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⊙葛兆強
所有跡象表明，本次全球金融危機以后，一種新的世界秩序正在出現(xiàn)，其重心逐漸向中國傾斜，而人民幣的國際化將是其中的關(guān)鍵力量。對于中國而言，人民幣國際化不僅可以使中國分享國際鑄幣稅，提升中國在國際金融體系中的話語權(quán)，而且可以改善中國的貿(mào)易條件和對外投資條件，可以擴展中資金融機構(gòu)的成長空間，鞏固香港國際金融中心的地位，推動上海國際金融中心的建設。當然，人民幣國際化絕不是一個簡單的經(jīng)濟戰(zhàn)略，而是一個更長遠的地緣政治戰(zhàn)略。在很大程度上，它將是中國施展國際影響力，重塑世界政治經(jīng)濟新格局能力的象征。
一、目前人民幣僅處于國際化的初始階段
早在十年前，中國就啟動了人民幣國際化的進程。但是，由于中國在政治、經(jīng)濟、軍事等方面的實力與貨幣國際化的要求還相距甚遠，再加上中國沒有全面開放資本項目，外國投資者不得直接投資中國資本市場，以及中國政府在人民幣國際化方面奉行“韜光養(yǎng)晦”策略，所以，人民幣國際化的進程比較緩慢。
近年來，人民幣在周邊地區(qū)的流通范圍越來越廣，越來越多地被用于邊貿(mào)支付結(jié)算。在東南亞地區(qū)，人民幣已經(jīng)成了僅次于美元、歐元、日元的硬通貨；在西南邊境地區(qū)，人民幣已有“小美元”之譽。目前，在蒙古、俄羅斯、哈薩克斯坦、馬來西亞、印度尼西亞、菲律賓和韓國等其他周邊經(jīng)濟體，人民幣也被用作支付貨幣和結(jié)算貨幣。通過旅游、勞務輸出等渠道，人民幣現(xiàn)鈔也越來越多地進入了新加坡、馬來西亞、泰國、越南等國的貨幣兌換市場，人民幣在這些地區(qū)形成了一定規(guī)模的流量和存量。在我國港澳地區(qū)，人民幣的可接受度更高，流通領(lǐng)域也非常廣。目前，中國人民銀行已經(jīng)與俄羅斯、越南、蒙古等8個周邊國家（地區(qū)）的中央銀行簽訂了邊貿(mào)本幣結(jié)算協(xié)定，明確了雙方商業(yè)銀行可以相互開立代理賬戶實行本幣結(jié)算，初步形成了一個有數(shù)千億元人民幣規(guī)模的貿(mào)易結(jié)算量。2008年，我國與周邊國家和地區(qū)的結(jié)算量已經(jīng)達到了230億元，基本上實現(xiàn)了準周邊化。目前，東盟貿(mào)易中以人民幣結(jié)算的比例為50%。
此外，離岸的人民幣債券市場也已在香港設立。自2007年6月開始，內(nèi)陸有多家銀行在香港發(fā)行人民幣債券，總額超過了200億元人民幣。2008年底以來，人民幣國際化明顯提速。一是中國已經(jīng)與韓國、中國香港、馬來西亞、白俄羅斯、印尼、阿根廷等六個國家或地區(qū)簽署了總額6500 億人民幣的雙邊本幣互換；二是2008 年12 月，國務院常務會議明確表示，將對廣東和長江三角洲地區(qū)與港澳地區(qū)、廣西和云南與東盟的貨物貿(mào)易進行人民幣結(jié)算試點；三是中國政府明確提出，2020年將上?；窘ǔ膳c我國經(jīng)濟實力和人民幣國際地位相適當?shù)膰H金融中心；四是國務院已經(jīng)確認人民幣跨境結(jié)算將在香港展開試點，3月底已經(jīng)出臺了珠三角與香港地區(qū)之間的人民幣貿(mào)易結(jié)算制度。4月8日推出了第一批跨境貿(mào)易人民幣試點結(jié)算城市，包括上海市和廣東省廣州、深圳、珠海、東莞四個城市。
當然，也必須承認，由于目前由國際貿(mào)易引起的人民幣流通量占國境內(nèi)貨幣供應量和中國內(nèi)陸進出口貿(mào)易總額的比例仍然較低，而且，非周邊的其他亞洲經(jīng)濟體及歐美等地基本沒有利用人民幣結(jié)算（旅游人民幣兌換、支付除外），所以，目前人民幣僅處于國際化的初始階段，還不能算作真正意義上的國際化。
二、人民幣國際化路徑：周邊化→區(qū)域化→國際化
從目前的國際政治經(jīng)濟格局看，人民幣國際化的路徑應當是周邊化→區(qū)域化→國際化“三步走”的戰(zhàn)略。基于上面的分析，人民幣目前已基本上實現(xiàn)了周邊化。關(guān)于人民幣的區(qū)域化，可在東盟10+1 的經(jīng)濟合作框架內(nèi)逐步謀求貨幣合作，通過固定各自的匯率，對外聯(lián)合浮動，時機成熟后，可以用強勢的人民幣替代其他的貨幣或以人民幣為主導，創(chuàng)造單一貨幣，實現(xiàn)貨幣統(tǒng)一。其次，可以在東盟10+1 的基礎(chǔ)上拓展到東盟10+3，聯(lián)合日韓。屆時，人民幣將真正成為具有深遠影響力的國際貨幣，如同歐元對于歐洲、美元對于美洲一樣。
值得注意的是，相對于歐洲，亞洲國家的經(jīng)濟周期與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)差異更大，相互之間在歷史、文化、宗教與政治問題上存在若干沖突，要在貨幣金融方面形成統(tǒng)一和集體行動更加困難，尤其是中國與日本的領(lǐng)導權(quán)之爭存在很大的不確定性。
在人民幣的國際化方面，中國與拉美、非洲有著很好的政治友誼和經(jīng)貿(mào)往來基礎(chǔ)，經(jīng)濟的互補性也很強，這是未來的重點。但是，這些地區(qū)的問題也比較多，除了政治和社會的穩(wěn)定性問題外，主要是經(jīng)濟運行的質(zhì)量不高，缺乏可持續(xù)性，現(xiàn)階段只能通過石油、礦產(chǎn)與中國進行貨幣互換。未來一段時間，我們在人民幣國際化方面的主要策略就是改善貿(mào)易條件，擴大人民幣活動半徑。要加快與周邊國家和地區(qū)的金融合作步伐，盡最大所能擴大人民幣與其他國家和地區(qū)進行貨幣互換，從6個擴大到10個，再擴展到20個，等等。其次是擴大周邊貿(mào)易，延伸投資和貿(mào)易活動空間，無論是非洲、拉美還是其他地區(qū)，只要能夠使用人民幣進行貸款、援助，只要能夠進行人民幣互換，就要運用政治和經(jīng)濟手段去推動。
三、推進人民幣國際化的策略
近期，人民幣國際化之所以得到了前所未有的關(guān)注和重視，主要是由于本次全球危機使得美國、歐盟、日本等發(fā)達國家的經(jīng)濟金融受到重創(chuàng)，凸顯了中國和人民幣的強大?；跉v史經(jīng)驗，筆者認為，人民幣國際化的過程將是漫長而艱難的。
首先，人民幣國際化是一個市場選擇的過程，不取決于我國政府的主觀意愿和自我努力。決定人民幣國際化戰(zhàn)略能否成功以及在多大程度上成功的根本因素，在于我們能否正視國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的深層體制和結(jié)構(gòu)問題，能否通過體制改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整為國民經(jīng)濟持續(xù)增長、綜合國力不斷提升、對外貿(mào)易不斷增強創(chuàng)造條件。
其次，取決于中國與美國、歐盟、日本等主要經(jīng)濟體在長期的博弈中能否取勝。前已述及，一國貨幣成為國際貨幣是由該國的政治、經(jīng)濟、軍事和科技實力決定的，它是大國之間長期博弈的結(jié)果。英鎊如此，美元亦然。而且，一國貨幣成為國際貨幣以后，對它的使用就會成為一種習慣，在一個較長的時期內(nèi)具有穩(wěn)定性和慣性。人民幣要實現(xiàn)國際化，就必須改變國際居民目前使用美元、歐元和日元等主要貨幣的習慣。顯然，這是一個漸進的長期的過程。
第三，人民幣成為國際貨幣必然會打破既有的利益格局，導致鑄幣稅在世界范圍內(nèi)進行重新分配。顯然，既有國際貨幣發(fā)行國為保護自己的利益，它們會采取種種措施阻礙其他國際貨幣的形成。此外，根據(jù)中國人民銀行課題組的研究結(jié)果，如果以美元的國際化程度為100，則歐元的國際化程度為39.4，日元的國際化程度為28.2，人民幣的國際化程度為2。由此可見，人民幣的國際化道路也將是一個漫長的過程。
國際經(jīng)驗表明，任何一種貨幣的國際化都不是一個簡單順利的過程，期間都會伴隨一些復雜的經(jīng)濟、金融乃至政治問題。人民幣在實現(xiàn)國際化的進程中，同樣會面臨諸多問題。一是人民幣匯率、利率雙雙升值和頻繁波動的壓力將增大；二是貨幣市場利率將會不斷上升；三是外貿(mào)出口會受到抑制，進而影響宏觀經(jīng)濟的增長；四是我國的貨幣乘數(shù)有可能降低，貨幣供應量受到影響；五是我國貨幣政策的獨立性會逐漸減弱；六是控制短期資本跨境流動的效果將受到影響，對外國直接投資和對外債管理的難度會增加；七是金融體系面臨的風險會越來越大；八是地緣政治關(guān)系有可能惡化，等等。
綜觀貨幣強權(quán)興起的歷史，不難發(fā)現(xiàn)一些規(guī)律性的事實，其中比較顯著的一點便是它們無不經(jīng)歷了從生產(chǎn)大國走向貿(mào)易大國，再成長為金融大國，進而樹立本國貨幣強勢地位的過程。惟有擁有生產(chǎn)率優(yōu)勢，才可能在貿(mào)易中居于強勢地位，也惟有擁有大量的貿(mào)易盈余，才能打造強健的貨幣。因此，在推動人民幣國際化進程中，中國需要進一步夯實經(jīng)濟實力，進一步提升中國經(jīng)濟在國際經(jīng)濟中的參與程度。作為一個制度和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)均處于轉(zhuǎn)型過程中的生產(chǎn)大國和貿(mào)易大國，中國目前最需要做的乃是迅速提升自己在國際生產(chǎn)分工體系中的地位，真正靠科技驅(qū)動的高生產(chǎn)效率來進一步加強自己的貿(mào)易優(yōu)勢，進而奠定自身從生產(chǎn)大國、貿(mào)易大國成長為資本大國和金融大國的基礎(chǔ)。此外，外貿(mào)需要在以下方面積極努力：
一是盡快實現(xiàn)人民幣的可自由兌換。目前，人民幣僅僅在經(jīng)常項目下實現(xiàn)了可兌換，資本項目下的自由兌換還沒有實現(xiàn)，這是影響人民幣國際化的最大障礙之一。
二是加快金融市場建設，要有能力為周邊國家提供更多的以人民幣計價的金融產(chǎn)品，能夠為境外人民幣持有者創(chuàng)造更多的投資渠道；
三是完善和健全匯率機制，增強人民幣匯率的彈性，要從單一的美元變成參考一籃子貨幣。此外，要適當控制國際儲備水平和經(jīng)常項目的剩余，要增加黃金、石油、糧食等大宗商品在外匯儲備中的比重；
四是建立藏匯于民的金融生態(tài)環(huán)境。目前實行的結(jié)售匯制度，有利于保證匯率的穩(wěn)定，但政府承擔的成本過大。為此，有必要為企業(yè)和個人創(chuàng)造自由匯兌的制度環(huán)境，實現(xiàn)藏匯于民；
五是加強文化等軟實力建設。一種貨幣的國際化尤其是成為儲備貨幣，除了經(jīng)濟政治因素外，主要是文化因素，被認同的價值觀、國際化的人才和被普遍認同的政府信用是至關(guān)重要的因素；
六是要盡量減少人民幣跨境流動給我國帶來的地緣政治關(guān)系惡化。
?。ㄗ髡呦到鹑趯W博士，應用經(jīng)濟學博士后，招商銀行戰(zhàn)略發(fā)展部副總經(jīng)理）
