第一章 寒門子弟逆襲考上耶魯名校
鄧普頓于1912年11月29日出生在美國田納西州的一個貧困家庭。1930年，鄧普頓被世界著名大學耶魯大學錄取。盡管家境貧寒，鄧普頓還是以優(yōu)異的成績完成了學業(yè)。在大學期間，他懷著對價值投資鼻祖格雷厄姆的無比崇敬之情，對逆向投資產生了興趣。1934年以優(yōu)異的成績從耶魯大學畢業(yè)后，鄧普頓繼而去牛津大學學習法律，并于1936年獲得法律碩士學位?；氐矫绹螅愕疆斀衩懒肿C券公司的前身——芬納和比恩（Fenner&Beane）公司就職，開啟了他的金融生涯。
第二章 逆流而上，1萬美元賺到220億美金
約翰·鄧普頓一生都在逆流而上。1939年9月，在大蕭條和戰(zhàn)爭的雙重恐怖氣氛下，他借錢購買了紐約證券交易所和美國證券交易所上市公司的100股股票，每股價格都低于1美元。在這104家公司中，有34家處于破產狀態(tài)，其中4家后來一文不值，但4年后整個投資組合的價值升至4萬美元，為鄧普頓贏得了第一桶金。其公司擁有的8只共同基金的資產迅速增值到1億元人民幣，取得了巨大的成功。公司成立之初，約翰·鄧普頓管理的資產是200萬美元，然而在1967年他賣掉公司的時候，資產已增加到4億美元。在接下來的25年里，鄧普頓創(chuàng)立了世界上最大、最成功的鄧普頓共同基金集團。除此之外，他的基金公司從不雇傭銷售人員，單純依靠投資業(yè)績來吸引客戶。1992年，他再次以4.4億美元的價格將鄧普頓基金出售給富蘭克林集團，此時，公司管理的資產已達220億美元。約翰·鄧普頓投資的鐵律是“別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼”。憑借其交易鐵律，他在股市最低谷的時候進場，獲得巨額利潤。
鄧普頓是20世紀60年代至70年代首批投資日本的美國基金經理之一。他以較低的價格購買了日本股票，先于其他投資者抓住了機會。當他買下后，日本股市便暴漲。再后來他發(fā)現(xiàn)日本股市被高估了，便找到了新的投資機會——美國。而事實正如他所預料的，日本股市縮水遠遠超過50%，在幾年后，日本的東京證券交易所股指指數(shù)更是下跌了60%。
2000年初，鄧普頓賣掉了自己在互聯(lián)網公司和納斯達克科技股的全部股份，隨后股市崩盤。
在他70年的職業(yè)生涯中，鄧普頓創(chuàng)立并領導了那個時代最成功的共同基金公司，每年收入高達7000萬美元。他的操作方法讓華爾街眼花繚亂，成為與喬治·索羅斯和彼得·林奇同名的著名投資者。
退休后，他開始通過自己的約翰·鄧普頓基金積極參與各種國際慈善活動。自1972年以來，該基金每年都獎勵對人文科學研究做出突出貢獻的人，這就是世界上最富有的獎項——鄧普頓獎。
2008年7月8日，約翰·鄧普頓在巴哈馬去世，享年95歲。他的人生價值不僅在于他的經濟成就，還在于他優(yōu)秀的人格。他重視信仰，付出就是擁有，這是他對自己的座右銘。鄧普頓已經去世，但他的思想和道德將繼續(xù)影響更多的人。
第三篇 投資方法:在“最大悲觀點”時投資。
作為上個世紀最著名的反向投資者，鄧普頓的投資方法概括為:“在大蕭條的低點買入，在瘋狂和非理性的高點拋出，在兩者之間度過美好時光?！彼谌蚍秶鷥仁崂砗蛯ふ乙呀浺姷椎熬皹O佳的國家和行業(yè)，投資對象是被大眾忽略的企業(yè)。他往往是充分利用低位和高位，投資于“最大悲觀點”。作為反向價值投資者，鄧普頓認為完全被忽視的股票是最令人興奮的便宜貨——尤其是那些投資者尚未研究過的股票。
股票究竟什么時候賣？這是所有投資者都想知道的問題。鄧普頓說，只有當我們發(fā)現(xiàn)一只股票比原始股好50%時，我們才能替換原始股。換句話說，如果我們持有一只一直表現(xiàn)良好的股票，其當前交易價格為100美元，我們認為其價值為100美元，那么我們需要購買一只價值被低估50%的新股票。例如，我們可能發(fā)現(xiàn)了交易價格為25美元的股票，但我們認為它們的價值為37.5美元。在這種情況下，我們應該用交易價格為25美元的新股票替換交易價格為100美元的原始股票。鄧普頓的方法來自他的投資理念。他的主要目標是以遠低于其真實價值的價格買東西。如果我們能在發(fā)展中公司找到理想的低價股票，它們可以給我們帶來幾年的豐厚回報。所以要注意股價和價值的極度錯位，而不是糾結于一些簡單瑣碎的細節(jié)。
約翰·鄧普頓之所以被譽為投資之父，因為他讓美國人知道在海外投資的好處，并開創(chuàng)了全球投資。鄧普頓爵士雖然去世了，但他的投資思想還是值得我們研究。鄧普頓的投資哲學可以追溯到我們最初對市場的理解，即高拋低吸，反向投資。這種哲學簡單實用，但真正能實踐的人很少。大家都知道低買高賣，但是市場充滿了無限的誘惑。當自己的股票長期下跌而別人的股票持續(xù)上漲的時候，你能承受這樣的誘惑嗎？大道至簡，交易的真諦仍需慢慢體會。
