堅(jiān)持牛市思維，逢低布局龍頭個(gè)股——醫(yī)藥行業(yè)周報(bào)（2015.6.15-2015.6.21）
一周市場(chǎng)表現(xiàn)：本周醫(yī)藥生物板塊全周下跌13.53%，滬深300指數(shù)下跌13.08%。2015年初以來醫(yī)藥板塊指數(shù)上漲93.90%，跑贏滬深300指數(shù)62.68個(gè)百分點(diǎn)，列29個(gè)一級(jí)子行業(yè)第14位。
行業(yè)觀點(diǎn)：近日無論是大盤還是醫(yī)藥板塊均出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整。在市場(chǎng)劇烈震動(dòng)的情況下，我們雖然無法對(duì)短期走勢(shì)做出預(yù)測(cè)，但對(duì)板塊中期表現(xiàn)仍然偏樂觀（資金面中期依然寬松，行業(yè)內(nèi)新技術(shù)、新模式及并購轉(zhuǎn)型依然層出不窮）。在很多醫(yī)藥股短期內(nèi)從高點(diǎn)回調(diào)幅度達(dá)到30%的情況下，我們建議投資者繼續(xù)堅(jiān)持牛市思維，跟隨市場(chǎng)殺跌未必是明智選擇，反而是逢低布局優(yōu)質(zhì)個(gè)股的機(jī)會(huì)。展望后市，我們認(rèn)為經(jīng)歷了此輪調(diào)整后，市場(chǎng)將從“主題預(yù)期驅(qū)動(dòng)”逐步走向“預(yù)期兌現(xiàn)”的階段，去偽存真，純粹談轉(zhuǎn)型講故事但不兌現(xiàn)預(yù)期的公司可能難以延續(xù)良好表現(xiàn)，我們建議投資者選擇行業(yè)屬性好、行業(yè)地位好/商業(yè)模式好、執(zhí)行力好且具有一定安全邊際的標(biāo)的逢低積極布局。
配置建議：從“精選真成長(zhǎng)”這一角度，我們重點(diǎn)提示以下品種：科華生物（管理改善的IVD龍頭，外延式擴(kuò)張值得期待，股價(jià)低于股權(quán)激勵(lì)行權(quán)價(jià)）；愛爾眼科（醫(yī)療服務(wù)龍頭，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速，具備向周邊科室拓展及開展互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的潛力）；尚榮醫(yī)療（行業(yè)資源豐富，大舉布局醫(yī)療服務(wù)，大股東參與定增價(jià)差不大）；湯臣倍?。ǔ掷m(xù)切入互聯(lián)網(wǎng)大健康，布局醫(yī)療及保險(xiǎn)資源，在創(chuàng)業(yè)板中前期漲幅不大估值不高）。此外，我們中線繼續(xù)強(qiáng)調(diào)后續(xù)看好的幾條投資主線：包括1）“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代下的模式創(chuàng)新（翰宇藥業(yè)、魚躍醫(yī)療、樂普醫(yī)療、區(qū)域商業(yè)龍頭和藥店板塊個(gè)股）；2）精準(zhǔn)醫(yī)療主題（北陸藥業(yè)、新開源）；3）醫(yī)療養(yǎng)老主題（尚榮醫(yī)療、南京新百、金陵藥業(yè)）；4）國(guó)企改革主題（現(xiàn)代制藥、太極集團(tuán)、新華醫(yī)療、片仔癀、上海醫(yī)藥）；和5）具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)龍頭（恒瑞醫(yī)藥、長(zhǎng)春高新、通化東寶、恩華藥業(yè)）
風(fēng)險(xiǎn)提示：超市場(chǎng)預(yù)期的政策利空出臺(tái)；創(chuàng)業(yè)板整體回調(diào)影響醫(yī)保板塊表現(xiàn)
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