用系統(tǒng)化的思維構(gòu)建我們的交易模式
---讀《海龜交易法則》有感
中國國際期貨 欽萬勇
中國有句古話：“讀萬卷書，行萬里路”，對于期貨從業(yè)而言多讀點書也是非常有益的，特別是一些投資大師的著作更是能夠起到醍醐灌頂?shù)淖饔?。記得從接觸期貨以來一直在不斷閱讀相關(guān)書籍，但體會最多、受益最大的當(dāng)推柯蒂斯·費思所著的《海龜交易法則》，該書講述了美國期貨投資大師理查德·丹尼斯開班授徒的事，丹尼斯將自己使用多年的交易模式傳授給一批受訓(xùn)者，這些獲得投資大師真經(jīng)的學(xué)徒被稱為海龜，后來這批學(xué)徒里產(chǎn)生了很多馳騁金融市場的基金經(jīng)理，而丹尼斯的交易方法則被尊稱為海龜交易法則。
海龜交易法則其實很簡單，遵循的是階段性高低點突破的交易原則，比如當(dāng)價格向上突破前二十個交易日最高點時買入期貨合約，如果多頭持倉獲得盈利，當(dāng)價格產(chǎn)生十日低點時平倉；當(dāng)價格向下跌破前二十個交易日最低點時建立空頭頭寸，如果空頭持倉獲得盈利，當(dāng)價格產(chǎn)生十日高點時平倉。
僅從交易方法看，海龜法則是非常簡潔的，但在實際交易運用中產(chǎn)生了非常高的績效，這點對于任何讀者而言都是無價之寶。當(dāng)然從閱讀《海龜交易法則》的過程中所獲得的最大收益并不是學(xué)到了投資大師理查德·丹尼斯的交易方法，而是從該方法中透露出來的對待交易的思維模式。
首先從核心的交易模式上看，海龜法則遵循高低點突破的原則，如果不經(jīng)深入的思考乍看一下會覺得這個方法也太簡單了，但實際上這個方法飽含著理查德·丹尼斯對市場本質(zhì)的深邃認(rèn)知，他的交易是建立在價格運動的客觀規(guī)律上的，如果讀者能理解到這一點才是真正獲益匪淺。
從書中我們可以看到，海龜交易法則是一個趨勢交易系統(tǒng)，是通過順趨勢交易獲利的。任何一個趨勢交易系統(tǒng)最先要解決的是對趨勢如何定義和評判，在這一點上理查德·丹尼斯可以說是理解得入木三分、深入本質(zhì)。按照很多技術(shù)分析類書籍的介紹，對趨勢的評判是根據(jù)所謂的趨勢線進(jìn)行，比如上升趨勢，是將價格波動的低點連成一條直線，如果直線是向上傾斜的，則為上升趨勢。這種評判方法應(yīng)用非常普遍，但并沒有抓住趨勢的本質(zhì)特征，像很多震蕩市中，價格的低點可能是在不斷抬高的，但價格的高點可能并沒有不斷抬高，形成了三角震蕩。在海龜交易法則中，對趨勢的定義實際上是這樣的：上升趨勢是一個不斷創(chuàng)出階段性高點的過程，而下跌趨勢是一個不斷創(chuàng)出階段性低點的過程。對于任何一個上升趨勢而言，必然是不斷產(chǎn)生高點的過程，否則就不是上升趨勢，相反任何一個下跌趨勢必然是不斷產(chǎn)生低點的過程，否則就不是下跌趨勢，這是市場價格波動的客觀規(guī)律。海龜交易法則顯然是建立在這樣一個價格運行規(guī)律之上的，理查德·丹尼斯的成功則說明了在金融市場是存在一定規(guī)律的，投資者可以通過發(fā)現(xiàn)這些規(guī)律、運用這些規(guī)律來建立交易系統(tǒng)并在長期投資中取得穩(wěn)定業(yè)績。
《海龜交易法則》給讀者透露的另一個重要信息是：僅僅有一個交易信號是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，投資實際上是一個系統(tǒng)化的工程，我們應(yīng)該用系統(tǒng)化的思維構(gòu)建一個完整的交易模式。這個交易模式可以分為六個部分：入市、止損、退出、品種、驗證以及頭寸。
入市是指開倉建立頭寸的方法，海龜法則遵循簡單有效的高低點突破的原則。入市是構(gòu)建交易模式的第一部分，卻不是最重要的部分，這點跟大部分投資者相反，普通投資者大多沒有完整的交易模式，入市就是他們的全部。止損是指在頭寸虧損的情況下如何平倉限定損失的方法，而退出則是指在頭寸盈利的情況下如何平倉收獲的方式，在海龜法則中，設(shè)定了一套完整、嚴(yán)格的止損以及退出方式，在交易中能夠做到有收有放、進(jìn)退有據(jù)。品種選擇也很重要，對于趨勢交易而言，那些價格波動更具趨勢性特征的品種更適合進(jìn)行交易，相反經(jīng)常處于震蕩狀態(tài)、趨勢不明朗的品種就不適合。驗證是指利用歷史交易數(shù)據(jù)對交易模式進(jìn)行復(fù)盤檢驗，看交易系統(tǒng)在實盤數(shù)據(jù)模擬交易中能否取得期望值為正的收益。頭寸是指資金在交易品種上的分配，也是通常所稱的資金管理，頭寸管理是交易系統(tǒng)中的核心部分，《海龜交易法則》對頭寸管理的重要性以及設(shè)置方式專門進(jìn)行了講述，很多投資者在期貨交易中最終的失敗很大程度上是沒有科學(xué)而嚴(yán)格的頭寸管理，實際上即使是使用世界上最好的交易方法，如果沒有科學(xué)的頭寸設(shè)置，遲早也會發(fā)生爆倉。
有了交易依據(jù)和系統(tǒng)化的交易模式也是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，期貨投資者還需要有個一個平和的心態(tài)和堅定的毅力?！逗｝斀灰追▌t》告訴我們，即使是同樣使用理查德·丹尼斯的交易方法，海龜學(xué)徒們業(yè)績差異還是很大，通過檢查發(fā)現(xiàn)原來是很多學(xué)徒無法堅定得使用海龜法則，總會受到自身心理的影響，從而不能嚴(yán)格遵照交易準(zhǔn)則，相反那些完全按照理查德·丹尼斯傳授的方法進(jìn)行交易的學(xué)徒，取得了驚人的交易業(yè)績。在書中作者還告訴我們，任何交易方式都不可能是百發(fā)百中的，總會有存在挫折的時候，比如海龜法則在震蕩市中就無法取得好的業(yè)績，這個時期被稱為交易衰退期，在權(quán)益曲線上表現(xiàn)為收益曲線的下跌折返。實際上理查德·丹尼斯本人在退休前也經(jīng)歷了嚴(yán)重的投資衰退期，當(dāng)時市場頻繁發(fā)出假突破的信號，導(dǎo)致海龜交易法則出現(xiàn)階段性虧損期，但是在后來很長時間里理查德·丹尼斯的很多學(xué)徒們依照他的交易方式取得長期的成果，而且有不少成為金融市場的知名投資家，相信如果理查德·丹尼斯本人繼續(xù)他的交易生涯的話，走出投資衰退期延續(xù)輝煌也是必然的。
具有一雙發(fā)現(xiàn)市場規(guī)律的慧眼，再加上系統(tǒng)化的交易模式和必勝的堅定信心，我想每一個《海龜交易法則》的讀者都能取得理查德·丹尼斯那樣的成就！
