第14章 創(chuàng)建屬于自己的交易系統(tǒng)
多數(shù)交易員，尤其缺乏經(jīng)驗(yàn)者，忽略了交易時(shí)“自我意識(shí)”的重要性。然而，它卻是交易決策的關(guān)鍵因素之一。心理學(xué)家和精神分析學(xué)家對(duì)于自我有他們的定義，它是指對(duì)于人類本能的心理控制。我使用這個(gè)名詞則是廣義的定義，它指?jìng)€(gè)人對(duì)他自己的重要性及其能力的看法。
從局外人的角度看，會(huì)覺(jué)得投機(jī)的目的是為了賺錢。這一直是最初的吸引力:增加財(cái)富，而無(wú)需付出一份全職工作的努力。這種看法就是，它是輕松賺錢的方法。
一個(gè)人從投機(jī)的理論轉(zhuǎn)向?qū)嶋H操作時(shí)，他會(huì)學(xué)到幾件事:首先，他認(rèn)識(shí)到聰明的投機(jī)所要花費(fèi)的時(shí)問(wèn)遠(yuǎn)超過(guò)他的想象;第二，他意識(shí)到，投機(jī)可以提供更廣泛的滿足感，而不限于當(dāng)初輕松賺錢的目標(biāo)。成功的投機(jī)非常困難，投機(jī)本身可以提供實(shí)際的挑戰(zhàn)，使人感到刺激。
學(xué)習(xí)當(dāng)專家交易員可以獲得很大的智力興奮，這可是雞尾酒會(huì)上受歡迎的談資。期貨交易員首先會(huì)籠統(tǒng)地探討交易與分析。這是相當(dāng)分散和細(xì)微的主題。想要深入了解可能要花上幾年。然后，是在大約30個(gè)有潛力的市場(chǎng)當(dāng)中選擇交易。每一個(gè)市場(chǎng)都有額外的、獨(dú)特的研究潛力。全身心的投人似乎可以使對(duì)知識(shí)好奇的人永遠(yuǎn)地沉醉其中。
期貨交易的競(jìng)爭(zhēng)層面是股票或房地產(chǎn)所無(wú)法表現(xiàn)出來(lái)的。購(gòu)買一般股票時(shí)，人們通常會(huì)認(rèn)為是投資一家公司的未來(lái)。房地產(chǎn)投資人也是在購(gòu)買資產(chǎn)。對(duì)他們來(lái)說(shuō)。投資是一場(chǎng)人人可贏的游戲，只是其中有些人賺得的比其他人多。你從別人手中購(gòu)買股票或建筑物后，如果價(jià)格隨即上揚(yáng)，賣給你的人并不會(huì)賠錢。他可以拿著這筆收入，買進(jìn)其他的股票或房屋，甚至賺更多的錢。而對(duì)期貨交易員而言，如果他在某一筆交易中賺錢，就表示某地的某人一定賠錢。如此可以為社會(huì)注入一股競(jìng)爭(zhēng)的激流，提升在尋求利潤(rùn)及樂(lè)趣過(guò)程中的競(jìng)爭(zhēng)。
然而，普通人都有天然的局限，使他無(wú)法在謀生的領(lǐng)域之外擁有他所希望的技術(shù)能力和競(jìng)爭(zhēng)力，而在期貨領(lǐng)域的天然障礙似乎要少一些。預(yù)測(cè)下一周的小麥?zhǔn)欠駮?huì)上揚(yáng)時(shí)，并不會(huì)因資本金有限而產(chǎn)生明顯劣勢(shì)。假如你有足夠的保證金維持一手合約，你便和交易幾百手合約的百萬(wàn)富翁有同樣的機(jī)會(huì)，作出正確的判斷。和股票不一樣，內(nèi)幕消息主導(dǎo)每一支股票的價(jià)值，商品的內(nèi)幕消息卻少之又少。一般人們認(rèn)為，在商品世界內(nèi)幕消息的重要性要小得多。我曾經(jīng)聽過(guò)那些搶在市場(chǎng)得知消息之前進(jìn)行交易的人的故事，結(jié)果無(wú)一例外遭到失敗。天氣是相當(dāng)重要的資訊，可以影響商品的價(jià)格。對(duì)于一個(gè)受過(guò)訓(xùn)練的氣象專家而言，氣象預(yù)測(cè)就像內(nèi)幕消息，但我不知哪位氣象專家曾經(jīng)在市場(chǎng)上發(fā)過(guò)財(cái)。
準(zhǔn)投機(jī)客很快地學(xué)到了交易的兩種非金錢報(bào)償——智力刺激與競(jìng)爭(zhēng)。事實(shí)上，對(duì)大部分人而言，這些次級(jí)的滿足很快會(huì)變成交易的主要原因。這也解釋了，為什么有這么多人在連續(xù)幾年財(cái)務(wù)虧損之后，仍然繼續(xù)在交易。他們從交易過(guò)程中得到樂(lè)趣，而且對(duì)未來(lái)總是抱持成功的希望。
絕大多數(shù)交易員，不管他自己知道或不知道，為自我滿足而交易遠(yuǎn)勝于為賺錢而交易。在過(guò)去幾年，我曾經(jīng)舉辦過(guò)好幾場(chǎng)報(bào)告會(huì)，我總是試圖問(wèn)聽眾，有多少人是純粹為了金錢而交易。許多年前，約有75,的人認(rèn)為他們是為錢而交易。最近形勢(shì)已經(jīng)轉(zhuǎn)變，很多人了解到金錢可能不是最重要的因素。有一次，我問(wèn)道，如果大家明知交易不會(huì)賺錢，會(huì)不會(huì)繼續(xù)交易?結(jié)果令人驚訝，非常多的人認(rèn)為，即使他們確定不會(huì)賺錢，也會(huì)繼續(xù)交易。
交易中最重要的自我層面，就是要看對(duì)行情，比別人更聰明。假如你了解自我的極端重要性，它便能幫助你避免某些錯(cuò)誤。例如，害怕止損出局后市場(chǎng)仍按你原先預(yù)期的方向走，所以索性就不設(shè)止損。
對(duì)于交易系統(tǒng)而言，了解自我心理的重要性就能夠理解交易員為何不愿使用別人的系統(tǒng)。其中的緣故是，使用別人而非自己的交易計(jì)劃取得成功，所獲得的自我滿足感要大打折扣。所以，人們傾向于作足夠的改變，即使改變很細(xì)微，你也會(huì)感覺(jué)到是用自己的系統(tǒng)打敗市場(chǎng)，
而不是別人的。這種事也會(huì)發(fā)生存咨詢業(yè)。很少交易員會(huì)遵循顧問(wèn)的推薦。他們不是調(diào)整單子，就是從交易中選擇。即使花了很多錢買建議，他們還是認(rèn)為自己可以做得更好。他們要的是一份榮耀。最后，他們變成追隨贏利的顧問(wèn)卻賠了錢。他不會(huì)自我檢討，反而轉(zhuǎn)向別的顧問(wèn)。
對(duì)于將自我置于贏利之上的人，我并不想作出評(píng)判。只要他們了解自己在做什么，其他人不應(yīng)干涉。既然你最后無(wú)論如何都會(huì)創(chuàng)造自己的系統(tǒng)，你不妨接受上述現(xiàn)實(shí)及建議，然后放手去做。然而，假如你相信自己沒(méi)有能力創(chuàng)建屬于自己的系統(tǒng)，那么用別人的系統(tǒng)做交易也沒(méi)什么不對(duì)，還是有很大空間可以使自我獲得滿足。假如你所選擇的系統(tǒng)最后是賺錢的，那么你會(huì)領(lǐng)先交易期貨的其他人。這當(dāng)然是一件值得驕傲的事。有數(shù)不清的交易系統(tǒng)可供使用。你可以有很好的感覺(jué)去選擇一套賺錢的系統(tǒng)——即使系統(tǒng)的構(gòu)想并不屬于你。同樣，它可能也有別于系統(tǒng)設(shè)計(jì)者的最初構(gòu)想。更重要的是，你有紀(jì)律地以系統(tǒng)做交易而產(chǎn)生了贏利的結(jié)果。我會(huì)再告訴你，如果你認(rèn)識(shí)到賺錢要比付出許多徒勞無(wú)功的努力去創(chuàng)造自己的系統(tǒng)還重要，那么你應(yīng)該自己慶祝一下。
我希望這本書已展示，創(chuàng)建一套贏利的交易系統(tǒng)并沒(méi)有特別的秘密。所以，不要覺(jué)得你需要量子力學(xué)的博士學(xué)位才能勝任此工作。創(chuàng)造贏利的系統(tǒng)會(huì)使人得到很大的滿足。誰(shuí)知道呢?你甚至可能出售這套系統(tǒng)或用它來(lái)管理其他人的資金!
創(chuàng)造自己的成功系統(tǒng)，其關(guān)鍵在于了解正確測(cè)試的重要性。假如你要對(duì)別人的系統(tǒng)作任何改變，它的追蹤記錄便不再可用。你必須在交易之前小心地測(cè)試系統(tǒng)。同時(shí)要了解，測(cè)試的目的不光是要驗(yàn)證該系統(tǒng)過(guò)去曾經(jīng)贏利。你的測(cè)試會(huì)提供你關(guān)于該系統(tǒng)過(guò)去的表現(xiàn)，使你有信心在元可避免的持續(xù)虧損發(fā)生時(shí)，仍能有信心繼續(xù)用它進(jìn)行交易。這是長(zhǎng)期成功的重要關(guān)鍵。所以，在測(cè)試當(dāng)中要掃除任何死角。
不用電腦測(cè)試某些系統(tǒng)是可能的。假如系統(tǒng)有規(guī)則，使你可以追蹤圖表，你也許可以憑借歷史圖表，親手瀏覽一遍。歷史圖表的最好來(lái)源是一系列稱為《歷史圖表百科全書》(The encyclo.pedia礦Historical charts)的書籍，由Commodity perspective出版。它包含了每一個(gè)廣受歡迎的交易市場(chǎng)，并且包含了最近交割月份合約的周線圖與日線圖。它從1975年開始，而且每年都會(huì)出版一冊(cè)，因此你可以更新數(shù)據(jù)。價(jià)格相當(dāng)?shù)谋阋?。為了更多的資訊，請(qǐng)聯(lián)絡(luò)Commodity perspective，30 south wacker drive，Suite 1820，Chicago，IL60606，(312)一454一180l。它使數(shù)據(jù)庫(kù)得以建立精確的價(jià)格。我會(huì)例行地將《華爾街日?qǐng)?bào)》每日所打印的商品價(jià)格保留下來(lái)。這是很好的習(xí)慣。當(dāng)使用歷史圖表測(cè)試系統(tǒng)時(shí)，你必須非常小心，不要錯(cuò)過(guò)失敗的信號(hào)?？磮D表時(shí)，我們很容易傾向于看贏利的信號(hào)。而忽略失敗信號(hào)，這是心理學(xué)上的規(guī)律。電腦測(cè)試的優(yōu)勢(shì)正在于此。電腦會(huì)小心而非情緒化地作測(cè)試，它會(huì)警告你遠(yuǎn)離那些僅用圖表測(cè)試時(shí)看起來(lái)完美，但實(shí)際交易卻虧損的系統(tǒng)。
對(duì)于別人的測(cè)試結(jié)果要謹(jǐn)慎。一定要知道他們?nèi)绾芜M(jìn)行測(cè)試。它將開盤缺口考慮進(jìn)去了嗎?假如系統(tǒng)可以在一天之內(nèi)產(chǎn)生許多交易信號(hào)，他們?nèi)绾沃滥囊粋€(gè)會(huì)先出現(xiàn)?結(jié)果是否已經(jīng)合理地扣除了滑移價(jià)差及手續(xù)費(fèi)?他們使用何種數(shù)據(jù)?他們是否對(duì)每一個(gè)市場(chǎng)使用相同的規(guī)則和參數(shù)?請(qǐng)回顧第5章所有有關(guān)正確測(cè)試的完整討論。
如果一個(gè)系統(tǒng)或指標(biāo)僅以一個(gè)或兩個(gè)圖表來(lái)說(shuō)明，則要特別小心。這是作者或系統(tǒng)供應(yīng)者最喜歡運(yùn)用的策略。很容易發(fā)現(xiàn)有很多圖表會(huì)使任何指標(biāo)看起來(lái)都很好。在對(duì)它們用更多數(shù)據(jù)進(jìn)行測(cè)試之前，不要為這種系統(tǒng)感到興奮。
交易員很幸運(yùn)的一點(diǎn)是，有很多的電腦程序允許你在沒(méi)有電腦程序知識(shí)的情況下，測(cè)試交易構(gòu)想與交易系統(tǒng)。我已經(jīng)在第13章提及其中的佼佼者。這些程序棒極了，但的確需要你用數(shù)學(xué)術(shù)語(yǔ)或以程序理解的語(yǔ)言來(lái)表述系統(tǒng)。對(duì)復(fù)雜的系統(tǒng)來(lái)說(shuō)，這并不容易。假如你不確定自己能否正確地用程序規(guī)定的方式描述系統(tǒng)，使用這些程序之中的任何一套都是徒勞無(wú)功的口在用系統(tǒng)進(jìn)行交易時(shí)所得到的結(jié)果可能與電腦實(shí)際測(cè)試的完全不同。即使是專業(yè)的程序
設(shè)計(jì)員，將構(gòu)想轉(zhuǎn)換成程序用語(yǔ)時(shí)也會(huì)犯錯(cuò)。我記得在過(guò)去幾年，電腦對(duì)某些構(gòu)想的測(cè)試結(jié)果好得令人難以置信時(shí)，曾令我非常激動(dòng)。在對(duì)重大進(jìn)展感到興奮之余才發(fā)現(xiàn)，原來(lái)是測(cè)試程序的錯(cuò)誤，才產(chǎn)生了罕見的結(jié)果。有一個(gè)不錯(cuò)的想法，就是將程序交易的結(jié)果逐筆分解，以確定所測(cè)定的系統(tǒng)正是你原本要描述的系統(tǒng)。
假如你有足夠的預(yù)算雇用一名屬于自己的程序設(shè)計(jì)員，是值得的事。當(dāng)?shù)氐拇髮Ｔ盒Ｊ?/span>很好的來(lái)源，可以找到肯為合理薪資工作的熟練程序設(shè)計(jì)員。人們?cè)敢饣ㄙM(fèi)幾千塊美元購(gòu)買商業(yè)軟件，也愿意冒幾萬(wàn)塊美元的風(fēng)險(xiǎn)做交易，卻不愿花很少的錢在程序設(shè)計(jì)。假如你的程序設(shè)計(jì)員可以說(shuō)服你，不要為了幾個(gè)失敗的構(gòu)想去做交易，你所花費(fèi)的錢就很值得了。一旦程序設(shè)計(jì)員設(shè)定了基本的測(cè)試框架，加入不同的交易構(gòu)想或系統(tǒng)就相當(dāng)容易了。這是每一個(gè)認(rèn)真的投資人都應(yīng)該考慮的。
談?wù)勀隳軌騽?chuàng)建的幾類程序也許會(huì)有用處。假如有足夠的資本，你可以同時(shí)交易幾套或相當(dāng)多的系統(tǒng)。選擇哪一套或哪些類型，取決于你的個(gè)性以及你對(duì)哪種交易方式感到舒服。杰克?伯恩斯坦在他的一本好書《超越投資心理系數(shù)》(Beyond the lnves.tor’s quotient)中主張，這是期貨交易員最重要的決定之一。杰克在成為期貨交易員之前，曾經(jīng)是一名職業(yè)心理學(xué)家。就贏利交易而言，他對(duì)交易心理領(lǐng)域的洞悉要?jiǎng)龠^(guò)一般的市場(chǎng)分析書籍。我鄭重推薦這本書及他寫的第一本有關(guān)該主題的書《投資心理系數(shù)》(The investor’s quotient)。
你可以將所有的系統(tǒng)分成兩種明顯的類型:第一類系統(tǒng)等待趨勢(shì)的形成。然后順勢(shì)進(jìn)場(chǎng);第二類則試圖精確地辨識(shí)出趨勢(shì)的改變，然后在假設(shè)的頭部或底部附近進(jìn)場(chǎng)。你可以按照以下5種時(shí)間周期交易其中任何一種系統(tǒng):單日分時(shí)圖，多日分時(shí)圖，單周日線圖，單月日線圖，以及單月周線圖。
投資人可以出于多種理由決定不持有任何頭寸過(guò)夜，這樣的交易稱為當(dāng)日平倉(cāng)交易。你可以使用盤中圖表觀察市場(chǎng)活動(dòng)，也可以不盯當(dāng)天的盤面。盤中圖表所使用的，是從一分鐘到一小時(shí)的數(shù)據(jù)點(diǎn)時(shí)間單位。為了得到它們，你必須有電腦通過(guò)衛(wèi)星天線、調(diào)頻廣播信號(hào)或者專用電話線與交易所連線。5分鐘圖和30分鐘圖及小時(shí)圖一樣普遍。用盤中圖形做交易的人必須有時(shí)間來(lái)觀察市場(chǎng)當(dāng)天的活動(dòng)，并且在此過(guò)程中遵守紀(jì)律和控制情緒。對(duì)大多數(shù)交易員而言，這種壓力大得驚人。從當(dāng)日收盤直到次日開盤，交易員可以忘卻市場(chǎng)，至少在理論上如此。他無(wú)須擔(dān)心夜間的新聞會(huì)影響他的倉(cāng)位。他可以隨時(shí)休息，并且知道他不會(huì)錯(cuò)失太多機(jī)會(huì)?，F(xiàn)在為得到盤中圖表所需要的電腦設(shè)備及交易所費(fèi)用比以前便宜很多，但每個(gè)月仍需500美元到1000美元。既然短期交易的每筆利潤(rùn)會(huì)比較少，交易成本就占這些利潤(rùn)較大的比率。這樣一來(lái)，允許犯錯(cuò)誤的余地就比長(zhǎng)線交易更小。即使有這些相對(duì)而言的缺陷，一些投資人還是寧可選擇這種高度刺激的交易。這是期貨交易中最大的挑戰(zhàn)。
你也可以在當(dāng)日不看盤的情況下做一名當(dāng)日平倉(cāng)交易者。你可以選擇分析歷史數(shù)據(jù)，并且在當(dāng)天開盤前產(chǎn)生交易信號(hào)的系統(tǒng)。系統(tǒng)會(huì)告訴你應(yīng)該下什么單。理想情況下，這些單子不會(huì)因?yàn)殚_盤之后發(fā)生的事情而更改，所以你可以在下單之后做你自己的事。假如這套系統(tǒng)需要盯盤，可以讓一位經(jīng)紀(jì)人幫你來(lái)做。然而，全方位服務(wù)經(jīng)紀(jì)公司需要較高的手續(xù)費(fèi)，這可能足以令你的系統(tǒng)失敗。因?yàn)榇蟛糠质袌?chǎng)的日波動(dòng)區(qū)間不足以讓這種交易可行。你的交易會(huì)被限制在波動(dòng)最劇烈的市場(chǎng)。如股指期貨和長(zhǎng)期公債。既然就定義上來(lái)說(shuō)，不能讓贏利持續(xù)的時(shí)間超過(guò)當(dāng)日的收盤，你就違反了良好交易的關(guān)鍵信條——讓利潤(rùn)持續(xù)。能夠以這種方式運(yùn)作而且可以贏利的當(dāng)日平倉(cāng)交易系統(tǒng)是最難設(shè)計(jì)的。預(yù)測(cè)次日走勢(shì)的困難性、有限的利潤(rùn)潛力以及交易成本等囚素，共同導(dǎo)致這些系統(tǒng)一敗涂地。
根據(jù)盤中圖形(即分鐘圖或小時(shí)圖)進(jìn)行的交易可以在當(dāng)日內(nèi)完成，也可以持有數(shù)日或更長(zhǎng)時(shí)問(wèn)，具體取決于系統(tǒng)本身以及當(dāng)前市場(chǎng)趨勢(shì)。使用盤中圖而非日線圖開倉(cāng)交易的人，可以更及時(shí)地止損，因?yàn)樗麄兪褂玫臅r(shí)間尺度和資金規(guī)模都比較小。如果他們通過(guò)盡可能久地持有贏利倉(cāng)位而讓利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，他們就可以實(shí)現(xiàn)兩全其美——既盤中止損，又長(zhǎng)線贏利。
使用最普遍的時(shí)間框架是日線圖，其中每一個(gè)數(shù)據(jù)點(diǎn)代表一天。雖然理論上，日線圖涉及很多種時(shí)間框架，但大部分使用日線圖的交易員可以分成兩種:一種是短線交易者，他不會(huì)將倉(cāng)位維持一星期以上;另一種是中線交易者。會(huì)將倉(cāng)位維持在一星期到一個(gè)月之間。
長(zhǎng)時(shí)間框架的交易員主要使用周線圖，每一個(gè)數(shù)據(jù)點(diǎn)代表一周。這是最不受歡迎的時(shí)間框架，因?yàn)檫@樣的交易者必須有最多的交易紀(jì)律。耐心等待長(zhǎng)期交易的發(fā)展是很辛苦的事。當(dāng)你正在觀察和分析市場(chǎng)時(shí)，你自然而言會(huì)想要做點(diǎn)什么。由于為長(zhǎng)期交易選擇有利的人市點(diǎn)是很難的事，熟練的長(zhǎng)期交易員必須學(xué)會(huì):不要因?yàn)樵谂㈩^寸時(shí)，遭到多次止損出場(chǎng)而感到沮喪。要維持贏利頭寸長(zhǎng)達(dá)數(shù)月甚至數(shù)年之久，更加困難。因?yàn)檫@樣的交易員不會(huì)頻繁人市，而且會(huì)持有倉(cāng)位長(zhǎng)達(dá)數(shù)月，每一筆交易的平均贏利應(yīng)該很大，交易成本則變得無(wú)關(guān)緊要。
在所有這些不同的時(shí)間框架中。交易員可能企圖選擇頂部及底部，因此在新趨勢(shì)形成早期建立頭寸，或者等待趨勢(shì)確立之后再建立頭寸。由于普通交易員厭惡風(fēng)險(xiǎn)。他因此常常試圖找出頂部或底部。這樣風(fēng)險(xiǎn)似乎會(huì)比較小，因?yàn)樗梢栽谙喈?dāng)靠近進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)的地方建立可靠的止損點(diǎn)(設(shè)在頂部之上或底部之下)。在現(xiàn)實(shí)中，這很不切實(shí)際。雖然金錢損失會(huì)比較小，但失敗的可能性更高。在真正的底部或頂部出現(xiàn)之前，常有許多假頭部或假頂部出現(xiàn)?？赡?/span>的結(jié)果是，在真正的頂部或頭部之前，交易員會(huì)因?yàn)槭《械骄趩?，?huì)因?yàn)楹ε露桓医?/span>易。這不像是通往成功之路。事實(shí)上，試圖抓住頂部或底部，失敗者最常犯的錯(cuò)誤中位居前三。在一個(gè)已經(jīng)確立的趨勢(shì)中做交易，雖然你必須把止損擺得更遠(yuǎn)些，但趨勢(shì)的力量經(jīng)常會(huì)在你不明智地進(jìn)場(chǎng)之后挽救你。因此我堅(jiān)信，最佳的成功之道是在趨勢(shì)確立后人市交易，而不要試圖找出主要的頂部或底部。你必須以經(jīng)驗(yàn)和測(cè)試來(lái)自己作決定。
創(chuàng)建你自己的交易系統(tǒng)時(shí)，最重要的考慮是:在不影響交易系統(tǒng)贏利性的前提下，不要違背你的交易偏好。在所有的生活層面中，有必要留意普洛尼亞斯(P0lonius)的格言:“這是最重要的:不論日夜，對(duì)自己真誠(chéng)，你就不會(huì)對(duì)別人虛偽o”另一方面，追求以下的交易方式是徒勞無(wú)功的:追求短期交易的舒服，長(zhǎng)期卻不能贏利。只有嚴(yán)格的測(cè)試可以告訴你答案。假如你喜歡的方式?jīng)]有作用，就必須改變或停止交易。不要將你自己定位在著名交易員或熟識(shí)成功者的框框中，除非能舒舒服服地做到。別人的交易技巧、理論、方法可以也應(yīng)當(dāng)成為改善你自己系統(tǒng)的借鑒。你的交易系統(tǒng)符合自己的交易個(gè)性，且在細(xì)心的歷史數(shù)據(jù)測(cè)試下具有贏利性時(shí)，你將有最佳的成功機(jī)會(huì)，并從交易中收獲最大的利潤(rùn)口’
你現(xiàn)在知道了創(chuàng)造自己贏利系統(tǒng)的所有要素。這是放松休息的時(shí)候了。成功的交易就在拐角不遠(yuǎn)處。是嗎?事實(shí)上，最難的部分才開始呢!在下一章，我會(huì)解釋為什么創(chuàng)造成功的系統(tǒng)只是第一步，而最難的部分是用它進(jìn)行交易!
第15章 追隨你的交易系統(tǒng)
假如你認(rèn)為發(fā)現(xiàn)一套可贏利的交易系統(tǒng)就萬(wàn)事大吉了的話，你注定將會(huì)大吃一驚。因?yàn)?/span>不幸的事實(shí)是，你的麻煩才剛剛開始。發(fā)現(xiàn)或創(chuàng)建一套可贏利的交易系統(tǒng)固然不易，追隨這套系統(tǒng)卻更加困難。其理由有三:第一，沒(méi)有人能夠知道系統(tǒng)未來(lái)是否會(huì)繼續(xù)贏利;第二，會(huì)贏利的系統(tǒng)常?？雌饋?lái)像是不會(huì)贏利的系統(tǒng);第三，一般交易和追隨機(jī)械交易系統(tǒng)，同樣受制于情緒的煎熬。這種不確定性和情緒足以讓所有人失敗，唯有最具膽識(shí)和守紀(jì)律的人才能免疫?；蛟S正是因?yàn)檫@一現(xiàn)實(shí)，系統(tǒng)發(fā)明人寧可將系統(tǒng)賣給別人，也不愿供自己交易使用。
貪婪與恐懼
或許可以用兩個(gè)詞形容所有的投機(jī)行為:貪婪與恐懼。雖然貪婪一詞在我們的社會(huì)一般帶有負(fù)面含意，但我在使用這個(gè)字眼時(shí)，不暗含任何的價(jià)值判斷。我們有追求欲望滿足的自由。我不明白為什么有人要用“貪婪”一詞來(lái)評(píng)判別人的欲求目標(biāo)。沒(méi)有人會(huì)說(shuō)自己貪婪，貪得無(wú)厭的總是別人。然而在交易的語(yǔ)境中，貪婪只是一個(gè)普通字眼，形容獲取更多財(cái)富的欲望。不論交易員如何成功，他們永遠(yuǎn)不會(huì)滿足。假如他們一筆交易做虧了，他們會(huì)責(zé)怪自己不該笨到開始這筆交易。假如他們?cè)谝还P交易上贏了錢，他們又會(huì)責(zé)怪自己為什么沒(méi)有建立更大的頭寸。不論做得多好，他們總認(rèn)為自己本來(lái)可以將事情做得更好。
雖然貪婪是促使交易員尋求可贏利交易系統(tǒng)的主要因素，卻也是使他偏離交易系統(tǒng)的原因之一。人們很難在“真空”環(huán)境下進(jìn)行交易。最好的投機(jī)者會(huì)將自己同所有導(dǎo)致分心的因素完全隔絕開來(lái)，這些因素可能對(duì)其交易產(chǎn)生不當(dāng)影響。純技術(shù)分析派不看報(bào)紙或電腦新聞，因?yàn)樗麄儞?dān)心可能受到影響，哪怕只是情緒的干擾。其余的人則沒(méi)有這樣有紀(jì)律。即使系統(tǒng)未發(fā)出進(jìn)場(chǎng)信號(hào)，我們?nèi)钥赡苁芡庠谝蛩赜绊懚㈩^寸:我們看到有“專家”預(yù)測(cè)一波大行情，價(jià)格圖本身或許會(huì)支持這一看法，我們不愿意喪失贏利的大好機(jī)會(huì)，但我們的系統(tǒng)卻沒(méi)有給我們所要的信號(hào);在這樣的情況下，我們決定破一次例，并質(zhì)疑這個(gè)系統(tǒng)。
貪婪造成破例的另一種途徑，就是對(duì)我們認(rèn)定會(huì)大賺一筆的特定信號(hào)加碼交易。這是危險(xiǎn)行為，因?yàn)槲覀儗?duì)于好信號(hào)及壞信號(hào)的直覺(jué)判斷往往是錯(cuò)的。交易員也可能因近期投資一帆風(fēng)順而擴(kuò)大其總體交易規(guī)模。這是常見的失敗之路。貪婪會(huì)使人置系統(tǒng)發(fā)出的出場(chǎng)信號(hào)于不顧，不論他是想將虧損的倉(cāng)位持有更長(zhǎng)一段時(shí)間，希望變成贏利的倉(cāng)位;或是希望將現(xiàn)有的贏利倉(cāng)位持有得更久，以獲得更大的利潤(rùn)。擁有機(jī)械式系統(tǒng)的目的就是要排除所有這類情緒化的決策。而經(jīng)驗(yàn)也告訴我們，它們是失敗的根源。因此，當(dāng)你追隨交易系統(tǒng)時(shí)，不要向你希望借助系統(tǒng)來(lái)規(guī)避的情緒化決策繳械。
第二個(gè)主導(dǎo)投機(jī)者行為的重要情緒是恐懼，即對(duì)失敗的恐懼和對(duì)虧錢的恐懼。這種情緒使得交易員錯(cuò)失贏錢的交易，因?yàn)樗麄兒ε逻M(jìn)場(chǎng)信號(hào)是錯(cuò)誤的。他們知道自己應(yīng)該打電話給他們的經(jīng)紀(jì)人，但一觸到電話就僵住了。系統(tǒng)交易員會(huì)為同樣的情緒所俘獲，并暫時(shí)背弁系統(tǒng)。無(wú)一例外的是，你所漏掉的交易信號(hào)全都是贏利的。就像貪婪會(huì)干擾正確處理贏利的交易，恐懼會(huì)使交易員在其系統(tǒng)發(fā)出指令之前就出場(chǎng)。這種恐懼會(huì)使利潤(rùn)消失，甚至使你成為失敗者。你的系統(tǒng)應(yīng)該設(shè)計(jì)成使利潤(rùn)增長(zhǎng)，這是比盡早認(rèn)賠還要難掌握的一條原則。不要受情緒的干擾。你需要偶然的大利潤(rùn)抵消通常筆數(shù)更多的小損失。用系統(tǒng)做交易時(shí)，最致命的恐懼是害怕系統(tǒng)最后會(huì)造成損失而非贏利。這種恐懼會(huì)發(fā)生在系統(tǒng)連續(xù)數(shù)筆交易賠錢的時(shí)期。
持續(xù)虧損的陰影
持續(xù)虧損是系統(tǒng)交易員最大的心病。所謂持續(xù)虧損是指系統(tǒng)交易在一段時(shí)間內(nèi)蒙受凈損失。每一套系統(tǒng)、每一種方法、每一位交易員都有持續(xù)虧損時(shí)期。避免持續(xù)虧損的唯一方法就是尋找百戰(zhàn)百勝的交易系統(tǒng)。為了提高系統(tǒng)贏利交易的比例，就必然會(huì)犧牲利潤(rùn)相對(duì)于損失的規(guī)模，直到系統(tǒng)最終無(wú)法贏利。因此，就連續(xù)虧損交易的筆數(shù)而言，這種高贏利比例的系統(tǒng)的持續(xù)虧損現(xiàn)象不嚴(yán)重，但虧損金額相對(duì)較高。一般而言，成功的交易員或成功的系統(tǒng)，贏利幾率能超過(guò)50,就值得慶幸了，大多數(shù)情況下的贏利幾率介于30,一40,之間。
由這種情況可知，就連最好的交易系統(tǒng)也必會(huì)在某些時(shí)點(diǎn)發(fā)生顯著的持續(xù)虧損。假如你連續(xù)擲硬幣，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間，正面和反面的次數(shù)是差不多的。但在短期內(nèi)，仍可能連續(xù)擲出lO次反面。平均而言，每擲硬幣1024次，就會(huì)擲出連續(xù)10次正面或lO次反面。假如你的交易系統(tǒng)正確率低于50,，則更容易出現(xiàn)一連串的損失。可以想象，不需要連續(xù)lO次的失敗，就足夠讓普通的系統(tǒng)交易者放棄他們的系統(tǒng)。假如你無(wú)法忍受交易時(shí)無(wú)可避免的一連串損失，在你的整個(gè)交易生涯中，你將會(huì)不斷地更換系統(tǒng)。這樣的事情幾乎發(fā)生在每一個(gè)交易員身上。
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