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國(guó)債期貨 18年的輪回時(shí)隔18年，國(guó)債期貨重出江湖。作為繼滬深300股指期貨之后中國(guó)期貨市場(chǎng)的又一“重量級(jí)”品種，新版國(guó)債期貨有何變化，對(duì)股市將有何影響……國(guó)債期貨9月6日推出 A股會(huì)否暴跌 由于股市投資者與國(guó)債投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好不同，國(guó)債期貨的出現(xiàn)即使會(huì)分流A股市場(chǎng)內(nèi)的資金但也不會(huì)產(chǎn)生過(guò)大的影響。[本質(zhì)上對(duì)股市發(fā)展是長(zhǎng)期利好][A股沖擊不必憂慮]證券教父曾因違規(guī)操作國(guó)債期貨入獄327國(guó)債事件，始終是國(guó)債期貨這個(gè)話題上繞不開(kāi)的一道坎兒，而在這個(gè)坎兒上始終鏤刻著一個(gè)人的名字，他就是管金生。[閱讀]

國(guó)債期貨介紹交易主體國(guó)債期貨市場(chǎng)機(jī)構(gòu)是主角

證券公司和銀行投資者是國(guó)債期貨仿真交易機(jī)構(gòu)投資者的絕對(duì)主力，總成交量占了全部機(jī)構(gòu)投資者的90%以上。[閱讀][][銀行集體缺席]

A股影響 威風(fēng)遠(yuǎn)不及從前

國(guó)債期貨獲批 期貨概念股周漲5.78%國(guó)債期貨會(huì)提升相關(guān)公司期貨業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)空間[閱讀]國(guó)債現(xiàn)貨流通規(guī)模是當(dāng)年70倍 產(chǎn)品設(shè)計(jì)從源頭上遏制逼倉(cāng)可能保值貼補(bǔ)率已不復(fù)存在 多空雙方已失去當(dāng)年角力焦點(diǎn)

多舉措杜絕國(guó)債期貨“327事件”重演327事件中那種憑空天量大單，在新國(guó)債期貨中，因法規(guī)、交易制度和監(jiān)管加強(qiáng)，不會(huì)再出現(xiàn)了。[閱讀]期貨法規(guī)體系趨于完善 證監(jiān)會(huì)集中統(tǒng)一的監(jiān)管模式已經(jīng)確立期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范能力本質(zhì)性改善 強(qiáng)平制度等成風(fēng)險(xiǎn)控制核心國(guó)債期貨介紹與原有交易品種有何不同證監(jiān)會(huì)：確保國(guó)債期貨平穩(wěn)上市[持倉(cāng)過(guò)高應(yīng)報(bào)告][掛盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)為94.168元][合約標(biāo)的解讀]

專(zhuān)家解讀 難尋趨勢(shì)性機(jī)會(huì)葉檀：國(guó)債期貨還會(huì)不會(huì)有老千？

"327國(guó)債危機(jī)"中，管金生既是悲劇人物，又有一絲可愛(ài)之處。他對(duì)市場(chǎng)最終的規(guī)則心存幻想，認(rèn)為在當(dāng)時(shí)的財(cái)政狀況下，政府不可能拿出大筆資金保值貼補(bǔ)，認(rèn)為只要有民間資金，就能扛到最后。[閱讀]皮海洲：國(guó)債期貨不妨降低門(mén)檻笑納中小投資者

其實(shí)，國(guó)債期貨大可笑納中小投資者，而不是將中小投資者拒之于國(guó)債期貨交易的大門(mén)之外。此舉不論是對(duì)于國(guó)債期貨來(lái)說(shuō)，還是對(duì)廣大中小投資者來(lái)說(shuō)，都是一件有利的事情，甚稱(chēng)雙贏之舉。[閱讀]桂浩明：國(guó)債期貨對(duì)股市資金分流不大

理論上國(guó)債期貨是個(gè)小眾市場(chǎng)，而股市是個(gè)大眾市場(chǎng)，兩者的投資群體有很大區(qū)別，因此不應(yīng)該存在股市投資者大量進(jìn)入國(guó)債期貨市場(chǎng)的可能性，所以國(guó)債期貨也就不會(huì)對(duì)股市產(chǎn)生資金分流。[閱讀]

盡管普通投資者參與的門(mén)檻并不低，但即將上市的國(guó)債期貨對(duì)國(guó)內(nèi)金融改革進(jìn)程的推進(jìn)"不容小覷"。中央?yún)R金投資公司副董事長(zhǎng)李劍閣近日在上海表示，國(guó)債期貨上市將會(huì)有效幫助金融機(jī)構(gòu)規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，完善利率市場(chǎng)體系，并有助于推動(dòng)人民幣的國(guó)際化進(jìn)程。[閱讀]意見(jiàn)PK 支持反對(duì)各執(zhí)一詞

國(guó)債期貨交易有利于推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革證監(jiān)會(huì)副主席姜洋指出，市場(chǎng)參與者可以用國(guó)債期貨套期保值熨平價(jià)格波動(dòng)，開(kāi)展國(guó)債期貨交易有利于建立市場(chǎng)化的利率定價(jià)機(jī)制。[閱讀]分流A股資金或僅限心理層面現(xiàn)貨市場(chǎng)日益成熟 助力國(guó)債期貨推出

長(zhǎng)遠(yuǎn)看國(guó)債期貨的影響不容忽視明天國(guó)債期貨鳴鑼揭幕，從種種跡象看，在國(guó)債期貨推出初始階段，估計(jì)分流資金可能有限，但久而久之該市場(chǎng)會(huì)呈現(xiàn)出一定的壓力。[閱讀]國(guó)債期貨是股市鎮(zhèn)靜劑 一明一暗兩風(fēng)險(xiǎn)不容忽視國(guó)債期貨不是散戶的菜歷史講述 證券史上最黑暗的8分鐘

當(dāng)時(shí)國(guó)債發(fā)行極難 引入國(guó)債期貨為扭轉(zhuǎn)形勢(shì)當(dāng)時(shí)國(guó)債發(fā)行極難。1990年以前，國(guó)庫(kù)券一直是靠行政分配的方式發(fā)行的。國(guó)債的轉(zhuǎn)讓流通起步于1988年，1990年才形成全國(guó)性的二級(jí)市場(chǎng)。1992年底，國(guó)庫(kù)券的轉(zhuǎn)讓價(jià)格大大跌破面值，5年期券只標(biāo)80多元。借鑒美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，1992年12月28日，上交所首次設(shè)計(jì)并試行推出了12個(gè)品種的期貨合約。[閱讀]

利率調(diào)整殺傷力極大 兩做市商展開(kāi)生死廝殺很多人以為，“327事件”，是中經(jīng)開(kāi)與萬(wàn)國(guó)的對(duì)賭，中經(jīng)開(kāi)開(kāi)的是多倉(cāng)，萬(wàn)國(guó)證券開(kāi)的是空倉(cāng)，其實(shí)這個(gè)理解有誤。當(dāng)時(shí)雙方雖有各自的交易立場(chǎng)，但是區(qū)別不大，他們都是“做市商”。問(wèn)題是出在利率的突然調(diào)整上，現(xiàn)今央票利率調(diào)整僅是幾個(gè)基點(diǎn)的調(diào)，而當(dāng)年財(cái)政部貼息相當(dāng)于加了整整500個(gè)基點(diǎn)。[閱讀]

決戰(zhàn)327國(guó)債 成就中國(guó)證券史上最黑暗一天1995年2月“327合約”的價(jià)格一直在147.80元—148.30元徘徊。多空雙方在148元附近大規(guī)模建倉(cāng)，市場(chǎng)潛伏危機(jī)一觸即發(fā)。23日，財(cái)政部提高327國(guó)債利率，瘋狂就開(kāi)始了。按照萬(wàn)國(guó)證券的持倉(cāng)量和價(jià)位，它將要拿出60億元資金，萬(wàn)國(guó)沒(méi)有這個(gè)能力。于是鋌而走險(xiǎn)，在最后8分鐘內(nèi)，萬(wàn)國(guó)共憑空砸出1056萬(wàn)口賣(mài)單，面值達(dá)2112億元國(guó)債，而搞笑的是所有的327國(guó)債只有240億。[閱讀]

尉文淵緊急處理 宣布最后8分鐘交易無(wú)效夜里11點(diǎn)，尉文淵正式下令宣布23日16時(shí)22分13秒之后的所有327品種的交易異常，是無(wú)效的。如果按照上交所定的收盤(pán)價(jià)到期交割，萬(wàn)國(guó)賠60億元人民幣；如果按管自己弄出的局面算，萬(wàn)國(guó)賺42億元；如果按照151.30元平倉(cāng)，萬(wàn)國(guó)虧16億元。實(shí)際上萬(wàn)國(guó)并無(wú)700萬(wàn)口這樣巨量的持倉(cāng)，最后協(xié)議平倉(cāng)避免幾個(gè)月后一場(chǎng)金融風(fēng)潮在我國(guó)發(fā)生。[閱讀]

證券教父管金生入獄 證監(jiān)會(huì)上交所換帥1995年3月31日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席劉鴻儒退位。5月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)鑒于中國(guó)當(dāng)時(shí)不具備開(kāi)展國(guó)債期貨交易的基本條件，開(kāi)市僅兩年零六個(gè)月的國(guó)債期貨無(wú)奈地劃上了句號(hào)。9月15日，上交所經(jīng)理尉文淵也不得不離開(kāi)。1996年4月，萬(wàn)國(guó)不得不與它當(dāng)年最強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手申銀證券公司合并。1997年1月，管金生被上海市高級(jí)人民法院判處有期徒刑17年。[閱讀]

中國(guó)證券監(jiān)管體系從此開(kāi)始逐步成型盡管從1992年中國(guó)證監(jiān)會(huì)成立、代表中央政府著手管理中國(guó)證券市場(chǎng)，但實(shí)際上直到1997年7月國(guó)務(wù)院決定滬深證交所劃歸中國(guó)證監(jiān)會(huì)直接管理。1999年7月1日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在全國(guó)各地的派出機(jī)構(gòu)正式掛牌，這標(biāo)志著中國(guó)證券市場(chǎng)集中統(tǒng)一監(jiān)管體系正式形成。[閱讀]圖片策劃追憶國(guó)債327事件