偏見決定風(fēng)險(xiǎn)、偏見決定機(jī)會(huì)(2011-02-03 01:25:49)
標(biāo)簽：創(chuàng)業(yè)板 偏見 估值 市盈率 個(gè)股 牛股 中小板
分類：實(shí)戰(zhàn)記錄 此文作為2011年農(nóng)歷新年的開篇博文，賬房認(rèn)為此文值得自己思考，值得警示自己。
征戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板一年，在獲利的情況下，賬房年底總結(jié)時(shí)，領(lǐng)會(huì)了索羅斯“反射理論”道理。“偏見決定風(fēng)險(xiǎn)、偏見決定機(jī)會(huì) ”創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)把“偏見決定風(fēng)險(xiǎn)、偏見決定機(jī)會(huì) ”這句話演繹的淋漓盡致。無(wú)過之而不及。時(shí)下，偏見繼續(xù)圍繞創(chuàng)業(yè)板，是機(jī)會(huì)還是風(fēng)險(xiǎn)？
股市是個(gè)哲學(xué)場(chǎng)，辯證的看待股市的一切問題，是盈利的前提。股市從不缺乏偏見，股市的偏見造成大幅度殺跌，股市的偏見造成大幅度暴漲漲。正確的分析偏見是股市活下去必須掌握的法則。
資本巨鱷索羅斯一直把“反射理論”說的很玄乎，其實(shí)簡(jiǎn)單的概括就是“偏見決定風(fēng)險(xiǎn)、偏見決定機(jī)會(huì)”例如索羅斯曾做過幾次成功的資本狙擊，“狙擊英鎊，狙擊泰銖”等等就是靠的執(zhí)政者的偏見，不顧趨勢(shì)逆市造成的慘敗。
索羅斯的投資核心是以“反射理論”和“大起大落理論”為理論基礎(chǔ)，在市場(chǎng)轉(zhuǎn)折
處進(jìn)出，利用“羊群效應(yīng)”逆市主動(dòng)操控市場(chǎng)進(jìn)行市場(chǎng)投機(jī)。看重的是市場(chǎng)趨勢(shì)。
理論闡述：索羅斯的核心投資理論就是“反射理論”，簡(jiǎn)單說是指投資者與市場(chǎng)之間的一個(gè)互動(dòng)影響。理論依據(jù)是人正確認(rèn)識(shí)世界是不可能的，投資者都是持“偏見”進(jìn)入市場(chǎng)的，而“偏見”正是了解金融市場(chǎng)動(dòng)力的關(guān)鍵所在。當(dāng)“流行偏見”只屬于小眾時(shí)，影響力尚小，但不同投資者的偏見在互動(dòng)中產(chǎn)生群體影響力，將會(huì)演變成具主導(dǎo)地位的觀念。就是“羊群效應(yīng)”。
具體做法：在將要“大起”的市場(chǎng)中投入巨額資本引誘投資者一并狂熱買進(jìn)，從而進(jìn)一步帶動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格上揚(yáng)，直至價(jià)格走向瘋狂。在市場(chǎng)行情將崩潰之時(shí)，率先帶頭拋售做空，基于市場(chǎng)已在頂峰，脆弱而不堪一擊，故任何風(fēng)吹草動(dòng)都可以引起恐慌性拋售從而又進(jìn)一步加劇下跌幅度，直至崩盤。在漲跌的轉(zhuǎn)折處進(jìn)出賺取投機(jī)差價(jià)。
當(dāng)認(rèn)知和真實(shí)的差距很大時(shí)，形勢(shì)往往失去控制。索羅斯得出結(jié)論：“這種過程剛開始能自我強(qiáng)化卻無(wú)法持久，因此最后必然反轉(zhuǎn)。”盛極必衰、否極泰來，狂漲帶來狂跌，狂跌醞釀著狂升，索羅斯便捕捉市場(chǎng)大起大落間的時(shí)機(jī)，每次都搶先一步帶動(dòng)投資者行為，為自己創(chuàng)造賺錢的機(jī)會(huì)。
由以上的分析我們可以看到反射理論的核心是偏見造成的價(jià)值高估和價(jià)值低估。股市的暴漲是羊群效應(yīng)的凸顯，從眾心理造成的個(gè)股估值短時(shí)間暴漲，主力利用市場(chǎng)形成偏見后的羊群效應(yīng)進(jìn)行派發(fā)獲利籌碼。這個(gè)“偏見可以理解為市場(chǎng)一致的預(yù)期，或者是大眾普遍的心理。但以上的幾點(diǎn)僅僅是"偏見”的最簡(jiǎn)單的解釋。
偏見不可怕，可怕的是偏見形成時(shí)，我們自己豪不知情，還往往認(rèn)為自己的觀點(diǎn)非常正確，拿創(chuàng)業(yè)板為例，9月至10月中旬的大跌，就是整個(gè)市場(chǎng)形成統(tǒng)一的觀點(diǎn)，都認(rèn)為解禁會(huì)是壓垮創(chuàng)業(yè)板的最后一根稻草，而事實(shí)是，當(dāng)市場(chǎng)形成共識(shí)后，羊群效應(yīng)凸顯時(shí)，創(chuàng)業(yè)板機(jī)會(huì)出現(xiàn)。走出一波上升行情。
索羅斯“狙擊英鎊，狙擊泰銖”大獲全勝的一個(gè)共同點(diǎn)，那就是兩國(guó)政府產(chǎn)生偏見，并對(duì)自己國(guó)家本幣升值抱著必然上行的思想，不分國(guó)際大趨勢(shì)，不分析熱錢流進(jìn)流出后的趨勢(shì)。盲目做多升值，如此索羅斯經(jīng)過投石問路，試探性攻擊，最后一擊致命。大獲全勝。
每當(dāng)大盤暴跌時(shí)，個(gè)股會(huì)出現(xiàn)泥沙俱下的場(chǎng)面，這和個(gè)股投資價(jià)值沒關(guān)關(guān)系，也和未來走勢(shì)沒關(guān)系，這只是偏見造成的羊群效應(yīng)而已。
羊群效應(yīng)舉個(gè)股的話，前期的漢王電子書，中間的稀土永磁概念，現(xiàn)在的高鐵，等等數(shù)不勝數(shù)，賬房翻閱歷史牛股的K線，沒有一只真正的長(zhǎng)線牛股會(huì)是如此走勢(shì)，前兩者經(jīng)過暴漲之后是緩慢的下跌。雖然不能否認(rèn)這些股具備投資價(jià)值，是產(chǎn)業(yè)升級(jí)的受益股，但是按照這種漲幅絕對(duì)是透支未來一年以上的業(yè)績(jī)，賬房斷定，短線暴漲后，必然是中級(jí)調(diào)整。這種暴漲是市場(chǎng)又一次利用消息面政策面引導(dǎo)的一個(gè)偏見而已，羊群效應(yīng)的出現(xiàn)代表調(diào)整不遠(yuǎn)亦?！懂?dāng)然這些股可能是好的投資標(biāo)的，但是最起碼再爆漲末期不是。經(jīng)過一個(gè)波段調(diào)整之后會(huì)出現(xiàn)更好的買點(diǎn)》行股牢記，上不貪，下不貪，留2成利益在人間。
創(chuàng)業(yè)板上市至今，偏見一直圍繞左右，高估值，高泡沫一直是市場(chǎng)主流的聲音，最近賬房身邊也不乏朋友勸賬房放棄創(chuàng)業(yè)板，賬房不反對(duì)創(chuàng)業(yè)板里面有泡沫，但是絕不是全部，市場(chǎng)的“偏見”認(rèn)可是基于市盈率，市盈率有兩種計(jì)算方法，動(dòng)態(tài)，靜態(tài)，按照靜態(tài)的確實(shí)高估，但是市場(chǎng)是不是忽略了動(dòng)態(tài)的成長(zhǎng)呢？這是賬房一直思索的問題。
投資的核心是什么？假如是估值的話，那就好辦了，估值是看以前的，還是看以后的？賬房認(rèn)為投資股票是投資企業(yè)的未來，所以還是看企業(yè)未來的發(fā)展，按照未來的發(fā)展，動(dòng)態(tài)的分析創(chuàng)業(yè)板，四新產(chǎn)業(yè)密集的創(chuàng)業(yè)板還是大有可為的，符合產(chǎn)業(yè)大政策，催生一大批牛股是必然。
假如沒有市場(chǎng)一直的“泡沫偏見”賬房也許不會(huì)堅(jiān)持到現(xiàn)在，正是這個(gè)“偏見”讓賬房看到了機(jī)會(huì)。中國(guó)小企業(yè)的融資難這是共識(shí)，開通創(chuàng)業(yè)板就是為了解決小企業(yè)融資難的瓶頸，國(guó)之經(jīng)濟(jì)，還是與西方不同，專制造成的大方向是創(chuàng)業(yè)板必然向好，否則創(chuàng)業(yè)板的初衷就不會(huì)實(shí)現(xiàn)，指望連續(xù)暴跌是絕不可能的，市場(chǎng)的偏見存在于傳統(tǒng)估值認(rèn)知上，普通投資者只是被忽悠的羊群而已。
賬房還是堅(jiān)持“未來3年不炒創(chuàng)業(yè)板和中小板就沒東西炒”的觀點(diǎn)。預(yù)測(cè)創(chuàng)業(yè)板整體集中爆發(fā)期在2012年。未來會(huì)出現(xiàn)5至10倍的大牛股。10年一些企業(yè)上市過渡包裝，產(chǎn)生業(yè)績(jī)變臉很正常，但是募集投產(chǎn)后絕對(duì)會(huì)出現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。這是不容置疑的。展望11年，賬房保持原來觀點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)全年高點(diǎn)有望達(dá)到1500點(diǎn)上下?！渡习氩?010年》
《2011年下半部》
2011年，是12五規(guī)劃的元年，產(chǎn)業(yè)升級(jí)，新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，必將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)新一輪的發(fā)展周期，新的一年讓我們不被市場(chǎng)的偏見所迷惑，堅(jiān)守自己的投資信念，2011年我們不再做羊群效應(yīng)的跟隨者，獨(dú)立思考起來。我堅(jiān)信，投資理財(cái)?shù)拇禾煺蛭覀兇筇げ降淖邅怼?/div>
新的一年賬房祝福祖國(guó)繁榮昌盛，祝福所有的中華兒女“一定要幸福、一定要賺錢”
幸福，離開了物質(zhì)做支撐，在如今這個(gè)什么都ZHANG價(jià)的時(shí)代里，要想獲得它，真的很難?！毒褪且腋！返那疤峄A(chǔ)是，就是要賺錢。這個(gè)提議看起來不那么陽(yáng)春白雪，不那么含蓄，但是很實(shí)在，很實(shí)用。為此2011年，賬房發(fā)出投資理財(cái)?shù)淖顝?qiáng)音，“讓我們振臂高呼，
就是要幸福，
就是要賺錢”
新舊交替之際，賬房作了2010年總結(jié)，也對(duì)11年投資方向做了個(gè)簡(jiǎn)單的梳理，讓我們跟上12五規(guī)劃的步伐，賺取屬于我們自己的財(cái)富。
