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- 市場分析 -
文 刀客
1.牛市就這么來了？
這次牛市來的太快，上證連續(xù)兩天放量，周五交易額竟有5354億，兩市交易額也連續(xù)兩天突破1萬億，上證指數也突破3000點大關，而且這次十分的堅定，兩天之內就有了牛市的味道，所以說牛市來的很突然。
而且從板塊上來看，資金攻擊性更強！這也可以驗證牛市的成分，一般牛市會率先攻擊這些板塊板塊：金融地產+周期是第一輪攻擊的排頭兵，第二輪才是機械、家電以及制造等行業(yè)；看看周五的情況，金融里面不僅有券商，還有保險，中國人壽(601628,股吧)也罕見漲停，而且銀行股也有異動，金融作為排頭兵，這是確實有那么點力度。
還有個梯隊，就是周期股，煤炭這次最猛，有色也有異動，這個梯隊還算可以，但還是處于試探階段，畢竟戰(zhàn)役剛剛打響兩天，后面的多頭部隊還在路上；二線梯隊中，汽車、機械以及基建也都在底部有異動，別小看這種認同，后面如果有資金繼續(xù)跟進確認，也是可以領漲抗大旗的板塊。
周末，關于牛市的討論十分熱鬧，有幾個焦點疑問，現在是不是牛市？
我們就拿兩個數據做對比，14-15年的牛市和19年初的結構性牛市，是不是牛市有一個重要的標準衡量。要想打破市場的平衡，首先場外資金要加速進場，一般判斷場外資金有一個指標，就是交易額，兩市交易額突破1萬億，再者就是上證交易額要達到4000億以上，當然還要持續(xù)跟進。
還有一個就是上證突破3000點，因為這個梗已經成為大家的一個心理預期。從目前來看，第一個級別是達到的，結構性牛市級別；現在的情況來看，首先已經跟19年初的情況差不多了，確認是一個結構性牛市。
第二個問題，什么時候進入全面牛市？
全面牛市就是全面普漲，垃圾股也飛天的階段；達到這個階段也有兩個條件，第一個條件是交易額，上證每日交易額要達到7000億，而且是連續(xù)的，兩市交易額要達到1.5萬億；這個數值比14-15年高，因為這些年雖然市場不好，但交易額的下限有所提高，所以這個交易額水平要提高一下。還有一個條件是，上證要突破3400點；很好理解，起碼擺脫籌碼集中區(qū)，讓這些年套牢盤都解套，才算有大牛市的氣勢。
策略選擇：基于結構牛市的判斷，所以在布局的時候，還是有所集中，重點放在第一梯隊，像金融的，重點還是券商，最多配一些金融，地產就關注一些彈性好的，周期就看煤炭龍頭，第二梯隊的就要先等等。
為何這么操作？結構牛市條件下，資金不一定會溢價和補漲到那么多，后面梯隊的就會出現補漲少的情況，當大部隊撤退的時候，這些也回落的大；當然如果你有信心，就多做后面梯隊的，當然漲幅小的風險也小。
還有一個策略，就是選一些沒有漲的行業(yè)龍頭，這些業(yè)績好，也會成為機構等大資金首先選擇配置的，畢竟行情好，大家都想著先買了，等溢價，別人抬轎。
關于指數，現在就不預測了，已經到結構性牛市了，3400-3500點會是一個節(jié)點，到了再說；還有一點，牛市里有些時候就不能想太多，不能膽小，不然賺不到錢；如果牛市不賺錢，什么時候才能賺錢呢？
2.現在是干大股龍頭還是大龍頭？
雖然字數有一丁點的差別，但是結果會出現很大的不同。其實很多人在這時候會糾結，因為有人在擒牛社知識星球交流這個問題，但這個問題還是很重要的，這是研判市場節(jié)奏的重要依據。
市場的節(jié)奏就是龍頭的節(jié)奏，大股龍頭這很好理解，像券商的中信證券(600030,股吧)、中信建投以及浙商證券這種，互聯網金融的大智慧(601519,股吧)、東財。而所謂的大龍頭，像王府井(600859,股吧)、省廣集團(002400,股吧)這類，它是一個熱點的龍頭。
這里面有一個基本的研判，就是行情好的時候，往往是進攻性板塊，也就是大股龍頭強勢的多，畢竟是進攻嘛，選強勢的板塊，大龍頭股，大資金是這樣選擇的，牛市也是大資金推動的。
至于題材龍頭，往往是在一般的行情下，游資或者部分存量資金發(fā)起的，這時候賺錢機會少，引發(fā)其他存量資金關注，所以游資的秘訣是，做概念要挑龍頭，所謂的龍頭戰(zhàn)略。
3.這次行情的口號是什么？“中國神券”!
一波牛市行情或者其他大規(guī)模的行為，往往會賦予一個口號，這樣容易產生更大的傳播效應，最終還是增加行情的大眾參與度，簡單來講，眾人拾柴火焰高。
14-15年大牛市，有一個大的口號，中國神車！甚至最后行情的結束曲都是神車合并完成。這次也比較明確，中國神券！中信證券和中信建投的合并，其實這件事傳了很久了，以前也傳過，這次是把行情點燃了，還有國外大媒體的渲染。關于這個合并是不是真的，兩點來看，當年南北車也是這樣表態(tài)，公司層面不知道，這增加了這次的神秘感。第二點，這更像一個導火索，到后面，大家就把這事淡忘了。當有一個可以確定，市場就是沿著阻力最小的方向發(fā)展。
周末公司也有澄清，（經與中信集團確認，截至目前中信集團未討論過任何關于中信證券及中信建投重組合并的方案，中信集團也未與中央匯金投資有限責任公司簽署涉及收購中信建投股票的任何協議）。
4.現在如何準備的？
能夠確認的是行情已經啟動，戰(zhàn)斗已經打響。
?。?）中信策略：低估值板塊的補漲并非風格切換補漲仍將持續(xù)1-2周；配置上，在近期的低估值板塊補漲行情中，我們建議適當增配大金融中的房地產，以及景氣改善的可選消費板塊，包括家電、化妝品、汽車及零部件。
（2）國君君安：看好后市突破3300靜待3500；行業(yè)方面先是券商+低估值領頭（以周期為主），科技+消費接力，講故事的小市值公司不炒，銀行不是主打品種而是周期向消費和科技切換的過渡品種。
?。?）海通策略：市場將從局部機會擴散到輪漲；擴散1：科技+券商主線再發(fā)力；擴散2：低估低配的行業(yè)補漲；金融、地產等價值藍籌有望重新崛起。
?。?）天風徐彪：國內大循環(huán)下投資機遇，關注消費、新老基建等方向。
覺得有兩個重要的變化，就是都開始更加積極，特別是國泰君安明顯的是轉向了！因為國泰君安有個特點，就是樂觀時更樂觀，悲觀時最悲觀；所以今天看看他，什么都懂了，前幾天還是比較謹慎的。
板塊配置來看，也是開始激進，當然還是有所保留，基本都是金融+地產，而且也不繼續(xù)往下擴展，其他的兩個線就是，低估值補漲，還有就是科技+消費，這就是以前的邏輯，用天風證券的一句話總結，擴散！
5.場外資金什么時候進來？
一般情況下，有賺錢效應就進來，一般有兩個指標，一是開戶數，一個是杠桿資金。
新的生力軍開始進場，（6月份國泰君安線上開戶環(huán)比上升三成以上，其中90后開戶比例最高，達到30%。君弘APP月活環(huán)比提升近10%。另外從中信證券獲悉，該公司6月新增開戶數量大約環(huán)比增加30%）?？梢钥吹綆讉€數字，90后和開戶數增加30%，這確實是生力軍，90后有些開始30歲，收入方面也是提高不少，是有很強的購買力的。
還有就是杠桿資金也開始活躍，有的配資平臺在近幾天的廣告中喊出“高收益、低風險”、“3-10倍杠桿”、“一個漲停收益110%”、“股票最高10倍，期貨最高20倍”等口號。不過杠桿炒股有風險，上一波牛市最大的一個總結。
6.題材復盤（詳細數據看《擒牛社》知識星球（掃文末二維碼）&公眾號首頁回復“游資揭秘20200703“）
成交量繼續(xù)放大，兩市成交額連續(xù)達到1萬億，場外資金進場預期加強，人氣開始火爆；兩市漲停94只，其中開板34只，封板率73.44%，而且連板股27只，短線已經開啟火爆模式；板塊和題材方面，一些激進的板塊開始發(fā)力，金融+券商和煤炭，這些大資金攻擊性板塊發(fā)力明顯；題材方面，免稅、醫(yī)藥以及光伏等題材活躍度很高，現在市場全面發(fā)力，節(jié)奏上應該跟對主流。
7.龍虎榜復盤（詳細數據看《擒牛社》知識星球（掃文末二維碼）&公眾號首頁回復“游資揭秘20200703“）
周五的券商暴漲，特別是尾盤逆襲大游資主攻比較明顯；浙商證券趙老哥買8676萬；中泰證券紅寶石路買1.97億，光大上海世紀大道買1.58億，許曉買1.4億，趙老哥買1.04億；中銀證券章建平買7832萬，方胖子買4519萬；山西證券(002500,股吧)方胖子買2693萬，彩虹北路買1881萬；并且這次機構席位也有抱團，中銀證券買5720萬，浙商證券買5121萬，中泰證券買4403萬，看來激進的機構也是在參與博弈。
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- 公司解讀 -
分享一家嚴重低估的建材公司
文 劉三
大家好，我是劉三，由我負責今天上市公司的分享。今天我們分享的這家公司是一家石膏公司，不過這家公司今年已經計入防水領域。
從新住宅建筑許可的角度來看，住宅新建高峰并不意味著石膏需求的高峰。日本石膏板需求峰值較新屋開工延后約24年，美國則長達34年。中國石膏板需求的峰值或許還將經過20年以上的時間才會出現，未來我國石膏板需求仍有較長的增長時間和較大的增長空間。
另一方面，我國石膏板用于吊頂裝飾裝修占比在70%以上，用于隔墻體系只有不到30%，而歐美發(fā)達國家市場，石膏板主要用于建筑隔墻領域占比約80% ，用于吊頂裝飾裝修占比僅僅不到20%。由此觀之，石膏板在隔墻市場的滲透率還存在較大提升空間。
在國內，石膏板主要應用商業(yè)地產和公共建筑等領域，占比約為75%，而歐美發(fā)達國家市場，石膏板主要應用于住宅領域占比約為80%左右。從石膏板應用的房屋類型來看，石膏板在住宅領域的應用還有較大的拓展空間。
這家公司石膏板成本比小企業(yè)低10%左右，國內石膏板行業(yè)競爭格局基本穩(wěn)定，公司石膏板市占率已達60%，對下游客戶議價能力較強。
分析師預計公司2020年、2021年每股收益分別為 1.71元、2.18元，對應市盈率分別為 13.2倍、10.4倍。取東方雨虹(002271,股吧)等五家企業(yè)作為可比公司，可比公司 2020年業(yè)績對應平均市盈率為 25.4倍，公司業(yè)績估值均存在較為可觀的提升空間。
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（責任編輯: 季麗亞）
