大回撤將那些曾經(jīng)的牛市“英雄”們打回原形，成了熊市中被割的“韭菜”。如何甄別不懼風(fēng)雨、穿越牛熊，為投資人財(cái)富保駕護(hù)航的真英雄？《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部采用了平均年化回報(bào)率、平均每年超越大盤幅度兩個(gè)指標(biāo)來進(jìn)行遴選
年齡滿10年的基金，享受過大牛市的榮光，也在后續(xù)的大熊市中受過煎熬，10年之后，76只基金全部盈利。前10名單中，華夏占據(jù)3席，嘉實(shí)占據(jù)2席
成立5至10年的基金，其間股市波動(dòng)劇烈。誕生于此的281只基金中，取得盈利并超越指數(shù)的有249只。富國天惠精選成長平均年化回報(bào)71.74%,年化跑贏大盤51.97%，位列第三名，經(jīng)理朱少醒還是單一經(jīng)理年化排行榜的冠軍
匯添富專注創(chuàng)新、人員穩(wěn)定，在單一經(jīng)理管理基金排行榜中，有3個(gè)基金入圍前十名，平均年化回報(bào)處于27%至40%之間，超越同期大盤18%至29%
《投資者報(bào)》研究員 常陽
牛市中興高采烈的“股神”，往往在回撤中現(xiàn)出原形。2007-2008年那一輪大回撤，上證綜指從6124點(diǎn)跌到1664點(diǎn)；本輪回撤，從5178點(diǎn)殺跌到3000點(diǎn)附近，都令那些曾經(jīng)的牛市“英雄”們成了熊市中被割的“韭菜”。
看透了股市炎涼的投資人，慨嘆“一賺二平七賠”的鐵律，真是血汗錢買來的教訓(xùn)。于是，尋找勝者并將錢交給其打理，就成了理性的選擇。那么，什么樣的基金不懼風(fēng)雨、穿越牛熊，是護(hù)航投資人財(cái)富的真英雄？《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部采用了平均年化回報(bào)、平均每年超越大盤兩個(gè)指標(biāo)來進(jìn)行遴選。
平均年化回報(bào)（下稱“年化回報(bào)”），是將相關(guān)基金成立后的累計(jì)收益平均到每年計(jì)算得出；平均每年超越大盤是以年化超越同期幅度來對比各基金的盈利能力。而參與遴選的，則是到今年9月11日成立滿兩年以上的全部主動(dòng)股基（普通股票型、偏股混合型）。
體育比賽中，都是相同年齡組、相同重量級選手同臺比賽，《投資者報(bào)》也將同年齡段的基金放在相同隊(duì)列里比較：第一組成立時(shí)間10年以上，經(jīng)歷了數(shù)個(gè)牛熊轉(zhuǎn)換，是為年富力強(qiáng)的壯年組；第二組成立時(shí)間5至10年，經(jīng)歷了幾輪牛熊，是小有經(jīng)驗(yàn)的青年組；第三組成立2至5年，在結(jié)構(gòu)性的市場中摸爬滾打，是沒有大趨勢性機(jī)會(huì)仍能賺錢的新銳組。
三個(gè)組各自前10名的隊(duì)列里，以華夏、嘉實(shí)、富國、匯添富等公司旗下產(chǎn)品最為耀眼。有些基金從誕生伊始就由一人管理，特別列為第四組，這些年化回報(bào)領(lǐng)先的基金，基金經(jīng)理居功至偉，匯添富旗下有3只位列其中。
壯年組前10
華夏嘉實(shí)占半壁江山
第一組是成立于2005年之前，年齡滿10歲的基金。他們享受過大牛市的榮光，也在后續(xù)的大熊市中受過煎熬，經(jīng)歷了10年之后，76只基金全部盈利，最高者年化回報(bào)達(dá)136.34%，平均每年超越大盤124.76%。前10名單中，華夏占據(jù)3席，嘉實(shí)2席（見表1：壯年組年化前10基金）。
華夏大盤精選、華夏紅利、華夏回報(bào)三只基金，年化回報(bào)136.34%、75.45%、63.52%，平均每年超越大盤分別是124.76%、56.87%、53.45%，分列壯年組第一、第四、第六名。
2004年8月成立的華夏大盤成就了王亞偉的神話，不再贅述。2003年9月成立的華夏回報(bào)，首募37億元，第一任經(jīng)理是江暉，第二任是胡建平，經(jīng)過后來8人傳遞后，現(xiàn)在是3人同時(shí)管理。2007年6月，胡建平行將接手之前，規(guī)模達(dá)到了375億元，不到4年長大10倍，胡建平接手后一管就是7年，這7年也是證券市場大牛、大熊、長期橫盤整固的年份，在胡的管理下，此基金收益位列同期同類第一名。
與華夏回報(bào)先后一個(gè)月內(nèi)成立的業(yè)內(nèi)同齡基金共6只，華夏回報(bào)累計(jì)收益高達(dá)7.64倍，同齡最差者只有2.44倍，不及華夏回報(bào)1/3。也正是由于華夏回報(bào)的收益率領(lǐng)先，2006年，華夏又發(fā)行了復(fù)制該投資策略的華夏回報(bào)二號，也是胡建平管理，在胡管理的7年中，收益率也同樣可觀。
三只基金中，華夏紅利成立最晚， 2005年6月成立時(shí)規(guī)模僅7.7億元，第一任經(jīng)理是孫建冬，他一管就是5年，期間此基金收益率在可比58只基金中位列亞軍，這也是孫建冬管理基金業(yè)績最好的產(chǎn)品之一。從首任開始，該基金歷經(jīng)7人傳遞，現(xiàn)在由4人共同管理。在2008年3月，該基金規(guī)模曾經(jīng)達(dá)295億元的峰值，即使是歷經(jīng)熊市顛簸，現(xiàn)在規(guī)模仍舊有151億元，是初始成立時(shí)的20倍。
同樣在2005年二季度成立的主動(dòng)股基有7只，華夏紅利累計(jì)收益7.7倍，同齡基金中萬家行業(yè)精選1.6倍，相差巨大。投資基金擇時(shí)固然重要，但同樣的時(shí)間進(jìn)入，10年之后，收益率相差2/3以上，說明找對時(shí)機(jī)，更要找對品種，才能更好盈利。
無論是規(guī)模還是業(yè)績，能和華夏相提并論的，是同在公募行業(yè)多年領(lǐng)先的龍頭公司——嘉實(shí)。
嘉實(shí)旗下有兩只基金處于壯年組前10，分別是嘉實(shí)增長和嘉實(shí)成長收益，年化回報(bào)分別為89.32%、62.17%，每年超越大盤80.16%、53.7%。嘉實(shí)增長2003年7月8日成立，今年恰好是嘉實(shí)增長12歲生日，管理該基金近12年之久的邵健，將接力棒傳給了現(xiàn)任經(jīng)理董理。在業(yè)內(nèi)，邵健以擅長挖掘長期大牛股著稱，他成就了嘉實(shí)增長，其12年的管理生涯中，有9年收益處于同類基金前1/2，有6年在同類前1/4，有3年在同類前1/10，正是這樣的業(yè)績，使得在其管理期間，在可比22只基金中，嘉實(shí)增長的成績位列第一名。
嘉實(shí)成長收益則是前后有7人管理，從最早的竇玉明，到后來的劉天君，都是行業(yè)內(nèi)的明星經(jīng)理。嘉實(shí)成長收益誕生前后三個(gè)月內(nèi)，共有6只基金成立，到現(xiàn)在，嘉實(shí)成長收益累計(jì)盈利7.99倍，在6只基金中，成績最好，墊底者累計(jì)收益只有3.30倍，幾乎是相同時(shí)間內(nèi)，嘉實(shí)成長收益跑贏同行兩倍。該基金在2010年至2013年劉天君管理期間業(yè)績最好，2011年排名在1/10，2012年在前1/4，2013年在前1/5，2014年、2012年被評為四星級基金，2013年是五星級基金。
除了在壯年組中封王稱霸，在其它榜單中，華夏和嘉實(shí)也有斬獲，華夏收入以年化回報(bào)80.76%、平均每年超越大盤61.21%，位列青年組亞軍。成立于2008年5月底、大盤疾速下跌中的嘉實(shí)研究精選，年化回報(bào)80.76%、平均每年超越大盤61.21%。邵秋濤管理的嘉實(shí)領(lǐng)先成長位列單一經(jīng)理基金年化前10名。這些，都顯示出行業(yè)龍頭公司深厚的底蘊(yùn)。
青年組新銳組
富國銀華等突出
第二組是誕生于2005~2010年，成立5至10年的基金。期間上證綜指區(qū)間為1067~6124點(diǎn)，又曾回到過1664點(diǎn)，波動(dòng)劇烈。誕生于該時(shí)間段的281只基金中，取得盈利并超越指數(shù)的有249只。每年超越大盤10%以上的有128只，超越20%以上的有49只。
前10基金中（見表2：青年組年化前10基金），富國天惠精選成長年化回報(bào)71.74%，平均每年超越大盤51.97%，位列前三，經(jīng)理是朱少醒，和前文介紹的嘉實(shí)邵秋濤類似，富國天惠精選成長一直由朱少醒管理，這只基金同時(shí)位列單一經(jīng)理年化冠軍位置。算下來，此番中長跑?；Y選，朱少醒、邵秋濤每人能摘走兩塊獎(jiǎng)牌，朱少醒有一個(gè)還是金牌。
富國天惠精選2005年11月成立時(shí)，是朱少醒到富國后第5個(gè)年頭，此前他曾是富國第一只主動(dòng)股基的基金經(jīng)理助理，此時(shí)可以自己一線操刀施展身手大干一場，這一干就是10年?；鹗啄?.84億元，是個(gè)小基金，現(xiàn)在規(guī)模42億元，正適合基金經(jīng)理操作。富國天惠精選成長滿9年的歷程中，其中有兩年在前1/5、有四年在前1/4、有八年在前1/2。
此基金另一個(gè)重要特點(diǎn)是不冒進(jìn)，2007年大牛市中，很多基金倉位、業(yè)績突飛猛進(jìn)，但在后來的大熊市中悉數(shù)回吐。而富國天惠成長此年比較謹(jǐn)慎，也是朱少醒所有排名中最弱的一年。2008年大熊市，一舉跑到接近前1/3，2009年到前1/4，2010年到前1/10，類似于芝麻開花。2010年至2012年，連續(xù)三年被市場評為四星級基金。
基于對長期業(yè)績的信任，《投資者報(bào)》2015年初推薦的股基之一就有此基金，年初到本文截稿的9月30日，收益28.16%，位列本年度排名前1/10。
相比于5年以上的成熟基金，成立2至5年的基金更有朝氣（見表3：新銳組年化前10基金），它們誕生于沒有明顯趨勢性機(jī)會(huì)的平衡市，或是只有中期機(jī)會(huì)的震蕩市，要想盈利全靠捕捉市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)能力強(qiáng)，總數(shù)168只基金，160只盈利，136只跑贏大盤。銀華和新華兩家公司專注于權(quán)益類投資，在青年組和新銳組中均有股基排入前十。銀華核心價(jià)值優(yōu)選在青年組第4、銀華中小盤精選在新銳組排第6。新華優(yōu)選分紅在青年組第10、新華優(yōu)選消費(fèi)在新銳組第6。
新華兩只基金中，分別有前任投資總監(jiān)和現(xiàn)任投資總監(jiān)擔(dān)綱管理。新華優(yōu)選分紅成立時(shí)間最長，年化回報(bào)52.7%，平均每年超越大盤36.4%。收益最豐厚，由原投資總監(jiān)曹名長一手打造，從2006年接手管理后，2009年排名同類前1/10，2011年、2012年、2014年都在同類前1/5。崔建波是現(xiàn)任投資總監(jiān)，新華優(yōu)選消費(fèi)是他管理的第一只基金，也是他一直在管理的產(chǎn)品，他現(xiàn)在一共管理7只基金，新華優(yōu)選消費(fèi)年化44.48%的成績，也是最好成績。類似于朱少醒能拿兩塊獎(jiǎng)牌，崔建波也是兩塊，在單一經(jīng)理基金年化前10名榜單中，他管理的新華趨勢領(lǐng)航排在第五名。
千里走單騎
單一經(jīng)理管理匯添富三人上榜
一年超越同行，超越大盤不難，難的是從成立時(shí)就是自己一人管理，多年下來能累計(jì)盈利、跑贏大盤。成立兩年以上，一直由同一人管理的基金有29只。時(shí)間最長、年齡最大的是朱少醒管理的富國天惠成長，最小的是崔建波管理的新華趨勢領(lǐng)航，剛好滿兩年。
前10榜單中（見表4：始終一人管理基金年化前10名），匯添富最顯眼，有3個(gè)基金入圍，分別是匯添富價(jià)值精選、匯添富消費(fèi)行業(yè)、匯添富逆向投資。年化回報(bào)處于27%至40%之間，平均每年超越大盤18%至29%，經(jīng)理分別是陳曉翔、朱曉亮、顧耀強(qiáng)。這是匯添富專注創(chuàng)新和人才穩(wěn)定的雙重結(jié)果，近一年，眾多基金公司備受“奔私潮”困擾，匯添富卻穩(wěn)坐釣魚船，在基金經(jīng)理超過20人的公司中，匯添富是離職人數(shù)最少的公司，足見團(tuán)隊(duì)之穩(wěn)定。
匯添富價(jià)值精選在匯添富成立時(shí)長最久，超越大盤幅度也最高，也是旗下最大規(guī)模主動(dòng)股基。此基金誕生于2009年1月，首募15億元，這是陳曉翔入職匯添富后管理的第一只基金。年化回報(bào)38.41%、平均每年超越大盤29.43%。在同期可比220只基金中，收益率位列第3。基金規(guī)?，F(xiàn)在是82.73億元，增加近5倍。機(jī)構(gòu)持有基金份額比例一直在50%以上，最高時(shí)曾經(jīng)達(dá)到83%。
匯添富消費(fèi)行業(yè)年化回報(bào)40.57%，平均每年超越大盤20.56%，基金經(jīng)理是朱曉亮。匯添富逆向投資年化回報(bào)27.43%，平均每年超越大盤18.24%。兩只基金中，匯添富消費(fèi)行業(yè)比匯添富逆向投資晚成立14個(gè)月，有志不在年高，后生只要努力，雖然起步晚，但成長速度快。基金經(jīng)理朱曉亮現(xiàn)在還管理著匯添富民營活力，收益更好，只是由于管理時(shí)間短，不能入圍本次榜單。而匯添富逆向投資也不弱， 2014年在同類基金中排名位列前1/20?！?/p>
