微軟和蘋果的股東可能對過去12個月的業(yè)績感到滿意。這兩家公司的股價都大幅上漲。微軟的股價上漲了58%，蘋果的漲幅更是達到了驚人的106%。
雖然這些股票的牛市行情對投資者來說是件好事，但它改變了它們作為股息股的吸引力。兩家公司的股息收益率(每股股息占股價的百分比)都大幅下降。不過，對于股息投資者來說，這兩只股票仍是誘人的押注對象。但是哪個更劃算呢？
下面我們來看看這些股票是如何比較紅利股的三個關(guān)鍵特征的。
股息收益率
蘋果的股息率比這兩家公司都低。這家科技巨頭去年4月宣布增加5%的股息。該公司目前的季度股息為0.77美元，即每年3.08美元。這使得蘋果股票的股息率為1%。
微軟9月份將股息提高了11%，季度派息達到0.51美元。這意味著微軟每年的股息收益率為2.04美元，為1.3%，大大高于蘋果。
值得注意的是，蘋果和微軟的股息收益率都低于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股1.8%的平均股息收益率。盡管這兩支股票的股息收益率不高，但它們在接下來的兩個因素上表現(xiàn)出色，彌補了這一不足：派息率和股息增長潛力。
股息支付率
蘋果目前的派息率僅為25%，如果未來幾年的收益因意料之外的原因遭受打擊，那么派息的空間將非常大。從股息支付占自由現(xiàn)金流的比例來看，蘋果派息的力度也很明顯。
在蘋果公司589億美元的試用12個月自由現(xiàn)金中，這家科技巨頭僅派息141億美元(24%)。
在派息的財務(wù)實力方面，微軟也表現(xiàn)不俗，但派息率略高，為35%。該公司每年還將支付141億美元的股息，但這是基于386億美元的自由現(xiàn)金流，而蘋果的自由現(xiàn)金流為589億美元。
紅利增長潛力
最后，投資者應(yīng)考慮股息增長潛力。為了比較兩家公司的股息增長前景，投資者應(yīng)該綜合考慮收益增長勢頭和收益增長前景。
在過去三年里，蘋果公司的每股收益以年均12.7%的速度增長。但微軟的每股收益平均增長了22.8%。此外，分析師更看好微軟未來五年的盈利增長前景。分析師平均預(yù)計，未來五年微軟的每股收益將以每年14.5%的速度增長。相比之下，投資者預(yù)計蘋果的每股收益在同期內(nèi)將以每年10.5%的速度增長。
考慮到微軟強勁的盈利增長勢頭和分析師對未來盈利增長更為樂觀的預(yù)期，這家軟件公司的股息增長潛力似乎比蘋果更大。
判決結(jié)果是什么？
盡管在派息率方面，微軟的表現(xiàn)不如蘋果，但它的股息收益率和盈利增長潛力都非常高，這使它成為整體上更有吸引力的派息股票。此外，盡管微軟的派息率可能低于蘋果，但35%的派息率仍然非常保守，為派息留下了相當(dāng)大的喘息空間。
當(dāng)然，投資者不應(yīng)該把蘋果排除在尋找穩(wěn)定、不斷增長的收入來源的投資者之外。雖然今天的微軟似乎是更好的分紅股，但蘋果的股票本身仍然具有吸引力。
（文章來源：美股研究社）
