国产一级a片免费看高清,亚洲熟女中文字幕在线视频,黄三级高清在线播放,免费黄色视频在线看

打開APP
userphoto
未登錄

開通VIP,暢享免費(fèi)電子書等14項(xiàng)超值服

開通VIP
全球最悲觀對(duì)沖基金發(fā)布“驚人”預(yù)測(cè):美元?jiǎng)輰⒓铀傧聣??|分析預(yù)測(cè)|美元

FX168財(cái)經(jīng)報(bào)社(香港)訊 在經(jīng)歷了過山車式的一年之后,豪斯曼全球基金(Horseman Global)的客戶們?cè)?2月的信中終于得到了一些好消息。該基金CIO Russell Clark在信件中宣布,12月的回報(bào)率達(dá)到5.54%,且2017年收益回歸積極區(qū)域,為上漲2.27%。

(月度收益一覽表,來源:Zerohedge、FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))

2016年,金融博客Zerohedge將該基金稱為“全球最悲觀的對(duì)沖基金”,因其凈空頭頭寸敞口甚至一度超過了100%。

(豪斯曼基金敞口走勢(shì)圖,來源:Zerohedge、FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))

Zerohedge撰文指出,然而,引起我們注意的并不是該基金的表現(xiàn),而是Clark對(duì)美元暴跌的評(píng)論。該基金在2016年虧損了24%,2017年勉強(qiáng)盈利。

我們發(fā)現(xiàn)他的言論值得注意,因?yàn)槿绻念A(yù)測(cè)成真,那么美元下滑只會(huì)加速,而且在不久的將來,不僅對(duì)資產(chǎn),也會(huì)對(duì)美國和全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

Clark解釋了美元疲軟的根源,更令人不安的是,為什么接下來會(huì)發(fā)生的事情會(huì)讓美元最近如此輕易崩跌。Clark解釋道:

“自金融危機(jī)以來,隨著越來越多的央行轉(zhuǎn)向零利率和資產(chǎn)購買計(jì)劃,我試圖將日本的量化寬松(QE)模式應(yīng)用于世界。在日本,量化寬松的實(shí)際效果是使得日本出口資本,這造成了接收國的信貸泡沫。接受資本的國家必須通過貶值和出口通貨緊縮來應(yīng)對(duì)信貸泡沫。在我看來,日本的量化寬松是亞洲金融危機(jī)的起因,并在全球金融危機(jī)和歐元危機(jī)中發(fā)揮了作用。在日本,量化寬松意味著,無論他們何時(shí)試圖退出QE,我的策略一直都是看好日本國債,做空日本股市,并賣空接受量化寬松資本流動(dòng)國家的貨幣。從2013年到2016年,做空各大新興市場(chǎng)和做多發(fā)達(dá)市場(chǎng)債券是本基金的一個(gè)成功策略?!?/p>

然而,2016年中國的政策變化似乎能夠扭轉(zhuǎn)這一趨勢(shì),主要是通過政府引導(dǎo)的產(chǎn)能削減。我看到許多基金經(jīng)理和經(jīng)濟(jì)學(xué)家在被證明是錯(cuò)誤的情況下很久之后仍堅(jiān)持投資和經(jīng)濟(jì)理念,所以考慮到這個(gè)模型的突破,我認(rèn)為質(zhì)疑我的許多投資想法,尤其是有關(guān)債券的看法,是明智的。”

“人們很容易看空債券。隨著中國經(jīng)濟(jì)的增長和大宗商品價(jià)格的上漲,通脹壓力正在積聚。此外,當(dāng)前中國的債券收益率為4%,遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)市場(chǎng)債券。此外,與日本的量化寬松政策不同,美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)成功地進(jìn)行了5次加息,而日本自泡沫破裂以來僅加息了一兩次。我最近聽到的一種說法是,量化寬松政策是有效的,美國將能夠輕易地退出量化寬松政策,歐洲央行和日本央行將緊隨其后,債券將遭到拋售。”

“12月趨于平靜,因此我有時(shí)間來市場(chǎng)有關(guān)反思量化寬松政策的觀點(diǎn)。通過審視美元交易情況,以及債券的表現(xiàn),我開始認(rèn)為這一模型沒有被打破,但需要進(jìn)行調(diào)整,因目前各國央行同時(shí)進(jìn)行的量化寬松政策,而不僅僅是日本。2016年歐洲央行和日本央行大幅增加QE,使得資本從日本和歐洲流到美國。這意味著,即便美國加息,信貸環(huán)境依然非常有利。這加之中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在2017年為所有資產(chǎn)創(chuàng)造了一個(gè)極其有利的市場(chǎng)。但這對(duì)2018年意味著什么呢?”

“如果量化寬松的模式依然存在,那么從歐洲和日本到美國的資本流動(dòng)開始放緩甚至逆轉(zhuǎn)。這一策略的意義在于,看跌美元和美國企業(yè)信貸。這也意味著,看空歐洲和日本的銀行,而購買德國國債和日本國債,但這仍有待觀察。

有趣的是,所有這些資產(chǎn)已經(jīng)開始以這種方式流動(dòng)。這種思考方式的全部含義是很吸引人的。

Zerohedge總結(jié)道,如果Clark的分析正確,那么投資者最好坐穩(wěn)扶好,因市場(chǎng)波動(dòng)性將會(huì)驟增。

Clark指出,最糟糕的情況是,美元的大幅走軟迫使美聯(lián)儲(chǔ)提高利率的速度遠(yuǎn)快于預(yù)期。美元走軟將導(dǎo)致日本和歐洲出口商遭受損失,迫使資金流入日本國債和德國國債,猶如我們?cè)?0年代末看到的美國資本市場(chǎng)狀況。20世紀(jì)70年代末,盡管美國利率已經(jīng)接近20%,但瑞士債券的收益率卻僅為2%。

自然,如全球有史以來最大也是唯一協(xié)同向資本市場(chǎng)注入約15億美元資產(chǎn)的回報(bào)與加息一樣迅速,這只是美好的愿望。如今,隨著美聯(lián)儲(chǔ)率先啟動(dòng)加息,美國股市將首當(dāng)其沖遭遇崩盤危機(jī),然后向海嘯一樣迅速蔓延。

順便說一下,Horseman“仍然是看多新興市場(chǎng),做空發(fā)達(dá)市場(chǎng)?!?/p>

校對(duì):浚濱

本站僅提供存儲(chǔ)服務(wù),所有內(nèi)容均由用戶發(fā)布,如發(fā)現(xiàn)有害或侵權(quán)內(nèi)容,請(qǐng)點(diǎn)擊舉報(bào)
打開APP,閱讀全文并永久保存 查看更多類似文章
猜你喜歡
類似文章
全球利率跳升,套利交易解除詳細(xì)分解
日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推動(dòng)長期利率走高
歐洲日本負(fù)利率國債泛濫,人民幣國債崛起的機(jī)會(huì)來了
這次,日本基金可能也救不了美國國債
2016年投資什么才能賺錢?還是房子嗎?
美元因何沒有開啟理論的上漲行情2013年08月12日 11:05 來源:鳳凰黃金
更多類似文章 >>
生活服務(wù)
分享 收藏 導(dǎo)長圖 關(guān)注 下載文章
綁定賬號(hào)成功
后續(xù)可登錄賬號(hào)暢享VIP特權(quán)!
如果VIP功能使用有故障,
可點(diǎn)擊這里聯(lián)系客服!

聯(lián)系客服