| 滬指逼近4200點(diǎn)，兩大股指期貨上市，肖鋼提醒股民—— |
| 切忌“寧可買(mǎi)錯(cuò)，不可錯(cuò)過(guò)” |
北京日?qǐng)?bào)（記者 董禹含）在滬深300股指期貨上市五周年之際，上證50和中證500股指期貨昨天掛牌上市，成為我國(guó)金融期貨衍生品市場(chǎng)體系的重要組成部分。上證50和中證500指數(shù)分別代表了大型企業(yè)和中小市值上市公司，流通市值占滬深A(yù)股的近一半，與滬深300指數(shù)成分股形成有效互補(bǔ)關(guān)系，將股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的覆蓋面提高到73%左右，為股市修正過(guò)高的波動(dòng)幅度打開(kāi)了空間。
上市首日，兩只股指期貨走勢(shì)分化明顯。截至收盤(pán)，上證50期指大漲，主力合約IH1505最終收?qǐng)?bào)3283.8點(diǎn)，漲幅7.36%，成交較為活躍；中證500期指主力合約IC1505最終收?qǐng)?bào)7707.8點(diǎn)，跌幅1.42%，表現(xiàn)低迷。昨日滬指強(qiáng)勢(shì)走高逼近4200點(diǎn)，截至收盤(pán)，上證綜指收于4194.82點(diǎn)，漲2.71%；深證成指收于13967.80點(diǎn)，漲2.35%；創(chuàng)業(yè)板指收于2484.33點(diǎn)，漲1.74%。分析人士認(rèn)為，隨著周五打新資金回流，市場(chǎng)或?qū)⒅鼗厣仙壍馈?/p>
去年下半年以來(lái)，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)持續(xù)上漲走勢(shì)，許多新投資者紛紛開(kāi)戶(hù)進(jìn)場(chǎng)。證監(jiān)會(huì)主席肖鋼在昨日兩大股指期貨上市儀式上特別提醒，新入市投資者中的相當(dāng)一部分人對(duì)股市漲跌缺乏經(jīng)驗(yàn)和感受，對(duì)股市投資風(fēng)險(xiǎn)缺少足夠的認(rèn)識(shí)和警惕。“我們提醒廣大投資者，特別是新入市的投資者，參與股票投資要保持理性、冷靜，決不可受‘寧可買(mǎi)錯(cuò)，不可錯(cuò)過(guò)’等觀點(diǎn)誤導(dǎo)，要充分估計(jì)股市投資風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎投資，量力而行，不跟風(fēng)，不盲從?！毙や撜f(shuō)。
記者了解到，2010年滬深300股指期貨推出后，滬指曾暴跌24%。在當(dāng)前A股樂(lè)觀情緒蔓延，部分券商喊出沖擊1萬(wàn)點(diǎn)口號(hào)之際，新上市的上證50和中證500股指期貨是否再度成為“殺器”？
對(duì)此，廣發(fā)證券認(rèn)為，上證50股指期貨上市對(duì)市場(chǎng)影響不大，而中證500股指期貨的上市確實(shí)讓A股迎來(lái)中小盤(pán)的做空工具，近日的調(diào)整一是心理影響，二是部分資金調(diào)配轉(zhuǎn)戰(zhàn)中證500股指期貨。預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期調(diào)整后會(huì)震蕩反彈，創(chuàng)業(yè)板企穩(wěn)其他板塊也會(huì)止跌回升。申萬(wàn)宏源也表示，股指期貨在中長(zhǎng)期難以改變市場(chǎng)趨勢(shì)，但短期來(lái)看，套保是中證500股指期貨的第一位需求，其目前投機(jī)方向以做空為主，市場(chǎng)有可能承壓。
作為我國(guó)首個(gè)場(chǎng)內(nèi)金融衍生產(chǎn)品，滬深300股指期貨上市5年來(lái)，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，交易額已占整個(gè)期貨市場(chǎng)的半壁江山，成為全球第二大股指期貨產(chǎn)品。有關(guān)機(jī)構(gòu)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，股指期貨與股票現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)良好，價(jià)格相關(guān)性高達(dá)99%以上。排除其他因素影響，滬深300股指期貨的引入使得現(xiàn)貨市場(chǎng)的波動(dòng)性降低了14%，股市波動(dòng)極值范圍大幅縮小。
截至今年3月底，金融期貨市場(chǎng)法人賬戶(hù)9211個(gè)，其中特殊法人3914個(gè)，證券、基金、期貨、信托、QFII、保險(xiǎn)等市場(chǎng)機(jī)構(gòu)已有序進(jìn)入股指期貨市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)投資者為股市提供了長(zhǎng)期穩(wěn)定的買(mǎi)方力量。此外，廣大中小投資者也受益于理財(cái)市場(chǎng)的發(fā)展，通過(guò)機(jī)構(gòu)間接參與并分享股指期貨帶來(lái)的紅利。股指期貨上市之后，投資者在參與方式、持股結(jié)構(gòu)、投資理念等方面發(fā)生了積極變化，滬深300成分股日均換手率由股指期貨上市前一年的609.2%下降到最近一年的126.8%。
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對(duì)金融衍生品
不必談虎色變
2008年國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)，場(chǎng)外衍生工具的創(chuàng)新過(guò)度和監(jiān)管缺失，令金融衍生品引發(fā)各方爭(zhēng)論。肖鋼昨日表示，以期貨、期權(quán)為代表的場(chǎng)內(nèi)金融衍生品市場(chǎng)憑借其監(jiān)管?chē)?yán)格、規(guī)則簡(jiǎn)單透明和注重風(fēng)險(xiǎn)管理的優(yōu)勢(shì)，成功抵御了國(guó)際金融危機(jī)的沖擊，并成為當(dāng)前國(guó)際金融市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展和國(guó)際金融監(jiān)管改革的主要方向。
“股指期貨等金融衍生品的快速發(fā)展，不僅可以滿(mǎn)足客戶(hù)精確定價(jià)、靈活避險(xiǎn)的需求，還能有效增加市場(chǎng)流動(dòng)性，降低交易成本，同時(shí)有利于打開(kāi)金融創(chuàng)新的空間，有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?！毙や撛u(píng)價(jià)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球主要金融機(jī)構(gòu)是全球衍生品交易活動(dòng)的重要參與者，持有92%的名義持倉(cāng)額。標(biāo)普500和世界500強(qiáng)企業(yè)中分別有七成和九成以上的企業(yè)使用衍生品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。
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