20世紀(jì)80年代，外商直接投資（FDI）占全社會固定資產(chǎn)投資的比重較低，這一比值在20世紀(jì)90年代中期達(dá)到高點(diǎn)之后（1995年高達(dá)15.65%），進(jìn)入21世紀(jì)快速回落。2010年，F(xiàn)DI占全社會固定資產(chǎn)投資的比重降至2.53%，僅略高于1985年的水平。

　　利用外資是我國對外開放的核心內(nèi)容之一。考察我國利用外資30余年的歷程可以發(fā)現(xiàn)，外資對中國制度變遷的作用機(jī)制延續(xù)了一貫的增量改革思路，即通過局部的、試錯(cuò)性的開放為經(jīng)濟(jì)體制的全面改革積累經(jīng)驗(yàn)、注入動(dòng)力和活力，從而以較低的成本，最大限度地減弱改革開放對經(jīng)濟(jì)社會造成的沖擊?！　?br>
　　外商投資的高效率促成外資偏好　　

　　20世紀(jì)70年代末80年代初，中國改革開放處于起步階段，面臨著體制轉(zhuǎn)軌的艱巨任務(wù)和發(fā)展道路的不確定性。在當(dāng)時(shí)的歷史條件下，引入外商投資不僅可以緩解“兩缺口”的矛盾，而且更為重要的是，對于劇烈變革中的中國經(jīng)濟(jì)來說，外商投資企業(yè)本身就是一種全新的制度安排，有效地帶動(dòng)了中國體制機(jī)制改革和制度創(chuàng)新。

　　正是由于外商投資企業(yè)具備相對完善的治理結(jié)構(gòu)和較強(qiáng)的法律意識，各級政府在充分體會到外資進(jìn)入帶來的經(jīng)濟(jì)活力及其在“以開放促改革、促發(fā)展”中的重要意義后，對外資產(chǎn)生了一定的制度偏好，將吸引外資作為刺激經(jīng)濟(jì)增長的低成本的政策工具，即所謂的“外資偏好”。在這種偏好下，外資在中國不僅扮演著實(shí)體資本跨國配置載體的角色，帶動(dòng)了技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、擴(kuò)大出口和就業(yè)，而且還發(fā)揮了“體制糾偏”和推動(dòng)制度變革的作用。

　　但外資偏好效應(yīng)被過度放大，有可能導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生外資依賴癥。即使在特定的制度環(huán)境中，外資偏好也只是一種次優(yōu)的制度安排，因?yàn)榭鐕静⒉痪邆渫苿?dòng)?xùn)|道國制度創(chuàng)新的天然動(dòng)機(jī)，其制度效應(yīng)的形成以東道國讓渡部分利益為前提，也勢必以部分要素價(jià)格新的扭曲為代價(jià)。在外資偏好驅(qū)動(dòng)下，地方政府對局部利益的追求不斷強(qiáng)化。同時(shí)，外資偏好還在一定程度上加深了中國的二元經(jīng)濟(jì)?！　?br>
　　政府和企業(yè)對外資的追逐動(dòng)力減弱　　

　　近年來，外資偏好出現(xiàn)了弱化的跡象。隨著我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長，國內(nèi)積累能力不斷增強(qiáng)，改革開放初期制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“兩缺口”矛盾明顯緩解，外商投資在我國資本構(gòu)成中的地位加速回落。即使在加入WTO前后我國利用外資絕對規(guī)模急劇擴(kuò)大的情況下，外商投資占全社會固定資產(chǎn)的比重卻不升反降。2002—2007年這一輪中國經(jīng)濟(jì)高速增長過程中，國內(nèi)投資成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的主力軍，外資作用相對下降。特別是國際金融危機(jī)爆發(fā)后，國家擴(kuò)大內(nèi)需四萬億投資的大手筆導(dǎo)致外商投資在資本形成中的作用進(jìn)一步降低。匯率升值使折算成人民幣的外商投資規(guī)?？s水，這也是導(dǎo)致FDI占全社會固定資產(chǎn)投資比重下降的原因之一。

　　政府和企業(yè)對外資的追逐動(dòng)力減弱。特別是部分沿海發(fā)達(dá)地區(qū)，迫于日益增大的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級壓力，在當(dāng)?shù)赝赓Y存量已經(jīng)較大、地方政府外資政策空間被壓縮的情況下，地方政府不斷細(xì)化外商投資的進(jìn)入條件，設(shè)立了更為嚴(yán)格、全面的“招商選資”標(biāo)準(zhǔn)，特別是以“長三角”、“珠三角”地區(qū)為代表的東部沿海地區(qū)逐步提高了外資項(xiàng)目的門檻，設(shè)立了更高的技術(shù)、環(huán)境和土地標(biāo)準(zhǔn)。盡管我國的投資環(huán)境總體上不斷優(yōu)化，但這些爭論和政策調(diào)整一定程度上影響著外商的投資預(yù)期，特別是一些技術(shù)含量較低、投資規(guī)模較小的外商體味到由“座上賓”到被下“逐客令”的巨大心理落差，開始向內(nèi)陸地區(qū)轉(zhuǎn)移，甚至從中國撤資。其中，一些投資規(guī)模小、技術(shù)含量低、污染嚴(yán)重的勞動(dòng)密集型加工類的外商投資企業(yè)很難在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的沿海地區(qū)繼續(xù)生存，因而加快向中西部地區(qū)或周邊國家轉(zhuǎn)移。

　　同時(shí)，隨著國民待遇的落實(shí)，改革開放初期外商投資推動(dòng)制度變革的環(huán)境發(fā)生了很大變化，在日益開放完善的市場經(jīng)濟(jì)條件下，外商投資通過突破制度扭曲形成的創(chuàng)新效應(yīng)有所削弱。國有企業(yè)和民營企業(yè)競爭力不斷提升，將與外資展開更為激烈的資源和市場爭奪，從而進(jìn)一步扭轉(zhuǎn)所謂的FDI偏好。

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