摘自： 《資本市場(chǎng)》
提起健特生物，其靈魂人物史玉柱可謂是聲名遠(yuǎn)揚(yáng)。
彼時(shí)因巨人大廈爛尾在珠海跌倒，如今又在上海重新爬起來(lái)的史玉柱，已開(kāi)始將觸角的吸盤(pán)伸向了中國(guó)的資本市場(chǎng)。
在7月中旬曾連續(xù)出現(xiàn)大幅跳水之后，近日健特生物(000416)再下臺(tái)階，誓有將跳水進(jìn)行到底的決心。
該股在8月12日至8月17日的連續(xù)四個(gè)交易日內(nèi)，累計(jì)跌幅已達(dá)26.62%。
提起健特生物，其靈魂人物史玉柱可謂是聲名遠(yuǎn)揚(yáng)。在幾經(jīng)沉浮后，1998年，史玉柱開(kāi)始做腦白金，在上海注冊(cè)了健特公司，2000年腦白金銷(xiāo)售額超過(guò)10億元。2001年1月，史玉柱向公司“借”了1億元，通過(guò)珠海士安公司收購(gòu)珠海巨人大廈樓花還債。同時(shí)，新巨人——上海巨人投資公司成立，并控股上海健特。
彼時(shí)因巨人大廈爛尾在珠海跌倒，如今又在上海重新爬起來(lái)的史玉柱，已開(kāi)始將觸角的吸盤(pán)伸向了中國(guó)的資本市場(chǎng)。
玩轉(zhuǎn)腦白金 導(dǎo)演重組神話(huà)
2001年5月，通過(guò)系列運(yùn)作，史玉柱將下屬無(wú)錫健特90%的股權(quán)出售給了上海華馨投資公司，并擔(dān)任上海華馨的決策顧問(wèn)。然后通過(guò)華馨投資輾轉(zhuǎn)將這部分資產(chǎn)賣(mài)給了上市公司ST國(guó)貨，ST國(guó)貨后來(lái)更名為青島健特，在2001年實(shí)現(xiàn)盈利之后摘掉了ST的帽子。
與之同時(shí)，ST國(guó)貨的股價(jià)上演了急速飆升的一幕，在短短的幾個(gè)月之內(nèi)，從12元直逼25元，除權(quán)后再度沖擊至27元，并成為2002年底最為耀眼的明星股，一路飛漲的股價(jià)、一根飄紅的曲線(xiàn)，美麗的重組神話(huà)在低迷的股市異常上演。
而這——是史玉柱與股市的初次親密接觸。一出手就不同凡響。
此前根據(jù)ST國(guó)貨披露的資產(chǎn)重組方案，第一大股東青島市商業(yè)總公司將其持有的3379.68萬(wàn)股國(guó)有法人股中的2811萬(wàn)股轉(zhuǎn)讓給上海華馨投資，并先將該部分股份委托給華馨投資管理。ST國(guó)貨向華馨投資出售部分資產(chǎn)，并購(gòu)買(mǎi)其所擁有的無(wú)錫健特90%的股權(quán)。而無(wú)錫健特的主打產(chǎn)品就是史玉柱打造的家喻戶(hù)曉的腦白金。
在一句“收禮只收腦白金”的廣告詞背后，是無(wú)錫健特百分之七八十的銷(xiāo)售毛利率，及其大股東健特生物近年來(lái)業(yè)績(jī)的突飛猛進(jìn)。
2002年年報(bào)中，健特生物每股收益更是達(dá)到了0.62元，儼然進(jìn)入了績(jī)優(yōu)股的行列。
但天下怎么會(huì)有永遠(yuǎn)的大餐？在史玉柱將健特生物打造成中國(guó)證券市場(chǎng)上一匹彪悍的黑馬的同時(shí)，其借勢(shì)高位逃頂?shù)哪芰σ仓鴮?shí)了得。
2002年11月23日，健特生物發(fā)出重要事項(xiàng)公告稱(chēng)：以史玉柱為首的上海健特生物科技有限公司退出腦白金產(chǎn)品銷(xiāo)售市場(chǎng)，不再?gòu)氖履X白金產(chǎn)品業(yè)務(wù)，并將其所擁有的腦白金商標(biāo)所有權(quán)和復(fù)合型腦白金及制作方法技術(shù)轉(zhuǎn)讓給無(wú)錫健特，其中商標(biāo)轉(zhuǎn)讓價(jià)款為1.46億元。于是媒體一片嘩然，有關(guān)“史玉柱借機(jī)套現(xiàn)”，“賣(mài)掉腦白金”的聲音迅速此起彼伏。史玉柱頓感自己再度被媒體所逼，于是其采取了迂回戰(zhàn)術(shù)，2003年10月18日健特生物再發(fā)公告，決定中止旗下無(wú)錫健特藥業(yè)有限公司購(gòu)買(mǎi)“腦白金”商標(biāo)的動(dòng)議。盡管這則公告更像是在證明史玉柱對(duì)于腦白金系統(tǒng)的控制能力，但可以預(yù)見(jiàn)的是這絕對(duì)不會(huì)是史玉柱套現(xiàn)腦白金的休止符。
如此，那么史玉柱取得了多少回報(bào)？
粗略計(jì)算：上市公司健特生物2001年報(bào)稱(chēng)公司10轉(zhuǎn)增7股派1元，上海華馨由2800萬(wàn)股增至4770萬(wàn)股，分紅4770萬(wàn)；健特生物從上海華馨手中購(gòu)買(mǎi)無(wú)錫健特39%的股份，支付現(xiàn)金1.22億元；健特生物中報(bào)10送2轉(zhuǎn)增1，派現(xiàn)0.5元，華馨增至5700萬(wàn)股，進(jìn)賬2850萬(wàn)；通過(guò)此次無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓?zhuān)虾＝√卦龠M(jìn)1.46億元。綜上所計(jì)，僅上市公司派現(xiàn)和關(guān)聯(lián)交易，上海華馨與上海健特總計(jì)收入達(dá)3.43億元。
因此，用完美退市來(lái)形容史玉柱套現(xiàn)一點(diǎn)都不為過(guò)。
再玩黃金搭檔 又掌四通控股
史玉柱玩轉(zhuǎn)健特生物在資本市場(chǎng)驚鴻一瞥后，悄然丟下腦白金這個(gè)”廢棄”的概念挾巨資而去。
在此前，史玉柱早已與青島健特和無(wú)錫健特基本劃清了關(guān)系?？梢哉f(shuō)，這一次，他干凈利落地甩掉了“腦白金”。
史玉柱要做什么？下一個(gè)目標(biāo)已浮出水面——黃金搭檔，依然是保健品。
2004年11月18 日，央視2005年黃金段位廣告招標(biāo)會(huì)上，史玉柱控制的上海健特再度引人矚目，其2005年主推的產(chǎn)品正是黃金搭檔。借助腦白金的利潤(rùn)和商標(biāo)轉(zhuǎn)讓收益，史玉柱嘗試開(kāi)始第三個(gè)新神話(huà)。
事實(shí)上，在史玉柱揮一揮手不帶走一片云彩式的離開(kāi)腦白金后，腦白金就開(kāi)始麻煩不斷，廣告訴訟、療效爭(zhēng)議等一直困擾健特生物，而最讓健特生物煩心的則是保健品市場(chǎng)的江河日下，“其興也勃，其亡也忽”的保健品行當(dāng)拖累健特生物的業(yè)績(jī)每況愈下。
公開(kāi)資料顯示，其凈利潤(rùn)由2002年的15682萬(wàn)元，下降到2004年的12610萬(wàn)元；應(yīng)收賬款余額由2002年底的3474萬(wàn)元，增至2004年底的19481萬(wàn)元。健特生物萬(wàn)般無(wú)奈，只好另辟蹊徑，公司于11月19日與唐山港陸鋼鐵有限公司就受讓其持有的唐山港陸焦化有限公司75%的股權(quán)簽署了《關(guān)于資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合作備忘錄》。公司稱(chēng)，此舉的目的是為了進(jìn)入煤、焦一體化產(chǎn)業(yè)，為公司未來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)?？上怂悴蝗缣焖?，在宏觀(guān)調(diào)控的背景下，焦炭行業(yè)也不是挽救健特生物的諾亞方舟。
在這樣的背景下，一向股價(jià)堅(jiān)挺的健特生物終于按捺不住了，開(kāi)始走出了與股權(quán)分置改革帶來(lái)的利好相違背的行情。
值得關(guān)注的是，在健特生物的興衰史中，除了史玉柱外，還有兩個(gè)關(guān)鍵性人物，汪遠(yuǎn)思和段永基。
在證券市場(chǎng)上，人們很難將思達(dá)高科與健特生物聯(lián)系起來(lái)。然而，只要翻開(kāi)兩公司的公開(kāi)資料就可以發(fā)現(xiàn)，原來(lái)兩家上市公司的幕后控制人竟然是同一個(gè)人。
汪遠(yuǎn)思在上世紀(jì)80年代曾任開(kāi)封計(jì)算機(jī)中心工程師，后出任思達(dá)高科(000676)董事長(zhǎng)兼總裁。2000年9月，汪遠(yuǎn)思成為尚未注冊(cè)的聚鑫公司顧問(wèn)。一紙”下崗證明”可以表明史玉柱與汪遠(yuǎn)思之間的關(guān)系。這份聚鑫公司在2001年4月開(kāi)出的證明稱(chēng)：“由于公司經(jīng)營(yíng)不善，汪遠(yuǎn)思同志已于2001年2月20日下崗。”
而這一天，恰是汪遠(yuǎn)思受讓上海華馨股份之日。資料顯示，汪遠(yuǎn)思通過(guò)思奇科技、河南思達(dá)科技發(fā)展股份有限公司的層層控股，成為上市公司思達(dá)高科的實(shí)際控制人。與此同時(shí)，汪遠(yuǎn)思還通過(guò)上海華馨投資有限公司間接成為健特生物的第一大股東。由于這層關(guān)系，讓人們不得不將兩家上市公司聯(lián)系起來(lái)。
而健特生物在思達(dá)高科今年6月崩盤(pán)后不久便追其后塵，令市場(chǎng)更不得不將它們聯(lián)系起來(lái)。
從健特生物的流通股東結(jié)構(gòu)看，中關(guān)村證券是第一大流通股東，而中關(guān)村證券的第一大股東是北京中關(guān)村科技發(fā)展(控股)股份有限公司，董事長(zhǎng)是四通集團(tuán)的段永基。
早在2003年末，在香港上市的四通控股(0409.HK)突然發(fā)布公告，稱(chēng)其全資附屬公司四通巨人與Ready Finance簽訂協(xié)議，由后者收購(gòu)Central New的全部股權(quán)，并將Central New持有的75%黃金搭檔公司股份出售給四通巨人，收購(gòu)涉及金額合計(jì)11.7億港元。
根據(jù)四通電子發(fā)布的公告，收購(gòu)?fù)瓿芍?，黃金搭檔進(jìn)行重組，向上海健特收購(gòu)包括黃金搭檔和腦白金商標(biāo)在內(nèi)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并接管這兩種產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)。同時(shí)，黃金搭檔收購(gòu)珠海康奇有限公司10%的股權(quán)，后者擁有腦白金在山東省之外的銷(xiāo)售權(quán)。珠?？灯媪?0%股權(quán)由無(wú)錫健特持有。雖然部分知識(shí)產(chǎn)權(quán)和營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)出售給了四通，但生產(chǎn)基地?zé)o錫健特仍在史氏公司體系內(nèi)。而史玉柱多年培育起來(lái)的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，并不會(huì)隨著股權(quán)轉(zhuǎn)移而聽(tīng)從四通掌控，仍需史玉柱團(tuán)隊(duì)在其間協(xié)調(diào)。
也許因此，半年后，四通董事長(zhǎng)段永基延請(qǐng)史玉柱出任四通CEO及董事，或與此存在關(guān)聯(lián)。
憑腦白金和黃金搭檔玩轉(zhuǎn)資本游戲，如今健特生物已成為史玉柱的棄兒，而四通控股則納入了史玉柱的新歡。
