――文竹期貨專欄06年內(nèi)部培訓(xùn)講稿。
截止目前“文竹期貨日志”專欄已經(jīng)開創(chuàng)了整整一年，本欄的第一批會員也與我共同在國內(nèi)期貨市場上奮戰(zhàn)了十個月之久。其間盈虧之悲歡，決策之彷徨，重塑信心之艱難只有走過來的會員自己才能體會。
我做的“期貨日志”專欄分析與以往純粹的市場分析相比少了幾分指點(diǎn)江山的蕭灑，更難有“語不驚人死不休”的大氣。所謂站著說話不腰疼，在做“僅供參考”的純粹分析報告時，分析人員可以盡情地發(fā)揮自己的想象，揮灑自己的文采，展示自己的個性。但當(dāng)你的分析要必然地被付諸實(shí)踐時，形式上的所有一切都不再重要，唯一重要的是風(fēng)險與收益。于是每一篇分析都不得不小心翼翼得進(jìn)行多空權(quán)衡、拿捏分寸、斟酌字句。
在戰(zhàn)爭中每次重大戰(zhàn)役前后各級指揮員都要集中在一起就戰(zhàn)略方針、作戰(zhàn)策略和作戰(zhàn)計劃做出決策，以統(tǒng)一思想果斷行動，同時也對前一時期作戰(zhàn)中的問題進(jìn)行分析和總結(jié)。期貨操作中也是如此，我們此次講課正是基于這一目的，與其說是培訓(xùn)，不如說是溝通。對于期貨實(shí)戰(zhàn)來說，要解決兩個層面的問題，一是操作思路和方法層面的問題，二是技術(shù)層面的問題。前者是目標(biāo)和方法，后者是執(zhí)行方法的決策依據(jù)和手段。我們此次培訓(xùn)正是針對這兩個層面來進(jìn)行溝通，以期在思想上正本清源，在技術(shù)上確定更可靠，更系統(tǒng)的決策依據(jù)。以便在這一年度的交易中統(tǒng)一認(rèn)識、默契配合。
在將近一年的實(shí)盤指導(dǎo)中本人充分體會到與客戶溝通的重要性，分析人員在指導(dǎo)客戶交易時不但要告訴他們具體的操作計劃和交易指令，還必須要讓他們明白你決策的依據(jù)，不管你的分析結(jié)論正確性有多可靠，如果客戶不明白你為什么這么做，就會覺得心里“沒底”也就不可能很好控制自己的情緒，平靜地對待盈虧，很難取得好的交易業(yè)績。面對同一個分析結(jié)論在執(zhí)行時操作時(比如在同一段時間里做多燃料油)，不同的客戶由于急躁、猶豫而提前進(jìn)場或拖延時間，或加碼減倉時因沖動、恐懼而臨時改變加碼和減倉的數(shù)量都會導(dǎo)致交易結(jié)果上的巨大差異(如同樣的操作卻有的是盈利有的是虧損)。
在期貨交易中有很多種方法都可以達(dá)到最終獲利的目的，重要的是保持方法的前后一致性。只有雙方在目標(biāo)和方法上達(dá)成一致，才能起到互相配合、相互監(jiān)督的互補(bǔ)型團(tuán)隊式操作模式，從而確保交易業(yè)績長期保持穩(wěn)定。
我經(jīng)常對會員講：期貨投資要想成功必須要過三關(guān)：一是任何時候都必須緊崩的風(fēng)險控制關(guān)；二是抓大行情時的長線持倉關(guān)；三是加碼減倉關(guān)。風(fēng)險控制關(guān)著眼點(diǎn)是“保存自己實(shí)力”先讓自己不被人消滅；長線持倉關(guān)的著眼點(diǎn)是“獲取利潤”在保住實(shí)力的基礎(chǔ)上去發(fā)展壯大。在成功通過第一關(guān)之前是無法順利過第二關(guān)的。05年初本欄也進(jìn)行了一次系統(tǒng)培訓(xùn)并有錄音，那次培訓(xùn)側(cè)重建立分析和交易的整體模型，其重點(diǎn)是過風(fēng)險控制關(guān)。經(jīng)過近一年的市場磨煉，與我合作的會員大多通過了“風(fēng)險控制關(guān)”，交易心態(tài)已經(jīng)極為平和。我們可以非常自信說：“不管遇到多么詭譎的行情，我們都不會虧大錢”。今年的培訓(xùn)目的就是要過第二關(guān)：即確定“捕捉大行情的指導(dǎo)思想和決策依據(jù)”。如果說過不了第一關(guān)就無法生存的話，那么過不了第二關(guān)就無法實(shí)現(xiàn)大的盈利，我們說自己是在進(jìn)行期貨“投機(jī)”，而所謂投機(jī)會就是針對機(jī)會進(jìn)行投資。期貨市場上機(jī)會是什么？就是大行情。這個市場上機(jī)會多如牛毛，這次抓不住還有下一個，你在這個市場上摔打的時間越長，經(jīng)驗(yàn)越豐富，抓住下一次機(jī)會的可能性也越大，只要抓住一個就足以翻身了。但本金是有限的，資金沒了就再也沒有機(jī)會了。而“加碼減倉關(guān)”是難度最大的一關(guān)，絕大多數(shù)看對行情虧了錢的交易，問題都出在加碼減倉上。很多時候我們會發(fā)現(xiàn)加倉減倉的結(jié)果是：還不如不加不減，如果就拿著底倉不動業(yè)績反而會更好。過好這一關(guān)是期貨投機(jī)的最高境界，需要慢慢磨練。
對“如何捕捉大行情”這個命題，我們從兩個層面進(jìn)行把握：就是上面所講的“操作思路和方法層面；技術(shù)層面”，限于篇幅在這個開場白里我們只列題綱，詳細(xì)內(nèi)容在培訓(xùn)中具體講述。
第一：捕捉大行情的操作思路和方法層面：這個層面是基礎(chǔ)，在這個層面的問題沒有徹底搞清楚之前，單純在技術(shù)上進(jìn)行努力往往會陷入迷惘，就會不斷地重復(fù)以前犯過的錯誤而不知問題出在哪里。在操作思路上投資者要樹立幾個理念：
1、對任何一種方法的使用都是在首先把握了它的缺點(diǎn)和風(fēng)險之后，才能發(fā)揮出正常的使用效果，更要明白任何一種方法的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)都是共生的，任何試圖消除其缺點(diǎn)的努力都將削弱該方法的效果。只有控制了做大行情固有的風(fēng)險和弊端，才能享受抓住大行情所帶來的利潤。
2、、真正的大行情既經(jīng)得起幅度的考驗(yàn)，也經(jīng)得起時間的考驗(yàn)，絕不可能三、兩天就結(jié)束，進(jìn)場的時機(jī)也絕不限于突破的那一、二天。不要有“沒有在第一天突破時跟進(jìn)就再也沒有機(jī)會了”的想法。
3、大行情在沒有走出來之前誰也無法肯定的判斷出來哪個品種將會有大行情，“投資組合”非常重要，中等以上規(guī)模的資金可對兩個以上有走入趨勢行情跡象的品種同時進(jìn)行投資，經(jīng)過一段時間持倉后，哪個品種盈利大，震蕩少就在哪個品種上加倉，同時減掉沒有獲利或出現(xiàn)虧損的頭寸。“盈利多少”是判斷趨勢是否強(qiáng)烈的硬指標(biāo)。絕大多數(shù)人在實(shí)際操作中會平掉盈利的頭寸，在虧損的頭寸上攤低成本，這是非常錯誤的做法。
4、大行情中間往往夾雜著短暫的劇烈回檔，當(dāng)順勢的單子被這種劇烈回檔打出來，發(fā)現(xiàn)“平錯了”的時候要果斷得將單子重新追回來，而不要念念不忘之前是什么價出的。
5、在完整的一輪大行情中無論回檔多么劇烈，在“周線上”都不會出現(xiàn)“破位”或“反轉(zhuǎn)”的K線形態(tài)和組合。如果發(fā)現(xiàn)周線走壞，就要果斷出場。
6、強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者恒弱：越是高位強(qiáng)勢橫盤的品種越有可能出現(xiàn)超級規(guī)模的上漲行情，越是價位低的品種越有可能進(jìn)一步走跌。不要因?yàn)閮r高而不敢做多，也不要因?yàn)閮r低而不敢做空。
第二、捕捉大行情的技術(shù)依據(jù)層面：這個層面是下單的根據(jù)，對技術(shù)層面沒有深刻的把握第一層面的東西就會變成“空談”而沒有意義。雖然大行情的出現(xiàn)形式各異，但所有的大行情都有一些共同的地方，投資者的任務(wù)就是找大行情的共性。這部分也是培訓(xùn)的重點(diǎn)。
1、絕大多數(shù)的大行情是由“盤整”引發(fā)的，當(dāng)一個大規(guī)模的盤整區(qū)(時間三個月以上)被突破后就很難再保持“盤整狀態(tài)”，如果價格突破后沒多久又回到盤整區(qū)之內(nèi)，盤整區(qū)所積蓄的能量也不會消失。重回大盤整區(qū)的行情會進(jìn)一步積累更大規(guī)模的能量。
2、一個大型盤整區(qū)所暴發(fā)的大行情通常不只一波。行情“跑”起來之后就很難停下來，會來回的跑。直至能量消耗盡為止。這個過程需要好幾波大行情。相反經(jīng)過大規(guī)模行情一漲一跌或一跌一漲價格從哪里來又回哪里去完成一個輪回之后(這一輪回中的漲跌必須是大級別漲跌行情)，往往會重新陷入長時間的盤整，很難立即展開下一輪大行情。把握這一規(guī)律對按照機(jī)械交易系統(tǒng)進(jìn)行交易的投者回避大盤整時期的多次止損具有重要意義。
3、大牛市上漲行情的特征與大熊市下跌行情的特征是有很大差異的，牛市上漲初期多反復(fù)行情溫和，但隨著牛市展開，中間的回檔越來越少，幅度也越來越小。熊市的第一輪下跌非常劇烈，與牛市大相徑庭。(具體見圖表歸納)
4、大行情分為單邊行情與穩(wěn)固行情。(即行情的節(jié)湊)
5、均線對判斷大行情健康狀態(tài)的重要作用，與MACD指標(biāo)對均線進(jìn)行修正的重要意義。
6、趨勢正向延伸與趨勢逆向延伸的概念，其判斷標(biāo)準(zhǔn)由MACD指標(biāo)的狀態(tài)可以清晰地看出來，正向延伸風(fēng)險最小，是短線順勢加倉的主要時機(jī)。逆向延伸特征下應(yīng)防范回調(diào)風(fēng)險，多次逆向延伸積累的結(jié)果是最終出現(xiàn)一次深幅調(diào)整。
以上是捕捉大行情的題綱和要領(lǐng)。期貨投資是一個長期的艱辛歷程，實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的長期積累極度重要，輝煌只屬于那些長期堅持不懈的“斗士”。這個市場上的高回報是長期經(jīng)驗(yàn)積累和歷史性機(jī)遇相結(jié)合的結(jié)果。在03年和04年上半年國內(nèi)有一大批投資者創(chuàng)造了期貨投資的盈利奇跡，而這一批人多是具有“十年以上”期貨投資生涯，他們經(jīng)歷過94年和95年的世界商品大牛市和中國的上一次投資過熱和嚴(yán)重通貨膨脹，從而使他們成功把握了這一次全球商品市場的歷史性大牛市。而04年下半年和05年這個市場上奇跡便很少發(fā)生，因?yàn)檫@期間的行情與歷史上任何一個階段都不同。堅持過來并勇于總結(jié)經(jīng)驗(yàn)的教訓(xùn)的人必然將成為下一個輪回中的英雄。商品市場的輪回與生命一樣生生不息，無始無終。易經(jīng)云“天行健，君子以自強(qiáng)不息”，以此與會員共勉。
理念與感悟只有兼操盤手與分析師與一體才能寫出這么好的文章
