截至11月26日，包括中農(nóng)工建四大行在內(nèi)的主要商業(yè)銀行均已宣布設立理財子公司，據(jù)中國基金報，四大行合計出資不超過530億元，招商銀行、北京銀行、交通銀行、廣發(fā)銀行、浦發(fā)銀行等15家商業(yè)銀行合計最高出資達1140億。
理財子公司是銀行理財一個新的玩法，早在9月18日，銀保監(jiān)會發(fā)布的《商業(yè)銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法》就提到：銀行通過子公司開展理財業(yè)務后，允許子公司發(fā)行的公募理財產(chǎn)品直接投資或者通過其他方式間接投資股票。在10月19日發(fā)布的《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法（征求意見稿）》當中重申了一點。
什么意思?
銀行業(yè)務分為兩大塊，一是表內(nèi)，即吸收存款，發(fā)放貸款，這是銀行傳統(tǒng)業(yè)務；另一個是表外，即銀行理財，也就是銀行代理客戶理財?shù)囊环N方式。過去幾年銀行理財業(yè)務蓬勃發(fā)展，理財規(guī)模從2012年的5.58萬億增加到2016年末的33.64萬億。
銀行理財即通過其龐大的資源、信譽優(yōu)勢代理客戶理財，一般是固收類理財，原來的投資門檻是5萬元，現(xiàn)在降到了1萬，銀行資管部門將數(shù)以萬計的資金投資到債券、或其他金融公司發(fā)行的理財產(chǎn)品當中（券商、信托、保險、基金子公司）。
原來的銀行理財業(yè)務存在幾大缺陷：
1、門檻比較高，最低5萬起投，不適合普通老百姓的閑錢理財；
2、銀行理財資金不能進入股市，只能通過銀行委外或者股票配資的方式間接入市；
3、銀行理財普遍存在剛性兌付，即承諾給客戶保底，一旦投資出現(xiàn)風險，壞的情況將出發(fā)生連鎖反應。
4、銀行理財?shù)墓芾肀容^混亂，在今年資產(chǎn)新規(guī)出臺之前一直缺乏有效的監(jiān)管，更像是一個“不守規(guī)矩”的孩子。
今年下半年開始，銀行理財業(yè)務發(fā)生很大的變化，商業(yè)銀行理財子公司管理辦法（征求意見稿）》規(guī)定了銀行理財公開募集的資金可以直接投資于股市，同時相比之前1萬元的門檻，這次的新規(guī)將理財子公司銷售門檻降到零。
這意味著銀行間接獲得公募基金的“牌照”，通過公開募集資金然后投資于股市等資產(chǎn)，有如下影響：
1、對現(xiàn)有的公募基金是一大利空，意味著他們多了一批強有力的競爭對手，眾所周知，在銀行的認知度和信譽度方面，銀行肯定更具有優(yōu)勢。而原來銀行理財資金進入股市的方式先購買公募基金的產(chǎn)品，然后公募基金將資金投資于股市等。
2、增加了銀行理財資金入市的便捷性，為股市帶來增量資金。銀保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，6月末銀行非保本理財產(chǎn)品余額為21萬億元，7月末為21.97萬億元， 8月末為22.32萬億元。
3、改善市場上的投資者結構，現(xiàn)在A股市場上交易者絕大多數(shù)都是散戶，銀行理財子公司的成立意味著市場上機構投資者的實力越來越壯大，散戶的資金交給了更加專業(yè)的投資者。
不過必須得承認，理財子公司短期內(nèi)雖然給資金入市打開了一扇門，但是并不見得就有大筆的資金入市，原因在于絕大多數(shù)銀行理財產(chǎn)品都是固收，客戶多是穩(wěn)健型投資者，股市雖然收益高，但風險也大，銀行未必愿意能夠承受得了這樣的風險。
其次，相比公募基金等傳統(tǒng)專業(yè)投資者而言，銀行投資方面的人員、經(jīng)驗都比較欠缺，過往的投資方式主要是通過委外等方式借助其他金融機構的專業(yè)優(yōu)勢入市，現(xiàn)在路是修好了，能不能走，敢不敢是一大問題，因此短期來說對股市的影響不會立竿見影，而是一個循序漸進的過程。
