中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著舉足輕重的作用，然而由于國有銀行的所有制歧視和高上市門檻，他們在整個生命周期中大都會面臨一個共同的問題，資金短缺，尤其是在創(chuàng)業(yè)階段。能否籌集到創(chuàng)業(yè)資金是中小企業(yè)能否設(shè)立的前提和物質(zhì)基礎(chǔ)。因而，如何籌集創(chuàng)業(yè)的資本金是中小企業(yè)在籌建期要解決的一個關(guān)鍵問題。發(fā)達國家中小企業(yè)的資本金主要來自于主要所有者、主要所有者的親友和其他企業(yè)創(chuàng)建人及天使投資。
一、天使投資概述
（一）天使投資的來源及含義
天使投資最早起源于19世紀(jì)的紐約百老匯，當(dāng)時投資戲劇風(fēng)險很大，很多出資者進行投資是出于對藝術(shù)的支持，而不是為了獲得超額的利潤，因此，人們尊稱他們?yōu)?#8220;天使”。“天使投資者”最早便是指這些為戲劇提供資金的投資人。20世紀(jì)80年代，新罕布什爾大學(xué)的風(fēng)險投資研究中心最早在學(xué)術(shù)方面正式運用“天使”來描述這種特定的投資人及投資方式，并為學(xué)術(shù)界所認可。所謂的天使投資是指具有一定資本金的個人或家庭，對于所選擇的具有巨大發(fā)展?jié)摿Α⒏叱砷L性的技術(shù)項目或初創(chuàng)企業(yè)，進行早期的、直接的權(quán)益資本投資，并協(xié)助具有獨特概念或?qū)ｉT技術(shù)而缺少自有資金創(chuàng)業(yè)家進行創(chuàng)業(yè)，同時承擔(dān)創(chuàng)業(yè)中的高風(fēng)險和享受
創(chuàng)業(yè)成功后的高效益，以實現(xiàn)資本增值的一種民間投資方式。
（二）天使投資的特征
1.天使投資是一種風(fēng)險投資。天使投資往往是對新興的具有巨大增長潛力的企業(yè)（項目）的投資，它是向高風(fēng)險、高收益的項目的早期投資。天使投資家的投資目的不是企業(yè)(項目)本身，而是其背后的潛在的巨額利潤。與常規(guī)意義上的風(fēng)險投資不同的是，風(fēng)險投資是風(fēng)險投資家管理和投資其它人投資者往往是機構(gòu)投資者）的錢，而天使投資家是管理和投資自己的錢。天使投資的投資期比較早，投資的規(guī)模偏?。ù蠖嫉陀?5萬美元），投資成本相對較低，投資的速度較快。
2.天使投資是一種直接權(quán)益投資方式。它是由富有的家庭和個人直接向企業(yè)進行權(quán)益投資，是創(chuàng)業(yè)企業(yè)最初形成階段的主要融資方式，其往往采取一種非公開的，或私下的權(quán)益資本投資模式。之所以采取權(quán)益資本的方式是基于這種投資的高風(fēng)險性。一般的，天使投資家投入于小型的、新興的企業(yè)少量的資金，以換取一定的股權(quán)。
3.天使投資往往是一種參與性投資，也被稱為增值性投資。天使投資者不僅向創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供資金，往往還利用其專業(yè)背景和自身資源幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲得成功，這也是保障其投資的最好方法。投資后，天使投資家往往積極參與被投資企業(yè)的管理，幫助企業(yè)使其資本增值。他們作為董事或監(jiān)事參與被投企業(yè)戰(zhàn)略決策和戰(zhàn)略設(shè)計；為被投企業(yè)提供咨詢服務(wù)；幫助被投企業(yè)招聘管理人員；協(xié)助公關(guān)；設(shè)計退出渠道和組織企業(yè)退出等等。
4.天使投資是一種長期性的投資，也被稱為“耐心的資本”，具有流動性弱的特點。投資后，不會在短期內(nèi)獲取現(xiàn)金，沒有紅利，沒有利息，只有在公司成功后才能獲取利潤。因此，天使投資家往往具有一定的經(jīng)濟實力，他們投入企業(yè)的資金僅是其全部資金的一小部分，即使這部分資金全部損失也不會使他們受太大的影響。
5.天使投資是一種來自于民間的、個體的、分散的投資模式。天使投資一般以個人投資的形式出現(xiàn)，其投資行為是小型的個人行為，對被投資項目的考察和判斷程序相對簡單，時效性更強。
二、天使投資在我國的發(fā)展現(xiàn)狀
我國天使投資起源于20世紀(jì)90年代互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，當(dāng)時涌現(xiàn)了一批處于創(chuàng)業(yè)階段的高科技企業(yè)。他們普遍缺乏資金，由于他們處于創(chuàng)業(yè)階段，風(fēng)險極大，風(fēng)險投資和傳統(tǒng)的融資方式根本行不通，因此天使投資應(yīng)運而生。中國隨著經(jīng)濟的發(fā)展，國人通過個人努力，積累了一定的財富且具有經(jīng)濟頭腦的富裕階層已經(jīng)形成。我們可以從2007年“中國500富豪榜中榜”看到一個現(xiàn)實，500名上榜富豪身家總數(shù)高達43426億元。中國已經(jīng)成為億萬富豪人數(shù)排名第二的國家，僅次于美國。據(jù)統(tǒng)計，中國的千萬富翁有44萬人，億萬富豪超過1.8萬，而百萬富翁人數(shù)約占人群總數(shù)的3.3%。但由于在投資理念、法律法規(guī)體系、資本市場結(jié)構(gòu)、社會安定信用體系等方面與國外存在較大差異，總體上，我國的天使投資尚處于起步和摸索階段。
目前，我國的天使投資者主要有三類，第一類是外國公司在中國的代表或管理者，如“微軟”副總裁李開復(fù)博士、“微軟”中國研究院張亞勤博士，他們曾投資清華大學(xué)的學(xué)生創(chuàng)業(yè)團隊“東方博遠”；第二類是對中國市場感興趣的外國人和海外華僑，如投資“亞信”的劉耀倫先生、投資“搜狐”的美國麻省理工學(xué)院教授尼古拉?龐帝；第三類是國內(nèi)成功的民營企業(yè)家。其中，前兩類天使投資者對于國內(nèi)天使投資的引入和發(fā)展起到了積極作用；隨著對天使投資的認識不斷加深，國內(nèi)的民營企業(yè)家等先富人群有可能成為國內(nèi)天使投資人群的主體。
三、天使投資與風(fēng)險投資的階段比較分析
（一）投入階段
1.資金籌集
天使投資一般為家庭或個人的自有資金構(gòu)成。這些非正規(guī)的投資一般是受過良好的高等教育或經(jīng)歷過自主創(chuàng)業(yè)的知識分子希望利用自己擁有的大量剩余財富投入具有潛力的初創(chuàng)企業(yè)，甘冒風(fēng)險助企業(yè)成長一臂之力同時追逐高額回報。由于天使投資自發(fā)且分散，因此單次投入規(guī)模不大，在1萬至50萬美元之間。風(fēng)險投資從大型風(fēng)險投資機構(gòu)（如養(yǎng)老基金、銀行、保險公司等）籌集資金，并由職業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資者進行專門的管理。其中投資人負責(zé)提供資金，他們共同分享所投企業(yè)的利潤；風(fēng)險投資家除了經(jīng)營所得的一定利潤以外還將取得一部分的管理費用。正式的投資機構(gòu)資金相對集中，一次性投資規(guī)?？蛇_100萬美元以上。
2.尋找投資機會
天使投資和風(fēng)險投資都致力于發(fā)現(xiàn)機會，將目光投向有發(fā)展前景和高增長的企業(yè)。它們按各自的喜好選擇性的進入：天使投資人常常對自己熟悉或曾經(jīng)從事過的產(chǎn)品或服務(wù)企業(yè)投資。風(fēng)險投資機構(gòu)也鎖定在某個或某幾個特定領(lǐng)域和行業(yè)進行投資。然而它們在企業(yè)生命周期的不同時期進入。
在種子期或初創(chuàng)期，可能只有一個產(chǎn)品的概念或還存在與創(chuàng)業(yè)者頭腦中的一個點子，此時企業(yè)剛具雛形或只是創(chuàng)業(yè)團隊還在籌備中。此時資金需求量不算太大且風(fēng)險極高，自籌資金不足然而風(fēng)險投資機構(gòu)受經(jīng)營管理成本及周期較長的限制暫不會涉足，因此天使投資在這時扮演了舉足輕重的角色。
當(dāng)產(chǎn)品構(gòu)思成形，以及企業(yè)初具規(guī)模的時候，此時以完成產(chǎn)品開發(fā)和市場調(diào)查，企業(yè)已經(jīng)開始商業(yè)化生產(chǎn)和銷售并發(fā)展了自己特有的商業(yè)模式，在最初的試銷獲得成功以后，生產(chǎn)、銷售、服務(wù)已具備成功的把握，企業(yè)希望組建自己的銷售隊伍以提高銷售能力，進一步開拓市場和加強服務(wù)質(zhì)量。而且企業(yè)需要進一步的資金進行下輪的自主研發(fā)創(chuàng)新或加速提高產(chǎn)能效益。該階段的資金需求量很大，比較保守或規(guī)模較大的風(fēng)險投資機構(gòu)往往希望在這一階段提供創(chuàng)業(yè)資本。
3.項目評估
每年有大量處于創(chuàng)業(yè)階段的中小企業(yè)等待著天使融資或風(fēng)險投資為其打開一扇門，然而最后真正能夠獲得融資的企業(yè)少之又少，甚至不到這些所有企業(yè)的1%。在堆積如山的創(chuàng)業(yè)計劃書中只有很小部分能夠獲得見面會談的機會，因此前期最好有熟人、朋友或一些專業(yè)機構(gòu)推介引薦。對感興趣的項目初步識別并有合作意向的進行篩選。
不管是天使投資還是風(fēng)險投資，它們總希望甄別出新興的、快速成長的、具有巨大競爭潛力的初創(chuàng)企業(yè)。它們對企業(yè)的評判及篩選的標(biāo)準(zhǔn)大致為：項目是否具有足夠的吸引力和閃光點，是否能夠開發(fā)創(chuàng)造出新市場并占有一定的市場份額，是否擁有良好的創(chuàng)業(yè)管理團隊，以及能否有一個明確的退出方式。
不同的是，天使投資者較少受財務(wù)利益的驅(qū)動，他們要求的回報少于風(fēng)險投資家所期望的回報。因此他們在對項目進行評估的時候更加靈活機動，限制條件相對較少，因此進入的門檻比風(fēng)險投資低。由于天使投資者比較看重成功經(jīng)營創(chuàng)業(yè)企業(yè)后的成就感，他們所選企業(yè)?？拷约汗ぷ骱蜕畹牡赜?。這樣的評估過程更加簡單快捷，能以較短的時間滿足企業(yè)度過資金短缺的難關(guān)。然而，風(fēng)險投資由于受到投入與收益的壓力對項目的審核和考察的程序及方式更加嚴(yán)格縝密，委托專業(yè)的第三方中介和一些專業(yè)機構(gòu)進行盡職調(diào)查，將對企業(yè)的各個方面作定量的考核和分析。通常還需要聘請專業(yè)會計事務(wù)所進行財務(wù)審計。整個評估工作是一項既繁復(fù)又耗時的工程，花費成本較大，前后歷時較長，但相對也更加科學(xué)合理。
（二）培育階段
1.提供增值服務(wù)
天使投資者不僅擁有大量的個人財富，而且一般具有豐富的知識和較強的學(xué)習(xí)能力，在從事的領(lǐng)域和專業(yè)內(nèi)博采眾長，取得了卓越的成績。他們追求自我價值的最大實現(xiàn)，因此并不滿足于眼前的財富及成績而參與新創(chuàng)企業(yè)的經(jīng)營活動的指導(dǎo)。他們通常在所投資企業(yè)的董事會中占據(jù)一個席位，并提供各種水平的管理投入。他們憑著經(jīng)營理財或技術(shù)專長、對市場敏銳的洞察力在很多方面幫助創(chuàng)業(yè)者，如經(jīng)營理念、關(guān)鍵人員的選聘及下一步融資等，享受為企業(yè)成長獻計獻策、創(chuàng)造就業(yè)崗位而獲得成就感并且實現(xiàn)取得高額回報的初衷。天使投資者在企業(yè)管理過程中有明顯的側(cè)重點。據(jù)Enrich(1994)的調(diào)查，天使投資者涉足程度最高的三個項目依次為：推介企業(yè)給其他投資者、監(jiān)視企業(yè)的財務(wù)狀況和為企業(yè)家提供咨詢。其涉足程度最低的三個項目是：產(chǎn)品和勞務(wù)的開發(fā)、設(shè)備和供應(yīng)的選擇和專家支持系統(tǒng)的開發(fā)與組織。從此項調(diào)查中可以看出，天使投資人的工作是集中在企業(yè)的投融資管理和企業(yè)營運狀況的監(jiān)控上，而對于企業(yè)的具體管理工作涉及較少。他們和企業(yè)家在企業(yè)管理上有明確的分工。這種分工既要保護投資者的利益又要使企業(yè)具有經(jīng)營管理上的自主權(quán)。他們給予創(chuàng)業(yè)者更多的發(fā)揮空間和自由度，能使創(chuàng)業(yè)者按照自己的想法和意愿放開手腳去做而不會受到太多的束縛和阻力，只在合適的時間給予適當(dāng)?shù)膮⒖家庖姡瑸槠髽I(yè)的發(fā)展壯大起到催化劑的作用。
風(fēng)險投資家不僅可以為創(chuàng)業(yè)者提供有價值而且強有力的資金來源，這些經(jīng)驗豐富的專業(yè)認識還為創(chuàng)業(yè)者或者成長企業(yè)進行更為細致和全面的指導(dǎo)，包括提供市場研究和規(guī)劃發(fā)展戰(zhàn)略；管理顧問、監(jiān)督和評價功能，建立會計控制；與預(yù)期的客戶、供應(yīng)商和其他主要商業(yè)人員進行接觸；建議運營策略，協(xié)助簽訂技術(shù)協(xié)議；聘請經(jīng)驗豐富的高級主管，幫助起草招收新員工的協(xié)議和勞動協(xié)議；提供與政府監(jiān)督管理相關(guān)的咨詢和指導(dǎo)。通過以上的服務(wù)，他們能夠為組織建立起人脈網(wǎng)絡(luò)：潛在合伙人、未來的投資人、聘雇人員、會計師、律師等，還能提供無形的協(xié)助，即創(chuàng)造出一種追求挑戰(zhàn)的創(chuàng)新文化環(huán)境，鼓舞有天分的人勇于開創(chuàng)新事業(yè)，以系統(tǒng)化的機制支持他們創(chuàng)業(yè)。
2.追加創(chuàng)業(yè)資本
大部分企業(yè)在得到第一筆創(chuàng)業(yè)資金后不斷地成長起來而需要分輪次的后續(xù)投資。對于下一輪資金需求量仍然較小、第一階段的合作較為完滿得到彼此認同且投資者得到預(yù)期回報率的收益后，天使投資者可以追加后輪投資。如果下一輪的需求量擴大以至于超出天使投資者所能承受的風(fēng)險范圍或資金范圍，天使投資者可以為創(chuàng)業(yè)者尋找、引薦其他規(guī)模較大的風(fēng)險投資機構(gòu)，或由創(chuàng)業(yè)者自身通過其他方式和渠道尋找天使投資的替代。然而，如果前輪的合作意向打破或由于市場反響不高、人才流失等諸多原因造成的創(chuàng)業(yè)失敗使得初創(chuàng)企業(yè)無以為繼，天使投資者可以終止對其的投資。
風(fēng)險投資者也可視前期的投資效果決定是否進行下輪投資。如果企業(yè)快速發(fā)展已符合上市的條件，風(fēng)險投資者應(yīng)幫助企業(yè)積極籌備上市，包括找尋投資銀行、證券公司等活動。
（三）退出方式
不論天使投資還是風(fēng)險投資，它們甘冒風(fēng)險的最終目的是獲取了高額收益后成功退出初創(chuàng)企業(yè)，安全撤出資金以進行其他方向的投資。
天使投資較少考慮資金退出問題，一般由天使投資培育起來的初創(chuàng)企業(yè)再由規(guī)模較大的風(fēng)險投資機構(gòu)做出判斷以延續(xù)資金的注入，而天使投資者得到企業(yè)盈利的分紅。與天使投資相比，而風(fēng)險投資更加關(guān)注退出機制。風(fēng)險投資的退出方式主要有首次公開發(fā)行（IPO）、兼并收購（M&A）、股份回購（MBO）和破產(chǎn)清算。
四、制約中國天使投資發(fā)展的不利因素
1.理論研究缺乏。
目前，中國的天使資本市場在悄無聲息的運行著，這個市場的大小、規(guī)模、籌集天使資本的公司類型以及提供天使資本的個人類型都很少被外界所知道。當(dāng)然，天使市場的這種悄
無聲息也是有原因的。天使資本市場中私有股權(quán)的交易沒有受到像公共股權(quán)交易那樣嚴(yán)格的信息披露要求，同時這個市場幾乎沒有得到任何機構(gòu)性基礎(chǔ)設(shè)施的支持。
2.社會整體信用缺乏。
因為創(chuàng)業(yè)者缺乏信用，發(fā)生在創(chuàng)業(yè)者和投資者之間的沖突會影響到天使們投資的意愿。如果某個公司的股本基本上全部來自于外部投資者，則經(jīng)理們將會在企業(yè)日常支出方面顯得十分的浪費，因為他的收益并不和公司的收入呈一定的比例，而且他不用承擔(dān)整個的支出成本。即使經(jīng)理被激勵要實現(xiàn)股東價值最大化，但是由于信息不對稱也會使得外部資本的使用成本很高。
3.相關(guān)法律政策還不完善。
目前，中國還沒有出臺專門針對天使投資的法律，天使投資領(lǐng)域處在一種無序的狀態(tài)。在中國，在投資人和風(fēng)險投資公司之間，其委托代理關(guān)系往往遭遇到商業(yè)道德風(fēng)險的挑戰(zhàn)。一些本土風(fēng)險創(chuàng)業(yè)公司拿了天使們的錢，但并沒有做所謂的風(fēng)險投資，而是拿著這些錢去炒股票、然后挪用資金。一旦企業(yè)發(fā)生重大虧損，天使們將會因為沒有法律保護而遭受巨大損失。
4.政府的支持力度不夠。
中國目前對高科技創(chuàng)新企業(yè)實行優(yōu)惠稅率，而那些投資高新技術(shù)企業(yè)的天使們卻未能享受到相應(yīng)的優(yōu)惠稅率。此外，大多數(shù)天使投資是以個人投資的形式出現(xiàn)，而在中國個人無法在稅前彌補以前的投資損失。天使們投資的積極性因此受到了很大的影響。
5、天使投資項目信息提供渠道不充分
天使投資能否成功，在一定程度上取決于有沒有一個完善的供求雙方溝通的信息平臺。雖然近幾年在經(jīng)濟發(fā)達的省份已經(jīng)相繼成立了一些天使投資的組織，如北京創(chuàng)業(yè)聯(lián)合天使投資俱樂部，但仍是鳳毛麟角，而且提供的信息、服務(wù)有限，還存在不少缺陷，還沒有真正起到牽線搭橋的作用。由于我國還沒有一個理想的信息平臺，使得資金的需求雙方難以進行有效的溝通，降低了效率，增加了彼此的信息成本，加大了天使投資的風(fēng)險，從而影響和抑制了天使投資的發(fā)展。
6、天使投資者意識缺乏
長期以來，我國國民的投資意識比較淡薄，受傳統(tǒng)文化的影響，對風(fēng)險存在規(guī)避意識。當(dāng)前，大量的民營企業(yè)家和個人擁有富余資金，民間游資充足，但缺乏投資高科技的意識，或者不愿意投資于高風(fēng)險、高收益的行業(yè)。由于我國資本市場體系發(fā)育的不完善，使得人們根本沒有天使投資的概念，更不要說介入天使投資了。天使投資是一項具有高風(fēng)險的投資，作為天使投資者，應(yīng)該具有相當(dāng)?shù)呢敻?、較強的風(fēng)險意識和風(fēng)險承受能力、成熟的投資心態(tài)，甚至有所投資項目的專業(yè)背景，并且善于借助團隊的力量。由于在我國天使投資還是一種新生事物，人們對其含義、資本特性、運作模式都很陌生，存在觀念淡薄、個人天使投資意識差、投資知識貧乏等一系列問題，更談不上嘗試，這是天使投資發(fā)展緩慢的重要原因。
五、如何推動天使投資在我國的發(fā)展
1.注重和加強天使投資的理論研究
由于天使投資是一個全新的概念，一種全新的投資模式，所以在研究上也是一個全新的領(lǐng)域，國外對這項工作的研究時間也不長，也是從80年代中期才開始。所以對天使投資的研究有必要加強。目前國內(nèi)這方面的專著少之又少，國內(nèi)權(quán)威刊物上關(guān)于天使投資的文章寥寥無幾，能夠看到的專著只有這么幾本，一本是由喬希·勒納等美國作家寫的“天使投資譯叢”系列書籍，“天使投資譯叢”包括《風(fēng)險投資周期》、《開創(chuàng)事業(yè)》、《天使融資》、《科技風(fēng)險企業(yè)》、《風(fēng)險投資和私人權(quán)益資本案例》等五冊；一本是由日本作家平強寫的《天使投資家：日本工程師的矽谷創(chuàng)投之旅》；另一本是由中國作家劉曼紅寫的《天使投資與民間資本》。
因此根據(jù)我國的實際情況，加強理論上的探討和研究，并在實踐中加以運用和指導(dǎo)。在研究過程中更注重應(yīng)用研究，研究的成果要注重指導(dǎo)性和可操作性，這對于天使投資迅速健康地發(fā)展，將會起到積極的推進作用。
2、建立正規(guī)的天使投資交易網(wǎng)絡(luò)平臺
政府搭建平臺為天使投資雙方起橋梁作用，提供信息中介服務(wù)，致力于天使投資信息共享和交流。既可以降低雙方的投資風(fēng)險，也可以降低交易成本，提高天使投資的效率。同時，能夠提供培訓(xùn)、咨詢等項目，促進天使投資市場的發(fā)展，為更多的中小企業(yè)提供融資機會。比如美國的ACE—Net，在這一平臺上，小企業(yè)可以公布他們的商業(yè)計劃書，讓投資者直接和創(chuàng)業(yè)者溝通、交流，并有組織培訓(xùn)和座談。歐洲也成立了非營利組織：商業(yè)天使網(wǎng)絡(luò)平臺(EBAN)。這些平臺為天使投資者和企業(yè)之間搭建相互交流的橋梁，為發(fā)達國家和地區(qū)天使投資的發(fā)展起積極推動作用。此外，美國天使投資協(xié)會(ACA)和眾多的天使投資團體致力于天使投資信息共享和交流，以及天使投資方面的教育和研究。通過網(wǎng)絡(luò)信息發(fā)布系統(tǒng)，可以使供求雙方及時了解國內(nèi)外最新的高新技術(shù)成果、專利技術(shù)和技術(shù)市場行情，并且定期公布天使投資信息，以加強資金供求雙方聯(lián)系。通過這種方式，創(chuàng)業(yè)者可以更加容易地找到天使投資家，而投資者也可以提高其投資能力，使其投資更加具有針對性，并且更能保障其安全性和有效性。
3.完善法律法規(guī)體系。
健全對私有財產(chǎn)與產(chǎn)權(quán)的法律保護體系是十分必要的。政府應(yīng)盡快設(shè)立物權(quán)保護方面的法律法規(guī)體系，完善各級和民間的產(chǎn)權(quán)交易市場加快推出創(chuàng)業(yè)板，為天使投資提供退出機制，更加全面的保護天使投資人的合法權(quán)益，促進天使投資的發(fā)展。
4.政府的支持。
政府要對天使投資進行更多的關(guān)注。可以借鑒國外的經(jīng)驗，政府對天使投資人投資于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資收益給予一定的稅收減免，甚至包括給予天使投資者行政方面的優(yōu)惠政策。這樣可以鼓勵民間資本更多地從事天使投資，對于營造中國良好的天使投資氛圍非常重要。其次，政府部門可以考慮建立一個有關(guān)創(chuàng)業(yè)項目、創(chuàng)業(yè)企業(yè)和天使投資人信息的一個的天使投資網(wǎng)絡(luò)，為天使投資雙方提供信息中介服務(wù)，搭建投資橋梁。同時，政府要充分利用現(xiàn)在已有的科技園和大學(xué)城，集中大學(xué)投資者、風(fēng)險投資家、專業(yè)性生產(chǎn)部門，促使天使投資和企業(yè)孵化器融合發(fā)展。
5、培養(yǎng)人們的信用意識。
中國的創(chuàng)業(yè)者必須要樹立誠信的觀念，改變社會誠信缺失的狀況，為自己的發(fā)展創(chuàng)造條件。應(yīng)該而且必須依靠政府的力量，把信用作為市場經(jīng)濟的內(nèi)在要素和力量，自覺運用于規(guī)范市場的經(jīng)濟秩序，直至建立全國統(tǒng)一的信用監(jiān)督和管理機構(gòu)。
