歐盟終妥協(xié)出新一輪挽救債務危機方案，因共識較市場預期為多，環(huán)球股市在早前大跌后昨借機大反彈。惟新挽救方案能否全面落實、是否夠力、會否加深歐洲衰退此三方面都難樂觀，歐債危機仍是續(xù)拖，再爆恐無可避免。

　　市場擔驚受怕一番后，昨終喘口氣，因歐盟在拖拖拉拉后，昨終不但取得共識，交出新一輪挽救危機方案，內(nèi)容除市場預期的銀行補充資本逾一千億歐元計劃外，還包括希臘的市場“自愿”債務重組削債五成，與杠桿化歐洲金融穩(wěn)定機制（EFSF），令市場略喜出望外。

難以全面落實 藥效亦恐不足 　

　　可惜，方案仍有三大問題，令歐債危機仍是拖而不解。

　　其一，以歐盟過去一年多紀錄來看，若非危機瀕臨爆炸，歐盟各國都不會忍痛認真處理，且危機稍紓時又會放慢改革步伐?，F(xiàn)時陷危國家如希臘、意大利等國內(nèi)都有強烈反對緊縮聲音，新方案能否全面落實，實在不宜樂觀。 　　

　　其二，新方案是否夠藥力，不無疑問。國際貨幣基金組織（IMF）早前指希臘須削債六成五，但新方案只削五成；IMF指歐洲銀行要補充資本兩千億歐元，才足抵御惡浪，但新方案只補充資本一千零六十億歐元，且部分銀行更極可能無法從市場籌集足夠資本，須向國家求救。歐洲國家一旦要再救銀行，本身債務又會上升，那市場未來是否仍信歐洲銀行與國家，不再爆發(fā)信心危機呢？此實難安心。

　　其三，新方案要歐洲銀行補充資本，此勢令銀行減少放貸，加上歐盟國家要加力削赤，此無疑是雙重緊縮方案，勢加劇歐洲將面臨的再衰退。此反過來又打擊歐洲國家稅收，令削赤更難，令債務危機有可能惡化。

　　新方案相對過去措施無疑大有進步，但問題仍多，恐怕只是歐洲再一次在危機火燒眼眉下，被迫出的半心半意方案，距離真正解決危機尚遠。

方案雙重緊縮 加劇衰退威脅 　

　　歐債危機可能在三個月、半年后，尤其在再衰退壓力下，將再度爆發(fā)，歐債危機的折騰仍是沒完沒了。 　　

　　環(huán)球股市昨天大反彈，港股恒指亦受惠彈升逾六百點，這很可能只因方案略勝市場預期，國際投資者的風險胃納遂暫回升，資金重新入市，加上環(huán)球股市近期已過度下跌，更借機反彈而已。環(huán)球股市要重返長期上升軌道，在歐債、美歐雙底衰退陰霾難除下，恐怕路途又艱又遠。