1．紐約證交所
1.社會公眾持有股票數(shù)不少于250萬股；
2.擁有100股以上的股東人數(shù)不少于5000名；
3.公司的股票市值不少于1億美元；
4.公司必須在最近3個財政年度里連續(xù)盈利，且盈利在最后1年不少于250萬美元、前2年每年不少于200萬美元或在最后1年不少于450萬美元，3年累計不少于650萬美元；
5.公司有形資產(chǎn)凈值不少于1億美元；
6.對公司的管理和操作方面有多項要求；
7.其他有關(guān)因素，如公司所屬行業(yè)的相對穩(wěn)定性、公司的行業(yè)地位、產(chǎn)品市場情況、公司前景、公眾對公司股票的興趣等。
2.市值最少要在美金300萬元以上；
3.最少要有800名的股東(每名股東需擁有100股以上)；
4.上個會計年度稅前收入至少為75萬美元。
3．NASDAQ
非美國公司可選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)
■選擇1：
1.最近3個財年稅前總盈利超過1100萬美元，最近2個財年每年稅前盈利超過220萬美元，并且最近3個財年每年稅前盈利大于0；
2.每股股價不低于5美元；
3.有3名證券經(jīng)紀(jì)人；
4.有公司監(jiān)管。
■選擇2：
1.最近3個財年總現(xiàn)金流超過275萬美元并且每一財年現(xiàn)金流大于0；
2.過去12個月內(nèi)平均資本市值超過5.5億美元；
3.上一財年總收入大于1.1億美元；
4.每股股價不低于5美元；
5.有3名證券經(jīng)紀(jì)人；
6.有公司監(jiān)管。
■選擇3：
1.過去12個月內(nèi)平均資本市值超過8.5億美元；
2.上一財年總收入大于9000萬美元；
3.每股股價不低于5美元；
4.有4名證券經(jīng)紀(jì)人；
5.有公司監(jiān)管。
4．多倫多證券交易所
主板上市條件
1.財務(wù)最低要求：申請上市的公司被分為如下3類：工業(yè)(綜合)、礦業(yè)、石油和天然氣。這3類公司中的每一類都有特定的最低上市條件；
2.管理層要求：無具體要求，但交易所有權(quán)根據(jù)遞交給交易所的文件，評定管理者、董事、推廣者、大股東或任何其他人或公司(這些人持有公司大量股票，足可以影響公司的控股權(quán))，以確保他們能夠公正地保護(hù)股東和投資者的最大權(quán)益，指導(dǎo)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展；
3.保薦人要求：所有申請上市的公司都需要交易所的參與機(jī)構(gòu)提供的保薦人，保薦人將作為交易所評估時的一個重大因素。
5．香港主板
對中國公司上市的要求
1.目標(biāo)公司的目的：目的眾多，包括為較大型、基礎(chǔ)較佳以及具有盈利記錄的公司籌集資金；
2.主線業(yè)務(wù)：并無有關(guān)具體規(guī)定，但實際上，主線業(yè)務(wù)的盈利必須符合最低盈利的要求；
3.業(yè)務(wù)記錄及盈利要求：上市前3年合計盈利5000萬港元（最近1年須達(dá)2000萬港元，再之前2年合計）；
4.業(yè)務(wù)目標(biāo)聲明：并無有關(guān)規(guī)定，但申請人須列出一項有關(guān)未來計劃及展望的概括說明；
5.最低市值：上市時市值須達(dá)1億港元；
6.最低公眾持股量：25%（如發(fā)行人市場超過40億港元，則最低可降低為10%）。管理層、公司擁有權(quán)：3年業(yè)務(wù)紀(jì)錄期須在基本相同的管理層及擁有權(quán)下營運。主要股東的售股限制：受到限制；
7.信息披露：1年兩度披露財務(wù)報告；
8.包銷安排：公開發(fā)售以供認(rèn)購，必須全面包銷；
9.股東人數(shù)：于上市時最少須有100名股東，而每100港元的發(fā)行額須由不少于3名股東持有。
6．香港創(chuàng)業(yè)板
2.主線業(yè)務(wù)：必須從事單一業(yè)務(wù)，但允許有圍繞該單一業(yè)務(wù)的周邊業(yè)務(wù)活動；
3.業(yè)務(wù)記錄及盈利要求：不設(shè)最低盈利要求。但公司須有24個月從事“活躍業(yè)務(wù)記錄”（如營業(yè)額、總資產(chǎn)或上市時市值超過5億港元，發(fā)行人可以申請將“活躍業(yè)務(wù)記錄”減至12個月）；
4.業(yè)務(wù)目標(biāo)聲明：須申請人的整體業(yè)務(wù)目標(biāo)，并解釋公司如何計劃于上市那一個財政年度的余下時間及其后兩個財政年度內(nèi)達(dá)到該等目標(biāo)；
5.最低市值：無具體規(guī)定，但實際上在上市時不能少于4600萬港元；
6.最低公眾持股量：3000萬港元或已發(fā)行股本的25%（如市值超過40億港元，最低公眾持股量可減至20%）；
7.管理層、公司擁有權(quán)：在“活躍業(yè)務(wù)記錄”期間，須在基本相同的管理層及擁有權(quán)下營運；
8.主要股東的售股限制：受到限制；
9.信息披露：按季披露，中期報和年報中必須列示實際經(jīng)營業(yè)績與經(jīng)營目標(biāo)的比較；
10.包銷安排：無硬性包銷規(guī)定，但如發(fā)行人要籌集新資金，新股只可以在招股章程所列的最低認(rèn)購額達(dá)到時方可上市。
根據(jù)中國證監(jiān)會1999年10月12日發(fā)布的《境內(nèi)企業(yè)請到香港創(chuàng)業(yè)板上市審批與監(jiān)管指引》的規(guī)定。對內(nèi)陸企業(yè)來說，還應(yīng)當(dāng)滿足如下條件：
?。?/span>1）經(jīng)省級人民政府或國家經(jīng)貿(mào)委批準(zhǔn)、依法設(shè)立并規(guī)范運作的股份有限公司（以下簡稱"公司"）；
?。?/span>2）公司及其主要發(fā)起人符合國家有關(guān)法規(guī)和政策，在最近二年內(nèi)沒有重大違法違規(guī)行為；
（3）符合香港創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則規(guī)定的條件；
?。?/span>4）上市保薦人認(rèn)為公司具備發(fā)行上市可行性并依照規(guī)定承擔(dān)保薦責(zé)任；
?。?/span>5）國家科技部認(rèn)證的高新技術(shù)企業(yè)優(yōu)先批準(zhǔn)。
（1）香港主板基本上市條件
盈利要求：3年盈利為5000萬，最近1年不少于2000萬；
營業(yè)歷史：不少于三年的營業(yè)紀(jì)錄；
最低市值：不低于1億港元；
公眾持股比例：不低于25%、且達(dá)5000萬港幣；
持股人數(shù)：須有100名股東；
財務(wù)會計標(biāo)準(zhǔn)：香港或國際會計準(zhǔn)則
業(yè)務(wù)目標(biāo)聲明：說明有關(guān)未來計劃及展望；
關(guān)于保薦期：上市后保薦人任期結(jié)束，H股發(fā)行人的保薦人任期還需延長1年；
管理持續(xù)性：前3年由基本相同的管理層管理
同業(yè)競爭：不允許控股股東從事相競爭業(yè)務(wù)
（2）香港創(chuàng)業(yè)板基本上市條件
市場目的：為增長性的公司而設(shè)；
接受地域：依據(jù)香港、百慕大、開曼群島、中國法律注冊成立的公司；
盈利要求：不設(shè)最低盈利要求；
營業(yè)歷史：不少于24個月的經(jīng)營活躍紀(jì)錄；
管理持續(xù)性：于活躍紀(jì)錄期間，其管理層及擁有權(quán)大致相同；
主營業(yè)務(wù)：主營業(yè)務(wù)要突出
最低市值：不低于4600萬港元；
公眾持股比例：不低于25%、且達(dá)3000萬港幣；
持股人數(shù)：公眾股東須有100名以上；
管理層持股量：須持有不少于35%
財務(wù)會計標(biāo)準(zhǔn)：香港或國際會計準(zhǔn)則
保薦期間：上市當(dāng)年余下時間和上市后2年；
委任至少2名獨立董事；聘任1名全職會計師；
同業(yè)競爭：允許，但需全面披露；
業(yè)務(wù)目標(biāo)聲明：須列明其業(yè)務(wù)目標(biāo)，并闡釋于指定期間內(nèi)擬如何達(dá)致該目標(biāo)；
公司章程：須符合香港《上市規(guī)則》和國內(nèi)《關(guān)于到境外上市公司章程必備條款》的規(guī)定；
人員要求：公司的董事、公司秘書、會計師、監(jiān)察主任、授權(quán)代表、審核委員成員等人員需符合《上市規(guī)則》的規(guī)定；
公司須聘有經(jīng)核準(zhǔn)的股票過戶登記處；
7．倫敦證交所
2.公司的經(jīng)營管理層應(yīng)顯示出為其公司經(jīng)營記錄所承擔(dān)的責(zé)任；
3.公司呈報的財務(wù)報告一般須按國際或英美現(xiàn)行的會計及審計標(biāo)準(zhǔn)編制，并按上述標(biāo)準(zhǔn)獨立審計；
4.公司在本國交易所的注冊資本應(yīng)超過70萬英鎊，已至少有25%的社會公眾股。實際上，通過倫敦證交所進(jìn)行國際募股，其總股本一般要求不少于2500萬英鎊；
5.公司須按倫敦證券交易所規(guī)范要求(包括歐共體法令和1986年版金融服務(wù)法)編制上市說明書，發(fā)起人需使用英語發(fā)布有關(guān)信息。
目前倫敦的AIM二板市場對國內(nèi)中型企業(yè)上市非常具有吸引力，首先AIM二板市場進(jìn)入的門檻比較低，只要300萬港幣即可，這個價位在很多中國中型企業(yè)承受范圍，而且這個二板市場的功能比較完善，除了融資，還可以在AIM選擇基金，可謂全歐洲最好的二板市場。同等條件下，在歐洲上市的企業(yè)可以獲得比香港上市的企業(yè)更多的基金。很多國內(nèi)企業(yè)符合在這些交易所上市的條件，但是由于資訊不對稱或者他們習(xí)慣選擇更熟悉的交易所上市。
AIM對上市公司不做3年業(yè)績的要求，這不單單是指盈利水平，而是企業(yè)不需要有3年業(yè)績，沒有規(guī)模限制。AIM對上市公司也沒有公眾持股比例的硬性要求。
1.任命一名經(jīng)許可的任命保薦人；
2.任命一名指定經(jīng)紀(jì)人；
3.對其股票的自由轉(zhuǎn)讓不設(shè)任何限制；
4.注冊為公共有限公司或同類公司，并且依照其注冊地的法律合法成立；
5.編制一份上市文件——該文件包括投資者所需要的、有關(guān)該公司和其業(yè)務(wù)活動的相關(guān)信息，如財務(wù)信息以及所有董事的詳細(xì)情況。該文件應(yīng)提供給所有預(yù)期投資者，從而讓他們決定是否投資于該公司的股票。該公司的董事則負(fù)責(zé)上市文件的準(zhǔn)確性，并且確保這些文件無重大遺漏。倫敦證券交易所也需要以下事項的資料，如主要股東、所有股東的以往記錄和流動資金；
6.根據(jù)當(dāng)前收費標(biāo)準(zhǔn)向倫敦證券交易所付費，公司再次增發(fā)不需另繳費。
8．新加坡交易所
2.公司在新加坡創(chuàng)業(yè)板(SESDAQ)上市，沒有盈利要求，但有盈利會有助于上市申請；
3.在計算稅前盈利時，特殊收益將不會考慮在內(nèi)。如果有特殊損失，而這些特殊損失不會再發(fā)生，交易所可以給以適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，但需是與公司直接有關(guān)的因素，像美國“9·11”事件或洪水帶來的損失，就不會考慮；
4.申請上市盈利來源需要穩(wěn)定，帶來盈利的業(yè)務(wù)要繼續(xù)，已轉(zhuǎn)移走或終止的業(yè)務(wù)所帶來的利潤可能不會被考慮，并從累積盈利上扣除；
5.財務(wù)要求：公司要在新加坡上市(主板或SESDAQ)財務(wù)要健全，流動資金不能有困難。公司如果向股東或董事借錢，需先還清或以股抵債；
6.管理層需基本穩(wěn)定，也就是說近幾年為公司帶來利潤的管理層基本不變，如有要員離開，公司需證明其離開不影響公司的管理。
新加坡主板上市條件與香港主板上市條件比較
新加坡主板上市條件與香港主板上市條件有以下幾點主要區(qū)別：
第一，香港主板和新加坡主板都有三個標(biāo)準(zhǔn)滿足不同類型發(fā)行人的上市要求，但要在香港主板上市，除特定行業(yè)外，無論適用哪個標(biāo)準(zhǔn)都必須滿足三年營業(yè)紀(jì)錄，管理層最近三年維持不變，擁有權(quán)和控制權(quán)最近一年不變；而新加坡主板上市的三個標(biāo)準(zhǔn)中只有一個要求有三年營業(yè)紀(jì)錄，管理層服務(wù)期限的要求也比較靈活。
第二，新加坡主板采用的盈利標(biāo)準(zhǔn)低于香港主板。香港主板的稅前盈利標(biāo)準(zhǔn)要求：最近三個會計期間內(nèi)，前兩年稅前盈利總額不少于3000萬港元，第三年不少于2000萬港元。新加坡主板的稅前盈利標(biāo)準(zhǔn)要求：過去三年稅前盈利累計超過750萬新元（約3600萬元人民幣），每年均需超過100萬新元（約480萬元人民幣），管理層三年不變；或者，過去一年或兩年累計1000萬新元（約4800萬人民幣），管理層一年或兩年不變，不要求三年營業(yè)記錄。
第三，新加坡主板采用的市值標(biāo)準(zhǔn)也低于香港主板。香港主板市值標(biāo)準(zhǔn)要求：上市時之市值不少于20億港元且最近一個會計年度收益不少于5億港元，同時前三個會計年度現(xiàn)金流轉(zhuǎn)合計不少于1億港元或上市時股東不少于1000名。新加坡主板市值標(biāo)準(zhǔn)要求：上市時之市值不少于8000萬新元（約3.9億人民幣），且無需三年營業(yè)記錄。
第四，香港主板上市無論適用三個標(biāo)準(zhǔn)中的哪一個，都要求上市時最低市值2億港元；但申請新加坡上市的發(fā)行人只要滿足盈利標(biāo)準(zhǔn)就不設(shè)最低市值要求。
公司選擇新加坡主板還是香港主板上市，建議主要考慮以下幾個因素：
首先，公司要比較上市標(biāo)準(zhǔn)與自身條件，必須按照交易所允許使用的會計準(zhǔn)則（香港一般采用《香港財務(wù)報告準(zhǔn)則》及《國際財務(wù)報告準(zhǔn)則》，新加坡采用新加坡、美國或國際公認(rèn)的會計準(zhǔn)則）確定公司盈利或收益是否符合上市要求。新加坡主板上市的“門檻”低于香港主板，如果公司目前的財務(wù)數(shù)據(jù)達(dá)不到香港主板的要求或者剛達(dá)到底線，短期內(nèi)上市只能考慮新加坡主板、SESDAQ或香港創(chuàng)業(yè)板。
第二，要考慮籌資額、費用成本和時間成本。影響籌資額的因素有很多，新加坡的優(yōu)勢是，目前其主板平均市盈率高于香港，證券相對流通性（交易值與市值之比）高，機(jī)構(gòu)投資者對中國公司的興趣日益提升。香港的優(yōu)勢是，香港是中國的本土市場，又是亞洲金融中心，其證券市場的規(guī)模比新加坡大，香港聯(lián)交所上市公司總數(shù)約是新加坡交易所的2倍，總市值約是新加坡的3倍，交易值約是新加坡的2倍；投資于香港股市的海外投資機(jī)構(gòu)多，海外投資者（主要為機(jī)構(gòu)投資者）占市場總成交金額的39%，資金充足，交易活躍；香港投資者對中國公司的認(rèn)知度比較高，由于香港證券市場中國概念的上市公司數(shù)量大，香港聚集了大量專門研究和投資中國上市公司的海內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)，這些因素都影響IPO融資和再融資額。從費用分析，新加坡主板IPO上市的費用低于香港主板IPO上市：新加坡主板IPO上市的總體費用一般在600萬-1000萬元人民幣之間，約占IPO融資額的5-10%；到香港上市，企業(yè)無論大小，所有費用最少1000萬港幣，約占IPO融資額的10-20%。從時間成本分析，申請香港上市的中國企業(yè)日益增多，目前排隊的有成百上千家，因此等候的時間會長；申請新加坡上市的內(nèi)陸企業(yè)相對較少，上市速度相對快些。
第三，要結(jié)合公司自身的特點策略性地選擇上市地點。香港上市的有很多都是國內(nèi)外認(rèn)知度頗高的企業(yè)并且是國際著名投行推介，比如最近剛剛上市的“蒙牛乳業(yè)”（HK2319）和“騰訊控股”（HK0700），IPO籌資額都攀至14億港元以上；如果企業(yè)發(fā)行規(guī)模較小或業(yè)績、知名度相對一般，那么在香港就不太容易引起機(jī)構(gòu)投資者的重視；而新加坡的市場規(guī)模較小，內(nèi)陸競爭者也相對較少，如果企業(yè)發(fā)行規(guī)模小，花同樣的精力和費用作推介，在新加坡的效果要比香港好。中小企業(yè)不妨考慮作“小魚塘里的一條大魚”。另外，新加坡投資者對制造業(yè)企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)知度比較高，新加坡交易所上市公司中制造業(yè)企業(yè)的數(shù)量約占38%，浙江稽山印染有限公司于2004年5月10日通過在新加坡設(shè)立的“稽山控股”在新加坡主板成功上市，成為新加坡證券市場第一家以傳統(tǒng)印染產(chǎn)業(yè)為主營業(yè)務(wù)的上市公司。“稽山控股”以每股0.28新元發(fā)售9060萬股，首次發(fā)行募集資金為2537萬新元（約合1.3億元人民幣）。另外，有新加坡背景或者產(chǎn)品在新加坡市場占據(jù)一定份額的中小企業(yè)可以考慮在新加坡上市。
由于中國證監(jiān)會要求申請境外主板上市的境內(nèi)公司須滿足“凈資產(chǎn)不少于4億人民幣，過去一年的稅后利潤不少于6000萬人民幣，籌資額不少于5000萬美元”，受貴公司目前的規(guī)模和盈利狀況所限，如果是IPO上市只能采取境外造殼的方式，而不能以境內(nèi)公司的名義直接申請在新加坡或香港上市。此外，如果能夠找到干凈和相對便宜的殼資源，公司還可以考慮通過買殼上市；或者先在香港創(chuàng)業(yè)板或新加坡SES－DAQ（自動交易和報價系統(tǒng)）IPO或買殼上市，一定期限后如果符合主板上市條件可轉(zhuǎn)各自主板掛牌上市.
9.東京交易所
東京證券交易所制定上市標(biāo)準(zhǔn)的特點是：在交易所內(nèi)分設(shè)第一部和第二部，其中，第二部的上市標(biāo)準(zhǔn)低于第一部。也就是說，第一部上市的都是收益好的一流企業(yè)，而新上市公司股票一般要先在第二部掛牌，然后才有可能進(jìn)入第一部。反之，如果第一部上市的公司股票指標(biāo)下降到低于第一部的上市標(biāo)準(zhǔn)，則有可能降至第二部。
外國公司到東京證券交易所上市的主要條件為：
1.公司提出上市申請日前1年的公司凈資產(chǎn)必須達(dá)到100億日元以上；
2.公司最近3年的稅前利潤每年都要達(dá)到20億日元以上；
3.公司提出上市的前1年必須進(jìn)行紅利分配，而且要能顯示公司今后具有良好的紅利分配前景；
4.至公司提出上市申請的前1年度最后1天為止，該公司應(yīng)設(shè)立股份有限公司至少5年，但若是民營企業(yè)，則需有5年經(jīng)營業(yè)績，且提交了東京證交所認(rèn)為合適的財務(wù)文件，才可申請上市；
5.公司的上市股數(shù)須按超過以下標(biāo)準(zhǔn)交易單位區(qū)分的股數(shù)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行交易：2000萬股的交易單位為l000(余下類推)，1000萬股為500，200萬股為100，100萬股為50，20萬股為10，2萬股為1；
6.公司股票如已在其他交易所上市，且流通狀況良好，上市時的公司股東人數(shù)須達(dá)到l000人以上；如僅在東京證交所上市，在日本國內(nèi)的股東人數(shù)須達(dá)到2000人以上；
7.公司必須提供近3年每年的年度和中期財務(wù)報告，且要有注冊會計師簽字的審計報告，所有財務(wù)報告不能有虛假的記載；
8.公司必須承諾，對公司股票的轉(zhuǎn)讓不作任何限制；
9.公司須制定符合東京證交所規(guī)定的股票樣式；
10.公司須提交經(jīng)認(rèn)可的各種有重要影響的合并、收購和分離的財務(wù)文件。
三、境外上市地點選擇
企業(yè)發(fā)行股票所募資金應(yīng)有明確用途，主要用于企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展，應(yīng)符合向集約化經(jīng)營轉(zhuǎn)變的要求，部分資金也可用于調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、補(bǔ)充流動資金等。原則上企業(yè)應(yīng)具備基本落實的資金使用計劃。屬于基建、技改項目建設(shè)的，應(yīng)符合國家關(guān)于固定資產(chǎn)投資、技術(shù)改造立項的規(guī)定。有經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)急需外匯的重大技術(shù)引進(jìn)項目的企業(yè)，可優(yōu)先考慮。
申請企業(yè)應(yīng)有連續(xù)三年的盈利業(yè)績，同時考慮到企業(yè)籌資成本、上市后的表現(xiàn)和運作的合理性，預(yù)選企業(yè)需要達(dá)到一定規(guī)模：企業(yè)改組后投入上市公司部分的凈資產(chǎn)規(guī)模一般不少于4億元人民幣，經(jīng)評估或估算后的凈資產(chǎn)稅后利潤率達(dá)到10％以上，稅后凈利潤規(guī)模需達(dá)到6000萬元以上。募股后國有股一般應(yīng)占控股地位，對于國家政策要求絕對控股的行業(yè)或企業(yè)，企業(yè)發(fā)行股票后國有股的比例應(yīng)超過51％。
企業(yè)產(chǎn)品市場占有率在國內(nèi)同行業(yè)中名列前茅，連續(xù)三年比較穩(wěn)定；企業(yè)主要管理人員應(yīng)有較好的專業(yè)水平和管理經(jīng)驗，在上市前后能保持基本穩(wěn)定。
