“投資上我們要‘順大勢，逆人心’，堅持做簡單正確的事，當(dāng)股市出現(xiàn)巨大波動時，我們要回歸投資常識，專注做好行業(yè)的景氣度研究，精選景氣度向上行業(yè)里的好公司，并以合理甚至低估的價格買入。長期來看，這將是超額收益的最大來源?！苯眨餍腔鸾?jīng)理李曉星發(fā)行新基金，談到近期海內(nèi)外股市巨震，新基金該采取何種投資策略布局市場，他作出上述表示。
堅持“積勝”理念
追求長期穩(wěn)定的超額收益
Wind數(shù)據(jù)顯示，李曉星管理的銀華中小盤精選、銀華盛世精選、銀華心怡等多只基金長期業(yè)績優(yōu)秀。以銀華中小盤精選為例，截至今年4月10日，李曉星自2015年7月管理以來，該基金收益達(dá)到93.71%，而同期滬深300下跌5.74%。
按照李曉星的投資理念，他在投資中“不求妙手，但求積勝”，追求為持有人大概率地賺錢。按照他的“四步投資法”，他會在景氣度向上的行業(yè)中，選擇業(yè)績增速和估值相匹配且具有一定預(yù)期差的優(yōu)秀個股。
與銀華中小盤精選類似，此次發(fā)行的新基金——銀華豐享一年持有混合也屬于李曉星擅長管理的偏股混合型基金，該基金股票投資比例為60%~95%，其中，港股通不超過股票資產(chǎn)的50%。不同的是，新基金為一年持有期的產(chǎn)品，通過產(chǎn)品持有期限的設(shè)定，讓投資者遵循投資紀(jì)律，實現(xiàn)基金穩(wěn)健運作和投資者長期收益的統(tǒng)一。
李曉星認(rèn)為，一年持有的產(chǎn)品設(shè)計，有利于維護(hù)產(chǎn)品的規(guī)模穩(wěn)定，降低頻繁申贖帶來的流動性沖擊，基金經(jīng)理在投資時也可以更為關(guān)注股票的長期價值，另一方面，投資者也可以通過約束自身投資行為。
新基金的另一亮點是設(shè)置了浮動的管理費率，標(biāo)準(zhǔn)為“基礎(chǔ)管理費0.8%+持有期間年化收益率超過10%的部分提取10%的業(yè)績報酬”。這也意味著，與主動權(quán)益基金通常年化1.5%的管理費相比，新基金要達(dá)到年化17%以上的收益才能達(dá)到同類型基金的管理費水平。從李曉星管理的銀華盛世精選、銀華心怡等基金看，年化回報超過20%，截至3月26日，銀華心怡年化回報高達(dá)25.98%，設(shè)置相對高門檻的浮動管理費率也體現(xiàn)了他打造產(chǎn)品長期業(yè)績的信心。
此外，對于年化收益超過10%的部分所提取的業(yè)績報酬，銀華基金將部分捐贈于深圳市銀華公益基金會，為助力公益事業(yè)貢獻(xiàn)一份力量。
對權(quán)益市場保持樂觀
將均衡配置消費和科技股
今年以來，受新冠肺炎疫情和海外股市暴跌影響，A股市場也大幅震蕩，科技、消費股在一季度先抑后揚，目前企穩(wěn)后的市場也吸引了更多的資金。
李曉星表示，雖然對股市短期表現(xiàn)無法預(yù)測，但從長期趨勢看，會更加關(guān)注上市公司的基本面研究，輔以市場情緒和流動性變化的觀察，短期非理性下跌是以合理價格買入好公司的良機，配置景氣度向上的消費、科技股是新基金主要投資方向。
展望全年股市，李曉星認(rèn)為，疫情的成功防控只是時間問題，歐美主要經(jīng)濟體的防控效果尚待觀察，但中國的疫情防控已經(jīng)取得成功，經(jīng)濟正在恢復(fù)中，中國貨幣與財政政策應(yīng)用空間相對最大，因此，A股市場會是全球相對穩(wěn)健強勁的市場。從1~2年維度來看，他對權(quán)益市場保持樂觀態(tài)度。
他認(rèn)為，今年一季度是內(nèi)需板塊的建倉期。對應(yīng)到股市，站在1年維度，消費需求會完全恢復(fù)，消費行業(yè)趨勢向好的格局不變，下半年消費需求環(huán)比也會出現(xiàn)顯著回升，新基金也將以大消費為核心配置方向。二季度是外需變化的觀察期和逐步建倉期，消費電子、電動車短期受到疫情對全球需求抑制的影響，部分龍頭公司的性價比凸顯。同時，5G網(wǎng)絡(luò)部署成熟后，應(yīng)用端將會在較長的時間周期里景氣度持續(xù)上行，5G終端和軟件應(yīng)用會進(jìn)入上行周期。
“很多行業(yè)未來1~2年的成長邏輯并沒有被破壞，但估值在大幅下跌過程中已經(jīng)到了較低水平，若考慮1~2年時間維度的估值與業(yè)績增速匹配度，已經(jīng)到了具備較高吸引力的階段?！彼f。
我國基金運作時間短，不能反映股市債市發(fā)展的所有階段?；鸸芾砣瞬槐ＷC基金盈利及最低收益，其管理的其他基金的業(yè)績不構(gòu)成對本基金業(yè)績的保證?；疬^往業(yè)績及其凈值高低不預(yù)示未來業(yè)績表現(xiàn)，完整業(yè)績見產(chǎn)品詳情頁?；鹩惺找娌▌语L(fēng)險，投資人應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，確認(rèn)已知曉并理解產(chǎn)品特征和相關(guān)風(fēng)險，具備相應(yīng)風(fēng)險承受能力。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。
注：七獲金牛基金管理公司（評獎機構(gòu)：中國證券報；獲獎時間：2006.2、2007.1、2008.1、2010.5、2011.4、2018.3、2020.3）
