投資名家水晶蒼蠅拍在他的著名博文《我為什么不做波段和板塊輪動(dòng)》里說得好：
做過一陣子波段以及板塊輪動(dòng)，有一定歷練的人，恐怕都會(huì)承認(rèn)一個(gè)現(xiàn)實(shí)：在波段（或抓輪動(dòng)）這個(gè)事兒上，你曾經(jīng)有過多么英明正確的操作，就一定也曾經(jīng)出現(xiàn)過同樣愚蠢錯(cuò)誤的決定。長期來看，英明與愚蠢的比率不會(huì)相差太多（這還是說的比較客氣的），而想要能夠獲利，還需要在這個(gè)基礎(chǔ)上，確保僥幸正確的時(shí)候一定是大倉位，愚蠢犯錯(cuò)的時(shí)候一定是小倉位，所以可想而知，這種盈利模式的難度是不言而喻的。
值得注意，“愚蠢錯(cuò)誤的決定”可未必指的是馬上虧錢。很多次我的波段或者版塊切換，當(dāng)時(shí)看起來都挺聰明，但往往再過些日子后回過頭去，看見當(dāng)時(shí)的行為就無比愚蠢了（波段本身做成功了，但是賣出后大牛股再也買不回來了；或者換到別的版塊個(gè)股上確實(shí)賺錢了，但若干月、年后回頭一看，當(dāng)初騎過的呆驢早已飛上九重天了）。
就一次結(jié)算而言，很容易讓人信服“波段才是王道”，因?yàn)榇_實(shí)高拋低吸成功了啊，差價(jià)那是實(shí)實(shí)在在的啊。但很多個(gè)“短期的正確”恰恰會(huì)導(dǎo)致一個(gè)“長期的錯(cuò)誤”----對這一點(diǎn)醒悟的早晚，實(shí)際上已經(jīng)是對長期的投資績效能否成功的一個(gè)重要的散戶分水嶺。
是的，做波段雖然不是必然會(huì)導(dǎo)致用很多個(gè)“短期的正確”偏偏會(huì)導(dǎo)致一個(gè)“長期的錯(cuò)誤”，但是凡是真正做過小波段的股民，都是會(huì)發(fā)覺從算總賬角度看，得不償失的概率其實(shí)非常大。 除了上面說的，還有什么原因造成這個(gè)賠了夫人又折兵的結(jié)果呢？另一篇博文說出了做波段會(huì)導(dǎo)致大損失的原因，那就是股價(jià)的上漲始終是爆發(fā)式跳躍式黑天鵝式的，習(xí)慣于做波段往往會(huì)失去最豐厚的上漲部分：
密歇根大學(xué)金融學(xué)教授H. Nejat Seyhun對1926~1993年美國市場所有指數(shù)的研究發(fā)現(xiàn)，1.2%的交易日貢獻(xiàn)了95%的市場收益；十年之后Seyhun更新了他的研究，其樣本數(shù)據(jù)擴(kuò)充為1926~2004年，得到的研究結(jié)果與之前類似：不到1%的交易日貢獻(xiàn)了96%的市場回報(bào)。
“歷史和社會(huì)不會(huì)爬行。它們會(huì)跳躍。它們從一個(gè)斷層躍上另一個(gè)斷層，之間只有很少的搖擺。而我們（以及歷史學(xué)家）喜歡相信我們能夠預(yù)測小的逐步演變?！?/strong>納西姆·尼古拉斯·塔勒布在《黑天鵝》一書中提出這個(gè)觀點(diǎn)非常貼切地描繪了股票上漲的運(yùn)動(dòng)形態(tài)。
所以，艾里斯堅(jiān)決提出了這個(gè)著名的論斷：“閃電打下來的時(shí)候，你必須在場?！?/font>
換句話來說，當(dāng)極其罕見的幸運(yùn)黑天鵝事件來臨時(shí)，你一定要在股市里呆著。因?yàn)樾疫\(yùn)黑天鵝事件哪一天突然來臨，誰也無法提前預(yù)測。
因此，我們只剩下一個(gè)選擇：選準(zhǔn)股，不折騰，做長線。
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