1.做空是頂級高手的巔峰對決
最近有不少朋友問我如何做空美股，一般我是建議看空不做空，因?yàn)樽隹帐莻€技術(shù)要求很高的絕活，連高手中的高手都會失手。1990年代親手執(zhí)行索羅斯的戰(zhàn)略擊潰英鎊的傳奇對沖基金經(jīng)理德魯米肯在1999年開始做空納斯達(dá)克泡沫，但是科網(wǎng)股那個時(shí)候依然在瘋長，結(jié)果空頭頭寸導(dǎo)致量子基金在1999年7月末比年初虧損20%，結(jié)果德魯米肯決定反手做多科網(wǎng)股，2000年初納斯達(dá)克泡沫破滅，德魯米肯認(rèn)為是正?；卣{(diào)，依然堅(jiān)持做多科網(wǎng)股，結(jié)果2000年4月底，量子基金比年初虧損22%，損失十億美元為計(jì)。德魯米肯在量子基金的傳奇經(jīng)歷以這個巨大的失敗告終。
做空的難度非常之大，許多人可能不明白這一點(diǎn)。
2.擇時(shí)而動，另辟蹊徑
比如有的人在2月初美股崩盤的事后通過做多恐慌指數(shù)做空美股，他們沒有想到的是，那個時(shí)候恐慌指數(shù)已經(jīng)到了三四十的高位，那個時(shí)候追高進(jìn)去，向上的空間很小，結(jié)果都被套牢。其實(shí)做多恐慌指數(shù)最好的時(shí)機(jī)是我推薦的2017年9月份，那個時(shí)候恐慌指數(shù)只有10左右，一旦美股崩盤，恐慌指數(shù)哪怕只突破20，不帶杠桿，也有100%的收益，再乘以杠桿率就非?？捎^了。
我去年7月推薦的通過當(dāng)年9月開始通過做多恐慌指數(shù)做空美股的策略其實(shí)是一個十年等一回的超級大機(jī)遇，但是這個機(jī)遇的窗口已經(jīng)關(guān)閉了。如果還想做空美股，就得另辟蹊徑。
3.在美股墳?zāi)鬼斢翼斪隹彰拦傻牟呗?/span>
現(xiàn)在要給大家推薦的就是通過反向ETF做空美股。絕大多數(shù)ETF是指數(shù)基金。ETF指數(shù)基金代表一籃子股票的所有權(quán)，是指像股票一樣在證券交易所交易的指數(shù)基金，其交易價(jià)格、基金份額凈值走勢與所跟蹤的指數(shù)基本一致。比如SPDR標(biāo)普500 ETF，其資產(chǎn)配置構(gòu)成以及權(quán)重基本上和標(biāo)普500指數(shù)一致，其走勢也就和標(biāo)普500指數(shù)一致。而ProShares Short S&P 500（代碼SH）的走勢則完全和標(biāo)普500指數(shù)相反，可以說是完全負(fù)相關(guān)，亦即相關(guān)系數(shù)為-1。
ProShares Short S&P 500（代碼SH）的杠桿率是1，也就是假如標(biāo)普500指數(shù)當(dāng)天暴跌6%，那么SH就暴漲6%。如果1倍杠桿滿足不了你的需求，你可以買Direxion Daily S&P 500 Bear 3X Shares（代碼SPXS），有3倍杠桿，也就是假如標(biāo)普500指數(shù)當(dāng)天暴跌6%，那么SPXS就暴漲18%。
使用反向ETF做空的好處是相對于期貨期權(quán)做空（好比使用單反相機(jī)拍照）來說，其簡易程度猶如傻瓜相機(jī)，費(fèi)用低，所有有美股賬戶的都可以購買（期貨期權(quán)有準(zhǔn)入門檻，而且還不低），沒有保證金賬戶，損失最多就是購買ETF的資金（而通過期貨期權(quán)裸做空的損失理論上是無限的）。
我說過年后美股會筑墳?zāi)鬼數(shù)挠翼?，這一階段做空美股最好的一個策略就是購買反向ETF,而不是做多恐慌指數(shù)。筑墳?zāi)鬼數(shù)淖箜?，恐慌指?shù)彈性空間最大，所以做多恐慌指數(shù)，筑墳?zāi)鬼數(shù)挠翼?，大盤指數(shù)本身向下的彈性空間遠(yuǎn)優(yōu)于恐慌指數(shù)，所以購買反向ETF，而不是做多恐慌指數(shù)。但是時(shí)間點(diǎn)也要把握好。做空最重要的就是時(shí)間點(diǎn)。如果能算準(zhǔn)美股筑墳?zāi)鬼數(shù)挠翼數(shù)臅r(shí)間，再擇時(shí)購買反向ETF，甚至是帶杠桿的反向ETF，搞不好可以取得超過前期做多恐慌指數(shù)的收益。
美股等了十年來筑這個墳?zāi)鬼?，這是一個十年等一回的做空美股的機(jī)遇。走過路過不要錯過，當(dāng)然不是高手的，還是看戲?yàn)楹谩?/span>
