巴菲特在1993年寫的伯克希爾哈撒韋股東信。在信中，巴菲特寫道：
Another situation requiring wide diversification occurs when an investor who does not understand the economics of specific businesses nevertheless believes it in his interest to be a long-term owner of American industry. That investor should both own a large number of equities and space out his purchases. By periodically investing in an index fund, for example, the know-nothing investor can actually out-perform most investment professionals. Paradoxically, when "dumb" money acknowledges its limitations, it ceases to be dumb.
這段話的完整翻譯應(yīng)該是這樣的：
當(dāng)一位投資者不理解一門具體生意的來龍去脈，但是愿意成為美國經(jīng)濟(jì)長期的股東時(shí)，他應(yīng)該謀求大范圍的多元分散。那位投資者應(yīng)該購買很多股票，并且分批買入。舉例來說，一個(gè)什么都不懂的業(yè)余投資者，通過分期購買一個(gè)指數(shù)基金，能夠戰(zhàn)勝職業(yè)投資者。當(dāng)“傻錢”意識到自己的局限后，它就不再傻了。
2008年，一位觀眾在伯克希爾哈撒韋股東年會(huì)上提了一個(gè)問題：
我的名字叫Timothy Ferriss. 我想問你們兩個(gè)（注：巴菲特和芒格），假設(shè)你回到30歲，在銀行里有了第一個(gè)100萬；同時(shí)假設(shè)你不是職業(yè)的投資家，有一份全職工作，你的儲(chǔ)蓄夠你花上18個(gè)月，沒有孩子，你會(huì)如何投資這100萬？
巴菲特的回答如下：
I'll be very simple: I — under the conditions you name, I'd probably have it all in a very low-cost index fund, and it would probably be — you know might be Vanguard — somebody I knew was reliable, somebody where the cost was low....I would feel that that was going to outperform, to a degree, bonds, under current conditions over a long period of time, and then I'd forget it and go back to work.
翻譯如下：
非常簡單。在你說的情況下，我會(huì)拿這些錢都去買一個(gè)低成本指數(shù)基金。我會(huì)找一個(gè)很可靠，成本很低的指數(shù)基金，比如先鋒。我會(huì)覺得，長期而言，股票指數(shù)基金會(huì)取得比債券更好的投資回報(bào)。然后我會(huì)忘了這件事，繼續(xù)回去工作。
芒格先生補(bǔ)充到：“那些專業(yè)投資者從這個(gè)系統(tǒng)中獲得類似于賭場莊家似的暴利。他們根本不會(huì)給你買入指數(shù)基金的建議，因?yàn)檫@樣做他們根本賺不到錢。專業(yè)投資者投資成功的秘訣是不要分散投資，但如果你是一個(gè)對投資一無所知的業(yè)余投資者，那么投資成功的秘訣是分散投資。”
能力圈是巴菲特價(jià)值投資的一條重要原則。他是這樣解釋能力圈的： “對于投資者而言，最重要的不是知道什么，而是到底不知道什么。只能投資自己看得懂的東西。”
在《窮查理寶典》中查理芒格也建議投資者：
“畫定你的能力圈，你必須弄清楚自己有什么本領(lǐng)。如果玩那些別人玩得很好，自己卻一竅不通的游戲，那么你注定一敗涂地。要認(rèn)清自己的優(yōu)勢，只在能力圈里競爭。”
總之，在投資中要堅(jiān)守能力圈，自己看不懂的東西，錯(cuò)過了也沒啥可惜的。
大道說看懂一家公司不會(huì)比讀個(gè)本科容易，大道的水平是普通人可望不可及的，尚且要4年看懂一家公司，作為普通人，我們真的看懂所投資的公司了嗎？
投資指數(shù)基金是大多數(shù)人的理性選擇。否則很容易犯以為看懂了其實(shí)沒看懂的錯(cuò)誤。
第一次1993年，巴菲特致股東信
巴菲特：通過定期投資指數(shù)基金，一個(gè)什么都不懂的業(yè)余投資者往往能夠戰(zhàn)勝大部分專業(yè)投資者。
第二次1996年，巴菲特致股東信
巴菲特：大部分投資者，包括機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者，早晚會(huì)發(fā)現(xiàn)，最好的投資股票方法是購買管理費(fèi)很低的指數(shù)基金。
第三次1999年，巴菲特推薦書評
約翰·鮑格爾創(chuàng)立先鋒基金公司，通過開發(fā)指數(shù)基金成為全球最大基金管理公司之一。1999年出版《共同基金必勝法則》，強(qiáng)烈推薦投資指數(shù)基金。
巴菲特的書評：令人信服，非常中肯而切中時(shí)弊，這是每個(gè)投資者必讀的書籍。通過持續(xù)不斷的改革，鮑格爾為美國投資者提供了更好的服務(wù)。
第四次2003年，巴菲特致股東信
巴菲特：那些收費(fèi)非常低廉的指數(shù)基金，比如約翰.博格的先鋒基金公司旗下的指數(shù)基金，先鋒基金在設(shè)計(jì)上是非常適合投資者的，對于大多數(shù)想要投資股票的人來說，收費(fèi)很低的指數(shù)基金是最理想的選擇。
第五次2004年，巴菲特致股東信
巴菲特：通過投資指數(shù)基金本來就可以輕松分享美國企業(yè)創(chuàng)造的優(yōu)異業(yè)績。但絕大多數(shù)投資者很少投資指數(shù)基金，結(jié)果他們的投資業(yè)績大多只是平平而已甚至虧得慘不忍睹。
第六次2007年，巴菲特接受CNBC電視采訪
巴菲特：個(gè)人投資者的最佳選擇就是買入一只低成本的指數(shù)基金，并在一段時(shí)間里持續(xù)定期買入。
如果你堅(jiān)持長期持續(xù)定期買入指數(shù)基金，你可能不會(huì)買在最低點(diǎn)，但你同樣也不會(huì)買在最高點(diǎn)。
第七次2008年，伯克希爾股東大會(huì)
Tim Ferriss問：巴菲特先生，假設(shè)你只有30來歲，沒有什么經(jīng)濟(jì)來源，只能靠一份全日制工作謀生，因此根本沒有多少時(shí)間研究投資。
但是你已經(jīng)有筆儲(chǔ)蓄，足夠維持一年半的生活開支，那么你攢的第一個(gè)一百萬將會(huì)如何投資？請告訴我們具體投資的資產(chǎn)種類和配置比例。
巴菲特回答：我會(huì)把所有的錢都投資到一個(gè)低成本的跟蹤標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的指數(shù)基金，然后繼續(xù)努力工作。
第八次2013年，巴菲特致股東信
巴菲特：如果要立遺囑，去實(shí)現(xiàn)把現(xiàn)金交給守護(hù)我老婆利益的托管人。我對托管人的建議：
把10%的現(xiàn)金用來買短期政府債券，把90%的資金用于購買非常低成本的跟蹤標(biāo)普500指數(shù)的指數(shù)基金。
我相信遵循這些方針的信托，能比聘用昂貴投資經(jīng)理的大多數(shù)投資者，獲得更優(yōu)的長期回報(bào)，無論是養(yǎng)老基金、機(jī)構(gòu)還是個(gè)人
