第三章
一、控盤的原理
股市中控盤是需要成本的，所以要控盤必須進(jìn)行成本核算，看控盤所投入的成本和建倉資金的獲利相比如何，如果控盤成本超出了盈利，則這次控盤就不能再做下去了。
一般來說，控盤是必贏的，控盤成本肯定比獲利少。股市中總存在一些規(guī)律可以被主力利用，從而保證控盤成本比建倉獲利要低?？乇P的依據(jù)是股價(jià)的運(yùn)行具有非線形：快速集中大量買賣可以使股價(jià)迅速漲跌，而緩慢的買賣即使量已經(jīng)很大，對股價(jià)的影響依然很小。只要市場的這種性質(zhì)繼續(xù)存在下去，主力就可以利用這一點(diǎn)來獲利。
股價(jià)之所以會有這種運(yùn)動規(guī)律，是因?yàn)槭袌鲋写嬖诖罅繉π星槿狈Ψ治雠袛嗄芰Φ拿つ坎僮鞯墓擅瘢麄兪强乇P成功的基礎(chǔ)。隨著股民總體素質(zhì)的提高，控盤的難度也會越來越大，但控盤仍然是必贏的，原因在于控盤主力掌握著主動權(quán)，而普通股民在信息獲取上永遠(yuǎn)處于劣勢，所以對行情的分析判斷上總是處于被動和后知。只要這個因素永遠(yuǎn)存在，市場就有這種機(jī)會被主力利用。
控盤的基本原理是主力利用市場運(yùn)動的某些規(guī)律性，人為控制股價(jià)使自己獲利。怎樣控制股價(jià)達(dá)到獲利的目的呢？這就要在控盤前決策控盤路線，不同的主力會制訂不同的路線。
最簡單的一種路線是低吸高拋，在低位吸到貨然后拉到高位出掉。控盤過程分為建倉、拉抬、出貨三個階段，主力發(fā)現(xiàn)一只具有上漲潛力的股票，就設(shè)法在低價(jià)位開始吸籌，待吸到足夠多的籌碼后，開始拉抬，拉抬到一定位置把籌碼出掉，中間的一段股價(jià)空間就是主力的利潤。這種控盤路線的主要缺點(diǎn)是做多不做空，只在行情的上升段控盤，在行情的下跌過程不控盤，沒有把行情的全過程控制在手里，所以隨著出貨完成控盤即告結(jié)束，每次控盤都只是一次性操作。這一次做完了下一次要做什么還得去重新發(fā)現(xiàn)市場機(jī)會，找到機(jī)會還要和其他主力競爭，避免被別人搶先做上去。
大的控盤資金，如果總是處于這種狀態(tài)，就有一種不穩(wěn)定感，只能被動的等待市場提供機(jī)會，而沒有主動去創(chuàng)造機(jī)會。所以，更積極的控盤思路是不僅要做多，還要做空，主動創(chuàng)造市場機(jī)會。按照這種思路，一輪完整的控盤過程實(shí)際上是從打壓開始的。第一階段，主力利用大盤下跌和個股利空打壓股價(jià)，為未來的上漲制造空間；第二階段是吸貨，吸收的都是別人的割肉盤，又叫扎空；然后是拉抬和出貨。出貨以后尋找時機(jī)又開始打壓，進(jìn)行新一輪的控盤。如此循環(huán)往復(fù)，不斷的從股市中榨取利潤。這是做長期控盤的思路。
如果把低吸高拋的操盤路線比做打獵，那長期控盤的操盤路線就好比是養(yǎng)雞。每一輪炒作都可以賺到一筆錢，就像養(yǎng)母雞下蛋一樣。打獵運(yùn)氣好時可以打到一只大狗熊，足夠吃上一個冬天，但運(yùn)氣不好時有可能白費(fèi)力氣；養(yǎng)雞雖然每次只撿一個蛋，但相對穩(wěn)定。兩種控盤路線主觀上設(shè)計(jì)得都比較理想，其實(shí)，做多時有出不了貨的風(fēng)險(xiǎn)，做空時有打下價(jià)格接不回來的風(fēng)險(xiǎn)。因此，要想控盤成功還要考慮一些更本質(zhì)的問題。
兩種控盤路線共同的本質(zhì)是什么呢？
長期控盤的特點(diǎn)是不怕漲也不怕跌，就怕看不明白，因?yàn)闈q的時候主力可以做多賺錢，跌的時候主力可以借機(jī)打壓，為以后做多創(chuàng)造條件，只要看明白了，不管是利多還是利空都可以利用。因此，其成功的關(guān)鍵是看準(zhǔn)市場方向。主力看準(zhǔn)市場方向不同于散戶的預(yù)測行情走勢，主力是可以主動地推動股價(jià)，他要考慮的是怎樣推動方向，推動了方向就可以引起市場大眾的追隨，作為啟動者就可以獲利。所以，主力的基本思路是把握市場中的做多和做空潛力，做市場的先導(dǎo)，推動股價(jià)運(yùn)動，釋放市場能量。
低吸高拋路線也是釋放市場能量，尋找控盤股票的過程就是在尋找誰有上漲潛力，拉抬和出貨是釋放這一市場能量。不過這種思路只想著怎樣釋放市場的多頭能量，而不考慮怎樣釋放空頭能量和怎樣蓄積新的多頭能量，所以不夠完整。可見，不管是長期控盤還是一次性控盤，其成功的關(guān)鍵都是正確的釋放市場能量。
低吸高拋思路適用于做定價(jià)過低的績優(yōu)股，做價(jià)值發(fā)現(xiàn)。這種股有一個長期利好作為背景，市場情緒波動和其它各種小的利空因素可以忽略，主力通過大量收集并鎖定籌碼，使得股價(jià)不太受市場因素干擾，主力可以按自己的主觀意圖拉抬和出貨。要想這樣控盤需要有資金實(shí)力，大幅度的拉抬必須鎖定相當(dāng)多的籌碼，沒有錢是做不事的，而且這樣的股票別的主力也在打主意，實(shí)力不夠是搶不過別人的。
長期控盤思路適合于做股價(jià)在合理價(jià)值區(qū)域內(nèi)的股票，這種股票可漲可跌，主力不能持倉太重，籌碼鎖定少，所以股價(jià)受大盤影響比較大。主力必須順勢而為，利用人氣震蕩股價(jià)獲利。這股的震蕩行情，最主要利用的市場能量是人氣，也就是市場大眾情緒的起伏波動。
市場情緒的起伏是有一定節(jié)奏的，而行情的一般規(guī)律是，人氣旺時市場情緒高漲、買盤強(qiáng)、股價(jià)高、市場承接力大；人氣弱時市場情緒低落、買盤弱、股價(jià)低。主力利用這種規(guī)律反復(fù)的調(diào)動和打擊市場情緒，在市場情緒的起伏波動中實(shí)現(xiàn)高拋低吸。主力的作用是通過摸頂和探底來摸索股價(jià)的合理價(jià)值區(qū)間，這也是一種價(jià)值發(fā)現(xiàn)。
上面討論的是一般原則，具體到每一只股票上，其業(yè)績和人氣特點(diǎn)都不一樣，相應(yīng)的炒作特點(diǎn)也不盡相同。同樣的業(yè)績，如果所處行業(yè)、經(jīng)營風(fēng)格、主力配合的程度不相同的話，其炒作特點(diǎn)必然不同。市場人氣循環(huán)都差不多的，但不同股票之間會有微小的差別，這是由于很多投資人都習(xí)慣于做自己熟悉的幾只股票，如西藏人偏愛西藏明珠，內(nèi)蒙人對伊利股份會多看一眼；還有的人在一只股上賺過錢，以后總喜歡多看一眼這只股，對其走勢越來越熟悉，一有機(jī)會就做一把；有些大戶和一些主力有聯(lián)系，主力在一只股上長駐，則他們也在這些股上長駐。所以，每只股票上的投資群體都不等同于市場散戶總體，每只股上的參與者在行為上都有一些與散戶總體不同之處。這種差異是比較細(xì)微的，但操盤的主力可以感覺到，這會對走勢有細(xì)微的影響。
低價(jià)績優(yōu)和人氣循環(huán)是市場中兩種最常見的市場能量，除此之外，還有其它形式的市場能量，如題材和消息等。題材和消息也可以看成是一種類似績優(yōu)的市場能量，但不像真正的低價(jià)績優(yōu)那么穩(wěn)定，故從炒作手法上雖然類似于低吸高拋的一次性炒作，但只能短炒。
（一）垃圾股的炒作分析
股票的性質(zhì)決定了股票的炒作特點(diǎn)。垃圾股進(jìn)貨容易出貨難，炒作垃圾股的主要矛盾是出貨；而績優(yōu)股出貨容易進(jìn)貨難，炒作的主要矛盾是進(jìn)貨。第二，績優(yōu)股在高位能站穩(wěn)，而垃圾股在高位不易站穩(wěn)，只能憑一時的沖力暫時沖上高位。這些性質(zhì)決定了垃圾股的炒作必須是快進(jìn)、快炒、急拉猛抬和快速派發(fā)。
垃圾股平時沒有長期控盤的主力駐守，因?yàn)闆]有長期投資價(jià)值，隨時可以跌一輪，主力不宜老拿著垃圾股不放；主力在炒作垃圾股時一般是要盡量少收集，只要可以炒得起來就行，也不需要預(yù)先建倉；而且垃圾股容易收集，隨時進(jìn)貨都不晚，主力沒必要早早的搶著收集。
行情一旦展開，主力覺得有機(jī)可乘了，隨時可以調(diào)入資金快速收集。炒垃圾股必須借勢，大勢一旦變壞，就要馬上撤出來，給主力的炒作時間是短暫的，必須快速收集。垃圾股在高位站不穩(wěn)，炒高全憑一鼓作氣沖上去，主力不可能收集過多的籌碼，控盤能力就會顯得不夠，所以，要靠急拉猛抬造成上升的沖力，帶動跟風(fēng)者借這種沖力把股價(jià)炒上去。
垃圾股炒上去后不能像績優(yōu)股那樣在高位站穩(wěn)從容出貨，一定要快速出貨。垃圾股的出貨就是主力和散戶比誰的反應(yīng)快的比賽，主力要搶在散戶看出自己出貨動作之前把大部分的貨出掉。如果主力倉位少，就可以快速拉起一點(diǎn)立刻跑掉，倉位少就出得快，漲幅不大；如果主力倉位較多，則出貨變得復(fù)雜，要做復(fù)雜的出貨計(jì)劃，在上升途中就要開始出貨，拉到頂部能出多少就出多少，出不了就向下砸盤出貨，把追漲盤和抄底盤全部殺掉。由于做好砸盤出貨的準(zhǔn)備，所以在拉升時一定要拉出較高的空間，在頂部逃不掉時就要?dú)⒌鲐洠m然損失了一些獲利空間，但前后一算，主力能拼出總漲幅的三分之一利潤也就滿意了。
垃圾股炒作消耗大量空間資源，而獲利卻不太高，為什么主力還會喜歡炒垃圾股呢？原因就在于炒作時間快。由于減少了收集和收集后等待機(jī)會的時間，炒作過程緊湊，收集、拉抬、派發(fā)一氣呵成。如果以收集10天、拉抬10天、派發(fā)10天計(jì)算，主力在6周內(nèi)就可以完成一輪炒作，時間還可以更短些。以單位時間資金產(chǎn)生的利潤率來計(jì)算，炒垃圾股是較高的。炒垃圾股是一種短炒行為，就算投入資金再多，開的空間再大也還是要短炒。短炒的特點(diǎn)是愿意犧牲利潤換取時間，以追求最大利潤率。
（二）績優(yōu)股的炒作分析
績優(yōu)股的炒作與垃圾股正好相反?？儍?yōu)股的特點(diǎn)是主力建倉難，拉抬容易，拉高后只要不主動砸盤，大勢也沒有出現(xiàn)暴跌，則可以在高位長時間站穩(wěn)，從容出貨。所以，績優(yōu)股炒作的主要矛盾是建倉。
績優(yōu)股炒作是做價(jià)值發(fā)現(xiàn)，市場給出一個不合理的低價(jià)位是犯了錯誤，主力只要抓住這個錯誤，把它兌現(xiàn)成自己的利潤就可以了。建倉過程就是抓住市場錯誤，這是炒作成功的關(guān)鍵。從博弈的角度看，股市競局要想取勝依賴于對手的錯誤，對手犯不犯錯誤和能不能抓住其錯誤是取勝的關(guān)鍵。炒作績優(yōu)股是抓住市場已犯的錯誤，炒作垃圾股是期待市場在未來會犯錯誤，炒績優(yōu)股相對穩(wěn)健。
對一只有巨大上升潛力的股票來說，如有可能，主力不妨把股票全都收集過來，然后拉到合理價(jià)位再慢慢出貨。實(shí)際上這是不可能的。在收集過程中，主力為了充分利用空間，要低價(jià)位收集，此時主力最怕在完成收集前驚動市場把價(jià)格炒上去，犧牲了寶貴的空間資源。一般的做法是隱蔽、長時間吸籌，積極一點(diǎn)的做法是利用市場下跌逆勢吸籌，或主動打壓制造恐慌性拋盤借機(jī)吸籌等。反正主力要利用一切可能的辦法，在低位完成吸籌，完成了這一步，績優(yōu)股的炒作就已經(jīng)完成一半。
只要在低位吸到了足夠的籌碼，則績優(yōu)股以后的炒作是很簡單的。主力鎖定籌碼后賣壓減少，盤子變輕，容易拉抬。主力在拉抬初期買入的股票也成了倉位的一部分被鎖定，所以越漲越輕。在倉位大的個股上，主力不必刻意拉抬，只要鎖定倉位不動，股價(jià)就會自己向上走。盤面上會出現(xiàn)很短的小陰小陽，行情沒有震蕩的向上飄行，一直到主力的出貨位，才會引發(fā)震蕩?？儍?yōu)股的出貨動作只要不太快，是不會引起暴跌的，主力也沒必要犧牲空間砸盤出貨，因此出貨手法是緩慢平穩(wěn)出貨。
大部分股票處于典型的績優(yōu)股和典型的垃圾股之間。理解了兩極，可以幫助理解一般股票的炒作。
（三）小盤股和大盤股的炒作分析
衡量股票盤子的大小有2個標(biāo)準(zhǔn)：第一是股票流通盤的大小，第二是股票流通市值的大小。從炒作規(guī)?？紤]，股票盤子大小不僅決定于流通盤的多少，也決定于股價(jià)。比較合理的衡量股票盤子大小的指標(biāo)應(yīng)該是該股的流通市值，也就是股價(jià)乘以流通盤。比如，一只流通盤2億的股票，股價(jià)3元，另一只流通盤4000萬的股票，股價(jià)20元，哪一個股票的盤子更大？炒作起來占用的資金更多？很明顯是后者，前者流通市值為6億，后者流通市值為8億。如果以主力炒作需要準(zhǔn)備總流通市值的70%的資金計(jì)算，控盤前一只股需要4.2億元，后一只股需要5.6億元。因此做盤子大的股票要求主力更有實(shí)力。
以總流通市值計(jì)算盤子大小，則股票盤子的大小是變化的。前面舉例的股票，如果價(jià)格從3元漲到了6元，則6億元的盤子變成了12億，盤子變大了。假設(shè)一個主力有4.2億元，他先以3億元在3元附近收集了1億股，占總盤子的50%。剩下的1.2億元，按當(dāng)時股價(jià)折算相當(dāng)于流通盤的20%，占未鎖定流通盤的40%。主力把這部分資金用于控盤，也就是用1.2億元控3億元的未鎖定盤子。如果以控盤資金和未鎖定盤子的比例作為衡量控盤能力的指標(biāo)，則此時的控盤能力為40%。以后主力一路把股價(jià)拉上去，在拉抬過程中他進(jìn)進(jìn)出出，一路不賠不賺，到股價(jià)6元時他還有1.2億元的控盤資金。此時外面未鎖定的流通市值已上升到6億元，主力的控盤資金占未鎖定的股票市值比例下降到20%，控盤能力下降。
可見，在拉抬過程中主力的控盤能力是逐漸下降的，這也是限制了主力炒作目標(biāo)位的一個因素。如果有錢，哪個主力不想炒的越高越好呢，沒有錢就算炒上去也呆不久。拉多高是要受主力實(shí)力限制的，主力如果實(shí)力不足，控盤資金少，則隨著股價(jià)的上漲，當(dāng)控盤能力下降到一定程度后就不敢再往上炒了。所以，炒高的上限決定于主力的控盤資金。
隨著拉抬主力的控盤能力下降，這時主力可以臨時貸款補(bǔ)充控盤能力，或者賣掉一部分建倉股票補(bǔ)充控盤能力。此時，未鎖定籌碼越多，則為了補(bǔ)充控盤能力需要借的錢或賣的股票就越多。極端情況是典型績優(yōu)股的通吃炒作和垃圾股的短炒。前者鎖定籌碼極多，未鎖定的籌碼少，即使股價(jià)翻上幾倍，也不用補(bǔ)充太多資金就能維持控盤能力。實(shí)在不行就賣掉一小部分股票來保持控盤能力，這就形成了邊上漲邊出貨，邊出貨邊增加控盤能力打開上漲空間。所以，邊上漲邊出貨不僅是一種出貨手法，有時也是炒作所必須的。
下面分析一下流通盤的大小對股票走勢的影響。在同樣市值下，高價(jià)小盤股和低價(jià)大盤股的股性還是有區(qū)別的。
小盤股的定價(jià)會比大盤股高。股價(jià)是由市場的供求關(guān)系決定，股票的供應(yīng)量就是股票的數(shù)量，股票的需求量就是市場中購買這只股的資金量。針對一只股票，每個投資人都有一個自己愿意接受的價(jià)位。把每個價(jià)位上愿意買股的人數(shù)和資金量進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，則可以形成一個柱狀圖，愿意在高價(jià)持有的只是少數(shù)人，大部分人對一個適中的價(jià)位可以接受，還有少數(shù)人只愿意接受極低的價(jià)格。市場價(jià)格的決定機(jī)制是這樣的，從出價(jià)最高的人開始向下數(shù)，一直到需要等于供應(yīng)量，這個價(jià)格就是市場價(jià)。市場的交易過程就是在找到這個價(jià)格。所以，在需求量分布相同的情況下，小盤股的價(jià)格會高于大盤股的價(jià)格。
在同一個市場中，一群投資人對于業(yè)績相同的股票的需求量分布也是相似的，但大盤股的供應(yīng)量比小盤股大，可以讓更多的人持有，所以價(jià)格自然比小盤股偏低。股票的價(jià)格是不斷變化的，反映出需求量分布也在不斷變化，人們心中對一只股的價(jià)格定位也在變化。但供應(yīng)量的差異是穩(wěn)定持久起作用的因素，所以，從長期看大盤股的總體價(jià)格定位要比小盤股低。
假設(shè)人們對一只股票的心理價(jià)位呈正態(tài)分布，推論1：大中型盤子的股票價(jià)格定位上的差異不太明顯，盤子對價(jià)格定位影響最顯著的是盤子很小的股票。比如，5000萬流通盤和1億流通盤的股票，在價(jià)格定位上的差異不太大，而1000萬流通股和5000萬流通股的股票，則會有顯著差距，并且盤子越小隨著流通盤變化價(jià)格落差越大。這種現(xiàn)象的原因在于，正態(tài)分布條件下，大部分人的心理定價(jià)集中在中間區(qū)域，中型盤子的股票，定價(jià)已經(jīng)接近這個中間區(qū)域了，此時每下降一個價(jià)位就會增加很多潛在買盤，所以，以后盤子就算再大上很多，價(jià)格也不會下降太多；相反，小盤股只有少部分人能持有，股價(jià)定位在正態(tài)分布的尖端，這個區(qū)域，愿意持有的人分布稀疏，價(jià)格下降好大一段才能引出足夠的持有者，所以，小盤股到中盤股一段，盤子增長的絕對值雖然不大，但股價(jià)定位的落差則相當(dāng)大。換一個說法，從心理定位最高的人數(shù)起，按正態(tài)分布假定，數(shù)到前一萬人可能價(jià)格已經(jīng)下來了十幾元錢，再數(shù)到5萬人，價(jià)格可能只下來2、3元，原因在于向上分布稀疏，下面分布集中。
正態(tài)分布假定的推論2：小盤股容易震蕩，而大盤股不容易震蕩。價(jià)格的變化是買賣力量變化推動的結(jié)果，小盤股在高位定價(jià)，參與者分布稀疏，價(jià)格上下波動的阻力小，漲跌速度快；買賣力量的一點(diǎn)點(diǎn)變化在價(jià)格上都必須有較大的調(diào)整才能重新達(dá)到平衡，造成波動幅度大。
推論3：超級大盤股的定價(jià)會明顯的偏低。這也是由于正態(tài)分布尖端人數(shù)較少所致。如果盤子大到供應(yīng)量超過市場心理定價(jià)人數(shù)最多的峰位，則進(jìn)一步增加需求量必須在價(jià)格上出讓較大的空間，與小盤股的道理一樣。不過，隨著價(jià)格降低，會有大量原來對這只股不關(guān)心的人參與進(jìn)來，使參與者的基數(shù)變大，所以定價(jià)偏離的情況不會像小盤股那么明顯。
同樣業(yè)績下，流通盤小限制了參與交易者的范圍。對兩只業(yè)績相同的股票，大盤股定價(jià)低，使需求分布中心理定價(jià)偏低的人也能買到，小盤股定價(jià)高，只有愿意接受較高價(jià)位的人才能買到。這使得參與者的群體會略有不同，影響股票走勢特性。同樣市值下，盤小價(jià)高的股票，參與者范圍受限制。股市交易是以“手”為基本單位的，股價(jià)越高，每手的價(jià)錢也越貴，這限制了參與者的范圍。極端情況如美國股市中巴菲特控制的柏克夏公司，股價(jià)高到上萬美元，只有富人才買得起。中國股市中，也有很多散戶不喜歡買20元以上較貴的股票，而喜歡10元以下的股票，因?yàn)橘Y金少，買貴的股票買的太少。
盤子大小還影響股票的流動性，同樣市值的股票，盤子大，“手”多，每單位的價(jià)錢低，相當(dāng)于在流通時顆粒細(xì)，流動性就更好；單位價(jià)錢高而盤子小，則分成的顆粒大而少，流動性下降。一般而言，流動性大，參與者多，會增加控盤的難度，減少走勢中的人為痕跡，走勢越自然越穩(wěn)定；流動性小則人為影響大，越容易出現(xiàn)忽漲忽跌和跳躍性走勢。所以，大盤股容易走成弧形反轉(zhuǎn)，而小盤股容易走成V形反轉(zhuǎn)；大盤股在分析其走勢時應(yīng)該多考慮群體心理動力學(xué)的影響，而小盤股應(yīng)該多考慮人為因素的影響。
小盤股控盤容易，大盤股控盤難。控盤難度大小決定于未鎖定籌碼的絕對規(guī)模，未鎖定籌碼多，則參與者人數(shù)多，人多則想法多，控盤困難，這和任何活動都是人越多越不好組織是一個道理。通過鎖定籌碼減少外面籌碼的規(guī)模可以使盤子變得容易控制一些，但大盤股即使這樣做了留在外面的籌碼仍會很多，不好控制。
大盤股由于盤子不好控制，只能炒；小盤股可以實(shí)現(xiàn)絕對控盤，適合做。炒就是短炒，不鎖定太多籌碼，也炒不到太高，隨著人氣，拉起來就放手，一波一波有節(jié)奏的炒，類似于垃圾股的炒法，做的就是價(jià)值發(fā)現(xiàn)，低位收集大量籌碼鎖定，實(shí)現(xiàn)絕對控盤，拉到較高位置出貨。大盤績優(yōu)股，即使業(yè)績再好，即使最終可以走成長期上升通道，也只能是一波一波炒上去的，分析其走勢可以明顯看出主力進(jìn)出的節(jié)奏，感覺到盤子震蕩的力量，而不可能沒有約束地往上飄。
主力鎖定大量籌碼，市場中流通籌碼變少，中大盤股暫時變成“小盤”股。如果有一個資金較少的機(jī)構(gòu)或資金較多的大戶，這時可以短期的做做控盤。不過這種“小盤“股只是市場瞬間形成的，情況稍微一變就不成了。如果背后有一個大主力鎖定了大量籌碼，則好比“螳螂捕蟬黃雀在后”，大主力隨時可能出手管教你。所以，只有在主力無法出手的時候才能這樣做，在超跌的時候才有這種機(jī)會。當(dāng)超跌到CYS低于-20，此時籌碼都被鎖定在上面，不怕主力繼續(xù)打壓，即使主力打壓也不會有人跟著殺跌，打出來的籌碼反倒可能收不回去。此時，臨時小主力突然出手控盤，從他口里搶幾只小蝦，他也沒有辦法。
（四）怎樣分配控盤資金
主力的控盤資金可以分為兩部分，一部分資金是建倉資金，用來在底部吃進(jìn)貨，拉高后派發(fā)出去，中間一段空間是其凈利潤，主力賺錢主要靠這部分資金；另一部分資金用來拉抬和應(yīng)付各種突發(fā)性事件，稱作控盤資金。
這兩塊資金的作用不同，使用方法也不同。建倉資金一般提前進(jìn)場，建倉后還要等待時機(jī)，從建倉完成到拉抬中間時間長短不一，視市場狀況而定，所以，這部分資金以自有資金為主，建倉后不管捂多長時間都沒關(guān)系。主力拉抬要等到天時、地利、人和都具備才行，機(jī)會出現(xiàn)，果斷動手。一旦啟動，一般在十幾天之內(nèi)就可以完成拉抬，以后就開始出貨了，一個月內(nèi)拉抬資金就可以出來。拉抬資金只是短期使用，可以在拉抬時臨時拆借，拉抬完成就可以還了?？乇P資金的另一部分是用來應(yīng)付突發(fā)性危機(jī)的，就像打仗要保留預(yù)備隊(duì)一樣，這筆錢平時是不能輕易動的，只在出現(xiàn)危機(jī)時才能動用；主力手里如果沒有這筆資金就會很不安全，一旦出現(xiàn)意外就無法應(yīng)付，使整個炒作失敗，帶來重大損失。所以，這筆資金一定也是主力自有的，稱為預(yù)備資金。
拉抬資金和預(yù)備資金合稱控盤資金，控盤資金以持幣為主，建倉資金以持股為主；控盤資金以短線操作為主，建倉資金以中長線操作為主。兩筆資金如主力的兩個拳頭，相互配合，控制股價(jià)。
主力控盤時如何來分配這兩筆資金？
一般而言，越有長期投資價(jià)值的公司，主力建倉越多，投資價(jià)值越小，主力建倉也相應(yīng)變小。主力建倉多，鎖定籌碼多，則盤子好控制，分配在控盤上的資金可以少一些；主力建倉少則盤子不好控制，相應(yīng)的控盤資金必須多一些。兩個極端情況是典型績優(yōu)股的通吃炒作和垃圾股不打底倉的快進(jìn)快出。前者主力把幾乎全部資金都用來建倉，只留很少的資金控盤就夠了；后者資金幾乎全部用做控盤，不打底倉，靠一拉一砸中間拼一個縫獲利。
影響主力資金分配的另一個因素是主力的資金背景，主力是否有方便的融資渠道做后盾。如果有條件融資，主力就可以多一些拉抬資金，拉抬可以猛一些，但持續(xù)時間短；如果沒有條件融資，則主力只能靠自有資金炒作，建倉的資金多了，而拉抬資金就會不寬裕。這種股上漲時顯得力不從心，要使用技巧，借助大勢，一點(diǎn)一點(diǎn)往上拉。但由于是自有資金，可以長期持續(xù)的拉抬，形成慢牛走勢。
還有一類超級主力，資金多得必須同時做幾只股票，這時，他們可以“分散建倉，集中拉抬，輪番炒作”。先分別在幾只股票上建好倉，然后用一筆拉抬資金，一個一個拉上去再撤出來，形成輪番炒作。這筆拉抬資金和總的建倉資金比起來是比較少的，所以資金利用率比較高。對超級主力來說，拉抬資金所占比例不大可絕對值并不少，集中使用對選中的任何一只股來說，都足夠充裕，炒作起來如同大力士，身大力猛三下五除二就把盤子拎到了高空，然后把拉抬資金一撤，換手又去炒下一股了。拉抬資金撤出時難免會引起一些震蕩，但主力不在乎這一點(diǎn)空間損失，因?yàn)槔r已經(jīng)打出了富?？臻g。拉抬資金撤出后建倉資金再慢慢出。這樣在一輪行情中，一筆拉抬資金可以拉起幾只票。主力這樣做起來就頗有些組織戰(zhàn)役的味道，先做誰，后做誰，由誰來啟動拉抬，由誰來跟進(jìn)，由誰來掩護(hù)撤退，都安排得井有序。由于拉起來以后還要撤出去拉下一只股票，因此拉抬必然比較快，散戶能跟上這種有實(shí)力的主力是最好的。
主力資金分配和股價(jià)走勢有什么關(guān)系？
主力如何分配資金決定了股價(jià)的走勢。籌碼鎖定多的股票，主力不利用短期波動掙錢，所以沒有短線的暴漲暴跌，盤面上多是小陰小陽沒有震蕩的向上走。主力不打底倉的股票，由于把全部資金用做短線炒作，故拉抬資金充裕，漲得迅猛有聲勢，但“飄風(fēng)不終朝，驟雨不終日”，來得快去的也快，經(jīng)過一段長時間再看，則漲漲跌跌還在原地沒動。倒是前一類短線漲跌并不迅猛的股票，一段時間下來，可以累積相當(dāng)大的漲幅。
大部分股票處于中間價(jià)格。主力要把價(jià)格炒上去，受限于控盤能力，不能直接拉抬，就有必要采取一些技巧來調(diào)動市場力量，借力使力，以少量的資金把盤子拉上去。所以有時盤面上會出現(xiàn)相當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)的技術(shù)形態(tài)，這是在號召大家跟著抬轎。
主力的建倉量也決定了股價(jià)上升最終的目標(biāo)位，前面討論過，隨著股價(jià)上漲，未鎖定流通市值變大，控盤困難增大，限制了主力炒作的最高目標(biāo)位。如果鎖定籌碼多，主力可以向上打開較大空間，目標(biāo)位可以高一些；如果建倉少，則目標(biāo)必須低一些。那種建倉較少目標(biāo)位也較低的主力，靠建倉倉位獲利受限，而控盤上分配了大量資金不能白白操作不獲利。這種股票就會成震蕩向上的走勢，主力不僅要掙大錢還要利用每一次震蕩掙錢。
總之，主力建倉多鎖定的籌碼就多，則短線波動少，上漲平穩(wěn)，以中長線趨勢為主，上漲空間大；主力建倉減少鎖定的籌碼就少，則上漲過程中短線震蕩成分增加，中長線上升趨勢趨緩，邊震蕩邊上升；主力倉位更少，則以短線震蕩為主，長期看來根本不上漲。對不同性質(zhì)的主力要采取不同的策略分析。
（五）控盤過程
1．打壓
為什么在下跌之前經(jīng)常出現(xiàn)拔高?
觀察大盤和個股走勢常常發(fā)現(xiàn)在見頂之前出現(xiàn)一次快速拔高的動作，然后一路下跌。在指南針證券技術(shù)分析體系中把這種走勢稱為“瘋牛”行情，“瘋牛”出現(xiàn)往往預(yù)示一輪行情的結(jié)束，為什么會出現(xiàn)這種情況呢？
“瘋牛”走勢之后一般很快出現(xiàn)下跌，價(jià)格在頂部呆的時間很短，對散戶來說，這是一個不錯的獲利機(jī)會，但對大資金來說，是不能指望在這個價(jià)位上出太多的貨。所以主力指望把貨全出在這個位置是不現(xiàn)實(shí)的，把倉位都留到這個時候是危險(xiǎn)的，因?yàn)闈q的過程中拉抬是需要花錢的，如果在頂部沒有充分出貨，就只好在下跌過程中出貨，而一下跌買盤會變少，還可能出現(xiàn)其他人跟主力搶著出貨，出貨變得更困難，這樣對主力來說是很不利的。
其實(shí)很多主力的股票在拔高前會先出現(xiàn)一段橫盤或上漲趨緩的走勢，在這一過程中已經(jīng)有出貨跡象。所以主力在最后拔高前已經(jīng)賣出了相當(dāng)多的倉位，到拔高時倉位所剩不多，拔高不拔高主力都已經(jīng)收回了大部分利潤。所以，拔高的目的并不是主要為了更多的獲利。
所謂“千拉萬抬只為出”，出貨是控盤的中心問題，只要有錢誰都能買股票，誰都能把股價(jià)拉上去，但會進(jìn)不會出是掙不到錢的，出貨才是控盤最見水平的地方。主力穩(wěn)妥的出貨手法是在股價(jià)漲到頭之前還有相當(dāng)?shù)纳蠞q空間時就開始出貨。理想的出貨情況是在出貨以后股價(jià)仍然跌不下去，這樣主力可以走的比較從容。預(yù)留一定的上漲空間就可以達(dá)到這個效果，散戶拿了股票認(rèn)為未來一定能漲，就不會急于拋出，這樣股價(jià)就不會下跌，使主力可以從容出貨。可當(dāng)主力出貨出得差不多時就不是這樣了，股價(jià)跌不下來主力不能重新建倉炒作，而且留下的空間多了，空間資源沒有充分利用，主力也不甘心。
因此，主力的拔高有兩個目的，一是為了利用這個空間在高位上剩下的貨賣個好價(jià)錢；二是為以后的打壓做準(zhǔn)備。此時的上漲往往是快速的拔高，從而引發(fā)沖動的跟風(fēng)盤，股價(jià)拉起來比較省力。而且拉高持續(xù)的時間短，就算當(dāng)時的成交量比較大，花費(fèi)的拉抬資金仍然比較少。由于高位難穩(wěn)，要快拉快出，所以股價(jià)會在高位的某個地方停下來突然開始下跌。拔高也是打壓的準(zhǔn)備工作，在留有余地的價(jià)位出貨之后，價(jià)格跌不下來，就算此時價(jià)格偏高，但只有下跌的勢能，沒有動能，就不會轉(zhuǎn)化成實(shí)際的下跌，如果價(jià)格長時間維持在高價(jià)位下不來，就要制造下跌動能。怎樣制造定跌動能呢？就是讓價(jià)格漲到頭，達(dá)到其極限，讓市場中人人都認(rèn)為這個價(jià)格太高不合理，然后物極必反，下跌的動能就出現(xiàn)了。
控盤高手不僅要讓資金“進(jìn)的來出的去”，還要讓股價(jià)“拉得起來打得下去”。所以，拔高走勢，既是為了做價(jià)格賺錢，也是為了啟動打壓。主力做到“意在劍先”，動作上還是在向上拉，但意識上已經(jīng)開始向下運(yùn)作了。
啟動下跌的另一種方法是制造圓弧頂，延長股價(jià)在頂部盤整的時間，讓人失去信心，賣盤隨之越來越多，最終在某一臨界點(diǎn)開始快速下跌。
主力用哪種方法啟動下跌要視市場具體情況而定，另一方面也看主力的愛好。
為什么雞犬升天行情到頭?
每輪行情的開始往往是由績優(yōu)股起動的，因?yàn)檫@時候市場人氣不旺，大眾尚在猶豫觀望中，需要一批真正有號召力的股票來帶動行情?？爱?dāng)此任的只有績優(yōu)股或有題材的股票。
行情展開后，各路主力都開始活躍起來，紛紛出來拉抬自己手中的股票，市場一片繁榮，此時垃圾股也借大勢開始拉抬，共同形成了大盤的上漲。
績優(yōu)股炒起來可以在高位站住，即使已經(jīng)炒的價(jià)格較高，主力完成了出貨，但持股人一般總是抱著希望，只要行情還沒有開始暴跌，績優(yōu)股一般是不會出現(xiàn)殺跌現(xiàn)象的。也就是說，雖然具備了下跌的勢能，但還不具備下跌動能，不能轉(zhuǎn)化為一輪真正的下跌。如果沒有打壓力量，它會長時間維持在高位。
要把下跌勢能轉(zhuǎn)化為動能需要有人來啟動下跌，適合擔(dān)當(dāng)起此任務(wù)的是垃圾股。因?yàn)槔稍诟呶徽静环€(wěn)，把垃圾股炒上去相當(dāng)于把大石頭高高舉起來，這時侯行情就走到尾聲了。高高炒起的垃圾股是“牛市殺手”，這一刀殺下來，牛就給宰了。垃圾股主力凌厲的殺跌出貨如同大石頭砸下來，帶動大盤下跌，殃及績優(yōu)股，把下跌勢能充分釋放出來，展開一輪熊市。
熊市要由垃圾股起動，而牛市要由好股票啟動。
2．派發(fā)
盤中出貨的手法
第一種手法是上漲出貨。在人氣最旺的時候，主力預(yù)先在上檔埋好單，然后借助大勢向好人氣旺盛，一路帶著散戶向上吃。追漲熱情不足時，主力就親自出馬，大筆吃掉幾個賣單，向上打通一段，等散戶的熱情被激發(fā)起來了，主力就停手，讓散戶去吃。這樣始終維持股價(jià)上漲，但實(shí)際上主力買的少賣的多，在悄悄出貨。這是在上漲中出貨。
第二種手法是沖高回落出貨。在開市后快速拉起來，這時由于盤中埋單少、阻力小、花的成本低，以后一個上午都維持在高位，中間可以制造幾次向上突破的假像，做出蓄勢待漲的姿態(tài)，這樣在拉高和高位盤整階段，都會有追漲盤。到下午的后半盤，開始打埋下的單子，一路向下吃，把盤中一天埋下的買單都給打掉，來不及撤單的散戶都被派發(fā)了。
第三種手法是下壓出貨。在人氣更弱的情況下，靠上漲激發(fā)追漲盤成本又高效果又不好，主力不再做沖高盤整誘人追漲，而是開盤后小幅上拉，乃至不拉，僅通過控制開盤造成一個上漲，留出出貨空間，然后就一路出貨。盤中下檔出現(xiàn)了一些買單，主力就給貨，下方買單打沒了就停停手，做出要反彈的樣子，等下方積累了一些買單后再打下去。如此一個價(jià)位一個價(jià)位的下壓，充分利用每一段空間出貨；而且控制下跌速度，穩(wěn)定散戶，不誘發(fā)恐慌性殺跌盤，主力就有條件搶先出貨。主力在盤中基本上不做反彈，讓猶豫不決或填的較高的賣單都無法成交，而一路下壓把所有的買單都打掉。
第四種方法是打壓出貨。當(dāng)人氣更稀薄時，主力不再被動的等下方出現(xiàn)買單，而要在盤中制造快速下跌，再制造反彈，誘使抄底盤介入；然后股價(jià)掉頭向下，把抄底盤吃掉。只有打的足夠深足夠快才能引發(fā)抄底，但這樣一來犧牲的價(jià)格比較多，而且會誘發(fā)恐慌性拋盤，使人氣受到較大損失，以后承接力更弱，很難再出貨了。所以，這是一種殺雞取卵式的辦法，主力一般是不愿采用的。
主力盤中采用什么方法出貨，要觀察市場人氣狀況，根據(jù)人氣強(qiáng)弱不同和自己出貨的決心，而采取不同的手法。從日K線上看，第一種方法形成陽線；第二種方法形成帶上影線的陽線或陰線；第三、第四種方法都形成陰線，但長度不同。
派發(fā)的戰(zhàn)略思路
（1）高位次高位橫盤派法
這是一種最簡單的派發(fā)方法，不需要什么操盤技巧，適用于有業(yè)績支撐可以在高位站穩(wěn)的股票。完成拉抬后，股價(jià)站穩(wěn)在高位，主力從容出貨。隨著時間的推移，市場會慢慢承認(rèn)這個股價(jià)，主力不必刻意制造買盤，反正每天總會有幾個人進(jìn)行交易，主力來一個給一個耐心派發(fā)，日積月累，慢慢把貨出完。
股價(jià)在高位站不住時，拉高后下跌一段，在次高位上站穩(wěn)，由于有過一個高點(diǎn)，次高位比較容易被人們接受，價(jià)格容易穩(wěn)住。然后長期橫盤，在這個位置慢慢把貨出掉。
高位和次高位橫盤出貨，都是股價(jià)在高位從新定位，帶有價(jià)值發(fā)現(xiàn)的色彩，所以出貨手法上也最簡單最溫和。當(dāng)股價(jià)上漲的炒作成分比較多時，股價(jià)在高位難以站穩(wěn)，必然在短時間內(nèi)完成出貨，于是有了各種出貨手法。
（2）凌厲出貨
這是出貨手法的另一個極端，也是一種技巧性不太強(qiáng)、基本思路簡單明了的方法。其特點(diǎn)就是快，以迅雷不及掩耳的手段，讓市場大眾反應(yīng)不過來，在人們還在猶豫不決中快速完成出貨，打市場一個措手不及。
怎樣達(dá)到這一目的呢？第一主力倉位要比較輕；第二拉抬要有聲勢，用持續(xù)猛烈的拉抬激起追漲盤，同時把賣盤給嚇住，讓人一賣就錯，誰也不敢再賣；第三是需要有消息配合，用消息配合拉抬把追漲盤激出來把賣盤嚇住。
然后，通常在消息兌現(xiàn)的那一天，上漲突然停止，主力義無反顧地全線出貨，拋盤洶涌而出，把一日內(nèi)的追漲盤抄底盤全部打掉，在日K線上往往形成一根光頭光腳的大陰線。由于市場大眾還在慣性追漲，買盤很多，主力一律通給，這一天的成交量往往很大。由于散戶通過技術(shù)分析決定操作，反應(yīng)要慢一步，大部分來不及跟著殺出，所以這一天主力的出貨效率極高。此種出貨手法關(guān)鍵就在這一天。主力在這一天內(nèi)可以完成大部分倉位的出貨，以后是繼續(xù)出貨還是制造反彈主力可以根據(jù)具體情況相機(jī)決定了。
這種派發(fā)手法極為兇悍、野蠻，只是憑借主力控盤的優(yōu)勢，和散戶通過看盤分析主力動態(tài)會慢一拍的劣勢。碰上這種主力，就是精于技術(shù)分析的散戶高手也沒有辦法，因?yàn)楦髁Σ僮魇侵髁Τ霾懦?，而判斷主力出場是要時間的，不可能搶到第一出貨點(diǎn)，被派發(fā)的人往往剛一買完就明白錯了，但T+1規(guī)則賣不出去了。
好在實(shí)行漲跌停板制度后每日跌幅受限，主力摜壓出貨最多也只有20%的出貨空間，限制了這種方法的使用。
（3）震蕩盤頭部出貨
這是一種很自然、使用得最多的出貨手法，主力持倉比較高不可能在短時間內(nèi)凌厲殺出時可以采用這種方法。這種方法需要有大盤人氣配合，主力拉抬到一定位置，看人氣旺盛，就借機(jī)開始出貨。主力出貨，盤中賣壓增高，必然會造成下跌。股價(jià)下跌到某一支撐位時，主力再出來護(hù)盤，因?yàn)樵偻碌浦挝蝗藲饩蜁艿捷^大影響。為了保住出貨價(jià)格，也為了保住已經(jīng)出現(xiàn)衰勢的人氣，主力必須制造快速有力的拉抬，才能恢復(fù)散戶的信心。同時快速有力的拉抬可以節(jié)省成本。出貨和護(hù)盤動作交替就形成了震蕩走勢。
此時，股價(jià)雖然總體上不再上漲，但由于震蕩劇烈，所以短線機(jī)會相當(dāng)多。沒有經(jīng)驗(yàn)的股民看到股價(jià)暴跌之后又很快止住，而且出現(xiàn)有力的上漲，迅速回到前期高位乃至突破，會感到危險(xiǎn)不大，希望還能再創(chuàng)新高。前期被扎空的股民這時還抱有希望，希望能給自己一個機(jī)會在這輪行情中賺到錢，看到如此快速的拉抬以為機(jī)會又來了，于是瘋狂殺入。這樣，主力得以暫時維持住人氣、穩(wěn)住賣盤、實(shí)現(xiàn)出貨。
震蕩出貨的震蕩周期如果達(dá)到幾天或十幾天，就會在日K線上形成經(jīng)典的頂部形態(tài)，如頭肩頂或M頭等；如果震蕩周期在三天以內(nèi)，則會形成高位快速震蕩的行情。高位快速震蕩反應(yīng)出市場心態(tài)躁動，行情在頂部維持的時間更短。如果股價(jià)以十幾天的周期震蕩兩次，第二次是一個大的護(hù)盤動作把股價(jià)打到前期高點(diǎn)，就會形成M頭；如果人氣較旺，在頂部維持時間長，可以出現(xiàn)三次震蕩，分別把股價(jià)打到前期高點(diǎn)，這樣就會形成頭肩頂或三重頭。
判斷主力是否在震蕩中出貨的一個有用的線索是熊長牛短形態(tài)。主力在一定區(qū)間內(nèi)反復(fù)出貨和護(hù)盤，由于出的多進(jìn)的少，所以在走勢上很容易形成熊長牛短的走勢。下跌的時候速度較慢時間較長，這是主力謹(jǐn)慎出貨造成的，為的是利用有限的空間盡量多出一些貨；上漲的時候迅猛時間短，這樣拉抬可以節(jié)約成本。另一個線索是看成交量和K線振幅。主力大規(guī)模出貨必然造成大成交量和股價(jià)的大幅度下跌，主力護(hù)盤只能控制股價(jià)不跌破某個價(jià)位，但盤中的大幅震蕩是不可避免的。所以，如果持續(xù)出現(xiàn)帶量震蕩幅度較大的K線，則表明主力在出貨了。震蕩出貨比較容易識別，很多掌握技術(shù)分析的人都可以逃掉。
（4）整理形態(tài)出貨
這是高位震蕩出貨的變形。主力把高位的震蕩出貨形態(tài)做的像整理形態(tài)，讓人以為還要繼續(xù)向上拉抬，持股者不急于出貨耐心等待，自以為看明白的人繼續(xù)建倉，等待突破。而實(shí)際上，這個形態(tài)是主力憑借盤中的控盤技巧精心做出來的，每一天主力其實(shí)都是出多進(jìn)少，但利用市場人氣和自己的控盤技巧，維持住股價(jià)不跌，且控制著盤子走出整理形態(tài)，這種假整理形態(tài)與真的整理形態(tài)很難區(qū)別。主力倉位減少到一定程度，有時還真的做一次向上突破，再利用追漲盤把最后一批貨出掉。這種出貨手法技巧性強(qiáng)，是一種較溫和的出貨手法。由于在頂部停留的時間相對較長，技術(shù)分析高手有機(jī)會從容判斷離場。
長期橫盤出貨法派給的是市場中感覺最遲鈍的一群人，人數(shù)有限，故要經(jīng)過相當(dāng)長的時間才能完成出貨。凌厲出貨法是誰也逃不掉，通通派發(fā)，出貨速度快，殺傷面最大。頂部形態(tài)和整理形態(tài)出貨是最常見的出貨手法，技術(shù)分析高手有可能逃掉，殺傷面小一些。
