我發(fā)現(xiàn)許多問題都需要反復(fù)的體會(huì)才會(huì)悟出真諦，否則很可能只是停留在表面上理解問題。例如巴菲特曾經(jīng)說過：即使在買入股票后停盤10年也不會(huì)后悔的股票才能買入。這句話是什么意思呢？不同的人會(huì)有不同的理解。
多數(shù)人會(huì)這么認(rèn)為巴菲特這句話的意思是：只要買入最好的股票后長期持有，就算停盤十年無法賣出也不會(huì)后悔。這是表面意思。如果我們?cè)偕钊胙芯恳幌拢@句話里還包含了另外一層意思，即只有買入股票后不設(shè)置止損的股票才是好股票，或者才是買入股票的好時(shí)機(jī)。如果我們買入股票以后，由于股價(jià)太高，不適合做價(jià)值投資，也不適合長期持股不動(dòng)。那么就算買入最好的股票也無法長期持有，即使長期持有也會(huì)出現(xiàn)較長時(shí)間的套牢，無法實(shí)現(xiàn)資本的逐年增長。所以，我們經(jīng)常在理解巴菲特原話時(shí)，由于站的角度不同，在理解上有偏差。而許多問題都會(huì)在反復(fù)多次的體會(huì)以后才能頓悟，在頓悟以后才會(huì)有新的認(rèn)識(shí)，才會(huì)更準(zhǔn)確地把握好巴菲特原意。
所以，買入股票的最佳時(shí)機(jī)應(yīng)該是買入股票以后沒有必要考慮止損位，或者說當(dāng)時(shí)股價(jià)已經(jīng)非常低了沒有必要嚴(yán)格要求設(shè)立止損位。這樣的好時(shí)機(jī)和股市環(huán)境才是買入股票的最佳時(shí)機(jī)。如果投資者在買入股票時(shí)感覺到很可靠，沒有必要再設(shè)立止損位了，股價(jià)已經(jīng)非常低了，買入股票以后持股幾年一定能賺幾倍的利潤，那么作為長線價(jià)值投資者根本沒有必要設(shè)立止損位。雖然不設(shè)立止損位在趨勢(shì)投機(jī)客來看是錯(cuò)誤的，但長線價(jià)值投資者考慮的是未來的大牛市和大機(jī)會(huì)，不會(huì)為了短線機(jī)會(huì)而動(dòng)搖。其實(shí)道升在理解巴菲特這句話時(shí)，也走過彎路，最后才發(fā)現(xiàn)只有買入股票時(shí)心里非常穩(wěn)定，并且認(rèn)為在買入點(diǎn)處沒有必要設(shè)置止損位的條件下才會(huì)持得住股，最終持住了股票才賺到大錢。因此，道升認(rèn)為，買入股票時(shí)不要為了短線投機(jī)而費(fèi)盡心機(jī)，否則很可能處處虧損，小心本金流失。當(dāng)牛市來了時(shí)，如果本金少了，會(huì)少賺很多錢。
買入股票的最佳時(shí)機(jī)除了當(dāng)時(shí)的條件可以不設(shè)置止損以外，還要求MA線處于多頭排列狀態(tài)。因?yàn)镸A線代表了多頭行還是空頭行情。如果MA線向上說明統(tǒng)計(jì)趨勢(shì)向上，那么行情突然轉(zhuǎn)向長期下跌的可能性相對(duì)比較少。而買入點(diǎn)上要求在MA線多頭排列時(shí)逢低吸納。這是最可靠的技術(shù)性買入手法。長線價(jià)值投資要求在股價(jià)很低以后，在滿足價(jià)值投資的條件下逢低買入，股票越跌越買，以買跌的方式來建立倉位。而趨勢(shì)投資者一定要在MA線多頭排列時(shí)逢低買入，不能在MA線空頭排列時(shí)做短線反彈。那樣做危險(xiǎn)非常地高，沒有勝算，容易出現(xiàn)虧損，成功率也不會(huì)太高。今天上午大盤指數(shù)反彈，可是日K線上的MA線仍然空頭排列，并沒有根本性地改變行情的空頭性質(zhì)，那么搶反彈投資者除了在培育自己的投資藝術(shù)以外，基本上沒有一點(diǎn)好處。在風(fēng)險(xiǎn)很高的股票市場里做反彈行情不劃算，不如長期休息。
昨天晚上與游先生聊了下跌市容易虧損的問題。其實(shí)只要熊市里或者下跌趨勢(shì)行情時(shí)不虧損，那么到了牛市時(shí)或者上漲趨勢(shì)行情時(shí)，才能賺到更多的錢。其實(shí)，在熊市不虧錢就能在牛市里賺大錢。本金是我們牛市里的印鈔機(jī)，只要印鈔機(jī)不減少，那么一旦開始印鈔票了才會(huì)印得更多。
我反對(duì)在股市里做短線。理由我說了N遍了。短線有二項(xiàng)致命的弱點(diǎn)。一是在牛市里賺錢效率低，多數(shù)人跑不過大盤指數(shù)。二是短線的成功率也不高，不到60%。那些想做短線實(shí)現(xiàn)年收益10倍的人幾乎是妄想，很難實(shí)現(xiàn)。短線在牛市里跑不過大盤指數(shù)，而在熊市里可能剛好相反能夠賺點(diǎn)錢，但如果出現(xiàn)虧損也很嚴(yán)重。短線最大的問題是傭金的蠶食現(xiàn)象，頻繁交易傭金比較多，給收益帶來了麻煩。
總之，當(dāng)我們買入股票時(shí)感覺到市場的現(xiàn)狀好或者當(dāng)時(shí)股票價(jià)格已經(jīng)很低了，買入股票以后沒有必要再設(shè)置止損位，即買入股票被套后沒有想出逃的想法。這時(shí)才適合做股票投資。道升越來越感覺到，凡是用投機(jī)思維來做股票時(shí)，一般都會(huì)虧損，而用投資思維來做股票時(shí)一般都會(huì)賺錢。為什么呢？因?yàn)橛瞄L期投資的思維，不會(huì)為了短線行情而快進(jìn)快出，而會(huì)看準(zhǔn)時(shí)機(jī)，想了又想，考察了又考察，最后經(jīng)過反復(fù)的論證以后在滿懷信心的條件下一單買入長期持有。這樣的投資思路才是正確的。凡是在買入時(shí)就想到只做短線，只想投機(jī)一把就出來，一般都會(huì)出現(xiàn)虧損。因此，每當(dāng)我想起巴菲特說的買股十年不賣出也不會(huì)后悔時(shí)，我馬上意識(shí)到投資者的耐心是投機(jī)成功的重要保障。沒有耐心的投資者很容易被一些小行情引誘，遭遇到市場的大屠殺。
耐心、股票價(jià)格、買賣時(shí)機(jī)和股票質(zhì)地好壞都構(gòu)成了我們的投資風(fēng)險(xiǎn)。只有當(dāng)我們買入股票時(shí)心態(tài)特別安詳，一般都會(huì)投資成功。所以在投資中我們應(yīng)該注意自己的直覺，往往直覺會(huì)讓我們提前反映出風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。而我們所擔(dān)憂的風(fēng)險(xiǎn)一般都會(huì)兌現(xiàn)。因此，當(dāng)我們買入股票時(shí)心緒不好，或者對(duì)未來有所擔(dān)憂時(shí)，往往這種擔(dān)憂會(huì)提前給我們拉響了警報(bào)。只要投資者感覺到不踏實(shí)，最好休息不要介入股票。只要當(dāng)投資者心理非常安定時(shí)，或者認(rèn)為沒有什么風(fēng)險(xiǎn)時(shí)才能買入股票。這種直覺交易非常重要。
道升寫于2010-5-11日10：54分
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