元連續(xù)走低，直接抬升了黃金、白銀等具有保值、避險功能的金融投資品迅速升溫，金價“直上云霄”，首破
每盎司1300美元；而銀價漲勢更為兇猛，連上新臺階，首次沖破2008年紀錄高位，創(chuàng)出30年新高。
21.48美元。倫敦定盤價每盎司21.16美元。而且盤中一度突破每盎司22美元的重要臺階，為新一輪上攻打開空
間。
新高。上海黃金交易所白銀品種Ag(T＋D) 報價已突破每公斤4800元大關(guān)，國家指定的白銀現(xiàn)貨交易市場——上
海華通鉑銀交易市場現(xiàn)貨一號白銀結(jié)算價已達到每公斤4755元，短短兩周內(nèi)均上漲 300多元。
言，比價仍在60倍左右，明顯高于金銀長期價格比率平均值為48倍左右，所以銀價仍有可能被低估。
48.5，數(shù)據(jù)不僅低于預(yù)期，還低于50的榮枯分界水平，暗示消費者信心大幅趨弱，令美元在數(shù)據(jù)公布后快速大
幅走低，可能帶動銀價加速上揚。二是由于美聯(lián)儲偏于寬松的貨幣政策，未來“印鈔”效應(yīng)仍可能刺激白銀作
為保值品迅速上漲，導(dǎo)致大量避險資金涌入白銀市場。三是由于美元貶值，其他國家貨幣難免出現(xiàn)“被升值”
情況，于是將引來部分國家央行開始干預(yù)匯市，阻止本幣過快升值，這種效應(yīng)也將直接推高銀價。四是白銀除
了與黃金有類似的金融屬性以外，其商品屬性要大大優(yōu)于黃金，目前全球原油等商品期貨開始快上漲，白銀以
其工業(yè)剛性需求推動，商品屬性也將拉升銀價。五是白銀的稀缺性可能導(dǎo)致價格增長超過黃金。由于黃金幾乎
并不消耗，存量持續(xù)增加。而白銀是工業(yè)必需品，消耗量大，白銀的存量70年前是黃金的10倍，而今變成了1／
5。六是目前國際金銀價格與資金面關(guān)系極為密切，目前全球最大白銀上市交易基金(ETF)－－ISharES Silver
Trust連續(xù)增倉，并將總量推向9786.47噸，未來銀價可望攀升。七是黃金、白銀等貴金屬一般五年為一個階
段，從2003年至2008年，金價漲了2.65倍，而銀價漲了4倍。2008年以后，銀價經(jīng)過深度回調(diào)后，到目前只漲了
兩倍，從技術(shù)面分析白銀未來走勢“還有戲”。八是白銀以其投資門檻更低、價格波動更大吸引了投資者的關(guān)
注，不但可以成為黃金投資的替代品，而且有可能獲得更豐厚收益。九是交易簡便。國家指定的白銀現(xiàn)貨交易
市場——上海華通鉑銀交易市場的儲值型投資銀條今年首次向個人投資者開放，個人實物白銀投資、回購出現(xiàn)
了較為便捷安全的新渠道。這種“華通銀寶”儲值型銀條銷售價為當(dāng)日國際一號白銀現(xiàn)貨結(jié)算價上每克加價
0.50元，而回購價格為當(dāng)日結(jié)算價扣減0.17元，投資方式與投資者較為熟悉的金條類似。
、大利亞、加拿大和智利等國，他們約占世界總儲量和儲量基礎(chǔ)的80%以上。而且波蘭的儲量和儲量基礎(chǔ)列居世
界首位，分別為51000噸和140000噸，占世界銀儲量和儲量基礎(chǔ)的18.8%和24.6%。其實，未被列入統(tǒng)計中的俄羅
斯、哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦和塔吉克斯坦等國也有不少銀資源。按2005年世界銀礦山產(chǎn)量19257.4噸計，現(xiàn)
有的世界銀儲量和儲量基礎(chǔ)靜態(tài)保證年限分別為14年和30年，說明世界白銀儲量的保證程度并不很高。
噸銀；墨西哥發(fā)現(xiàn)的多羅爾斯(Dolores)金銀礦床，儲量有73噸金和3614噸銀；墨西哥發(fā)現(xiàn)的潘納斯魁塔(Pe-
nasquito)金銀鉛鋅礦床，有42噸金和4945噸銀；墨西哥發(fā)現(xiàn)的奧坎姆渡(ocamre)金銀礦床，有44噸金和2183噸
銀。
Association，CGA)公布中國目前擁有11.65萬噸白銀儲量，排名在美國、加拿大、墨西哥、澳大利亞和秘魯之
后位居全球第六位。中國國內(nèi)目前擁有569座銀礦，其中江西省白銀儲量在國內(nèi)位居首位，占全國白銀儲量的
15.5%。其它主要銀礦分布于云南、內(nèi)蒙古、廣東、廣西、湖北和甘肅。
在云南蘭坪發(fā)現(xiàn)的白秧坪超大型銀礦，儲量達5000噸以上；在內(nèi)蒙古克什克騰旗拜仁達壩發(fā)現(xiàn)的超大型銀礦儲
量也達5000噸以上；在云南河南省洛寧縣沙溝西和四道溝發(fā)現(xiàn)了銀鉛礦，估算銀資源量均在2000噸以上，同時
在河南評價了欒川、嵩縣、盧氏縣等地的銀鉛鋅礦，初步估算銀資源量＞2000噸，鉛鋅資源量900多萬噸；在廣
東連南縣探明銀資源量250噸；在青海省治多縣發(fā)現(xiàn)銀礦，估算銀資源量約600噸。
屬分公司的白銀設(shè)計產(chǎn)能351噸/年項目試產(chǎn)投產(chǎn)，2010年計劃完成銀406噸。
業(yè)硫酸、黃金、白銀等為主的公司，是目前中國銅冶煉和銅加工規(guī)模最大的企業(yè)之一。2009年白銀162.42噸，
預(yù)計2010年白銀295噸。
，中黃金是公司的最主要產(chǎn)品和收入來源，占公司營業(yè)收入的比重70%以上。公司現(xiàn)有探礦區(qū)域31.07平方公里
，采礦區(qū)7個，探明儲量35.97噸。2009年白銀42.03噸。募資項目達產(chǎn)后每年收回銀28312公斤。
特色。保有資源儲量居全國第1位的有銅、金、銀、鉭、鈾等13種，礦產(chǎn)資源儲備位居全國第一，銅礦產(chǎn)量占全
國的15.5%，精銅產(chǎn)量占全國的18.5%。此外，公司是國內(nèi)最有潛力的電解銅企業(yè)之一。公司旗下的德興銅礦、
永平銅礦、武山銅礦、刁泉銅礦合計擁有銅金屬儲量1604.8萬噸，若加上集團擁有的銅礦，公司可直接控制的
銅金屬儲量約1900萬噸，同時擁有約占中國1/3的礦山銅產(chǎn)量，位居國內(nèi)同行業(yè)第一。截至2009年末，公司100%
所有權(quán)的查明資源儲量約為銅金屬1131萬噸，黃金362噸，銀9689噸，鉬27.5萬噸，伴生硫及共生硫10899萬噸
。2009年白銀460噸，2010年上半年白銀產(chǎn)量 237 噸。
萬、銀120噸綜合生產(chǎn)能力，公司鍺產(chǎn)品產(chǎn)量和質(zhì)量居全國首位，是全國最大的鍺生產(chǎn)出口基地，鍺產(chǎn)量約占世
界產(chǎn)量10％。2009年銀產(chǎn)品168,048.23千克，2010年上半年銀產(chǎn)品75.94噸。
為電解鉛、白銀、黃金和硫酸。2009年白銀730噸。
采選及銷售。從上市公司調(diào)研了解到實際伴生金儲量有可能達到3.28噸，銀儲量為26.8噸，鈷和鐵的儲量分別
為1073噸和84.06萬噸，伴有白銀、硫精礦的生產(chǎn)。
132.2萬噸，銀金屬量451.86噸，銻礦石儲量為121萬噸，且在礦區(qū)-60米之下的銀礦石保有儲量為220.89萬噸，
銻礦石為140.98萬噸。
等。公司主要產(chǎn)品包括：鉛精礦、鋅精礦、鉛鋅混合精礦、硫精礦、電鉛、精鋅、白銀、精鎘、鍺錠、二氧化
鍺、銦錠、硫酸、硫酸鋅、鉛基合金、鋅基合金、電池鋅粉、電池鋼帶、鋁型材、門窗幕墻等 30 多種產(chǎn)品。
2009年公司生產(chǎn)精礦含銀107.15噸，銀錠126.82噸。上半年公司生產(chǎn)精礦含銀74.75噸，銀錠45.14噸。
的生產(chǎn)。由于有色金屬的礦藏經(jīng)常出現(xiàn)黃金和白銀礦產(chǎn)伴生的現(xiàn)象，所以生產(chǎn)黃金的公司也都生產(chǎn)白銀。山東
黃金、紫金礦業(yè)、中金黃金和辰州礦業(yè)這四家黃金企業(yè)都產(chǎn)白銀；還有其他的有色金屬企業(yè)如銅陵有色、馳宏
鋅鍺等。雖然白銀產(chǎn)品毛利率非常高，但由于所占比重很小，所以對主營業(yè)務(wù)收入的貢獻較低，因此白銀價格
走高并不會對此類上市公司產(chǎn)生較大的影響。
點單位，再生資源利用將成為公司新的經(jīng)濟增長點。公司采用國內(nèi)自主知識產(chǎn)權(quán)的氧氣底吹煉鉛工藝，和國外
同類企業(yè)比具有成本低、投資少、環(huán)保治理費用低等優(yōu)點，并公司積極投入廢舊蓄電池利用工程，環(huán)保效益顯
著。電解鉛有很大一部分消費需求來自于汽車鉛酸蓄電池的更換，雖然西方消費有所減少，但隨著我國汽車業(yè)
振興規(guī)劃的實施，內(nèi)需增加將會部分抵消此不利因素，3G牌照的發(fā)放，將會刺激通訊用蓄電池的需求增長20%以
上。公司為世界最大的鉛冶煉企業(yè)、全國最大的白銀生產(chǎn)企業(yè)；公司是國家第一批循環(huán)經(jīng)濟試點單位，再生資
源利用將成為公司新的經(jīng)濟增長點；公司在建項目80kt/a熔池熔煉直接煉鉛環(huán)保冶理工程建設(shè)進展順利，該項
目采用公司自主研發(fā)的專項技術(shù)液態(tài)高鉛渣直接還原工藝，可使冶煉綜合能耗水平大幅降低。
