国产一级a片免费看高清,亚洲熟女中文字幕在线视频,黄三级高清在线播放,免费黄色视频在线看

打開APP
userphoto
未登錄

開通VIP,暢享免費電子書等14項超值服

開通VIP
2009戰(zhàn)略配置封閉式基金

封閉式基金:重要戰(zhàn)略配置品種

 

封閉式基金投資價值來自于凈值上升和折價回復(fù)兩個方面,凈值上升取決于股市的短期波動,而折價回復(fù)則是取決于市場環(huán)境的大趨勢轉(zhuǎn)變和外部因素的變革,一般在牛市中封閉式基金的整體折價會縮小,而熊市中折價則會有所擴大。封閉式基金屬于較股票風(fēng)險稍低的交易品種,適合長期投資者。封閉式基金的戰(zhàn)略配置時點應(yīng)是在熊市階段的中末期,折價率已充分反映市場風(fēng)險的情況下,投資的最大風(fēng)險來自短期價格波動和持有的時間成本。

 

封閉式基金折價率是對投資者投資情緒的反映,在熊市中基于對基金未來凈值下跌的預(yù)期,市場要求更高的折價來補償凈值下跌風(fēng)險;相反,在牛市中預(yù)期凈值上漲,則要求的折價補償也較低。因此市場環(huán)境是封閉式基金折價變動的一個重要外部因素。正是因為封閉式基金存在折價變動,在投資時不僅要考慮基金凈值未來表現(xiàn)還應(yīng)重點考慮折價率變動方向。

 

(1)封閉式基金業(yè)績并不遜色

 

封閉式基金與開放式股票型、平衡型基金類似,以股票投資為主,但受基金契約限制封閉式基金最高股票投資比例為80%,而對股票投資下限一般沒有明確限制,因此從基金投資范圍上看封閉式基金更類似于開放式平衡型基金,下面我們將封閉式基金、開放式股票型基金和開放式平衡型基金自2002年以來的凈值增長率做如下對比。

 

從凈值增長率對比看,封閉式基金在2003年、2005年和2008年凈值增長率超過開放式兩類股票基金,而在2007年凈值增長率超過開放式平衡型基金,因此從近幾年的數(shù)據(jù)看封閉式基金的業(yè)績已有較大改觀,橫向比較上與同質(zhì)基金對比業(yè)績并不遜色,并沒有明顯的封閉式基金業(yè)績一定落后于開放式基金。這是封閉式基金投資價值的最堅實基礎(chǔ),在業(yè)績并不遜色的情況下,以高折價交易表示投資者可以以更便宜的價格買入基金手里的資產(chǎn),從長期投資角度看封閉式基金投資價值更加突出。

 

(2)動態(tài)看封基折價率:時間價值的魅力

 

要動態(tài)看待封閉式基金折價率,這個動態(tài)的概念就是對基金時間成本的考慮,因為折價率實際是對基金離到期日長短的時間成本補償。從絕對值相比,目前25%-30%折價率相比2005年最高時期的35%-40%折價率較低,但我們用封閉式基金的時間成本價值來動態(tài)計算目前封閉式基金折價率相對應(yīng)2005年時期的折價率。

 

從折價率對比看,3年的時間實際反映在折價率上是10%的差距,這就說明如果目前折價率達到30%以上,則就相當于2005年時期40%以上的折價率。我們認為未來一年時間,如果封閉式基金整體平均折價率擴大到30%-35%,則就相當于2005年40%-45%的折價率,已經(jīng)接近歷史最高水平,這也就說明封閉式基金已經(jīng)具有較高的投資價值,戰(zhàn)略配置時機再次來臨。

 

(3)股票資產(chǎn)折價更具吸引力

 

根據(jù)2008年3季度末數(shù)據(jù),封閉式基金目前的股票資產(chǎn)投資比例為60%左右,而債券投資比例在30%左右,如果不考慮債券投資損失的情況下,實際封閉式基金目前的折價率就是對其60%持有股票的資產(chǎn)折價,我們根據(jù)基金目前的折價來換算成股票資產(chǎn)的折價,可以發(fā)現(xiàn)目前封閉式基金的股票資產(chǎn)平均折價水平超過45%,這就是說用5-6折的價格在購買基金手里的股票資產(chǎn),這么高的折價已經(jīng)讓封閉式基金相比其它權(quán)益類資產(chǎn)更具吸引力。

 

(4)從長期與短期因素綜合考查基金品種

 

在看好未來封閉式基金投資價值的情況下,我們建議關(guān)注封閉式基金戰(zhàn)略配置的機會和時點,整體折價率變動是指導(dǎo)投資機會的最好指標。我們建議在整體封閉式基金折價率擴大到30%以上做積極關(guān)注。

 

對于基金品種的選擇,我們建議從基金業(yè)績、折價率、潛在分紅能力以及股票資產(chǎn)折價率等因素綜合考慮。

 

首先基金業(yè)績是影響其未來價格和折價變動的重要因素,業(yè)績優(yōu)異的基金會得到市場認可,從而獲得更低的折價率,相反業(yè)績落后的基金折價率也會給予更高,從而來彌補未來業(yè)績下滑的損失。

 

當然在短期市場環(huán)境中,我們還會考慮基金的潛在分紅能力以及股票資產(chǎn)折價水平等。短期分紅能力上基金漢盛、安信、裕陽、景宏、漢興、通乾、安順、普惠、天元最具分紅能力,而股票資產(chǎn)折價上基金普惠、普豐、天元、豐和、金泰、金鑫相對偏高。

 

綜合以上因素,我們重點推薦:基金安順、漢盛、裕陽、天元、通乾、漢興。

本站僅提供存儲服務(wù),所有內(nèi)容均由用戶發(fā)布,如發(fā)現(xiàn)有害或侵權(quán)內(nèi)容,請點擊舉報。
打開APP,閱讀全文并永久保存 查看更多類似文章
猜你喜歡
類似文章
帖子詳情
基金投資:風(fēng)物長宜放眼量
中國股市--基金破面值之際 投資抄底之時
四指標解讀基金公司投資風(fēng)格
朱雀投資:像內(nèi)部人一樣理解公司
遇上牛市 投資者如何選擇基金
更多類似文章 >>
生活服務(wù)
分享 收藏 導(dǎo)長圖 關(guān)注 下載文章
綁定賬號成功
后續(xù)可登錄賬號暢享VIP特權(quán)!
如果VIP功能使用有故障,
可點擊這里聯(lián)系客服!

聯(lián)系客服