【上證報(bào)記者 高山】
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當(dāng)前A股的波動(dòng)不影響MSCI對(duì)A股納入MSCI 指數(shù)的決議，MSCI會(huì)根據(jù)市場(chǎng)開放程度，逐步提升A股在MSCI指數(shù)的比重。
MSCI估計(jì)，A股被納入全球指數(shù)的決定將為A股帶來(lái)海外資產(chǎn)管理公司、養(yǎng)老基金和險(xiǎn)資的流動(dòng)性4000億美元。
MSCI對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)市場(chǎng)的信心從未改變，希望參與中國(guó)的證券市場(chǎng)，成為蓬勃發(fā)展的中國(guó)經(jīng)濟(jì)的見證者。
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美國(guó)著名指數(shù)編制公司——明晟（MSCI ）CEO 亨利·費(fèi)爾南德茲（Henry Fernandez）日前在上海接受上證報(bào)記者專訪時(shí)表示，A股加入MSCI全球市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)的進(jìn)程會(huì)比預(yù)想得快，同時(shí)他認(rèn)為短期內(nèi)不會(huì)有全球性金融危機(jī)出現(xiàn)。
“只要A股準(zhǔn)備好了，我們就準(zhǔn)備好了”，他說(shuō)，當(dāng)前A股的波動(dòng)不影響MSCI對(duì)A股納入MSCI指數(shù)的決議，MSCI會(huì)根據(jù)市場(chǎng)開放程度，逐步提升A股在MSCI指數(shù)的比重。
6月初，MSCI宣布暫不將A股納入MSCI全球市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)時(shí)，曾談到三個(gè)“障礙”，包括額度的分配、資本流動(dòng)限制及實(shí)際權(quán)益擁有權(quán)。他說(shuō)，雖然在過(guò)去三個(gè)月中這三個(gè)“障礙”并沒有得到很大的改變，但他相信改革隨時(shí)都會(huì)出現(xiàn)，甚至?xí)阮A(yù)期得快，而MSCI也會(huì)隨時(shí)啟動(dòng)關(guān)于A股納入MSCI全球市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)的討論。MSCI估計(jì)，A股被納入全球市場(chǎng)指數(shù)的決定將為A股帶來(lái)海外資產(chǎn)管理公司、養(yǎng)老基金和險(xiǎn)資的流動(dòng)性4000億美元。
他說(shuō)，盡管中國(guó)A股市場(chǎng)當(dāng)前面臨很大的波動(dòng)性，但MSCI的立場(chǎng)從未改變，一如既往地對(duì)中國(guó)市場(chǎng)充滿信心。在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境中，如何穩(wěn)定市場(chǎng)是監(jiān)管方關(guān)切的問(wèn)題，而吸引更多的機(jī)構(gòu)投資者，包括國(guó)際投資者參與A股市場(chǎng)，則有助于解決這一問(wèn)題。
他認(rèn)為，A股市場(chǎng)的當(dāng)前波動(dòng)并不會(huì)影響中國(guó)資本市場(chǎng)的改革，反而會(huì)加快A股市場(chǎng)的國(guó)際化進(jìn)程。因?yàn)橐敫嗟臋C(jī)構(gòu)投資者，包括國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者，實(shí)現(xiàn)投資主體的多元化，減少個(gè)人投資者的占比，有助于A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定。他說(shuō)，當(dāng)前中國(guó)監(jiān)管者的重心是維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，避免實(shí)體經(jīng)濟(jì)的下滑。但是所有的監(jiān)管方都明白，改革沒有回頭路。一旦退縮，市場(chǎng)反而會(huì)更加波動(dòng)和錯(cuò)配，只有加快改革，加快市場(chǎng)參與的多元化，市場(chǎng)才會(huì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，避免一些過(guò)度波動(dòng)。
談到當(dāng)前A股市場(chǎng)的巨震，他說(shuō)，首先“巨震”不是中國(guó)特色，也不是新興市場(chǎng)的特色。每一個(gè)市場(chǎng)都會(huì)積累泡沫，而泡沫也會(huì)有破滅的時(shí)候，再成熟的監(jiān)管者也無(wú)法抑制泡沫產(chǎn)生。2008年前美國(guó)的住房市場(chǎng)也曾積累了巨大的泡沫，美國(guó)的監(jiān)管當(dāng)局可謂全球經(jīng)驗(yàn)最豐富的市場(chǎng)監(jiān)管者，但也無(wú)法避免巨大的泡沫產(chǎn)生以及泡沫破滅之后的巨震。對(duì)任何一個(gè)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，波動(dòng)乃至劇烈的波動(dòng)都會(huì)發(fā)生。A股市場(chǎng)當(dāng)前的波動(dòng)，并不說(shuō)明它比其他市場(chǎng)不成熟。在2000年前后美國(guó)市場(chǎng)的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅帶來(lái)的沖擊，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于現(xiàn)在A股的震蕩。
其次，他認(rèn)為政府干預(yù)市場(chǎng)也不是中國(guó)特色。“環(huán)顧全球，很多政府都一直在干預(yù)著市場(chǎng)，新興市場(chǎng)如此，成熟市場(chǎng)也是如此”。瑞士央行為了避免瑞士法郎升值也多次入市干預(yù)，給瑞士法郎升值封頂。即便是美國(guó)，在金融危機(jī)的時(shí)候也出臺(tái)了很多政策來(lái)平抑市場(chǎng)，包括熔斷機(jī)制、禁止裸賣空，限制對(duì)沖基金的一些行為等。跟美國(guó)、日本相比，中國(guó)的資本市場(chǎng)發(fā)展歷史還不長(zhǎng)。這些國(guó)家在過(guò)去的幾十年中，已經(jīng)經(jīng)歷過(guò)中國(guó)當(dāng)前經(jīng)歷的這一幕，市場(chǎng)監(jiān)管層也一直嘗試建立一些機(jī)制來(lái)抑制資本市場(chǎng)的過(guò)度起伏震蕩，“當(dāng)然實(shí)際上這些機(jī)制很少奏效”，因?yàn)槭袌?chǎng)動(dòng)蕩更多受人性和群體心理所左右。
“當(dāng)市場(chǎng)瘋狂向上的時(shí)候，其實(shí)事情并沒有人們想得那么樂觀；在市場(chǎng)不斷下跌的時(shí)候，其實(shí)事情并沒有人們想得那么糟糕。當(dāng)然，往往當(dāng)局者迷，要保持清醒的頭腦并不容易，而且對(duì)處于暴風(fēng)眼的人們來(lái)說(shuō)，時(shí)刻都是煎熬，所以這時(shí)候需要領(lǐng)導(dǎo)人來(lái)公開說(shuō)一些話，來(lái)跟公眾厘清真相?！彼f(shuō)。
談到近期國(guó)際金融市場(chǎng)的一些動(dòng)蕩，亨利·費(fèi)爾南德茲認(rèn)為這屬于自然的市場(chǎng)波動(dòng)，并不表示全球性的金融危機(jī)即將開始。他說(shuō)，在可預(yù)見的時(shí)間里中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增速仍然會(huì)高于其他經(jīng)濟(jì)體，但就長(zhǎng)期而言會(huì)逐漸與其他經(jīng)濟(jì)體的增速趨同，而且隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的全球化，中國(guó)投資者會(huì)更多、更強(qiáng)烈地感受到全球市場(chǎng)的起伏。
專訪結(jié)束時(shí)，亨利·費(fèi)爾南德茲對(duì)上證報(bào)記者表示，中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)行巨大轉(zhuǎn)型，而金融市場(chǎng)則反映了這些轉(zhuǎn)型，我們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)市場(chǎng)的信心從未改變，我們也想?yún)⑴c中國(guó)的證券市場(chǎng)，成為蓬勃發(fā)展的中國(guó)經(jīng)濟(jì)的見證者。
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