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我們對(duì)IPO的認(rèn)識(shí)存在很多誤區(qū)。恐懼IPO就是一種誤區(qū)。那個(gè)資本市場(chǎng)不搞IPO？沒有IPO還叫資本市場(chǎng)么？問題是如何防止上市公司惡意圈錢，坑害社會(huì)投資公眾。一提IPO就一定是高PE發(fā)行，這又是一個(gè)誤區(qū)。低PE發(fā)行就好嗎？那是未必的。如果PE過低，比價(jià)效應(yīng)會(huì)使老股民虧死。發(fā)行價(jià)格的PE高還是低，投資者說了算。你覺得他發(fā)行價(jià)格高，你可以不申購，別人申購了，賺錢了，你也不眼紅，它終究會(huì)恢復(fù)原形的。我們要真正引起關(guān)注的，不應(yīng)該是搞不搞IPO了，什么時(shí)候開閘，而是要關(guān)注監(jiān)管部門如何開閘IPO？比如打包發(fā)行，這句是防止高PE發(fā)行的招數(shù)。此外，監(jiān)管部門還要加大以下工作：一是發(fā)審委的連帶責(zé)任。審查不到位，造成圈了錢就變臉的發(fā)審委，要碎審查期間投了贊成票的委員問責(zé)，甚至處罰。二是要加大對(duì)保薦人、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和承銷商的責(zé)任追究制度。有的承銷商哄抬股價(jià)，上市公司超額融資，暗箱里回饋承銷商的相關(guān)人員，這是承銷商抬高股價(jià)最根本的商業(yè)目的。因而，要加大對(duì)責(zé)任人的處罰力度，讓他們覺得得不償失。三是要加強(qiáng)對(duì)投資人，特別是中小散戶的賠償制度。大股東通常是知情者，他們?nèi)α隋X，就可以利用各種手段套現(xiàn)，所以，一旦公司變臉，受損失的就一定是中小散戶。這就要從制度上解決對(duì)中小散戶的賠償問題。有了這三步棋，IPO真的不可怕。