不知不覺間，昔日“亞洲首富”李嘉誠(chéng)退休已千余日。
2018年3月16日，年近90歲的長(zhǎng)江和記實(shí)業(yè)主席李嘉誠(chéng)宣布退休，退居二線成為顧問(wèn)，長(zhǎng)子李澤鉅接任董事會(huì)主席。實(shí)際上，早在2012年，李澤鉅就被確定為長(zhǎng)和系未來(lái)領(lǐng)導(dǎo)者，在那長(zhǎng)達(dá)一小時(shí)的“分家”發(fā)布會(huì)上，李澤鉅始終保持平靜，且不時(shí)面帶笑容。
李澤鉅在長(zhǎng)和系擁有超過(guò)30年的工作經(jīng)驗(yàn)，是一位名副其實(shí)的“老員工”。1996年，李澤鉅就獲得一次證明自己的機(jī)會(huì)——分拆長(zhǎng)江基建上市。最終，在市場(chǎng)25倍超額認(rèn)購(gòu)的業(yè)績(jī)下，他得到父親一個(gè)很高的評(píng)價(jià)，“可以打90多分，如果不是我的孩子，會(huì)給100分?！?/p>
得知此事須躬行，對(duì)于李澤鉅而言，30年的跟班生涯，或許不如這3年更有感受。如今，李澤鉅上位已千日有余，在逐漸失去父親庇護(hù)的三年里，李家發(fā)生了太多變化，其控制的長(zhǎng)和與長(zhǎng)實(shí)兩大上市公司，合計(jì)蒸發(fā)近2000億元市值，而站在背后的李嘉誠(chéng)，也因此失去蟬聯(lián)21年的香港首富之位。
不知道這一次，李嘉誠(chéng)會(huì)給自己的這位長(zhǎng)子打多少分？
市值暴跌近兩千億
曾遭沽空機(jī)構(gòu)“蟄伏一擊”，百次回購(gòu)維穩(wěn)還是“抄底”
市值與股價(jià)漲跌，是評(píng)價(jià)一家公司是否被資本市場(chǎng)看好的重要指標(biāo)。
可自李嘉誠(chéng)退休算起，長(zhǎng)和與長(zhǎng)實(shí)兩家李嘉誠(chéng)家族控制的上市公司，均迎來(lái)股價(jià)的大幅下挫。其中，長(zhǎng)實(shí)股價(jià)自63港元跌至當(dāng)前的40.8港元/股，降幅達(dá)35%，市值蒸發(fā)850億港元。長(zhǎng)和則從87港元跌至當(dāng)前的58.1港元/股，降幅同樣達(dá)33%，市值蒸發(fā)1120億港元，兩者合計(jì)蒸發(fā)近2000億港元。
實(shí)際上，李嘉誠(chéng)父子也并非放任股價(jià)一瀉千里，曾多次回購(gòu)股票。前不久，長(zhǎng)實(shí)發(fā)言人證實(shí)，李嘉誠(chéng)及李澤鉅通過(guò)李嘉誠(chéng)基金會(huì)，于1月7日、8日及11日，共計(jì)購(gòu)入長(zhǎng)實(shí)共39萬(wàn)股股票。增持后，李嘉誠(chéng)于長(zhǎng)實(shí)的持股量由增至35.91%，李澤鉅則增至35.98%。
此外，自2020年3月20日算起，李嘉誠(chéng)父子累計(jì)增持長(zhǎng)實(shí)多達(dá)一百余次，涉及價(jià)值超30億元，累計(jì)增加股權(quán)近2%。對(duì)于持續(xù)的增持，李澤鉅給外界的答案是，“疫情對(duì)長(zhǎng)實(shí)旗下租務(wù)、酒店、飛機(jī)租賃等都構(gòu)成短期影響，但長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，我與父親對(duì)公司都有信心。風(fēng)浪來(lái)到，捱得到有余，還可向前看，也可做得更好。”
不過(guò)，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，李嘉誠(chéng)父子這是在抄底。目前，長(zhǎng)實(shí)總市值不足1500億港元，但資產(chǎn)總額高達(dá)5000億港元，且負(fù)債總額1400億港元。也就是說(shuō)，長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)的凈資產(chǎn)有3000多億港元，是當(dāng)前市值兩倍多，因此股價(jià)有很大上升空間。
2019年3月，是李澤鉅上位一年的日子，他為投資者也交出一份不錯(cuò)的成績(jī)單。長(zhǎng)和2018年實(shí)現(xiàn)收入4532.30億港元，同比增長(zhǎng)9%，稅后溢利達(dá)467.82億港元，同比增長(zhǎng)8%。在年度業(yè)績(jī)會(huì)上，當(dāng)被問(wèn)及接管集團(tuán)一年公司有何變化時(shí)，自信的李澤鉅直言，“我想告訴你的是，沒有什么變化?！?/p>
不曾想，李澤鉅的這份業(yè)績(jī)單，卻遭到沽空機(jī)構(gòu)的“蟄伏一擊”。僅兩個(gè)月后，沽空機(jī)構(gòu)GMT發(fā)布報(bào)告稱，長(zhǎng)和推動(dòng)其2018財(cái)年利潤(rùn)增加約132億港元，且通過(guò)將部分資產(chǎn)視為待售資產(chǎn)，可能隱瞞與待售資產(chǎn)相關(guān)的577億港元債務(wù)。
盡管長(zhǎng)和立即發(fā)布澄清公告“強(qiáng)烈否認(rèn)”，依舊無(wú)法阻擋股價(jià)的下跌。
商人父子的資本局
拋棄父親“一生最偉大的投資”
目前來(lái)看，李家的投資風(fēng)格已非常穩(wěn)健，且“有買亦有賣”。
當(dāng)然，李澤鉅接班后也并非一帆風(fēng)順，沒多久便遭遇首次收購(gòu)失敗。
上位不久后，李澤鉅就有了大動(dòng)作。2018年6月，僅上位三個(gè)月后，長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)就宣布，斥資10億英鎊，約合90億人民幣，收購(gòu)位于英國(guó)倫敦金融城的地標(biāo)級(jí)寫字樓5 Broadgate，也就是瑞銀(UBS)倫敦總部的所在地。
隨后，李澤鉅一鼓作氣，先是斥資約700億元，意欲收購(gòu)澳大利亞當(dāng)?shù)啬茉淳揞^APA在澳交所上市的全部股份，不曾想最后被政府叫停。緊接著，他又準(zhǔn)備花費(fèi)200億元收購(gòu)加拿大的MEG能源公司，結(jié)果同樣停滯不前。
直到一年后，一則重磅消息將他與父親再度送上熱搜。2019年8月，長(zhǎng)實(shí)發(fā)布公告稱，將通過(guò)間接全資附屬公司，以約合230億元現(xiàn)金，收購(gòu)英國(guó)最大的釀酒廠和酒館運(yùn)營(yíng)商Greene King plc（格林王）全部股本。
實(shí)際上，除支付27億英鎊的現(xiàn)金，長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)還將承擔(dān)格林王19億英鎊的債務(wù)。也就是說(shuō)，李家要付出約合400億的代價(jià)。截至2019年4月，格林王擁有1687家英式酒館、餐廳和酒店，對(duì)其中81%都擁有永久業(yè)權(quán)或長(zhǎng)期租賃權(quán)。
當(dāng)時(shí)，有觀點(diǎn)認(rèn)為，英國(guó)脫歐經(jīng)濟(jì)受到影響，為外資“抄底”提供契機(jī)。李家買的不僅是格林王酒吧品牌，還有自帶地產(chǎn)物業(yè)，能源源不斷為其提供租金，作為穩(wěn)定現(xiàn)金流。可令父子倆想不到的是，一場(chǎng)疫情，就讓酒館半年巨虧近17億元。
直到2019年底，李家開始在內(nèi)陸有所動(dòng)作，長(zhǎng)實(shí)持股的亞騰資產(chǎn)管理公司，與Straits Real Estate 及工銀國(guó)際聯(lián)手，以24.2億元購(gòu)入上海浦東新區(qū)的萬(wàn)科三林印象城商場(chǎng)。
2020年1月，在周年晚宴時(shí)，李澤鉅對(duì)“重回內(nèi)陸”一說(shuō)表態(tài)道，“集團(tuán)由頭到尾都有在內(nèi)陸投資，從沒離開，怎有重返”。而李嘉誠(chéng)在出席晚宴時(shí)，只是說(shuō)了句，“happy new year，樣樣都好，萬(wàn)事如意”。
隨后，李澤鉅還選擇拋棄父親“一生中最偉大的投資”。在2008年時(shí)，赫斯基的年收入可達(dá)247億加元，也就是1500億人民幣左右。但在2020年10月，加拿大油砂生產(chǎn)商Cenovus能源公司只以194億元的價(jià)格，就拿下了赫斯基能源。
實(shí)際上，赫斯基能源股價(jià)早已處于長(zhǎng)期下滑趨勢(shì)，自2014年的24歐元跌至1.9歐元，降幅達(dá)92%，并使背后的李嘉誠(chéng)家族損失慘重。當(dāng)時(shí)，李嘉誠(chéng)及長(zhǎng)和共持有赫斯基能源70%，這意味著李嘉誠(chéng)家族將以135億元價(jià)格，出售其所持有的赫斯基能源股權(quán)。
昔日“首富”榮光不再
曬與紅顏同框工作照，跌出中國(guó)富豪前五
2020年底，李嘉誠(chéng)基金會(huì)曬出一張，李嘉誠(chéng)與紅顏知己周凱旋罕見同框的工作照。
照片中的兩人均身著正裝，92歲的李嘉誠(chéng)顯得精神十足，小其30多歲的周凱旋坐在一旁，二人開懷大笑，好不熱鬧?？磥?lái)，拋去大部分壓力，站在長(zhǎng)子背后的李嘉誠(chéng)，變得更開心了。
可市界發(fā)現(xiàn)，受長(zhǎng)子李澤鉅接班后，長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)與長(zhǎng)和等控制的上市公司股價(jià)大跌因素影響，這位昔日“亞洲首富”身家不增反減。
在福布斯實(shí)時(shí)富豪榜上，李嘉誠(chéng)身家為338億美元，不僅距新任亞洲首富鐘睒睒相差超500億美元，還在中國(guó)富豪排名中跌出前五位，此前甚至一度被順豐創(chuàng)始人王衛(wèi)奪去“香港首富”之位。此外，在最新的福布斯中國(guó)富豪榜上，李嘉誠(chéng)同樣以294億美元身家排名第六位，比上一年跌落兩個(gè)名次。
要知道，李嘉誠(chéng)丟失“香港首富”，就是在這兩年。
2019年9月，曾讓李嘉誠(chéng)巨虧150億的“老對(duì)手”李兆基，同樣因年事過(guò)高而退位。在《福布斯》2020年香港50大富豪榜中，李兆基以304億美元身家，超過(guò)縮水23億美元的李嘉誠(chéng)，成為新香港首富。這也是李嘉誠(chéng)自上世紀(jì)來(lái)，首次讓出這蟬聯(lián)21年的寶座。
實(shí)際上，不僅李嘉誠(chéng)身家縮水，香港四大家族中其他富豪，同樣日漸式微。除上述提到的李兆基外，在2020年香港50大富豪榜中，鄭氏家族（鄭裕彤）后人鄭家純身家為207億美元，而郭氏家族（郭得勝）的后代身家只有幾十億美元。
相比而言，來(lái)自中國(guó)大陸的農(nóng)夫山泉?jiǎng)?chuàng)始人鐘睒睒，帶著他的礦泉水登陸資本市場(chǎng)后，瞬間成為中國(guó)首富，其速度之快令所有人為之感嘆。按福布斯實(shí)時(shí)富豪榜顯示財(cái)富來(lái)看，坐擁852億美元身家的鐘睒睒，不僅已成為亞洲首富，而且遠(yuǎn)超香港四大家族各自身家。
可以說(shuō)，在財(cái)富榜單新老更替的背后，是新舊經(jīng)濟(jì)模式的激烈對(duì)碰。舊經(jīng)濟(jì)模式正在退幕，更有生命力的新經(jīng)濟(jì)模式在快速前進(jìn)。
（作者丨市界 馮晨晨，編輯 | 朗明）
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