整個(gè)上半年，股市波瀾不驚，窄幅震蕩。時(shí)至年中，各大券商紛紛出爐下半年市場(chǎng)策略，和上半年相比，各券商對(duì)下半年的市場(chǎng)情緒要樂(lè)觀得多。大眾證券報(bào)和財(cái)信網(wǎng)記者從中選擇市場(chǎng)影響力較大的部分券商觀點(diǎn)，以供讀者參考。
中金公司：
年內(nèi)目標(biāo)收益15%-20%
展望下半年，政策進(jìn)一步放松將助力流動(dòng)性的改善以及增長(zhǎng)預(yù)期的穩(wěn)定；而持續(xù)的改革將提高效率并改善中國(guó)中長(zhǎng)期的增長(zhǎng)可持續(xù)性；大盤(pán)藍(lán)籌股估值處于歷史低位。綜合這些因素，盡管短期區(qū)間震蕩的走勢(shì)可能仍將繼續(xù)，但對(duì)下半年市場(chǎng)走勢(shì)樂(lè)觀，并維持年內(nèi)市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)15-20%收益的目標(biāo)。
結(jié)合目前市場(chǎng)環(huán)境，上調(diào)券商到超配，下調(diào)建材（水泥）到標(biāo)配?？傮w看好地產(chǎn)、鋼鐵、券商、保險(xiǎn)（放心保）等低估值周期與大消費(fèi)板塊 （醫(yī)藥及食品飲料、汽車(chē)、家電）。
安信證券：
三季度看平 四季度看漲
安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文在昨日召開(kāi)的2014年安信證券中期策略會(huì)上稱，鑒于出口和房地產(chǎn)兩條鏈條導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)微弱復(fù)蘇，目前投資機(jī)會(huì)主要在成長(zhǎng)股，市場(chǎng)顯著向下的風(fēng)險(xiǎn)不大。三季度傾向于看平市場(chǎng)，四季度房地產(chǎn)銷(xiāo)售面積增加，盡管新開(kāi)工不太好，但擔(dān)憂減少，加上出口復(fù)蘇更明顯，四季度和明年一季度看漲。如果房地產(chǎn)看錯(cuò)了，出現(xiàn)了崩盤(pán)，那這個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)很大，但基于現(xiàn)在數(shù)據(jù)這種可能性很小，均值回歸的可能性更大。
國(guó)金證券：
向上波動(dòng)的概率更大
積極的財(cái)政政策和偏寬松的穩(wěn)健貨幣政策，在衰退周期中能幫助風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)獲得托底保障。從政策底到經(jīng)濟(jì)底，市場(chǎng)短期迎來(lái)一波預(yù)期修復(fù)的突擊空間。
A股下半年波動(dòng)空間極大概率會(huì)增加，向上波動(dòng)的概率更大。當(dāng)前流動(dòng)性環(huán)境充裕，國(guó)內(nèi)貨幣政策持續(xù)放松、海外流動(dòng)性異常寬松；A股的整體估值橫向縱向比都處于歷史低位；在經(jīng)濟(jì)基本面改善的預(yù)期下，資金有望流向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。微刺激政策、滬港通、炒新等催化劑都有望提升股市的吸引力。行業(yè)配置上，更看中價(jià)而非量，因更看中貨幣寬松而非經(jīng)濟(jì)本身的彈性。推薦價(jià)格彈性的周期股（有色、化工）和景氣復(fù)蘇確定的消費(fèi)（農(nóng)業(yè)、旅游、食品及醫(yī)藥白馬股）。
海通證券：
下跌中布局一線成長(zhǎng)股
投資時(shí)鐘望從衰退早期步入后期，進(jìn)程取決于地產(chǎn)鏈基本面和政策變化。雖然政策和基本面會(huì)相互博弈，但從2011年經(jīng)驗(yàn)看，市場(chǎng)底滯后于政策底，更接近基本面底。目前類似2011年四季度，投資時(shí)鐘更利于債券，未來(lái)有望逐漸走向2012年一季度，投資時(shí)鐘指向股市。市場(chǎng)未來(lái)可能演繹路徑是：政策溫和背景下房地產(chǎn)銷(xiāo)量同比、價(jià)格環(huán)比、投資同比進(jìn)一步惡化，基本面帶動(dòng)股市回落，貨幣政策和房地產(chǎn)政策進(jìn)一步放松，利率繼續(xù)回落，早周期的地產(chǎn)銷(xiāo)量止跌企穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象和預(yù)期，股市出現(xiàn)機(jī)會(huì)。
下跌中布局一線成長(zhǎng)股、地產(chǎn)。一線成長(zhǎng)股有早周期特征，盈利估值對(duì)比優(yōu)勢(shì)漸顯。三大趨勢(shì)精挑細(xì)選：人口演變：健康服務(wù)、智能機(jī)器；技術(shù)滲透：信息化、信息安全；③環(huán)境倒逼：新能源汽車(chē)。地產(chǎn)鏈條基本面?zhèn)鲗?dǎo)，地產(chǎn)、汽車(chē)、家電改善明顯，中上游周期品彈性趨弱。
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