一、全世界新興景氣行業(yè)走勢(shì)均疲軟
中國(guó)市場(chǎng)50強(qiáng)勢(shì)
美股道指遠(yuǎn)強(qiáng)于納斯達(dá)克
目前無(wú)論是A股還是美股，都出現(xiàn)了明顯的新興景氣行業(yè)走勢(shì)遠(yuǎn)弱于傳統(tǒng)行業(yè)的情況。即A股近期創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)遠(yuǎn)弱于上證50，而納斯達(dá)克指數(shù)遠(yuǎn)弱于道瓊斯
對(duì)于A股這種走勢(shì)，有兩種可能比較合理的解釋。第一種是因?yàn)轭A(yù)期未來(lái)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期艱難，因此越來(lái)越多的資金會(huì)選擇更加穩(wěn)妥與安全的央企與國(guó)企這樣不容易遇到打水漂的可能；第二種解釋則是因?yàn)轭A(yù)期海外經(jīng)濟(jì)衰退，而我國(guó)近兩年高景氣的新興產(chǎn)業(yè)最主要是新能車與光伏，這兩個(gè)行業(yè)在很大程度上都依賴于海外市場(chǎng)的增速，當(dāng)海外市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的需求不足的跡象時(shí)，自然對(duì)光伏、新能源車的預(yù)期會(huì)大幅降低。
二、高低切換是中國(guó)特色資本市場(chǎng)的底層邏輯
電信運(yùn)營(yíng)一馬當(dāng)先
中字頭一呼百應(yīng)
仔細(xì)看最近走強(qiáng)的板塊，無(wú)論是地產(chǎn)、中字頭、電信運(yùn)營(yíng)還是大金融，都是長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)（雞狗）看都懶得看的行業(yè)，是真正的狗都不看的行業(yè)。究其圖形而言，是典型的高低切換，但是究其邏輯底色來(lái)說(shuō)，則是典型的中國(guó)特色資本市場(chǎng)的最大特點(diǎn)：即各種金融政策的引導(dǎo)，是遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于基本面指標(biāo)的，無(wú)論是社融還是什么幾只箭，還是提高國(guó)有股估值。這個(gè)理念在全球算是獨(dú)一份，也是眾多外資無(wú)法理解的。因?yàn)橘Y本主義的金融機(jī)構(gòu)，一般只會(huì)錦上添花(最典型的就是北向資金，2900的時(shí)候狂割肉，3200狂買)從不會(huì)雪中送炭。
他們的邏輯永遠(yuǎn)是你的業(yè)績(jī)或者市場(chǎng)起來(lái)以后，我再給你融資，絕不會(huì)在你困難甚至可能要倒閉時(shí)候給你融資。但是我們的市場(chǎng)正好相反，當(dāng)?shù)禺a(chǎn)股已經(jīng)無(wú)藥可救的時(shí)候，股市再次承擔(dān)起了救火隊(duì)員的角色。而從宏觀看，我們的邏輯是先自上而下指定指標(biāo)（例如12月即將召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議）、指定專門的監(jiān)管或執(zhí)行部門、人事任命完成、資金到位然后大家開(kāi)干，因此政策是永遠(yuǎn)走在資金之前的。大家看到指標(biāo)的時(shí)候，就已經(jīng)把開(kāi)干后的邏輯給你演繹得七七八八了。你要是等看到業(yè)績(jī)?cè)俑苫睿遣粌H黃花菜涼了，可能墳頭的草都已經(jīng)三尺高了。
三、指數(shù)及題材后期注意點(diǎn)
今天的行情幸虧手上一直有一把中國(guó)稀土與一些中國(guó)電影，沒(méi)想到平時(shí)大家最看不上的中字頭成了持倉(cāng)里最穩(wěn)健的走勢(shì)。而這一波最可惜的是，在5塊看上了中阿峰會(huì)龍頭中油資本，卻在6塊就因?yàn)閾?dān)心盤子過(guò)大而過(guò)早賣飛，充分說(shuō)明風(fēng)來(lái)了壓根不看你是豬還是狗都可以飛。
指數(shù)密切觀察上證在原始F5=3218壓力附近表現(xiàn)，如果能有效突破倒是超過(guò)預(yù)期，但是如果不能有效突破則要當(dāng)心后期尋底的可能。
密切關(guān)注中金魔咒
傳送門：關(guān)于指數(shù)期權(quán)，你所不知道的事
上證50指數(shù)最近超級(jí)強(qiáng)勁，中字頭這波強(qiáng)勢(shì)讓大家措手不及，但是后面要密切關(guān)注50期權(quán)推出的時(shí)間，一旦推出就是兌現(xiàn)時(shí)。最重要的是，目前這波中字頭主要演繹的是國(guó)企改預(yù)期，而這個(gè)三年行動(dòng)方案收官就是12月底。如果用心體會(huì)從年初浙江箭頭、中國(guó)醫(yī)藥到后來(lái)中交地產(chǎn)、中通客車這些都是國(guó)企改，而聯(lián)通則可以看成是這波國(guó)企改的總收官，因?yàn)檫@家伙從來(lái)沒(méi)有改革成功過(guò)。
12年底銀行大級(jí)別行情
這里最后要提醒的是，這里走得很像12年底的那波行情。即銀行、地產(chǎn)指數(shù)領(lǐng)漲，小盤股走勢(shì)疲軟，但是到了13年行情風(fēng)格卻為之一變，創(chuàng)業(yè)板大漲接近1倍，而銀行帶頭的大盤股一度跌的慘不忍睹。這里越強(qiáng)的板塊，明年則越不可能成為領(lǐng)漲板塊，這本身也是一種高切低的思維，這里持有高端制造尤其國(guó)產(chǎn)替代與科創(chuàng)的要耐得住寂寞，才能守住明年的繁華，當(dāng)然你要覺(jué)得你啥主升浪都能吃到，那天天打板也是可以的。還是這句話，月初輕指數(shù)積極參與各種題材炒作，否則下半月會(huì)慘不忍睹。
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