在讀這本書之前，我已經(jīng)多次聽聞過理查德丹尼斯的海龜計劃。網(wǎng)上流傳的原版海龜法則我也曾拜讀過，但是對于當(dāng)時的我來說，收獲不多。這次決定買下這本書，并且在2天之內(nèi)就讀完這本書（我讀書很少有這么快），是因為經(jīng)過6年的市場鍛煉，我強烈得覺得，一個簡單有效、可執(zhí)行度高的交易系統(tǒng)是長期盈利的有力保證。老實說，我在讀之前并沒有對這本書抱有太大的希望，因為眾所周知，海龜交易法則已經(jīng)是一個被市場研究了無數(shù)遍的東西，這幾年我也看過不少的投資、投機方面的書，我不認為我還能從中找出一些在其他書里面沒有講到的東西。中信出版社拙劣的在本書封面上印著的“四年狂賺3000萬美金”和“普通人也能輕松賺錢的神奇期貨交易系統(tǒng)”等廣告詞也讓我比較反感，在我的心目中，好書一般都是比較低調(diào)的。
首先，我認為這本書比較適合的讀者群：
1.這本書讀者應(yīng)該為有實際交易經(jīng)驗的人，初學(xué)者沒必要讀這本書。
2.這本書所說的規(guī)則比較適用于大量使用杠桿交易的期貨、債券、外匯等市場，抱有價值投資理念的人不必看這本書。
3.這本書對于那些使用機械交易系統(tǒng)的交易者來說，是最佳的參考書目。
理查德.丹尼斯沒有為本書作序?qū)嵲谑怯悬c讓我有點遺憾。
本書的作者，柯蒂斯.費思是當(dāng)年那批海龜實驗中最成功的海龜，這些海龜并非隨機挑選，當(dāng)年有超過1000人報名這個海龜實驗，最終錄取的只有13名，入選概率不到1/100。所有的入選者的背景都不一樣，年齡也不盡相同，有些還沒有實際交易經(jīng)驗，唯一的共同點就是都有賽局理論和策略方面的背景，而且都對賭博游戲中的概率學(xué)頗有研究。當(dāng)然，他們都是很聰明的人。這點是我在讀書的過程中很關(guān)注的，因為我對什么樣類型的人比較適合交易這個話題一直很感興趣?？碌偎贡救艘捕啻卧跁刑岬竭@個話題，并最終給出了部分解答。我個人把它總結(jié)歸納了一下：
* 無關(guān)對錯- 賺錢不代表你是上帝，賠錢了你也不是傻瓜。重要的是把事情做正確，而不是賺錢。
* 忘記過去- 過去的失敗和勝利和你未來的交易無關(guān)，避免近期偏好。
* 從概率角度思考- 不對市場進行預(yù)測，沒有看法就是最好的看法。
這些準則其他書籍也曾經(jīng)提到過，這并不是本書的精華所在?？碌偎篂槭裁磿绕渌｝斠晒?，我認為還有2點很重要。作者在海龜實驗之前沒有任何實際交易經(jīng)驗，并且對于理查德.丹尼斯很崇拜。一張白紙更好畫畫，錯誤的觀念一旦養(yǎng)成就很難去除；對于一個人的崇拜可以幫你增加執(zhí)行力，在連續(xù)虧損情況下仍然可以堅定的遵守交易準則。
作者在書中還提到了一些很令我吃驚的事情，在他為理查德.丹尼斯交易的幾年中，作為最成功的海龜，用著可能是當(dāng)年最好的機械交易系統(tǒng)，他的交易資金最大回撤幅度居然超過70%，（從上一次最高資金到最近一次最低資金之比）并且在這種情況下他仍然能夠堅持使用原來的策略來入場和進場。在1987年股災(zāi)中，他在幾天內(nèi)損失了一半以上的操作資金，回撤幅度超過50%。（那次股災(zāi)也使理查德.丹尼斯徹底退出投機市場，退休）根據(jù)《金融煉金術(shù)》索羅斯自己透露的量子基金數(shù)據(jù)，他做的最差的一年，虧損了26%以上，如果按照每次交易來統(tǒng)計，估計索羅斯的資金回撤幅度還要大。這讓我對杠桿交易有了全新的認識，也知道了在這一行成功的不易。因為據(jù)柯蒂斯說，一般人無法承受30%以上的資金回撤，一旦損失30%以上，很可能就會出現(xiàn)雪崩式資金回落，最終爆倉。所以柯蒂斯反復(fù)強調(diào)，如果你不根據(jù)交易信號來出場，隨意出場，那么可能錯過一年中為數(shù)不多的幾次大行情，那么你賺的錢還不夠填平你那些虧損的單子。持倉待漲對于海龜交易這種趨勢追蹤交易系統(tǒng)是非常重要的準則！
在解決完執(zhí)行力的問題后，和其他投資書籍一樣，柯蒂斯花了整整2章來談風(fēng)險管理。除了我剛剛說的資金最大回撤幅度外，海龜交易法則的頭寸控制也非常的先進，他們是根據(jù)每個市場的波動來決定在該市場投入的頭寸規(guī)模。在單一市場最多投入4個頭寸，在高度相關(guān)市場，總體的頭寸不能超過6個，在任何一個方向（多或者空）建立的頭寸不能超過10個。根據(jù)書后的“原版海龜交易法則”，如果市場足夠活躍，海龜們在市場單一市場建立的4個頭寸單位的總體風(fēng)險為總資金的 5%。當(dāng)然，并不是每一個市場都能建立起4個頭寸單位，因為是逐步建倉的。
書中關(guān)于風(fēng)險，有一些很有意思的言語，可能會對我們選擇哪一個基金定投有幫助?？碌偎箯娬{(diào)：“穩(wěn)定性并不等于低風(fēng)險，風(fēng)險很高的投資策略可能在有限的時期內(nèi)創(chuàng)造出穩(wěn)定的回報”。這方面的見解和塔勒布（“黑天鵝”和“隨機致富的傻瓜”作者）不謀而合，實際的例子就是著名的長期資本管理公司。如果你僅僅憑借查看市場諸多的基金歷年的回報來挑選你的投資對象，那么你甚至有可能會傾家蕩產(chǎn)。尤其在中國，大部分的基金歷史沒超過10年，基金經(jīng)理的平均年紀只有35 歲，經(jīng)濟周期一般是10年左右甚至更長，這些人大部分沒有受到過考驗。他們的成功很有可能是偶然或者客觀原因?qū)е碌?，因為中國最?0年并沒有出現(xiàn)實際意義上的經(jīng)濟危機。所以柯蒂斯提到，“好的投資者投資于人，而不是歷史記錄；只盯著歷史記錄，你是分不清實力和運氣的。”在選擇基金經(jīng)理的時候，與其看他的歷史記錄，不如看看你是否認同他的投資理念，并且這個人是否知行合一。
柯蒂斯在本書中就交易系統(tǒng)的方方面面進行了闡述，正如本書說的一樣，真正的專家可以把復(fù)雜的概念解釋的簡明易懂。他提到對于交易系統(tǒng)做歷史檢驗是非常有必要的，但是你必須避免在作歷史檢驗中最常見的錯誤：過量優(yōu)化。正確的歷史檢驗可以幫你增加你在使用這個交易系統(tǒng)中的執(zhí)行力。一個過度復(fù)雜的系統(tǒng)（寫到這里，我腦海中就想起了著名的波浪理論）也不可能長久的戰(zhàn)勝市場，因為市場同樣也在不斷的變化和成長。
另外，我還注意到，無論是海龜交易系統(tǒng)還是柯蒂斯在文中介紹的其他交易系統(tǒng)都有很高的年回報率，歷史檢驗最差的也有28%，最高的甚至達到了50%之多。從這方面來說，理查德.丹尼斯在1987年敗北的結(jié)果幾乎是必然的，沒有人能夠長期高速發(fā)展（理查德.丹尼斯從1970年的400美元起家，到1987年擁有超過2億美金），尤其當(dāng)你的資金龐大到原來的市場無法容納的地步。這方面的例子還有沃爾瑪和巴菲特管理的伯克希爾·哈撒韋，下一個例子很有可能是已經(jīng)保持 30年經(jīng)濟高速增長的中國。
對于交易歷史非常著名的海龜實驗，柯蒂斯認為這場賭局只能算是平手，畢竟并不是誰都有幸接受理查德.丹尼斯指導(dǎo)，并且使用當(dāng)初非常先進的交易系統(tǒng)。所以你就算完全理解了本書的所有內(nèi)容，也不一定能夠成功，嚴格、始終如一的執(zhí)行是你會遇到的最大問題。況且像期貨這樣的杠桿交易市場本身就是一個失敗者和負和的市場，失敗者是常態(tài)，勝利者是極少數(shù)。
所以最后一章，雖然沒有談到交易，但是對我?guī)椭鷧s很大。難以想象，19歲就師從理查德.丹尼斯，并且在交易上取得巨大成功的柯蒂斯，在33歲那年會一無所有，當(dāng)然他最后重新振作了。這令我想起了最近在上海很紅的周立波，也是青年受到巨大的挫折，但是他重新站了起來。寫下這段，也是在鼓勵最近的我，走出前期的挫折。人生是一場馬拉松，一時的成敗算不了什么。
注：
本書的有幾章我并沒有完全讀懂，因為我的閱歷還不夠，對于機械交易系統(tǒng)的不感興趣也讓我沒有花心思去讀懂。相信隨著我對市場理解的不斷加深，我會在幾年后重讀此書后有更深的領(lǐng)悟。
