本周以是第二次寫機(jī)器人資料了，很多人說多以漲成這樣了還寫什么呢？是不是叫人接盤呢？如果你這樣想說明你的格局太低了，我整體資料只是因?yàn)槲易砸岩疃鹊厝フJ(rèn)知這個(gè)行業(yè)的發(fā)展，而對(duì)于這樣現(xiàn)象級(jí)的行業(yè)的爆發(fā)，是不能用這樣1倍到2倍漲幅就把認(rèn)為就結(jié)束了，而在我這里的定義就是下一個(gè)新能汽車、下一下鋰電、下一個(gè)光伏和儲(chǔ)能等。也就是說他是我認(rèn)為的下一個(gè)超級(jí)大賽道。
而過去的超級(jí)大賽道最后帶來(lái)的漲幅是多少呢？全球汽車產(chǎn)值30萬(wàn)億,市場(chǎng)規(guī)模過萬(wàn)億的行業(yè)。截止到2022年，全球汽車保有量是：14.46億，其中我國(guó)汽車的保有量是：3億。每年汽車的銷量是：8105萬(wàn)，其中中國(guó)的汽車銷量是：2600萬(wàn)輛。而過去三年時(shí)間，在這個(gè)超級(jí)賽道里誕生了非常多的十倍大牛股，而這里的核心就是行業(yè)細(xì)分龍頭。如電池端的龍頭寧德時(shí)代 翻了10倍，鋰礦的龍頭天齊鋰業(yè)翻了10倍，負(fù)極端的龍頭杉杉股份7倍，電解液端龍頭的石大勝華超過12倍，pvdf端的龍頭聯(lián)創(chuàng)股份超過12倍；這個(gè)的例子太多，我只想說的就是不要太在意當(dāng)一下的一倍二倍，在這樣的超級(jí)大賽道里，只要你是細(xì)分龍頭，未來(lái)的空間10倍將是必然的。
下周我們整理資料之后得出的一些思考！為什么我會(huì)把他定義成超級(jí)賽道！
一、超級(jí)賽道的誕生分析：目前行業(yè)處于導(dǎo)入期疊加快速成長(zhǎng)期。
1. 市場(chǎng)格局和驅(qū)動(dòng)力這是一個(gè)長(zhǎng)期、巨大的賽道，智能汽車、半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn) 化、軟件國(guó)產(chǎn)化、數(shù)據(jù)安全四個(gè)領(lǐng)域加起來(lái)，驅(qū)動(dòng)力與空間格局都不如人形機(jī)器人更廣闊。從大的方面來(lái)看，2015年之后除貝索斯云計(jì)算相對(duì)好一些，TMT行業(yè)科技周期全是馬斯克帶動(dòng)的，比如智能汽車和星鏈，其中星鏈方面英法正在整合衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)。從小的方面來(lái)看，碳化硅等產(chǎn)業(yè)已經(jīng)跟馬斯克進(jìn)行匹配。這次人形機(jī)器人作為充滿革命性的領(lǐng)域，全球資本和產(chǎn)業(yè)都會(huì)不斷向其匹配，賽道有一個(gè)巨大的認(rèn)知空間。
2. 行業(yè)演繹:8、9月基于特斯拉量產(chǎn)定點(diǎn)活動(dòng)將開始持續(xù)推進(jìn),產(chǎn)業(yè)信息逐步透明，認(rèn)知度將逐步加強(qiáng)。從中外競(jìng)品發(fā)布來(lái)看，大量的公司在做 一定的準(zhǔn)備，后續(xù)也會(huì)跟隨特斯拉的步伐開始學(xué)。未來(lái)人形機(jī)器人可以滲透到生活各個(gè)方面,產(chǎn)品持續(xù)迭代,甚至滲透到軍事領(lǐng)域。所以從政策規(guī)劃的角度來(lái)講，國(guó)家未來(lái)也一定會(huì)對(duì)賽道有足夠的重視和支撐。目前產(chǎn)業(yè)還處于早期，伴隨著全球的投資，全球政策的規(guī)劃，全球的生態(tài)聯(lián)動(dòng), 全球的競(jìng)品產(chǎn)業(yè)鏈，會(huì)帶來(lái)巨大的科技浪潮。
3、未來(lái)市場(chǎng)：我們現(xiàn)在看到像立訊可能還有22萬(wàn)人，富士康還有70多萬(wàn)人，亞馬遜科技公司還有90萬(wàn)人，中石油還在100萬(wàn)人以上，企業(yè)依舊有大量的人工存在。我們國(guó)家現(xiàn)在人均工資10.68萬(wàn)，一線城市南寧可能在8-10萬(wàn)，北美的工資可能是我們的3倍以上，所以人形機(jī)器人的回報(bào)期來(lái)看是非常短的。我們相信它擴(kuò)產(chǎn)的速度還是會(huì)非?？斓模瑫?huì)超越市場(chǎng)上大部分人的認(rèn)知。
4、100萬(wàn)億的市場(chǎng)： 我們根據(jù) McKinsey 的報(bào)告來(lái)看，2030年全球會(huì)有4億人的崗位被替代，這是一個(gè)什么概念？如果是以30萬(wàn)或者20萬(wàn)一臺(tái)來(lái)算，整個(gè)的市場(chǎng)空間可以接近100萬(wàn)億的市場(chǎng)空間。即使分散到幾年，每一年的市場(chǎng)空間可能不僅比智能汽車大，比半導(dǎo)體擴(kuò)散化，有可能它長(zhǎng)期的市場(chǎng)空間甚至是大于汽車本身，所以這是一個(gè)巨大的藍(lán)海產(chǎn)業(yè)鏈。而特斯拉的 Tesla Bot 發(fā)行包括后期的迭代、量產(chǎn)開啟了一個(gè)超級(jí)時(shí)代的來(lái)臨。
二、 產(chǎn)業(yè)鏈信息更新為什么對(duì)行業(yè)有信心1、特斯拉規(guī)劃:特斯拉目前的量產(chǎn),特別在我們認(rèn)為韭常關(guān)鍵的環(huán)節(jié)上, 已經(jīng)做得差不多，備用鏈已經(jīng)在做與溝通了。接下來(lái)是cost down環(huán)節(jié), 尋找足夠的投資商和潛在供應(yīng)商，是一二三供競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵環(huán)節(jié)。說明馬斯克還有特斯拉本身對(duì)機(jī)器人,無(wú)論是prototype還是量產(chǎn)都比較有信心。
2. 特斯拉技術(shù)信心:財(cái)報(bào)會(huì)議上馬斯克對(duì)于技術(shù)展示出了信心，之前財(cái)報(bào)會(huì)議會(huì)講一些基層細(xì)節(jié)，上周財(cái)報(bào)會(huì)議馬斯克沒有介紹并將驚喜留在Ai Day
3. 產(chǎn)能測(cè)算:市場(chǎng)主流專家規(guī)劃存在誤判，而我們認(rèn)為兩年之內(nèi)在百萬(wàn)臺(tái)之上,第一年10-20萬(wàn)臺(tái),第二年會(huì)往很大的量級(jí)去走，第三年衍生至更大的數(shù)量。
4. 產(chǎn)能不足問題準(zhǔn)備充分:我們之前認(rèn)為前三年如果量產(chǎn)會(huì)有產(chǎn)能不足問題，但經(jīng)過溝通發(fā)現(xiàn)特斯拉做了相對(duì)充足的準(zhǔn)備。
5. 一年半之內(nèi)產(chǎn)生10-20萬(wàn)臺(tái)產(chǎn)量問題不大：除了熟悉的銷售場(chǎng)景，還有其他方面需求，比如很多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和國(guó)家會(huì)買回來(lái)拆解學(xué)，會(huì)有一些愛好者買回來(lái)收藏，因此銷售的可靠性可能不會(huì)特別差，但早期產(chǎn)品不太會(huì)對(duì)外發(fā)售,進(jìn)行自我功能迭代。
三、 針對(duì)大家關(guān)心的問題進(jìn)行解答1、為什么是人形機(jī)器人首先，擴(kuò)大使用范圍和場(chǎng)景。人形可以直接替代人類簡(jiǎn)單重復(fù)的工作，非類人部件就少很多可能性比如履帶機(jī)器人沒有腿不容易爬樓梯和梯子,做清潔不方便波士頓動(dòng)力的手是一個(gè)球，沒法完成洗碗、洗衣、做 飯。其次增強(qiáng)用戶體驗(yàn)。人形機(jī)器人唯一可缺的是腦袋，但是在一些交互性的廠家，不管是在餐館送飯，還是酒店迎賓，如果沒有腦袋用戶體驗(yàn)、用戶友好度都會(huì)大打折扣。所以人形機(jī)器人代表了最大的使用范圍，在硬件上可以達(dá)標(biāo)去替代各種各樣的場(chǎng)景。
機(jī)器人需要最大的使用范圍是IT迭代和軟件的思維統(tǒng)一硬件統(tǒng)一操作系統(tǒng)，然后吸引各行各業(yè)的開發(fā)者。特斯拉本身情感計(jì)算等規(guī)劃在2028年, 目前的應(yīng)用都是基于深度學(xué)、機(jī)器學(xué)下的識(shí)別和分析。但是僅僅是這樣的應(yīng)用就可以替代大量的場(chǎng)景,比如服務(wù)中清潔、快遞、外賣、物流工 廠中貼膜、焊接在家居里面最難的是做菜，要投入足夠多的人力，硬件是達(dá)到了標(biāo)準(zhǔn)的，可能在2~3年的時(shí)間內(nèi)也可以出現(xiàn)比較好的集成。
硬件統(tǒng)一后，軟件迭代就會(huì)持續(xù)地加速,吸引大量的開發(fā)者。我們推測(cè) 23、24年早期特斯拉二次應(yīng)用算法開放的過程當(dāng)中，會(huì)吸收大量的生態(tài)、參與者進(jìn)行各行各業(yè)的開發(fā)。比如美團(tuán)做外賣，比如廣聯(lián)達(dá)施工方案工人可能用起來(lái)不太方便，可以訓(xùn)練一批機(jī)器人減輕工人的負(fù)擔(dān)。比如英偉達(dá)開放 CUDA 生態(tài),吸收大量AI開發(fā)者,所有人工智能最后都用其芯片, 成為最通用的芯片，整個(gè)CUDA圍繞其開發(fā)。
2、和工業(yè)機(jī)器人比有什么優(yōu)勢(shì)靜態(tài):靜態(tài)的人形機(jī)器人無(wú)論是精度、承重都沒有優(yōu)勢(shì)。跟工業(yè)機(jī)器人相比，人本身的承重其實(shí)也沒有優(yōu)勢(shì)。動(dòng)態(tài)：動(dòng)態(tài)下人形機(jī)器人場(chǎng)景迭代快速。如果場(chǎng)景需要迭代,工業(yè)機(jī)器人有不同廠家開發(fā)，每個(gè)工業(yè)機(jī)器人都有自己熟悉的產(chǎn)品，加上本身開發(fā)者較少,每次都要需要熟悉產(chǎn)品和場(chǎng)景，迭代周期會(huì)非常長(zhǎng)1-2年才能上市，持續(xù)迭代3-5年才會(huì)完成。這也是為什么雖然不是非常復(fù)雜的工作, 但目前富士康有70多萬(wàn)人，亞馬遜有90多萬(wàn)人，中石油有100多萬(wàn)人。 但人形機(jī)器處在于算法上實(shí)現(xiàn)突破和迭代,后臺(tái)一旦完成，能很快地在相關(guān)的領(lǐng)域上線而且統(tǒng)一生產(chǎn)，培養(yǎng)大量的開發(fā)者熟悉語(yǔ)言、協(xié)議, 然后快速地來(lái)落地。目前工業(yè)機(jī)器人每年全球就38萬(wàn)臺(tái)，增速也不快， 協(xié)作機(jī)器人9萬(wàn)臺(tái)。但人形機(jī)器人如果真的迭代起來(lái)，我們國(guó)家外賣員700多萬(wàn),以及家居、工業(yè)里各種場(chǎng)景。四、行業(yè)細(xì)節(jié)發(fā)現(xiàn)未來(lái)價(jià)值龍頭：
機(jī)電產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值量將誕生在中國(guó)，核心公司的價(jià)值量遠(yuǎn)超市場(chǎng)認(rèn)知，比如三花等。整個(gè)機(jī)電產(chǎn)業(yè)鏈會(huì)以中國(guó)、日本為主，但日本產(chǎn)業(yè)鏈天然問題在于擴(kuò)產(chǎn)交付比較難，而中國(guó)工程師紅利和人口紅利比日本好。我們相信中國(guó)會(huì)在很快的時(shí)間誕生，第一代機(jī)電價(jià)值量會(huì)在中國(guó)，對(duì)于三花、拓普等公司需要給予足夠的重視，未來(lái)會(huì)是行業(yè)的中堅(jiān)力量。
1. 諧波減速器為必備品,國(guó)內(nèi)龍頭公司擴(kuò)產(chǎn)能力具備優(yōu)勢(shì)。哈默納科加綠的諧波不會(huì)超過每年250萬(wàn)的產(chǎn)能。但是一旦機(jī)器人到50萬(wàn)到100萬(wàn) 臺(tái)時(shí)，對(duì)諧波的需求至少在1000萬(wàn)個(gè)諧波，而當(dāng)前全球的產(chǎn)能也只有300萬(wàn)個(gè)，也就是這個(gè)細(xì)分就將出現(xiàn)萬(wàn)億級(jí)的市場(chǎng)。我們認(rèn)為未來(lái)國(guó)內(nèi)最龍頭廠商,相較于國(guó)內(nèi)的其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,5 年齡之內(nèi)的優(yōu)勢(shì)是非常足夠的。
（補(bǔ)充資料：人形機(jī)器人與工業(yè)機(jī)器人外形結(jié)構(gòu)上的特點(diǎn)是關(guān)節(jié)變多進(jìn)入工業(yè)機(jī)器人時(shí)代 關(guān)節(jié)6個(gè),協(xié)作機(jī)器人最多7個(gè)， 人形機(jī)器人有40個(gè)機(jī)電傳感器。再配合上人形機(jī)器人瑟產(chǎn)能是百萬(wàn)量 級(jí)，按照40個(gè)關(guān)節(jié)來(lái)算,100萬(wàn)量級(jí)就是4000萬(wàn)關(guān)節(jié),與工業(yè)機(jī)器人40-50萬(wàn)量級(jí)要多得多。）
不要對(duì)RV減速器等差距較大的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)バ判?雙環(huán)存在切入空間。RV 減速器與納博特斯克斑一定差距，但是機(jī)器人不是只有一個(gè)版本，可能理想體重是57公斤，但他不一定所有都是，也可能會(huì)有80、90公斤版本。我們國(guó)家的本身是特斯拉減速的供應(yīng)商,例如雙環(huán)傳動(dòng)等,也有去切入的空間。
兩類精密減速器優(yōu)秀的公司不僅有估值上的優(yōu)勢(shì)，也有確定性和彈性、可能性上的優(yōu)勢(shì)。
