年初的疫情讓絕大多數(shù)行業(yè)停擺，一季報(bào)慘淡一片，但游戲股卻是個(gè)另類的存在。
當(dāng)你在家里窩著玩消消樂(lè)，或者叫上小伙伴一起云組隊(duì)相約王者峽谷，都是在給游戲公司貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。
根據(jù)研究機(jī)構(gòu)QuestMobile披露的數(shù)據(jù)，春節(jié)期間，全網(wǎng)用戶在線時(shí)長(zhǎng)大幅攀升，每日使用總時(shí)長(zhǎng)從最初的50.6億小時(shí)，迅速增長(zhǎng)到61.1億小時(shí)。其中，手游用戶規(guī)模較平日增長(zhǎng)30%，人均單日使用時(shí)長(zhǎng)增長(zhǎng)17.8%。
當(dāng)時(shí)，國(guó)民級(jí)手游《王者榮耀》因玩家數(shù)量太大，服務(wù)器被擠爆、無(wú)法登陸，直接上了微博熱搜。
近期，多家游戲公司披露2020年Q1業(yè)績(jī)，整體性較好，頭部公司更是集體大漲，推動(dòng)股價(jià)持續(xù)飄紅。
2019年業(yè)績(jī)翻倍的三七互娛(002555,股吧)（002555.SZ），一季度仍然保持了高速增長(zhǎng)，公司在年報(bào)中對(duì)外披露，2020年Q1凈利潤(rùn)7億元-7.5億元，較上年同期增長(zhǎng)超過(guò)50%。
從撲克轉(zhuǎn)型手游成功的姚記科技(002605,股吧)（002605.SZ），2019年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超過(guò)150%，2020年Q1，公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)1.32億元-1.74億元，同比增長(zhǎng)150%-230%。
業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定的昆侖萬(wàn)維(300418,股吧)、寶通科技(300031,股吧)、吉比特(603444,股吧)等，2020年Q1的業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^2019年均大幅提升。
A股游戲三強(qiáng)之一的完美世界(002624,股吧)，2019年陷入業(yè)績(jī)瓶頸，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)僅0.05%，凈利潤(rùn)下降11.85%。但是，一季度該公司盈利5.85-6.35億元，同比增長(zhǎng)20.38%-30.66%。
扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)頹勢(shì)的還有游族網(wǎng)絡(luò)(002174,股吧)，該公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率從2019年的-45.47%增長(zhǎng)至2020年Q1的80%-100%。
不過(guò)，總的來(lái)說(shuō)，疫情的影響只是一時(shí)，游戲行業(yè)的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)，還是基于實(shí)力與策略，落到實(shí)處，就是產(chǎn)品與運(yùn)營(yíng)。
經(jīng)過(guò)2014年-2015年前后游戲公司資本化的狂飆突進(jìn)，該板塊在2019年迎來(lái)了更明顯的兩極分化。
世紀(jì)華通(002602,股吧)（002602.SZ）、三七互娛等龍頭業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng)；二線松動(dòng)，游族網(wǎng)絡(luò)、巨人網(wǎng)絡(luò)(002558,股吧)暗藏危機(jī)，連一向盈利能力突出的優(yōu)等生吉比特，凈利率也在下滑；三線游戲股，則繼續(xù)沉淪——畢竟，靠一兩款產(chǎn)品買量運(yùn)營(yíng)，就可以撐起一家游戲公司的時(shí)代，早已過(guò)去了。
馬太效應(yīng)之下，尾部公司的業(yè)績(jī)崩潰令人咂舌。A股30家游戲公司，2019年至少有11家公司虧損過(guò)億，其中虧損超過(guò)10億的有7家。最夸張的艾格拉斯(002619,股吧)，營(yíng)業(yè)收入5.87億元，虧損25.86億元。
2018年的A股虧損王天神娛樂(lè)(002354,股吧)，當(dāng)年凈利潤(rùn)-75.22億元，2019年繼續(xù)虧損11.51億元，該公司目前正處于艱難自救中。
上述虧損，均主要是因?yàn)橛?jì)提商譽(yù)減值。2019年，艾格拉斯計(jì)提商譽(yù)減值28.5億元-32億元。天神娛樂(lè)2018年計(jì)提商譽(yù)減值40.60億元，2019年再度計(jì)提，估計(jì)還沒(méi)有完全清空。
這些驚天巨雷中，還出現(xiàn)了愷英網(wǎng)絡(luò)(002517,股吧)這種害群之馬，抽屜協(xié)議并購(gòu)，業(yè)績(jī)崩潰，里應(yīng)外合操縱股價(jià)，董監(jiān)高集體淪陷……
游戲行業(yè)整體向好，頭部公司強(qiáng)者愈強(qiáng)，但末位淘汰也在加快，部分企業(yè)正在為此前的野蠻資本化付出代價(jià)。
這種趨勢(shì)在2020年同樣明顯，聚力文化(002247,股吧)、愷英網(wǎng)絡(luò)、天舟文化(300148,股吧)、應(yīng)眾互聯(lián)、中青寶(300052,股吧)等暴雷及尾部公司，一季度業(yè)績(jī)均同比下滑。
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