作者｜潮汐商業(yè)評論
編輯｜Flora
“從2018年3月的1.689萬億到2021年3月的9724億元，3年時(shí)間，余額寶規(guī)模下降超過7000億，資金規(guī)模首次跌破萬億，降至四年來最低水平?！?/span>
余額寶似乎“不香”了。
然而這并不能否定其開拓地位。曾幾何時(shí)，這款依托于支付寶平臺，上線于2013年的國民級理財(cái)產(chǎn)品，僅用了四年不到的時(shí)間，就一躍成為全球規(guī)模最大的貨幣市場基金。巔峰時(shí)期資金規(guī)模高達(dá)1.7萬億元，直逼當(dāng)時(shí)國內(nèi)大型商業(yè)銀行的存款總額。
八年過去，隨著市場流動(dòng)性與監(jiān)管調(diào)控的進(jìn)一步強(qiáng)化，天弘余額寶的增速開始放緩，投資規(guī)模出現(xiàn)下滑，乃至于2021年第一季度，天弘余額寶資金規(guī)模4年來首次跌破萬億，成為天弘余額寶史上的最大贖回季。
即便看客嘆其風(fēng)光不再，但回溯余額寶的發(fā)展歷史，我們?nèi)圆坏貌怀姓J(rèn)，2013年它的橫空出世，猶如一條入池的鯰魚，為彼時(shí)混沌灰暗的基金業(yè)注入了此后翻覆市場云雨的可能。
八年前，余額寶究竟改變了什么？而八年后，又有哪些新的顛覆性產(chǎn)品正在悄然撬動(dòng)著市場格局？“零錢理財(cái)”背后還有何種亟待開采的市場潛力和新玩法？
行業(yè)與消費(fèi)者，都在用行動(dòng)嘗試作答。
余額寶，“推墻者”
2011年，周曉明剛剛上任天弘基金副總經(jīng)理，在接連兩次創(chuàng)業(yè)失敗后，他選擇的這份工作也并非一份美差。
那時(shí)天弘基金已連續(xù)兩年凈利潤為負(fù)，一邊還面臨著銀行理財(cái)產(chǎn)品和信托產(chǎn)品的大發(fā)展，一邊是基金行業(yè)的邊緣化。初來乍到的周曉明，想要謀得生存立穩(wěn)腳跟，需要做些大動(dòng)作。
十年前，普通消費(fèi)者如果想要購買貨幣基金產(chǎn)品，其路徑之繁瑣，如今習(xí)慣手機(jī)操作一切的年輕人可能難以想象。
首先，你需要來到銀行柜臺咨詢，通過接受柜員的理財(cái)產(chǎn)品推薦，你才有可能接觸到貨幣基金產(chǎn)品，并且往往伴隨著五萬元的起投門檻，最終完成交易，還得通過銀行卡。彼時(shí)網(wǎng)上銀行也并未普及，想要隨時(shí)查看收益狀況，或即時(shí)進(jìn)行買進(jìn)賣出的操作，都需付出相當(dāng)?shù)臅r(shí)間和體力。
圖/Pexels
在還未被移動(dòng)支付所顛覆的傳統(tǒng)交易時(shí)代，基金產(chǎn)品與用戶之間的距離相隔甚遠(yuǎn)。想要直面自己的客戶，就必須在模式上顛覆過往。
在他的推動(dòng)下，余額寶橫空出世，之后猶如乘火箭一般的擴(kuò)張速度，也一度創(chuàng)造了歷史。
中國貨幣基金產(chǎn)品才從此告別了銀行銷售的時(shí)代，走上了一條中國互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)突飛猛進(jìn)的發(fā)展道路。
極盡簡化的購買路徑、隨用隨取的便捷形式，加之曾一度高達(dá)6%、遠(yuǎn)超銀行活期存款的高額利率，三者共同帶來了余額寶令人咋舌的增長速度，也在一代年輕人心中埋下了理財(cái)教育的火種。
市場洗牌，銀行“自拆圍墻”
余額寶作為一款貨幣基金，其本質(zhì)是銀行間利率與一般存款的利率差異產(chǎn)生的套利產(chǎn)物。它的運(yùn)作原理通俗來講，就是把老百姓的閑錢集中起來，然后再借給大型的金融機(jī)構(gòu)。以金融機(jī)構(gòu)間大額借貸產(chǎn)生的利差，來維系基金的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。
然而，這種相對穩(wěn)定簡單的模式也易被復(fù)制。于是在2013年之后，各大互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺也紛紛推出了各自的貨基產(chǎn)品，例如微信零錢通、百度百發(fā)等，都和余額寶一樣實(shí)現(xiàn)了既能用于支付消費(fèi)，也可享受理財(cái)收益。
但也正如暗流涌動(dòng)的市場不會永遠(yuǎn)偏愛一方，當(dāng)時(shí)間來到21世紀(jì)第二個(gè)十年，在監(jiān)管調(diào)控和自身規(guī)模以及流動(dòng)性的限制下，以“余額寶”為首的互聯(lián)網(wǎng)“寶寶類”貨基產(chǎn)品，收益率都在不斷下降且逐步趨同。同時(shí)還均面臨著同質(zhì)化競爭、渠道壟斷等難題。
時(shí)至此刻，曾一度被大量蠶食份額的銀行理財(cái)產(chǎn)品，在長達(dá)數(shù)年的冷落之后，終于開始重回人們的視野。
2018年10月19日，銀保監(jiān)會公布《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法（征求意見稿）》，允許商業(yè)銀行下設(shè)從事理財(cái)業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，未來商業(yè)銀行理財(cái)子公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品將不再設(shè)置起點(diǎn)金額。
此后，銀行系理財(cái)產(chǎn)品的門檻開始逐步降低。在銷售渠道上，銀行理財(cái)子公司的理財(cái)產(chǎn)品可通過代理方銷售，同時(shí)，理財(cái)產(chǎn)品也不再設(shè)置購買金額門檻，為更多的普通投資者創(chuàng)造了小額閑錢理財(cái)?shù)目赡堋?/span>
自此，銀行們放下了曾經(jīng)依賴的渠道優(yōu)勢，自拆圍墻，轉(zhuǎn)而擁抱趨勢，洗牌下場重建壁壘。各大銀行紛紛推出了對標(biāo)余額寶的理財(cái)產(chǎn)品，在同樣便捷的網(wǎng)上辦理與隨用隨取的基礎(chǔ)上，開始提供高于市場平均水平的收益率，以及更為多元的支付場景。
銀行零錢理財(cái)?shù)摹捌啤迸c“立”
以招商銀行今年最新推出的“朝朝寶”為例。
在購買路徑上，招商銀行App直接把首頁左上角的黃金位置給了零錢理財(cái)服務(wù)“朝朝寶”，替換掉了從前的“掃一掃”。入口的調(diào)整，足以可見招行對這一產(chǎn)品給予的重視和資源傾斜程度。
手機(jī)一鍵購買、1分起購、隨用隨取都已是基本配置，銀行的競爭優(yōu)勢，在資源打通發(fā)力后正在逐步顯現(xiàn)。
比如，作為銀行內(nèi)生而非第三方支付平臺的零錢理財(cái)工具，它能做到支持微信支付寶等眾多支付渠道。也就是說，相比“余額寶”只能用于淘寶系、“零錢通”只能用于騰訊系，“朝朝寶”幾乎不受任何主流支付渠道的限制。
除此之外，銀行卡原有的ATM取現(xiàn)、一卡通支付轉(zhuǎn)賬、信用卡0費(fèi)率還款、POS機(jī)刷卡、購買基金等功能全部整合進(jìn)了“朝朝寶”，摒棄了從前提現(xiàn)贖回的一系列繁瑣操作，在用戶體驗(yàn)上比之前絲滑了一大截。
當(dāng)然，最關(guān)鍵的還是收益率。相比近年來第三方支付平臺的貨基產(chǎn)品利率年連下降，例如余額寶近年來年化收益穩(wěn)定在2.28%左右，“朝朝寶”的平均七日年化收益率則達(dá)到了3.10%（數(shù)據(jù)截止2021年5月8日）。相當(dāng)于以活期的形式，享受定期的利息。
但是，由于朝朝寶底層對應(yīng)的是5支代銷的招銀理財(cái)現(xiàn)金管理產(chǎn)品，每只產(chǎn)品滿購為一萬元整，所以“朝朝寶”存在一個(gè)五萬元的持有限額。這樣看來，這款產(chǎn)品定位的目標(biāo)群體應(yīng)該是年輕一代的理財(cái)小白。
其他銀行同樣也推出了頗具競爭力的同類理財(cái)產(chǎn)品，橫向測評后我們還篩選出了兩款供讀者參考。它們和朝朝寶一樣，在擁有利率優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，各自呈現(xiàn)出了不同的定位側(cè)重。
例如平安銀行推出的“天天成長c”，7日年化為3.16%，同樣支持實(shí)時(shí)贖回用于消費(fèi)支付，場景和渠道也做到了足夠豐富，銀行卡取款還款轉(zhuǎn)賬等功能也都一一整合實(shí)現(xiàn)。
稍有不同的是，相比朝朝寶，“天天成長c”多了個(gè)1萬元的買入門檻，并且消費(fèi)贖回金額則為1000元起，也就是說如果單次消費(fèi)不滿一千，也還是需要從賬戶中贖回1000元，某種程度上會減少生息的本金。
優(yōu)勢是這款產(chǎn)品沒有購買上限，1萬還是1百萬都能買。綜合下來看，定位似乎更偏向于流動(dòng)資金較多，經(jīng)常產(chǎn)生大額轉(zhuǎn)賬的老板群體。
同類產(chǎn)品還有微眾銀行推出的“活期+”旗下的“興銀添利寶”，年化利率高達(dá)3.42%。該有的功能基本都齊全。相比前兩個(gè)產(chǎn)品，它最大的優(yōu)勢是可實(shí)現(xiàn)500萬內(nèi)實(shí)時(shí)到賬，非常適合存放如購房款這樣的短期大額款項(xiàng)。
不過由于微眾銀行屬于騰訊系，其支付場景主要適用于微信、京東等騰訊系平臺，其他渠道則存在限制。但相比把零錢放在微信“零錢通”，現(xiàn)在看來，無縫轉(zhuǎn)入“興銀添利寶”會是更實(shí)惠的選擇。
上面文字描述的三份銀行理財(cái)產(chǎn)品間的具體差異，都整理在下面這張表里了，各自優(yōu)勢一目了然，大家可以參考選擇。
結(jié)語
有數(shù)據(jù)顯示，中國人手中的零錢規(guī)模高達(dá)1.7萬億元，而其中，高達(dá)87.4％的零錢并沒有發(fā)揮理財(cái)功能。這部分常常被忽略的“閑錢”，匯總起來規(guī)模已達(dá)1.5萬億元，如若投入市場，能夠創(chuàng)造年均573.2億元的收益。
“余額寶”們的出現(xiàn)成功做大了蛋糕，培養(yǎng)了觀念。但良好健康的市場發(fā)展，還需要更多優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品共同競爭。在零錢理財(cái)領(lǐng)域，開創(chuàng)者和后進(jìn)者仍在進(jìn)行激烈的角逐，銀行們以不破不立的姿態(tài)，拿出極具誠意的產(chǎn)品，也給行業(yè)注入了新的機(jī)遇與活力。
圖/Pexels
就像“朝朝寶”剛推出時(shí)，業(yè)內(nèi)曾驚呼“招行在革自己的存款”。這種顛覆傳統(tǒng)盈利方式的嘗試，對傳統(tǒng)銀行來說，無疑也是一場頗具魄力和膽識的改革。但也正如行長田惠宇所言，“讓對的錢在對的時(shí)間投資對的產(chǎn)品”，理應(yīng)是財(cái)富管理機(jī)構(gòu)理想的發(fā)展方向。
“在不確定的市場波動(dòng)中追求相對的確定性，讓每一個(gè)普通人都能享受時(shí)間帶來的復(fù)利饋贈(zèng)”，我們有望迎來那一天。
