(shí)現(xiàn)物端智能，以及提取物品本身的信息。
傳輸層：該層主要指通信網(wǎng)絡(luò)以及幫助終端接入網(wǎng)絡(luò)的通信模組，根據(jù)不同的需求，應(yīng)用不同的網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)物品信息數(shù)據(jù)的傳輸。
平臺(tái)層：該層主要指云平臺(tái)和操作系統(tǒng)，所有的終端入網(wǎng)后，數(shù)據(jù)需要匯總在一個(gè)云平臺(tái)上，實(shí)現(xiàn)對終端狀態(tài)數(shù)據(jù)的計(jì)算、存儲(chǔ)。
應(yīng)用層：該層主要指各類應(yīng)用終端，以及包含應(yīng)用軟件的整體解決方案。用戶根據(jù)平臺(tái)層匯集處理完的數(shù)據(jù)，對終端進(jìn)行遠(yuǎn)程監(jiān)控、控制和管理，實(shí)現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)的價(jià)值。
從產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值分布看，應(yīng)用層和平臺(tái)層貢獻(xiàn)最大的附加值，分別占到 35%左右，連接層雖然重要，但產(chǎn)值規(guī)模較小，底層的感知層元器件由于種類眾多，產(chǎn)業(yè)價(jià)值也較大，占到 20%左右。
感知層——傳感器
傳感器是本人長期看好的，但國產(chǎn)企業(yè)技術(shù)實(shí)力等各方面目前仍明顯欠缺，僅在一些細(xì)分產(chǎn)品取得一些進(jìn)展，中高端傳感器仍被國外巨頭壟斷。物聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)是數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)是感知，感知就必須用過各類傳感器，可想而知對傳感器需求的數(shù)量和規(guī)模都是不可估計(jì)的。不僅是物聯(lián)網(wǎng)對傳感器的需求，可穿戴呢？TWS呢？所需求的傳感器要求更高，單價(jià)更高，也是極具市場的。
傳感器——MCU
MCU也叫微控制器，基本可以看作簡化版的CPU，高端 MCU 芯片還是被國外廠商占據(jù)，如德州儀器、NXP、Microchip、Cypress 等，我國企業(yè)也正在個(gè)別領(lǐng)域不斷突破壯大中，主要有兆易創(chuàng)新、靈動(dòng)微電子、華大半導(dǎo)體、中穎電子等。
傳輸層——通信芯片、通信模組
通信芯片主要指基帶芯片，實(shí)現(xiàn)通信信號的調(diào)制，是通信技術(shù)的最核心環(huán)節(jié)，技術(shù)壁壘較高。目前高通、華為、三星在5G芯片領(lǐng)域較為領(lǐng)先，MTK、RDA、ASR、中興等能夠跟隨。
通信模組是實(shí)現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)終端接入網(wǎng)絡(luò)的必備組件，主要有移遠(yuǎn)通信、廣和通、Sierra、Telit、日海智能等。中國的移遠(yuǎn)通信、廣和通等正在進(jìn)行全球擴(kuò)張，逐步成長為行業(yè)龍頭。
應(yīng)用層——終端
就具體的物聯(lián)網(wǎng)單品應(yīng)用來看，2018 年重點(diǎn)應(yīng)用場景主要包括無線支付、消費(fèi)電子、車聯(lián)網(wǎng)、安防監(jiān)控、無線網(wǎng)關(guān)、智能表計(jì)。根據(jù) TSR 的數(shù)據(jù)，遠(yuǎn)程控制、無線支付、智能抄表
、交通運(yùn)輸、公共安全等領(lǐng)域是過去幾年物聯(lián)網(wǎng)模組應(yīng)用最大的幾個(gè)領(lǐng)域，也將是未來物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)增長的重要基礎(chǔ)。
過去一段時(shí)間一直有跟蹤的便是智能表領(lǐng)域，目前相關(guān)的上市公司也比較多，能夠形成一個(gè)較為完整的板塊，形成規(guī)模性機(jī)會(huì)，但如何選出真正能夠受到市場資金認(rèn)可的龍頭，還需三分運(yùn)氣。
目前A股在智能表領(lǐng)域的上市公司有金卡智能、新天科技、三川智慧、寧波水表、匯中股份。單獨(dú)來看
金卡智能（隨時(shí)可入）
燃?xì)獗砑?xì)分龍頭，受益于2017年至2018年“煤改氣”政策，業(yè)績表現(xiàn)非常好，由此帶來業(yè)績的高基數(shù)。2018下半年至2019上半年國內(nèi)天然氣供應(yīng)不足導(dǎo)致氣體流量計(jì)業(yè)務(wù)下滑，2019年整體業(yè)績表現(xiàn)不佳，股價(jià)也逆市走弱，但也正因?yàn)槿绱?，帶來了投資機(jī)會(huì)。從三季度的訂單來看，已經(jīng)企穩(wěn)，2020年業(yè)績有望扭轉(zhuǎn)，目前15倍左右，長期機(jī)會(huì)不錯(cuò)。
新天科技（短期博弈，長期等回調(diào)機(jī)會(huì)）
智能水表為主，燃?xì)獗砣珖拔?。從公司發(fā)布的全年業(yè)績預(yù)告來看，業(yè)績大超市場預(yù)期。營業(yè)收入比上年同期增長30%-50%，處于11.12-12.83億元之間；歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)比上年同期增長60%-90%，處于2.39-2.83億元之間。
公司智能水表包括NB-IoT和Lora智能水表為主的多產(chǎn)品線，市占率全國第一，增速超30%。市占率全國前五，客戶由地方性燃?xì)夤鞠虼笮腿細(xì)饧瘓F(tuán)集中。已與幾大燃?xì)饧瘓F(tuán)開啟長期戰(zhàn)略合作。積累華潤、港華、昆侖、華港、新奧、香港中華、沈陽、重慶等眾多優(yōu)質(zhì)客戶。智能燃?xì)獗韽?014年銷售額3764.62萬元增長至2018年1.67億元，增長近5倍，發(fā)展迅速。
比較可惜的一只，一字板后準(zhǔn)備介入，猶豫了，現(xiàn)在只能等長期的回調(diào)機(jī)會(huì)了。
三川智慧（隨時(shí)可入）
此股跟蹤時(shí)間長一些，2016年很牛的時(shí)候開始關(guān)注。以智能水表業(yè)務(wù)為主，收入占比70%左右。公司是最早與華為合作研發(fā)、推廣基于NB-IoT通訊技術(shù)的物聯(lián)網(wǎng)水表的企業(yè)之一。從業(yè)績來看，前三季度凈利潤增長43%，來源基本都是智能水表出貨增加帶來的。
該股的問題在于市場關(guān)注度較低，短期成交不那么活躍，籌碼十分集中，具備一定的爆發(fā)性，畢竟曾經(jīng)也帶有一絲妖性。
寧波水表（等回調(diào)）
公司成立于1958年，是歷史悠久的水計(jì)量及解決方案供應(yīng)商。公司目前收入主要由機(jī)械表和智能表兩塊業(yè)務(wù)構(gòu)成，2018年機(jī)械表收入占比為53%，智能水表占比為39%。從業(yè)績來看，前三季度凈利潤增長30%，態(tài)勢還不錯(cuò)。但剛上市不久，25倍左右的估值偏貴。從技術(shù)來看，主要看前期低點(diǎn)19.51元的支撐。
匯中股份（等回調(diào)）
水表和熱量表為主，從業(yè)績預(yù)告來看，2019年凈利潤增長20%-45%，最后應(yīng)該在30%左右。
公司與華為公司的合作主要是對公司研發(fā)方面的影響，改變了公司對產(chǎn)品應(yīng)用無線通信方式的研發(fā)方向，提升了公司對應(yīng)用無線通信方式的產(chǎn)品的服務(wù)質(zhì)量，目前公司全 系列產(chǎn)品都實(shí)現(xiàn)了無線化；公司與華為公司是戰(zhàn)略性的 合作方式，公司不直接采購華為公司的產(chǎn)品，而是通過采購 包含華為芯片產(chǎn)品的組合元器件來實(shí)現(xiàn)合作。
除去智能表以外，通信模組的移遠(yuǎn)通信（新股偏貴但概念足，容易被炒）、廣和通（業(yè)績好，但漲幅已經(jīng)體現(xiàn)），另外一些應(yīng)用層面，如車聯(lián)網(wǎng)，目前看不到業(yè)績增長的苗頭，如高新興等。
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