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A股不如賭場,“聰明人”撈一把就跑

A股不如賭場,“聰明人”撈一把就跑

標(biāo)簽: a股  暴利  總市值  新股  重組 
2014-07-14 05:49 閱讀(2874)評論(8)

A股不如賭場,“聰明人”撈一把就跑

  A股如賭場,或許對A股來說已經(jīng)是一種尊重。事實上,A股連賭場也不如。

  過去多年,A股的表現(xiàn)熊冠全球。十多年來,A股的整體投資回報率竟然錄得負(fù)數(shù)。相對于銀行同期定存利率而言,投資者把錢存進(jìn)銀行也優(yōu)勝于投資股市。

  然而,在股市吸引力持續(xù)下降的大背景下,A股的總市值卻實現(xiàn)了驚人的飆升,并成功攀登至全球第二大市場。

  據(jù)不完全的數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2001A股市場的總市值不足4萬億。2005年,即實現(xiàn)股權(quán)分置改革前夕,A股市場的流通市值卻僅有8570億元。2008年以后,A股市場的總市值及流通市值均出現(xiàn)大幅飆升的態(tài)勢。截至今年711日收盤,滬深兩市的總市值錄得21.72萬億,流通市值錄得16.29萬億。

  可見,十多年間,即使指數(shù)長期徘徊于2000點整數(shù)關(guān)口附近,但是市場的容量卻實現(xiàn)飛速地增長。

  一方面,股市的容量出現(xiàn)了規(guī)模式地增長。另一方面,股市的增量資金卻無法滿足市場的需求。再者,因近年來股市的游戲規(guī)則發(fā)生了巨大的變化,中小股民已經(jīng)難以在市場上獲取穩(wěn)定的收益。于是,不少評論認(rèn)為,A股確實不如賭場。

  針對這一個特殊的市場,不少“聰明人”選擇了撈一把就跑。其實,在A股市場中,能夠獲取暴利的,往往屬于這一類“聰明人”。至于那一些苦苦等待的中小股民,卻很難從中獲利,甚至陷入深度套牢的尷尬。

  以并購重組為例,上市公司只需要一紙并購重組的批文,搖身一變就成為了一家具備熱門行業(yè)概念的公司。此刻,提前獲悉上市公司并購重組的“聰明人”瞬間實現(xiàn)財富暴增。換言之,一紙批文,“烏鴉”可以變成“鳳凰”,相關(guān)的受益者也因此獲取暴利。

  在二級市場上,上市公司憑借自身的并購重組概念吸引眾多機構(gòu)參與。于是,股價隨炒作熱潮瘋狂飆升。經(jīng)歷短期非理性的上漲后,相關(guān)受益者撈一把就跑,將大量的高位籌碼留給了中小股民。數(shù)月過去,上市公司的并購重組進(jìn)程似乎仍然原地踏步,而股價卻步入了漫漫熊途。

  再以新股炒作為例,據(jù)統(tǒng)計,在本月漲幅超過50%12只股票中,新股卻占了7個席位。其中,飛天誠信走出了連續(xù)12個漲停板的走勢。

  以飛天誠信為例,盡管該股的發(fā)行價格高達(dá)33.13/股,但其發(fā)行市盈率僅為16.57倍,較所屬行業(yè)的平均靜態(tài)市盈率低出不少。

  然而,截至711日收盤,飛天誠信股價已經(jīng)攀升至136.13元,按照其20132.68/股的年報業(yè)績計算,對應(yīng)的靜態(tài)市盈率高達(dá)51倍。至此,經(jīng)歷持續(xù)暴漲后的飛天誠信,已經(jīng)沒有了昔日的價值低估優(yōu)勢。

  因此,憑借發(fā)行監(jiān)管紅線以及打新新規(guī)的出臺,飛天誠信等一批新股再度創(chuàng)造出新股不敗的神話??梢灶A(yù)期,在新股瘋狂爆炒的背后,卻嚴(yán)重透支了新股未來的盈利預(yù)期,相關(guān)的受益者也會撈一把就跑。最后,接上最后一棒的還會是中小股民。

  值得一提的是,正如上文所述,自股指期貨、轉(zhuǎn)融券等做空工具的陸續(xù)出現(xiàn),已經(jīng)完全改變了A股市場的游戲規(guī)則。至此,單向做多的盈利模式已經(jīng)不復(fù)存在,而市場的盈利模式及操縱策略也趨于復(fù)雜。

  長期以來,大機構(gòu)大資金參與股指期貨最核心的目的在于對沖現(xiàn)貨風(fēng)險,而這類機構(gòu)自身也擁有大量的股票現(xiàn)貨。所以,在實際操作中,他們更傾向于設(shè)立空頭套保對沖現(xiàn)貨的風(fēng)險。此外,在現(xiàn)行的交易制度中,現(xiàn)貨市場采取的是T+1模式,而期貨市場則采取T+0的模式,從而構(gòu)成了期現(xiàn)市場間不對稱的交易制度。同時,在現(xiàn)行的股指期貨設(shè)計體系中,大機構(gòu)大資金做空總比做多容易,所耗費的成本更低。至此,大機構(gòu)大資金也憑借這一系列的漏洞獲取巨額的利潤。

  事實上,近年來大機構(gòu)大資金與中小股民的矛盾愈演愈烈。而在這一過程中,大機構(gòu)大資金因憑借信息優(yōu)勢、資金優(yōu)勢及技術(shù)優(yōu)勢等特點,已經(jīng)逐漸成為市場中的“聰明人”。更為關(guān)鍵的是,因當(dāng)前的市場盈利模式并不局限于單向做多,且具備偏高的門檻限制。因此,這些“聰明人”往往會借助市場寬幅波動的契機撈一把就跑。

  筆者郭施亮認(rèn)為,在長期畸形發(fā)展的A股市場中,“聰明人”總能夠憑借自身的優(yōu)勢,利用市場中的各種漏洞牟取暴利。顯然,這是中小股民無法做到的。因此,作為市場中的弱勢群體,中小股民的生存空間也越來越小了。

最后,需要記住的是,在真正的“聰明人”面前,中小股民千萬不能自作聰明,否則連一絲的生存機會也會被無情地剝奪。

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