證監(jiān)會主席肖鋼一再談中小投資者權益保護，但股市依然跌跌不休創(chuàng)出去年8月23號以來新低，對這種現(xiàn)象央廣“經(jīng)濟之聲”的評論是“光說不練贏不回股民信心?！睘槭裁磿霈F(xiàn)這種現(xiàn)象，為什么中小股民虧損是家常便飯賺錢是鳳毛麟角？
這里面的原因很復雜，投資者保護僅僅是其中一個部分。肖鋼的面子肯定沒有國務院面子大的，國務院“國九條”出來市場也沒有給面子，肖鋼講幾句話就想市場給他面子，這太天真了。為什么說投資者保護僅僅是整個市場環(huán)境中一個部分呢？因為這個市場如果是一個健全的市場，就會是愿賭服輸?shù)模や摰脑拰嶋H上表明了這個市場不是一個健全的市場，管理層應該負起責任來。 眼前的問題，是遠水解不了近渴。你是給我望梅止渴，還是很切實地解決一些問題，解決市場的恐慌呢？這才是本質(zhì)?，F(xiàn)在市場恐慌的就是抽血，在資金匹配不對等的情況下，大家害怕IPO，在沒有增量資金進場的情況之下，你搞IPO，顯而易見指數(shù)只有往下走。這才是損害所有投資者利益的根本所在，而且不僅損害中小投資者，連大投資者也一起受損害。所謂覆巢之下沒有完卵，在一個覆巢的環(huán)境之下你跟我談投資者保護，說實話有點虛，它不是大話空話，但是是虛話，我們再說的好聽一點，叫遠水解不了近渴。 在目前背景下，怎么談中小投資者保護？全體投資者的利益都在不斷下跌，你怎么跟我談保護？首先這個市場穩(wěn)定才是大的保護，然后你才能起到監(jiān)管的作用，個別上市公司利用信息不對稱，或者個別大股東、大投資者利用信息不對稱惡意違法作亂你再進行打擊。 在全體投資人受到利益損害時，什么樣的群體受益？恐怕就是那些圈錢的人。我們對股市的理解其實一直有偏頗，管理層跟一般投資者，所有人都是把市場跟融資功能結(jié)合起來。這個市場有沒有融資功能呢？當然應該有融資功能，但最重要的這個市場首先是一個交易市場，首先是一個價格發(fā)現(xiàn)的市場。 這個市場存在的價值首先是什么？是交易。就是你有股份，我有錢，我們互相買賣。如果你首先給這個市場定義為有融資才有投資，才有交易，那就錯了。有融資的功能就是現(xiàn)在的IPO，不管好壞我都要從這個市場圈錢，而且這個錢呢實際上圈走了不會再回來的，這才是要害。所以在沒有增量資金進場的情況下，IPO一定需要有對沖機制，如果沒有，就是純粹從市場圈錢。如果是股權交換，它就不存在從市場圈錢的問題，因為不同股東對股價進行判斷，然后錢在他們手里交換，這個錢還在市場里面。但IPO不一樣，上市公司都是實實在在的，它融幾個億就從這個市場拿走幾個億，幾個億就不再參與市場交換了，這就叫失血。 需要怎樣的對沖機制才能夠應對目前的失血呢？其實肖鋼說的長期制度建設也是用心良苦，也都是市場需要的，但稍微遠一點。我所想的是，證監(jiān)會對IPO首先要有一個態(tài)度，迅速在短期內(nèi)公布幾十家公司的融資計劃，這是一種暫時現(xiàn)象還是長期就這樣？如果長期就這樣，沒任何一個市場能夠吃得消，這是實實在在的事。所以你要給市場一個明確的說法。 第二，你要真的是引導長線資金入場，就不能說在嘴上或者做在后面。市場現(xiàn)在就做在后面了，你實實在在抽血在前，然后你說要引導長線資金入場，什么時候能夠兌現(xiàn)呢？這就犯了一個前后次序的問題，弄的不可收拾。到現(xiàn)在來搞什么藍籌股的市值管理，你搞晚了，沒分清楚哪個在前哪個在后，這樣就把自己給搞亂了。 所以我覺得當務之急，是如果你要繼續(xù)抓IPO一定要有增量資金入場。這個增量資金在哪里？我覺得是長線資金。就是證監(jiān)會現(xiàn)在做的，長線資金入場、企業(yè)年金、QFII入場。如果這個市場機制解決不了，進來不都是被人抽走嗎？我們賠了現(xiàn)有的工資我們還要賠我們養(yǎng)老工資嗎？ 從市場操作來看，立竿見影的辦法有的是，比如說定向?qū)λ{籌股進行手術，就選擇藍籌股T+0或者就宣布搞優(yōu)先股，就宣布藍籌股全面增持。不是要搞市值管理嗎？別玩虛的趕緊玩實的。還搞什么討論召集，請大股東是不是能夠有所行動？你就應該把這個情況告訴更高的領導，由國資委大股東出面全面維護就對了。
