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如何判斷一個公司的成長性,如何判斷公司的股價是否被低估?都要用到什么指標(biāo)?
市盈率低就被低估 所 謂市盈率,是會計(jì)財(cái)務(wù)學(xué)上的一個比率,是以股價除以每股盈利而得出來。或者,再簡單一點(diǎn)說,這個比率就等于回本期。若某股的市盈率為20倍,即表示投資者 須持有該股約二十年,才有機(jī)會完全回本(這里假設(shè)每股盈利不變)。假如每股盈利增長理想,則持有該股的回本期將會縮短;自然,回本期是愈短愈好。
由于股票的市盈率等于股票的回本期,市盈率愈低即回本期愈短,所以市盈率也是愈低愈好。
市盈率可分為歷史市盈率和預(yù)期市盈率。一般人所說的市盈率,是歷史市盈率,即以有關(guān)股票現(xiàn)價除以最新往績的每股盈利來計(jì)算。不過,在買股票應(yīng)買其前景的大 前提下,投資者更應(yīng)考慮該股的預(yù)期市盈率。預(yù)期市盈率,是利用每股的預(yù)期盈利來計(jì)算的;不過,由于各證券行或基金對預(yù)測每股盈利評估不一,因此預(yù)期市盈率 也僅屬參考數(shù)據(jù)。至于哪個預(yù)期市盈率較可信,可看有關(guān)證券行或基金的預(yù)測往績作判斷。
無疑,市盈率能夠簡單、快捷地幫助投資者衡量個別股票的投資價值。但若單以市盈率的倍數(shù)去決定該股是否值得買,似乎不是最佳的方法。以市盈率選股,最好留意以下四點(diǎn):
(1) 股價走勢:假如往績每股盈利不變,股價的升勢將直接刺激市盈率上升。換句話說,市盈率升跌與股價供求是有關(guān)的。在1997年牛市期間,中國光大控股,在人 為炒作下,其市盈率曾高達(dá)1000倍以上,即回本期需一千年以上,股價升幅可謂已與其基本因素脫鉤,追買或持有該股的風(fēng)險可想而知。
(2)每股盈利的增長走勢:了解往績每股盈利增長的好處,就是認(rèn)清該公司的經(jīng)營往績?nèi)绾危裘抗捎磸?fù)無常,時好時壞,即使該公司的最新往績每股盈利錄得佳績,往績市盈率被拉低,但并不等于其市盈率可持續(xù)維持于較低水平。
(3)宜先與同類股票的市盈率比較:不同行業(yè)的回報(bào)率和投資風(fēng)險都不一,所以各類股票的合理市盈率亦不同。以優(yōu)質(zhì)基建股及公路股為例,若非處熊市,該類股的市盈率應(yīng)值十倍或以上,因其投資風(fēng)險極低。
(4)宜先考慮大市氣氛:大牛市時,二、三十倍市盈率的股票,也有很多人追捧,原因是市場資金太多,而投資者購買股票很多時與股票的基本因素?zé)o關(guān)。相反,若處熊市時,即使市盈率不足十倍,該股亦未必吸引到投資者購買,因市盈率之所以偏低,或與股價大跌有關(guān)。
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