A股的贏家與輸家
我們再來看看A股市場投資者的輸贏狀況。
根據(jù)投資者對市場的理解、看法、以及據(jù)此做出的決斷，我們可以將投資者大致分成這樣幾類人：價值投資取向的，技術圖表分析的，打探消息的，綜合分析的；
價值投資取向的投資者，他們通過綜合分析公司的產(chǎn)品銷售、財務狀況、管理團隊等一系列信息，尋找到跨越牛熊、穿越時空的成長性股票，股神巴菲特是他們的榜樣。A股大多數(shù)投資者、包括公募和私募基金等機構都崇尚這一投資思路，但盈利者少之又少，個中原因值得深思：
首先，巴菲特生活在一個相對公平、公正、完全市場化的美國，資本市場經(jīng)歷了兩百多年的發(fā)展，法規(guī)條例相對完善，市場參與的各方具有較好的相互制衡機制。這樣的市場環(huán)境才有可能誕生大量的看得見摸得著的誠實守信的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，價值投資才有可選的標的物。而A股市場環(huán)境卻不盡完美，各個環(huán)節(jié)的少數(shù)既得利益者拖延了法規(guī)條例的建設與完善，造成利益輸送、欺詐行為、內(nèi)幕交易、投機操縱，違法成本極低，而市場卻無制衡機制。本人認為，目前的A股市場只是一個半市場化的資本市場，非市場化的干擾因素較多，人人急功近利，包括上市公司。在這樣的市場環(huán)境下，具備價值投資的優(yōu)質(zhì)企業(yè)自然較少，廣大投資者想成為贏家只是笑談；而少數(shù)既得利益者卻成為贏家，先富起來了，其財富來自于廣大投資者。
其次，對外笑瞇瞇的巴菲特在公眾場合大談其簡單易學的價值投資理論的時候，其投資公司內(nèi)部卻有一套全面評估優(yōu)質(zhì)企業(yè)的方法，例如：企業(yè)產(chǎn)品屬性在消費群體中的持久性，真實的財務數(shù)據(jù)應該達到的標準，管理團隊特別是企業(yè)領袖應具備的條件，等等；對符合要求的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，將所有要素盡可能的量化處理，綜合評估出該企業(yè)的價值所在。當該企業(yè)股票價格遠低于其內(nèi)在價值的時候，我們看到股神出手了。擁有非同一般的分析方法是巴菲特這位數(shù)學和統(tǒng)計學家的制勝法寶。A股市場的大多數(shù)投資者想達到這樣的知識境界、掌握其投資方法、且具備超凡的心理素質(zhì)，幾乎是不可能的。選錯股票、高價買入、三天打魚兩天撒網(wǎng)的投資者比比皆是，成為輸家是必然的；領悟到價值投資真諦的極少數(shù)投資者將最終成為贏家。
潮水退去時，裸泳者自現(xiàn)；但如果裸泳者潛心泳術，游向更加美好的彼岸，想必身后投來的是羨慕和敬仰的目光。努力吧！
技術圖表分析的投資者，他們忽略國家經(jīng)濟和上市公司的相關信息，認為市場本身能夠包容消化一切，所有正面和負面的信息通過市場參與者的充分博弈，以價格圖表的方式表達出來，并按一定的趨勢運行；市場波動周而復始，重演歷史，呈現(xiàn)規(guī)律性，依此獲取投資收益。
市場波動的規(guī)律性來源于兩個方面，一是經(jīng)濟運行內(nèi)在的規(guī)律；二是大多數(shù)市場參與者的貪婪和恐懼，這是人之本性，很難改變。這種規(guī)律性通過看得見的價格方式表現(xiàn)出來。要想透過一系列的價格圖表看穿隱藏其中的規(guī)律，則要求投資者具備極高的天賦，在實盤操作中反復體會，領悟并全身心追蹤市場的波動，且能嚴格遵守操作紀律，才能稱得上掌握了圖表分析的“技術”。我們不妨假設操作股票的電腦就是一臺ATM取款機，當我們對市場的理解足夠透徹且掌握“技術”時，我們將是取款者；否則，我們的錢將被取走。股票市場的殘酷性由此可見一斑。A股市場的極大多數(shù)使用技術圖表分析的投資者注定成為輸家，因為發(fā)現(xiàn)并掌握市場波動的規(guī)律難度太大，非常人可及，錢被取走是毫無疑問的，極其少數(shù)的投資者將是合法的取款者。
打探消息的投資者，一種是涉嫌內(nèi)幕交易的少數(shù)人，他們從市場“偷”得利潤，一旦敗露可能承擔法律風險；另一種是到處打探消息的大多數(shù)人，聽取別有用心者散布的小道消息，靠運氣獲取一些利潤，但多數(shù)成為消息的受害者。
綜合分析的投資者，希望通過國家經(jīng)濟形勢的分析，聯(lián)系上市公司的具體情況，再結合技術圖表以及消息面的分析，最終做出投資的決斷。這種方法要求投資者是全才，政治、經(jīng)濟、財務、技術分析、人脈等，無所不能。然而股價并非同步反應綜合的信息，這給全才出了一道無法解答的難題。截止目前采用綜合分析的成功者寥寥無幾。
另外，哲學家索羅斯的反射理論、數(shù)學家西蒙斯的量化投資在實戰(zhàn)中均取得了巨大成功。兩位大師的投資方法對大多數(shù)投資者來說，可謂是天書，有興趣者可以拜讀一下，在未能徹悟其思想和精髓的情況下，不宜運用。
自有股票市場以來，無論牛市和熊市，贏家永遠是少數(shù)，輸家一定是多數(shù)，A股投資者概莫能外。即便如此，我們依然渴望能在一個法規(guī)健全、制度合理、崇尚“公開、公平、公正”的市場環(huán)境里進行投資，讓贏家贏得有理，輸家輸?shù)梅狻?/span>
投資雖有“術”，輸贏卻在“心”。實戰(zhàn)是錘煉心理的良方，也是成為贏家的必經(jīng)過程。有志成為贏家的投資者，不妨學“術”煉“心”，潛心其中，則投資將融入你的生活，成為一種樂趣，并成就一段值得回味的人生。
