在設(shè)法了解有思考能力的參與者角色時，我們必須了解什么？
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我們必須了解的第一件事，是參與者不能夠把思考局限于事實(shí)，他們必須考慮包括自己在內(nèi)的所有參與者的思想，這樣就帶來一種不確定的因素，因為參與者的思想不等于事實(shí)，卻在塑造事實(shí)方面擔(dān)任一種角色，參與者的認(rèn)知和事情的實(shí)際狀態(tài)之間幾乎總是有差距，在參與者的意愿和實(shí)際結(jié)果方面總是有差別，這種差別是了解歷史過程的關(guān)鍵，更是了解金融市場動力的關(guān)鍵。在我看來，誤解和錯誤在人類事物上扮演的角色，和生物學(xué)中突變所扮演的角色等量齊觀。
（參與者的思想開始塑造事實(shí)，也就是強(qiáng)化信念）
這就是我的核心理念，這點(diǎn)當(dāng)然有很多的影響，對別人來說可能不重要，對我卻至關(guān)緊要，我的一切事情都是以這一點(diǎn)為根本，而且我注意到我對事件的看法，在很多方面和流行的看法大不相同。（索羅斯發(fā)現(xiàn)機(jī)會的出發(fā)點(diǎn)）流行的看法說金融市場處在均衡狀態(tài)，有時候當(dāng)然會出現(xiàn)異常，因為市場并不是完美的，而是具有隨機(jī)漫步的性質(zhì)，通常會隨其他的隨機(jī)事件改變。這種看法是根據(jù)牛頓物理學(xué)而錯誤類推出來的。金華外匯網(wǎng)外匯論壇1 m+ l( [) ?: t( z, S+ i
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我的看法截然不同，我認(rèn)為歧異狀態(tài)天生就潛藏在我們的不完全理解中，金融市場有個特性，就是參與者的認(rèn)知和事情的實(shí)際狀態(tài)之間有差別，有時這種差別可以忽略，有的時候，如果不考慮這點(diǎn)，就不能了解事件的過程。金華外匯網(wǎng)外匯論壇5 S3 T$ D& e' V/ x. S6 x% W" X* X i
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你可以舉一些例子嗎？
歧異狀態(tài)通常以盛衰程序(boom bust sequences)出現(xiàn)，但并非總是如此，盛衰過程不很均衡：它先慢慢加速，然后在災(zāi)難性的趨勢反轉(zhuǎn)中到達(dá)頂峰。我在《金融煉金術(shù)》中，討論過很多個例子，包括六十年代的集團(tuán)企業(yè)熱潮。不動產(chǎn)投資信托業(yè)典型的例子，以及七十年代興起的國際借貸熱潮，在一九八二年的墨西哥危機(jī)時到達(dá)巔峰等等都是。我發(fā)展出有關(guān)自由浮動匯率制度的理論，這種制度也有走向極端的傾向，但是這種極端通常還是均衡。我探討過一些比較不純粹的歧異案例，像八十年代的融資兼并熱潮，所有這些案例中，流行的偏見和流行的趨勢之間，都有反射性的互動。重點(diǎn)是，從某方面來說，其實(shí)這些歧異的案例都是例外，任何事件序列的反射性互動，都有很長一段期間相當(dāng)不明顯。
我在《金融煉金術(shù)》中沒有把這一點(diǎn)說得很清楚，我用同樣的字眼——反射——來描述雙向互動，也描述造成這種互動的事件結(jié)構(gòu)。我現(xiàn)在仍然這樣做，但是我希望說明一點(diǎn)，就是反射性互動只偶爾出現(xiàn)，而反射性結(jié)構(gòu)是永久性的。在你可能認(rèn)為是正常的狀況中，思考和實(shí)際狀況的差異并不很大，而且通常有一些力量會把它們拉近一些。（黑天鵝不是常常飛臨的）原因之一是大家可以從經(jīng)驗中學(xué)習(xí)；原因之二是大家實(shí)際上可以根據(jù)自己的愿望，改變和塑造社會狀況。這就是我所謂的近平均衡狀態(tài)。
但是，在某些狀況下，大家的思想和事情的實(shí)際狀態(tài)差距很大，又沒有拉近的可能，我把這種情形稱為遠(yuǎn)離均衡的狀態(tài)。遠(yuǎn)離均衡的狀態(tài)分為兩類：一種是動態(tài)不均衡，在這種情形下，流行的偏見和流行趨勢彼此會互相加強(qiáng)，直到差距太大，造成災(zāi)難性的崩潰為止；另一種是靜態(tài)不均衡，不過這種情形在金融市場中很少發(fā)現(xiàn)，特征是十分僵化的獨(dú)斷思考模式，以及十分僵化的社會狀態(tài)，這兩種情形都不會改變，教條和現(xiàn)實(shí)狀況差距很大。事實(shí)上，在實(shí)際狀況改變時，不管改變的速度多么緩慢，如果教條不做調(diào)整來適應(yīng)這些改變的話，思想和實(shí)際狀況的差異就越來越大。（從而產(chǎn)生崩潰）
靜態(tài)不均衡的情形可以持續(xù)非常久，舉一個我們熟悉的例子，就像蘇聯(lián)的狀況一樣。相形之下，蘇維埃制度崩潰，可以視為動態(tài)不均衡的例子。我們可以把動態(tài)和靜態(tài)不均衡視為兩個極端，兩者之間的近乎均衡狀態(tài)視為中道。我喜歡把事物的這三種狀態(tài)比作自然界中水的三態(tài)：液態(tài)、固態(tài)或氣態(tài)。事物的三種狀態(tài)。性質(zhì)很不相同，水在三態(tài)中的行為也很不一樣。同樣的道理適用在有思考能力的參與者身上，在我們認(rèn)為“可能是正常”的狀態(tài)下，我所謂的雙向反射回饋機(jī)能不很重要，可以忽略；但在接近或到達(dá)遠(yuǎn)離均衡的狀態(tài)時，反射變成很重要，我們會看到盛衰程序。
你如何劃分近乎均衡和遠(yuǎn)離均衡兩種狀態(tài)呢？
界線很模糊，幾乎隨時都有很多力量在運(yùn)作，帶領(lǐng)我們進(jìn)入遠(yuǎn)離均衡的狀態(tài)，這些力量受到反作用力的抵抗；通常促使回復(fù)原狀的反作用力會占上風(fēng)，但是，偶爾反作用力會失效，那就是我們看到制度興替或革命的時候。我對這種情況特別有興趣，但是，如果我告訴你，我有一個發(fā)展很完全的理論，可以解釋和預(yù)測這些情況，我就是在說謊，我仍然處在探索階段。（興趣在研究社會的變遷）我在金融市場上的表現(xiàn)，比處理一般的歷史高明，因為金融市場提供一個界線比較清楚的空間，而且資料都經(jīng)過量化，可以公開取得。（索羅斯認(rèn)為金融市場是簡單的，界限清楚，數(shù)據(jù)量化，公開，對其他投機(jī)者未必是這樣。） 金華外匯網(wǎng)外匯論壇 T4 e% L6 {( {# Q$ P
索羅斯認(rèn)為市場總是錯誤的
你說過，直覺在你的投資成就中占有重要的地位，所以我們就來談?wù)勚庇X。你說你拿直覺當(dāng)做一種投資工具，這是什么意思？外匯論壇、外匯知識、外匯匯評、外匯買賣、外匯交易、外匯保證金、國際央行、外匯視頻、外匯新聞、全球財經(jīng)、外匯投資、匯評、外匯 3 C: z# m- L+ }; o8 O
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我根據(jù)假設(shè)運(yùn)作，我把預(yù)期的系列事件形成一個命題，再拿我的命題和實(shí)際事件過程比較，這樣可以讓我得到一個標(biāo)準(zhǔn)，據(jù)以評估我的假設(shè)。這樣做涉及若干直覺因素，但是，我不能確定直黨的角色是否有這么重要，因為我也有一個理論架構(gòu)，我尋找不均衡的狀況，這種狀況會發(fā)出促使我行動的信號，所以我其實(shí)是合并運(yùn)用理論和本能做決定，你喜歡的話，可以把它叫做直覺。
一般說來，大家認(rèn)為投資經(jīng)理人同時擁有想象力和分析能力，如果你把所有的技巧分成這兩類，你在哪一類上面特別強(qiáng)：想象力還是分析能力？
我認(rèn)為我的分析能力相當(dāng)不足，但是，我的確擁有很強(qiáng)的批判能力。我不是專業(yè)證券分析師，我寧可把自己叫做沒有安全感的分析師。外匯論壇、外匯知識、外匯匯評、外匯買賣、外匯交易、外匯保證金、國際央行、外匯視頻、外匯新聞、全球財經(jīng)、外匯投資、匯評、外匯 1 K: s3 m% \2 N3 F+ C
這倒是令人好奇的說法，請問這是什么意思？
我承認(rèn)自己可能犯錯，這點(diǎn)使我覺得不安全，我的戒心使我保持警覺，總是準(zhǔn)備改正我的錯誤。我在兩個層面上這樣做：在抽象的層面上，我把相信自己難免犯錯的信念化成一種復(fù)雜哲學(xué)的基石；在個人的層面上，我是一個很挑剔的人，我挑自己、也挑別人的毛病，但是因為這么挑剔，我也很有原諒的能力，如果我不能原諒自己，就不能承認(rèn)我的錯誤，對別人來說，犯錯是恥辱的來源，對我來說，承認(rèn)我的錯誤是驕傲的來源。一旦我們知道不完全理解是人之常情，犯錯就沒什么好羞恥的，只有知錯不改才是恥辱。
你談過自己，說你察覺錯誤比別人快，在投資方面，這好像是必要的特質(zhì)，你憑什么知道自己是否錯了？forexljward.5d6d.com$ a2 H, b% M/ m( ^. @( C, e8 u
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前面說過，我根據(jù)投資假設(shè)操作，我注意事件的實(shí)際過程是否符合我的期望，如果不符合，我就了解我錯了。
但是，有時候事情會有短期的脫序，然后又回到正軌。& x5 u. W' i4 C: _) A9 Y7 `/ ~* ^
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你怎么知道是哪一種情形？
（如何處理自我期望和走勢）這種地方就需要天分了。我的期望和事件的實(shí)際過程有歧異時，不表示我會拋售股票，我會重新檢查命題，設(shè)法確定什么地方出了差錯，我可能調(diào)整我的命題，或者我可能發(fā)現(xiàn)有某種外在影響介入整個大勢；實(shí)際上，最后我可能增加我的部位，而不是拋售它。但是，我絕對不會聞風(fēng)不動，不會忽略歧異，我會開始批判性的檢查，一般說來，我在改變命題。適應(yīng)情勢的變化方面，會保持相當(dāng)懷疑的態(tài)度，但是，我不完全排除這種事。
你談過“逆勢而行之樂”，你尋找什么樣的跡象以決定什么時候該違反趨勢？
因為我這么有批判性，別人經(jīng)常認(rèn)為我是反市場派，但是，我對于逆勢而行非常謹(jǐn)慎，我可能慘遭趨勢蹂躪。根據(jù)我的趨勢理論，趨勢最初會自我強(qiáng)化，最后會自我毀滅。因此在大多數(shù)情況下，趨勢是你的朋友，只有在趨勢變化的轉(zhuǎn)折點(diǎn)時趨勢追隨者會受到傷害。大部分時間我都是趨勢追隨者，但是，我隨時都警覺自己是群眾的一分子，一直在注意轉(zhuǎn)折點(diǎn)。凡俗之見認(rèn)定市場始終是正確的，我的看法正好相反，我假設(shè)市場總是錯誤的，即使我的假設(shè)偶爾出錯，我還是用它作為操作的假設(shè)。這并不是說大家應(yīng)該總是逆勢而行，正好相反，大部分的時間里，趨勢會占優(yōu)勢，只是偶爾會自行修正錯誤，只有在這種狀況下，大家才應(yīng)該違反趨勢。這種思考方式引導(dǎo)我尋找每一種投資理論的缺陷，我知道缺陷是什么時，我的戒心才會得到滿足，這樣不會讓我拋棄這個命題，反而讓我能以更強(qiáng)的信心去運(yùn)作，因為我知道有什么地方不對，而市場并不知道。我身在波浪之前，我密切注意趨勢可能衰竭的跡象；如果我認(rèn)為趨勢走過了頭，我可能嘗試違反趨勢。大部分情況下，我們?nèi)绻`反趨勢，通常都會遭到懲罰，只有在轉(zhuǎn)折點(diǎn)時才會得到報償。 金華外匯網(wǎng)外匯論壇* y9 N# A4 C) l% b
索羅斯的反射理論+ e R5 O* ~/ j8 j$ {
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我們談?wù)勀阌迷谕顿Y上的理論架構(gòu)。你在《金融煉金術(shù)》里第一次寫出這一點(diǎn)，你指出這本書在你的思想中是一大突破，為什么這本書對你這么重要呢？9 V0 w2 O8 @% [' s/ F. V3 x
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這是我一生的力作，我人倒下去后，哲學(xué)就是我人生中最重要的部分。
不過讓每一個人困惑的，正好就是你的哲學(xué)，為什么會這樣？金華外匯網(wǎng)站論壇5 z3 z* A2 f/ a$ s
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我的主要理念是，我們對所處世界的理解注定天生就不完全，我們對于作成決定所需要了解的狀況，其實(shí)是受這些決定影響。在參與其事者的期望和事件的實(shí)際結(jié)果之間，天生就有一種歧異。有的時候歧異小到可以不理會。但是有時候歧異太大，就會成為決定事件過程的重要因素。這一點(diǎn)不是很容易溝通的理念。
我可以把主要理念用幾個字摘要說明——事實(shí)上，就是不完全理解(Imperfect understanding)。但是這個說法不足以傳達(dá)全部的理念，因為我說的不完全僅和我們的理解有關(guān)，也和我們所參與、設(shè)法了解的實(shí)際情況有關(guān)。實(shí)際情況受我們的了解所影響，它是一個移動的目標(biāo)。
一方面，實(shí)際情況反映人的思想→這是認(rèn)知功能；另一方面，人做出影響實(shí)際情況的決定，這些決定并非根據(jù)實(shí)際情況做成，而是根據(jù)人對實(shí)際情況的解釋做成——我把這一點(diǎn)叫做參與功能。兩個功能從相反的方向作用，在某些情況下，彼此會互相干擾，兩者間的互動以雙向反射反饋機(jī)能的形態(tài)表現(xiàn)出來你為什么稱之為反射？
你聽過反身動詞嗎？主詞和受詞相同，這是法文的特點(diǎn)。反射這個字也和反映有關(guān)，但是不應(yīng)該與非自主性混淆。
這些都寫在《金融煉金術(shù))里吧？
對我來說，《金融煉金術(shù)》是重要的突破，因為我設(shè)法陳述反射的理念，這個理念對我分析市場行為至為重要。但是，我的陳述并不完美，這本書一開始并不是非常成功，很少人知道我想說什么，我沒有得到我想要的知性反饋。然而仍然有一些令人滿意的意外，例如和朱肯米勒認(rèn)識，他讀這本書后來找我，保羅·瓊斯(PaulTudor jones)也是一個例子，他堅持任何想替他工作的人必須先讀通這本書，少數(shù)人似乎弄懂了我的理念。
現(xiàn)在我變成公眾人物，這本書開始被人認(rèn)真看待，我開始得到一些有價值的反饋，從而顯示我所陳述的理論有一些弱點(diǎn)。我現(xiàn)在承認(rèn)我在某些字詞的使用上相當(dāng)不精確，甚至連“反射” 這個名詞也是一樣，我用它描述包括有思考能力的參與者參與其間的事件結(jié)構(gòu)，也用它描述雙向反饋機(jī)能破壞事件過程和參與者的認(rèn)知，以致造成不均衡的特殊狀況。金華外匯網(wǎng)站論壇, d4 F/ G" j) J! I7 J# Y
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前面一種是看待事情的方法，是具有普遍正確性的一般理論。第二種是指會間歇發(fā)生的現(xiàn)象，但是這種現(xiàn)象發(fā)生時，就會創(chuàng)造歷史。
我們先探討你的反射一般理論。
基本上，它和有思考能力的參與者角色有關(guān)，也和他的思想以及所參與事件的關(guān)系有關(guān)，因為他要設(shè)法了解自己身在其中，做為演員的狀況。傳統(tǒng)上我們認(rèn)為，了解基本上是被動的角色，參與是積極主動的角色，事實(shí)上兩個角色彼此干擾，使參與者不可能根據(jù)純粹或完全的知識，做出任何決定。古典經(jīng)濟(jì)理論假設(shè)市場參與者根據(jù)完全的知識行動，這個假設(shè)是錯誤的，參與者的認(rèn)知影響他們所參與的市場，但是，市場行為也影響參與者的思考。在這種情形下要分析市場行為，和在“完全的知識”的假設(shè)正確的情況相比較，分析工作難多了。
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& z# w7 ~. D& T; e+ \外匯論壇、外匯知識、外匯匯評、外匯買賣、外匯交易、外匯保證金、國際央行、外匯視頻、外匯新聞、全球財經(jīng)、外匯投資、匯評、外匯 經(jīng)濟(jì)理論必須從根本上來重新考慮，在經(jīng)濟(jì)過程中，有一個不確定因素，大致上從來沒有人鉆研過。和自然科學(xué)相比沒有一種社會科學(xué)能夠產(chǎn)生確定的結(jié)果，經(jīng)濟(jì)學(xué)也不例外。對于思考在塑造事件上扮演的角色，我們必須改采截然不同的看法。
我們習(xí)于認(rèn)為事件由一系列的事實(shí)構(gòu)成，也就是在一組事件之后會出現(xiàn)另一組事件，形成永不中止的鎖鏈。在具有思考能力的參與者參與其間的狀況里，鎖鏈并不是由直接一系列的事實(shí)連接在一起的。 forexljward.5d6d.com0 x* W5 |8 y( T* s
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所以你對量子基金集團(tuán)當(dāng)時的融資水準(zhǔn)，也盡了一些責(zé)任，但是，放空英鎊的原始構(gòu)想是他提出的嗎？外匯論壇、外匯知識、外匯匯評、外匯買賣、外匯交易、外匯保證金、國際央行、外匯視頻、外匯新聞、全球財經(jīng)、外匯投資、匯評、外匯 , w0 d D# g- j) W3 S- F
對，他和我商量過，不過是他做的決定。. ]0 ?" H3 t5 t& y& r1 {
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如果說沒有你的鼓勵，他絕對不會融資到量子基金當(dāng)時那種程度，這樣說還算公道吧？你沒有壓迫他盡量舉債嗎？forexljward.5d6d.com, V8 ^( Q- X. U) N5 S- T0 M( a
我建議他放手去做，沒有我，他也可能這樣做。實(shí)際上，我們用的融資并沒有這么大，因為我們只拿我們的股本去冒險，或許比股本多一些，在那種情況下，我們可以冒我們的股本好多倍的風(fēng)險。
這是你最大的成就之一，過去幾年來，你的基金在外匯的方向上，也做了若干結(jié)果并沒有那么好的錯誤判斷，在這些決策上，你擔(dān)任什么角色？外匯論壇、外匯知識、外匯匯評、外匯買賣、外匯交易、外匯保證金、國際央行、外匯視頻、外匯新聞、全球財經(jīng)、外匯投資、匯評、外匯 1 p4 |4 Z) c! Y/ u/ ^6 H
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和在英鎊上的決策完全相同，一九九四年，我們在日元上犯了錯誤，但是我們的損失程度被過度夸大了，外面?zhèn)髡f我們損失十億美元，這個數(shù)字不對，我們在一九九四年二月?lián)p失六億美元，可是在當(dāng)年年底就補(bǔ)賺回來。毫無疑問的，我們在那一年的大部分時間里步調(diào)錯誤，我是這種思考過程中的一部分，因此我應(yīng)該負(fù)的責(zé)任和在英鎊上完全一樣，我在判定我們在什么地方出錯這件事上，也扮演了一個角色，我們專注在逐步開展的美國和日本貿(mào)易爭執(zhí)上，在同一個時間里，我們沒有體認(rèn)到日元強(qiáng)勢有更根本的原因。
你在紐約的時間不像過去那么多，你主要是在東歐，從事你的基金會的活動，對嗎？
不再是這樣了，我待在東歐的時間比過去五年都少。外匯論壇、外匯知識、外匯匯評、外匯買賣、外匯交易、外匯保證金、國際央行、外匯視頻、外匯新聞、全球財經(jīng)、外匯投資、匯評、外匯 & n: {6 M( M- M6 |! x& o3 w
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你在外面時，和紐約辦公室的聯(lián)絡(luò)有多頻繁？外匯論壇、外匯知識、外匯匯評、外匯買賣、外匯交易、外匯保證金、國際央行、外匯視頻、外匯新聞、全球財經(jīng)、外匯投資、匯評、外匯 / }0 k& Q+ n: Y4 @7 K
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電話線路夠好時，我每天和辦公室聯(lián)絡(luò)。
你和朱肯米勒通話嗎？3 B. C& w/ s- \
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對，也和其他人談話。! T" z# A% }5 b* s8 J9 f9 ^& ^ [
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他尋求你的建議嗎？你指引他某些方向嗎？還是你們的談話大部分是問題的對答？金華外匯網(wǎng)站論壇' q% }2 Q$ ~- I1 Y
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他負(fù)責(zé)管理量子基金，我完全不規(guī)定他什么，四十歲的朱肯米勒在很多方面，比我在他這個年紀(jì)時高明。
這是量子基金繼續(xù)成就斐然的原因嗎？外匯論壇、外匯知識、外匯匯評、外匯買賣、外匯交易、外匯保證金、國際央行、外匯視頻、外匯新聞、全球財經(jīng)、外匯投資、匯評、外匯
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只是部分原因，朱肯米勒是個很公允，心胸開闊的人，所以他能夠吸引素質(zhì)高的人才來公司。量子基金的名聲也提高了，在英鎊事件之后尤其如此，我們一直能夠吸引最好的年輕人加入公司，所以我們現(xiàn)在擁有極有深度的經(jīng)營階層，這是我們過去從來沒有過的。
索羅斯故事：既是船長也是伙夫金華外匯網(wǎng)站論壇: Q7 z. b; u& o) O( T# H' l5 U
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你應(yīng)用正式的程序來減少損失嗎？0 q: i- f9 [$ a
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完全不用，事實(shí)上，如果事情出錯，而且我知道錯在哪里，但是我認(rèn)為原始的命題正確，損害是來自外在的原因，我比較可能增加部位，而不是拋售一空，我必須知道為什么會虧錢。
事情出錯時，你怎么發(fā)現(xiàn)的？
我會覺得痛苦，我很依賴動物本能，過去我實(shí)際管理量子基金時，我會背痛，我把開始劇痛當(dāng)做我的投資組合出問題的信號。背痛不會告訴我什么地方不對——比如下背痛代表空頭部位，左肩代表外匯之類的情形——但是背痛確實(shí)促使我尋找缺失，否則我可能不會這樣做，這不是管理投資組合最科學(xué)的方法。
但是你已經(jīng)不再實(shí)際經(jīng)管量子基金了？外匯論壇、外匯知識、外匯匯評、外匯買賣、外匯交易、外匯保證金、國際央行、外匯視頻、外匯新聞、全球財經(jīng)、外匯投資、匯評、外匯 4 y+ p* F, c6 R
0 I9 T4 r8 k6 y9 U0 Z; O9 D外匯論壇、外匯知識、外匯匯評、外匯買賣、外匯交易、外匯保證金、國際央行、外匯視頻、外匯新聞、全球財經(jīng)、外匯投資、匯評、外匯 如果我還在管理，我就不會和你談話了，有好長一段期間，我實(shí)際上是完全獨(dú)自管理量子基金，我是船長兼加煤的火夫，在駕駛艙里，我會敲鐘，并且喊出“左滿舵”的命令，然后跑到下面的輪機(jī)房，親自執(zhí)行這個命令；當(dāng)中的時間我會停下來，做些該買什么股票之類的研究。這樣的日子已經(jīng)過去了，現(xiàn)在我有一個機(jī)構(gòu)，我已經(jīng)把船長的位置交給別人，我只擔(dān)任董事長，處理策略性問題。
你是說你只是船上的乘客嗎？
嗨，我要說我比那樣還重要一點(diǎn)，我比較像是船東。
你會走進(jìn)駕駛艙，接管控制權(quán)嗎？
我會去看船長，但是，我從來不接管控制權(quán)，因為那是責(zé)任重大的工作，如果我插手其間，一定會造成大的傷害。
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你什么時候開始放棄積極的投資管理？forexljward.5d6d.com7 D( I& D. E q/ b+ ]
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一九八九年，當(dāng)時我變得深深涉入?yún)⑴c在東歐發(fā)生的革命，不能繼續(xù)每天經(jīng)管業(yè)務(wù)，不能繼續(xù)留在線上，就把管理權(quán)交給由史丹利·朱肯米勒(Stan1ey Druckenmil1er)帶領(lǐng)。由比較年輕的人組成的團(tuán)隊。外匯論壇、外匯知識、外匯匯評、外匯買賣、外匯交易、外匯保證金、國際央行、外匯視頻、外匯新聞、全球財經(jīng)、外匯投資、匯評、外匯 & o9 _. K( v' X v
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但是，一般人認(rèn)為是你使基金在一九九二年子英鎊上賺進(jìn)十億美元——而這是你把控制權(quán)交給朱肯米勒之后發(fā)生的事，這是他的功勞嗎？
是的。我從來沒有在這件事上層功，我參與過程，我像教練一樣，告訴他這是終身難逢的大好機(jī)會，風(fēng)險和報酬的關(guān)系極為有利，因此我們應(yīng)該用比平常還大的規(guī)模去玩，而他也接受我的建議。外匯論壇、外匯知識、外匯匯評、外匯買賣、外匯交易、外匯保證金、國際央行、外匯視頻、外匯新聞、全球財經(jīng)、外匯投資、匯評、外匯 6 b1 m _& j2 C" F3 l: S$ N
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所以你對量子基金集團(tuán)當(dāng)時的融資水準(zhǔn)，也盡了一些責(zé)任，但是，放空英鎊的原始構(gòu)想是他提出的嗎？
對，他和我商量過，不過是他做的決定。
如果說沒有你的鼓勵，他絕對不會融資到量子基金當(dāng)時那種程度，這樣說還算公道吧？你沒有壓迫他盡量舉債嗎？金
我建議他放手去做，沒有我，他也可能這樣做。實(shí)際上，我們用的融資并沒有這么大，因為我們只拿我們的股本去冒險，或許比股本多一些，在那種情況下，我們可以冒我們的股本好多倍的風(fēng)險。
