原標(biāo)題：美股牛市處于哪個階段？分析師眾說紛紜
來源：英為財情Investing.com
在去年3月遭受疫情重挫后，美股又重新開始了新一輪牛市。然而，投資者擔(dān)心，這樣快速上升的牛市很可能突然消失。因此，他們想知道目前美股牛市處于哪個階段，對于這個問題，分析師眾所紛紜。
摩根大通(161.83, -0.02, -0.01%)私人銀行投資者策略師Grace Peters表示，在不到18個月的時間里，美股市場已經(jīng)呈現(xiàn)了“中周期”的特征，而上一次出現(xiàn)這樣的特征花費了五年時間。
目前，標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)較2020年2月觸及的股市高值高出了24%，而在2008年金融危機(jī)之后，美股用了大概五年時間才實現(xiàn)了上述特征。Grace說道，“與金融危機(jī)時相比，現(xiàn)在股市的上漲速度令我吃驚，我們越來越對股市短期回調(diào)保持謹(jǐn)慎?！?/p>
老牌資管公司Eaton Vance的首席股票投資官Edward Perkin認(rèn)為，“目前的股市要不是處于本輪牛市中后期，要不就是上一個還沒結(jié)束的牛市周期的第二階段?！?/p>
2009-2020年的牛市是史上持續(xù)最長的牛市，全球股市在這期間累計上漲237%。
Perkin表示，這一輪牛市很可能會因為貨幣政策而結(jié)束。如果美聯(lián)儲收緊貨幣政策，經(jīng)濟(jì)有可能重新衰退。不過，他也表示，這是到2022年才需要討論的問題。
私人銀行Kleinwort Hambros對1870年以來牛市周期的研究顯示，當(dāng)牛市開始時，周期調(diào)整市盈率（CAPE， Cyclically Adjusted Price Earnings）平均為11.5倍，而在牛市結(jié)束時，則大約為20倍。但目前研究數(shù)據(jù)顯示，去年3月開始的市場周期CAPE初值為24.8倍，目前已經(jīng)達(dá)到37倍。
對于這種不同尋常的情況，Kleinwort Hambros首席投資官Fahad Kamal表示，這使得他持有的倉位較以往市場周期的正常階段更為謹(jǐn)慎。
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