每天至少有50份推薦股票研究報(bào)告，要看哪一份呢？
很簡(jiǎn)單，看判斷最牛分析師的報(bào)告，但是問(wèn)題是，誰(shuí)是最牛的分析師？
《投資者報(bào)》根據(jù)公開(kāi)資料統(tǒng)計(jì)，目前正在券商研究所從事上市公司研究的分析師至少有1000位以上，每天他們?yōu)槭袌?chǎng)提供至少50份以上的報(bào)告，每份報(bào)告都會(huì)對(duì)上市公司予以評(píng)級(jí)，預(yù)測(cè)未來(lái)6個(gè)月內(nèi)的走勢(shì)。
這些報(bào)告是否有價(jià)值，完全取決于判斷是否準(zhǔn)確。
繼2009年度（2008年7月1日至2009年6月30日，下同）券商研究所、分析師研究準(zhǔn)確度排行后，《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部再度研究，提取2009年7月1日至2010年6月30日券商研究報(bào)告，對(duì)研究報(bào)告的評(píng)級(jí)進(jìn)行緊密跟蹤。
跟蹤結(jié)果顯示，有三成的研究報(bào)告很不靠譜，在推薦后的六個(gè)月內(nèi)，從未達(dá)到分析師評(píng)級(jí)的目標(biāo)，并且走向完全相反；報(bào)告質(zhì)量繼續(xù)保持去年的特征，大型券商推出的報(bào)告數(shù)量非常多，但是質(zhì)量與其地位極不相稱。
券商準(zhǔn)確度排名位居前列的前10家券商依次是太平洋、金元、平安、方正、廣發(fā)、江南、東方、中原、中信、日信；最不準(zhǔn)確的券商依次是西南、浙商、世紀(jì)、國(guó)信、民族、國(guó)泰君安、第一創(chuàng)業(yè)、銀河、安信、中銀。
預(yù)測(cè)最準(zhǔn)確的分析師主要集中在平安、招商、申萬(wàn)等券商，而最不準(zhǔn)確的分析師主要集中在宏源、湘財(cái)、國(guó)信等券商。
三成報(bào)告誤導(dǎo)投資者
券商專業(yè)的分析師，會(huì)不會(huì)將投資者帶到“陰溝”里去？
有些分析師是會(huì)的。
按照評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)現(xiàn)不少研究報(bào)告評(píng)級(jí)成為投資的逆向指標(biāo)，被券商評(píng)級(jí)為“買入”、 “強(qiáng)烈推薦”等個(gè)股在推薦后，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑不贏同期的上證指數(shù)；相反，被評(píng)為“賣出”的個(gè)股，卻大幅跑贏同期上證指數(shù)。
這樣的報(bào)告數(shù)量還不少，在統(tǒng)計(jì)的12587份報(bào)告中，有3777份報(bào)告成為這樣的反向指標(biāo)，占報(bào)告總數(shù)的30%。
錯(cuò)誤推薦最典型的前10位分析師依次是平安證券劉細(xì)輝、高華證券Jessie Pinglun Lai、國(guó)泰君安李質(zhì)仙、華泰聯(lián)合吳松凱、高華證券朱悅、安信證券獨(dú)孤南薰、國(guó)金證券張昊、興業(yè)證券朱峰、萬(wàn)聯(lián)證券陳召洪、招商證券張志宏。
如平安證券的劉細(xì)輝，2009年8月18日招商地產(chǎn)的評(píng)級(jí)是“強(qiáng)烈推薦”，在此后的6個(gè)月里，該股票在6個(gè)月內(nèi)最高漲幅時(shí)，低于同期上證指數(shù)漲幅10個(gè)百分點(diǎn)，在6個(gè)月期滿時(shí)，該股票下跌了29%，低于同期上證指數(shù)漲幅33個(gè)百分點(diǎn)，投資者若聽(tīng)從這位分析師話，絕對(duì)會(huì)將投資者帶入萬(wàn)丈深淵。
大型券商僅廣發(fā)中信進(jìn)入前10名
從研究報(bào)告統(tǒng)計(jì)顯示，這些大型券商研究所得分整體處在中下游水平，進(jìn)入前10名的僅有廣發(fā)證券和中信。
按中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的2009年末券商代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入排名，前10大券商依次是銀河證券、國(guó)泰君安、廣發(fā)證券、海通證券、國(guó)信證券、申銀萬(wàn)國(guó)、華泰證券、中信建投、招商證券和齊魯證券。
這些券商雖然在證券買賣中產(chǎn)生的收入位居前列，但是研究所對(duì)個(gè)股判斷的準(zhǔn)確性卻與之極不匹配。
在券商準(zhǔn)確度比較中，剔除全年報(bào)告數(shù)量少于100份的研究所，還剩47家。在47家中，銀河、國(guó)泰君安、國(guó)信分別位居第40、42和44名，處在下游水平之列。
雖然這三家券商研究所非常勤奮，在這一年里，分別推出了326份、500份和361份報(bào)告，但是報(bào)告整體質(zhì)量并不如意，在本年度評(píng)分中，分別獲得了22.76分、22.23 分和20.71分，折成市場(chǎng)漲跌幅相當(dāng)于推薦的個(gè)股超越上證指數(shù)4個(gè)百分點(diǎn)。
在這些機(jī)構(gòu)依然存在不少很弱的分析師。
如國(guó)泰君安紡織服裝行業(yè)分析師李仙質(zhì)，2009年8月18日將金飛達(dá)評(píng)級(jí)為“減持”，在此后的6個(gè)月，該股最高漲幅高達(dá)84%，超越同期上證指數(shù)72個(gè)百分點(diǎn)，滿6個(gè)月時(shí)該股票的漲幅依然高達(dá)48%，超越同期上證指數(shù)43個(gè)百分點(diǎn)。
這樣的分析師還有不少，如伍永剛、王威、孫建平分別推薦的深發(fā)展A、國(guó)電電力、金融街等股票的后市漲幅與評(píng)級(jí)也大相徑庭。
研究所排名進(jìn)入前10名的大型券商僅有廣發(fā)和中信，這兩家也被本報(bào)評(píng)選為2009年度最準(zhǔn)確的券商研究機(jī)構(gòu)。
廣發(fā)證券研究所全年共推出報(bào)告407份，報(bào)告準(zhǔn)確度排名第4位，平均得分為34分，相當(dāng)于該研究所關(guān)注的個(gè)股在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)平均至少超越同期上證指數(shù)7個(gè)百分點(diǎn)。
10位最不靠譜的分析師：金融業(yè)是重災(zāi)區(qū)
中銀國(guó)際 張戩 倒數(shù)第一名
包括券商行業(yè)在內(nèi)的金融業(yè)是去年股市的一個(gè)重災(zāi)區(qū)，來(lái)自中銀國(guó)際的券商分析師張戩不幸栽了一個(gè)大跟頭。在《投資者報(bào)》2010年度分析師準(zhǔn)確度排行榜中倒數(shù)第一，總分為-35.8。
在2009年6月到2010年的6月，Wind共收錄了張的7篇評(píng)級(jí)報(bào)告，針對(duì)的公司有長(zhǎng)江證券、中信證券、國(guó)金證券、宏源證券、國(guó)元證券、海通證券和東北證券。
除了國(guó)金證券外，張給出的評(píng)級(jí)均是買入或者繼續(xù)持有。但是在推薦后的6個(gè)月內(nèi)，這6家公司的股價(jià)在短暫上升后，掉頭直下，最高跌幅超過(guò)了30%。
值得贊揚(yáng)的是，去年3月30日，張對(duì)國(guó)金證券做出了賣出的評(píng)級(jí)。在券商研究領(lǐng)域內(nèi)，很少有券商分析師敢做出旗幟鮮明的判斷，尤其是賣出，不僅如此，這次的判斷還是踏準(zhǔn)了股市的節(jié)拍，到7月2日，股價(jià)最高跌幅達(dá)到36.8%，成功預(yù)測(cè)了跌勢(shì)。
宏源證券 張繼袖 倒數(shù)第二名
金融業(yè)是2010年跌幅最慘的板塊，一年來(lái)幾乎沒(méi)有大的漲幅，因此除非分析師給出賣出或者中性的評(píng)級(jí)，否則應(yīng)該是錯(cuò)誤連連。
宏源證券的銀行業(yè)分析師張繼袖也不例外，在《投資者報(bào)》2010年分析師準(zhǔn)確度排行榜中，得分-35.5，倒數(shù)第二。
在統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)，張共發(fā)布了6篇報(bào)告，涉及的銀行有深發(fā)展、南京銀行、北京銀行、中信銀行、寧波銀行和浦發(fā)銀行，評(píng)級(jí)都是增持買入。
發(fā)布的時(shí)間集中在去年的6月21日和30日兩天。大盤在此階段，幾乎到了底部，這時(shí)候發(fā)布增持報(bào)告，也是有根據(jù)的，更何況10月份，銀行股還有一波增長(zhǎng)。
不幸的是由于增持名單中的單只股票虧損太大，拖了后腿。
去年4月30日，推薦的浦發(fā)銀行，股價(jià)一路下滑，最高跌幅達(dá)到了39%。6月21日，推薦的中信銀行也有12%的虧損。
瑞銀證券 唐驍波 倒數(shù)第三名
唐驍波所研究的領(lǐng)域是鋼鐵和有色金屬行業(yè)，后者在2010年10月~11月份，表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。但在統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)，7篇研究報(bào)告主要集中在2月份，因此趕不上下半年的好時(shí)光了。
在《投資者報(bào)》2010年分析師準(zhǔn)確度排行榜中，唐得分-28.5%，倒數(shù)第三。
去年2月5日，唐對(duì)紫金礦業(yè)和山東黃金作出賣出評(píng)級(jí)，躲過(guò)了4月到6月份的大跌，兩者的跌幅一度超過(guò)37%。反而2月23日，對(duì)馬鞍山鋼鐵股份和鞍鋼股份作出的買入判斷，使其深陷泥潭，最高跌幅達(dá)到40%。
唐也有對(duì)的時(shí)候，例如4月份力薦中金黃金，在6個(gè)月內(nèi)，最高漲幅為12%。6月21日推薦的寶鋼股份，股價(jià)沒(méi)有大漲，也沒(méi)有大跌，算是一次功過(guò)抵消的評(píng)級(jí)。
國(guó)信證券 鄭武 倒數(shù)第四名
交通運(yùn)輸行業(yè)的股票在去年是被市場(chǎng)遺忘的地帶，國(guó)信證券交通運(yùn)輸行業(yè)分析師鄭武，成為該板塊中最不準(zhǔn)確的一位。在《投資者報(bào)》2010年分析師準(zhǔn)確度排名中，鄭武得分為-27，倒數(shù)第四。
面對(duì)一瀉千里的市場(chǎng)，鄭武認(rèn)識(shí)到交通運(yùn)輸行業(yè)不會(huì)有太大的機(jī)會(huì)，因此在去年4月底5月初的三份報(bào)告中出具了謹(jǐn)慎推薦的評(píng)級(jí)，針對(duì)的公司分別是中國(guó)遠(yuǎn)洋、中遠(yuǎn)航運(yùn)和江西長(zhǎng)運(yùn)。這三家公司在6個(gè)月內(nèi)，最高跌幅都在30%左右。鄭雖有疑慮，但沒(méi)有明確給出賣出判斷，因此得分不高。
聯(lián)系客服
