進入7月份以來，一方面新股發(fā)行提速，中小板新股每周批量發(fā)行，大盤股更是躍躍欲試，除已發(fā)行的中國建筑、光大證券外，近期中冶融資規(guī)模將達168億元，若加上中國北車計劃融資64億元的話，這兩只大盤股近期就將從A股市場上“抽血”超過230億元。
另一方面再融資的血盆大口大開，繼浦發(fā)、招行提出百億元的巨額再融資計劃后，萬科A接著拋出112億元公開增發(fā)方案，中國銀行也不甘示弱，行長李禮輝在8月27日表示,中行正研究幾種補充資本金的方式,包括利潤留存轉(zhuǎn)增資本金、通過股票市場定向增發(fā)或配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債、發(fā)行次級債等,中行會綜合考慮平衡各種因素。
相關(guān)信息顯示：截至目前，滬深兩市共有40家涉及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的上市公司提出了再融資方案，合計再融資金額超過690億元。從金融銀行板塊來看，今年以來，14家上市銀行中已有11家提出了次級債發(fā)行計劃，發(fā)債計劃達到數(shù)千億元；其中中行一家就提出1200億元的次級債發(fā)行計劃。
在這樣的背景下，巨額再融資對市場資金面將是雪上加霜的影響。從目前深滬A股成交來看，近期日均交易已萎縮到2000億元左右，始終難以放大?？梢灶A期，無節(jié)制的IPO和再融資將擊垮股市，使股市發(fā)生根本性逆轉(zhuǎn)。
市場對上市公司再融資的強烈反應(yīng)，說明“股改”之后，中國股市亂砍亂伐，一些上市公司惡意圈錢的“融資饑渴癥”等嚴重深層次的問題并沒有根本解決，反而有越演越烈的趨勢。中國股市長期以來重融資，不重回報，使股市成了上市公司的提款機，急功近利，加速擴容，圈錢者利用自己的優(yōu)勢地位暴力圈錢，不顧市場暴跌、難以承受新股發(fā)行，而照發(fā)不誤,且不管上市當日就跌破發(fā)行價。
同時，在“市場化”的掩護下，降低了上市公司再融資的門檻，于是上市公司不論質(zhì)地好壞，都張開了血盆大口向股市“飛禽大咬”，低價發(fā)行,下拉股價中樞,高價增發(fā)、高數(shù)額發(fā)行可轉(zhuǎn)債、高價配股層出不窮，更為可怕的是在海外圈不了錢的“海龜股”又回過頭來,高價格大規(guī)模地融資。無度擴容以及全流通、減持一步到位等預期，改變了股市的供求關(guān)系，摧毀了投資者的持股信心，使股指一瀉千里。形成了一級市場圈錢千億，二級市場市值損失萬億的惡性循環(huán)。
客觀上看，上市公司再融資是十分正常的事，但不顧及眼下弱勢市場的承受力而“獅子大開口”，把股市當成了自家“提款機”這種現(xiàn)象令人擔憂。上市公司和股東，是水和船的關(guān)系，“水能載舟，亦能覆舟”。目前的牛市來之不易，上市公司要珍視這樣的環(huán)境，要從長遠發(fā)展的角度考慮，決不能做短視的“殺雞取卵”的事。再融資不僅要有利于上市公司，而且要有利于投資者，更要有利于股市的健康發(fā)展。此外，上市公司再融資還需要把握市場“火候”。如果上市公司不考慮市場承受能力，不顧及廣大投資者利益，只是向股市“索取”而不對投資者回報，那么再融資就很難得到投資者的響應(yīng)和市場的認可，上市公司的發(fā)展也可能欲速則不達，反而受到影響，即使圈到了錢，也失去了人心，失去了下次再融資的機會。
針對目前股市暴力圈錢造成的股市嚴重失血、市場信心喪失的現(xiàn)狀，管理層應(yīng)該迅速采取切實有效的措施，控制新股發(fā)行的速度、規(guī)模、節(jié)奏和市盈率，嚴格審查和控制再融資；大規(guī)模迅速批準新的機構(gòu)投資者入市，否則，股市將重蹈08年中國平安再融資成為“壓死駱駝的最后一根稻草”的覆轍，再次進入慢慢“熊途”。
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