從2014年春節(jié)開(kāi)始，余額寶收益率持續(xù)下跌。昨天的七日年化收益為4.2210%，低于去年正式上線日4.338%的收益率，《法制晚報(bào)》數(shù)據(jù)小組根據(jù)歷史數(shù)據(jù)分析預(yù)測(cè)發(fā)現(xiàn)，從7月中旬到8月初，余額寶的收益率都在4.0%左右徘徊，8月初或?qū)⒌?%。公募基金也公布了截至6月底的資產(chǎn)凈值數(shù)據(jù)。備受市場(chǎng)關(guān)注的余額寶，截至6月底的規(guī)模為5741.6億元，比一季度末凈增近330億元，但增速已不及第一季度的1/10。

日薄西山的余額寶

去年6月下旬，流動(dòng)性緊張帶來(lái)一場(chǎng)突如其來(lái)的“錢荒”風(fēng)波，資金利率紛紛創(chuàng)出歷史新高，隔夜回購(gòu)利率竟沖高到30%的高位，各種理財(cái)產(chǎn)品收益率也創(chuàng)新高，在這種市場(chǎng)環(huán)境下，余額寶一推出，就吸引了大眾爭(zhēng)相購(gòu)買。今年1月10日至2月6日，余額寶在短短27天的時(shí)間里規(guī)模增長(zhǎng)了1400億元，平均每日增長(zhǎng)高達(dá)51.85億元。截至一季度末，余額寶對(duì)應(yīng)的天弘增利寶貨幣基金規(guī)模為5412.8億元，成為國(guó)內(nèi)第一大互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)基金。

此時(shí)，一個(gè)全新的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品—余額寶橫空出世，以其創(chuàng)新的形式和高收益而成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。余額寶實(shí)際上就是購(gòu)買天弘增利寶貨幣基金，該基金2013年6月份的收益率一路走高，6月2日該基金七日年化收益率僅2.665%，到6月28日突破6%大關(guān)，6月28日、29日、30日的七日年化收益率分別為6.084%、6.192%、6.299%。如此高收益使得余額寶備受追捧，規(guī)模大幅增長(zhǎng)，今年一季度末規(guī)模達(dá)到5000億元，創(chuàng)下貨幣基金的一個(gè)奇跡。一時(shí)，各種互聯(lián)網(wǎng)金融的“寶寶”類理財(cái)產(chǎn)品競(jìng)相登場(chǎng)，沖擊傳統(tǒng)銀行，引發(fā)金融市場(chǎng)格局重新劃分的驚呼。

一年過(guò)去了，今年6月份市場(chǎng)平穩(wěn)“錢荒”消失，隔夜回購(gòu)利率都在3%左右的正常水平，余額寶收益率也隨之回落。余額寶購(gòu)買的天弘增利寶貨幣基金，七日年化收益率最高的是6月15日的4.742%，此后一路走低，6月27日為4.324%，6月28日為4.296%，6月29日為4.267%。

同時(shí)，隨著監(jiān)管層將收回銀行間市場(chǎng)“提前支取不付罰息”的紅利及銀行設(shè)置轉(zhuǎn)賬限額，“寶類”產(chǎn)品收益率開(kāi)始回落。進(jìn)入二季度，以余額寶為首的各類“寶寶”們?cè)鲩L(zhǎng)速度也明顯放緩。天弘增利寶貨幣基金今年二季度規(guī)模僅增長(zhǎng)了328.8億元，但仍是二季度規(guī)模增長(zhǎng)最快的“寶寶”。

收益低了，規(guī)模增長(zhǎng)也就遇到瓶頸。互聯(lián)網(wǎng)金融僅僅周歲，“寶寶”的光環(huán)似乎已經(jīng)消褪。其實(shí)，余額寶雖然戴著互聯(lián)網(wǎng)金融的光環(huán)，但老百姓可不管什么互聯(lián)網(wǎng)，就是沖著高收益去的，如果高收益沒(méi)有了，恐怕生命力很難長(zhǎng)久，而貨幣基金不過(guò)是一個(gè)現(xiàn)金管理工具，長(zhǎng)期高收益是不可能的。

余額寶的風(fēng)光更多因素是遇到“錢荒”好時(shí)機(jī)，但靠高收益奪眼球，不是長(zhǎng)久之計(jì)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對(duì)金融市場(chǎng)發(fā)展是好事，但是，現(xiàn)在還沒(méi)有開(kāi)發(fā)出真正具有劃時(shí)代意義的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，需要各方認(rèn)真研究，埋頭苦干，不能只玩概念、玩噱頭。那么對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，接下來(lái)會(huì)有哪些選擇？

P2P和眾籌成為后余額寶時(shí)代的用戶選擇

如果你有一個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，但是很難從常規(guī)的渠道獲得投資資金，例如銀行、天使投資，這個(gè)時(shí)候，互聯(lián)網(wǎng)眾籌或許可以作為一個(gè)選項(xiàng)，利用每個(gè)人手中的小規(guī)模資金，成功創(chuàng)業(yè)，項(xiàng)目收益用以回報(bào)大量的投資人。同樣，如果你有一筆閑置資金，數(shù)量不大，又不愿意存在銀行任其貶值，那么，互聯(lián)網(wǎng)眾籌項(xiàng)目，或許可以能夠?yàn)樵摴P資金找個(gè)一個(gè)歸宿，匯集小溪以成事，略施小肥育大樹(shù)，這是P2P存在以及發(fā)展的基礎(chǔ)，在這一過(guò)程中，創(chuàng)業(yè)者是歡喜的，因?yàn)楂@得了資金的扶持;投資人也是快樂(lè)的，因?yàn)閷?shí)現(xiàn)了“小錢生小錢”。

正是因?yàn)榇林辛诵∥?chuàng)業(yè)者以及小微投資者的訴求和利益共同點(diǎn)，加之，在過(guò)去近20年間，人們對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)認(rèn)識(shí)的加深以及投資理念的普及，P2P和眾籌一經(jīng)誕生，就吸引了大眾的眼球。曾經(jīng)高深莫測(cè)的專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資，變得異常簡(jiǎn)單，動(dòng)動(dòng)手指，點(diǎn)點(diǎn)鼠標(biāo)。曾經(jīng)手續(xù)繁雜融資之路，變得超乎便捷，上個(gè)項(xiàng)目，寫點(diǎn)描述，交點(diǎn)手續(xù)費(fèi)。

P2P概念和眾籌概念從2012年出現(xiàn)，短短一年時(shí)間，具有一定影響力的P2P平臺(tái)和眾籌平臺(tái)就超過(guò)300余家。從功能上看，P2P平臺(tái)和眾籌平臺(tái)主要功能在于集資以及放貸，不過(guò)集資和放貸的關(guān)系是一一對(duì)應(yīng)而已。這一功能與商業(yè)銀行的主體功能相同，也就說(shuō)，幾乎每一個(gè)P2P平臺(tái)和眾籌平臺(tái)都可以看作是一家商業(yè)金融機(jī)構(gòu)，而我國(guó)的商業(yè)銀行也不過(guò)才400余家，況且很多商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)范圍還是受限的。由此可見(jiàn)，P2P和眾籌發(fā)展速度之快。

從目前來(lái)看，以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的“寶寶軍團(tuán)”已基本發(fā)展到極限，沒(méi)有特別大的發(fā)展余地了，而國(guó)內(nèi)的小額借貸和股權(quán)融資通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的P2P形式和眾籌形式進(jìn)行直接融資，將具有廣闊發(fā)展前景，成為后余額寶時(shí)代的新寵。

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